Thụng tin của thị trường chứng khoỏn là những chỉ tiờu, tư liệu phản ỏnh bức tranh thị trường chứng khoỏn và tỡnh hỡnh kinh tế, chớnh trị, xó hội liờn quan tại những thời điểm hoặc thời kỳ khỏc nhau.
Một trong những nguyờn tắc hoạt động của thị trường chứng khoỏn là nguyờn tắc cụng khai, trong đú cụng khai thụng tin là vấn đề hết sức quan trọng. Quy định về việc cụng bố thụng tin là để thực hiện nguyờn tắc hoạt động này của thị trường chứng khoỏn. Mặt khỏc cũn cú mục đớch bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Quy định về việc cụng bố thụng tin cũn để khẳng định mọi nhà đầu tư đều cú quyền bỡnh đẳng trong việc được cung cấp cỏc thụng tin về thị trường. Ngoài ra, việc cụng bố thụng tin cũn nhằm đỏp ứng yờu cầu khỏc nhau của cỏc chủ thể tham gia thị trường chứng khoỏn. Đối với nhà đầu tư cỏ nhõn thụng tin về tài chớnh doanh nghiệp là quan trọng nhất, quyết định việc cú nờn mua cổ phiếu của doanh nghiệp đú khụng, mua bao nhiờu và nắm giữ trong bao lõu…
Đối với cỏc tổ chức kinh doanh, như cụng ty chứng khoỏn, cụng ty quản lý quỹ… thụng tin sẽ là cơ sở để xõy dựng kế hoạch kinh doanh, kế hoạch phỏt triển của cụng ty. Đối với cơ quan quản lý thụng tin là cơ sở để quản lý, điều hành và hoàn thiện cỏc quy định về quản lý thị trường chứng khoỏn.
Hiện nay vấn đề cụng bố thụng tin đó được quy định đầy đủ trong cỏc
văn bản phỏp luật về chứng khoỏn và thị trường chứng khoỏn. Luật Chứng khoỏn năm 2006 đó cú một chương quy định về cụng bố thụng tin. Thụng tư số 38/2007/TT-BTC ngày 18/4/2007 của Bộ Tài chớnh hướng dẫn việc cụng bố thụng tin trờn thị trường chứng khoỏn, trong đú quy định rừ đối tượng cụng bố thụng tin bao gồm, cụng ty đại chỳng, tổ chức phỏt hành thực hiện chào bỏn trỏi phiếu ra cụng chỳng, tổ chức niờm yết, cụng ty chứng khoỏn, cụng ty quản lý quỹ, cụng ty đầu tư chứng khoỏn, sở giao dịch chứng khoỏn… cỏc cỏ nhõn liờn quan và cỏc loại thụng tin được cụng bố của cỏc đối tượng núi trờn.
Cỏc thụng tin được cụng bố gồm hai loại cơ bản là thụng tin định kỳ và thụng tin bất thường. Thụng tin định kỳ giỳp nhà đầu tư cỏ nhõn nắm bắt được diễn biến của thị trường trong điều kiện bỡnh thường, giỳp cho nhà đầu tư cỏ nhõn cú sự lựa chọn phự hợp nhất. Thụng tin bất thường cú thể gõy ra
những đột biến về giỏ rất lớn, và đối nghịch nhau tựy theo thụng tin đú là tốt hay xấu. Vớ dụ, vào thời điểm quý I năm 2007, thụng tin về phỏt hành thờm cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp đó đẩy giỏ cổ phiếu tăng lờn rất nhiều. Cũn khi thị trường chứng khoỏn suy giảm thụng tin về nhiều doanh nghiệp mở rộng kinh doanh cỏc nhúm ngành khụng phải thế mạnh của cụng ty đó làm giỏ cổ phiếu của những cụng ty này bị suy giảm.
Theo quy định của phỏp luật hiện hành, việc cụng bố thụng tin phải đảm bảo cỏc yờu cầu sau:
- Đầy đủ chớnh xỏc và kịp thời theo quy định của phỏp luật.
- Do Giỏm đốc hoặc Tổng giỏm đốc hoặc người được ủy quyền cụng bố thụng tin thực hiện. Giỏm đốc hoặc Tổng giỏm đốc phải chịu trỏch nhiệm về nội dung thụng tin do người được ủy quyền cụng bố thụng tin cụng bố.
Trường hợp cú bất kỳ người nào cụng bố thụng tin làm ảnh hưởng đến giỏ chứng khoỏn thỡ người được ủy quyền cụng bố thụng tin phải xỏc nhận hoặc đớnh chớnh thụng tin đú trong thời hạn hai mươi bốn (24) giờ, kể từ khi thụng tin trờn được cụng bố.
- Việc cụng bố thụng tin phải được thực hiện đồng thời với việc bỏo cỏo Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước, Sở giao dịch chứng khoỏn hoặc Trung tõm giao dịch chứng khoỏn về nội dung thụng tin cụng bố, cụ thể là: Cụng ty đại chỳng, tổ chức phỏt hành thực hiện chào bỏn trỏi phiếu ra cụng chỳng, cụng ty chứng khoỏn, cụng ty quản lý quỹ, Sở giao dịch chứng khoỏn, Trung tõm giao dịch chứng khoỏn khi thực hiện cụng bố thụng tin phải đồng thời bỏo cỏo Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước; tổ chức niờm yết, cụng ty chứng khoỏn thành viờn, cụng ty đầu tư chứng khoỏn đại chỳng, cụng ty quản lý quỹ cú quản lý quỹ đại chỳng/ cụng ty đầu tư chứng khoỏn đại chỳng khi thực hiện cụng bố thụng tin phải đồng thời bỏo cỏo Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước, Sở giao dịch chứng khoỏn hoặc Trung tõm giao dịch chứng khoỏn.
- Việc cụng bố thụng tin phải được thực hiện đồng thời trờn cỏc phương tiện thụng tin đại chỳng.
- Sở giao dịch chứng khoỏn, Trung tõm giao dịch chứng khoỏn cung cấp thụng tin về tổ chức niờm yết, cụng ty quản lý quỹ, cụng ty đầu tư chứng khoỏn đại chỳng... Cỏc cụng ty chứng khoỏn thành viờn cú trỏch nhiệm cung cấp ngay cỏc thụng tin trờn một cỏch đầy đủ cho nhà đầu tư.
Ngoài những nội dung chủ yếu núi trờn, Thụng tư số 38/2007/ TT-BTC cũn quy định cỏc đối tượng cụng bố thụng tin phải lập trang thụng tin điện tử của mỡnh và phải thường xuyờn cập nhật việc cụng bố thụng tin theo quy định trờn trang thụng tin điện tử đú, đồng thời phải thụng bỏo với Ủy ban Chứng khoỏn Nhà nước, Sở giao dịch chứng khoỏn, Trung tõm giao dịch chứng khoỏn và cụng khai về địa chỉ trang thụng tin điện tử và mọi thay đổi liờn quan đến địa chỉ này.
Về xử lý vi phạm về cụng bố thụng tin, Thụng tư số 38/2007/TT-BTC quy định: "Tổ chức, cỏ nhõn cú hành vi vi phạm quy định của phỏp luật về cụng bố thụng tin thỡ tựy theo tớnh chất, mức độ vi phạm mà bị xử lý kỷ luật, xử phạt hành chớnh hoặc bị truy cứu trỏch nhiệm hỡnh sự; nếu gõy thiệt hại thỡ phải bồi thường theo quy định của phỏp luật".
Như vậy cú thể núi rằng, cỏc quy định của phỏp luật về cụng bố thụng tin là khỏ đầy đủ; bảo đảm được lợi ớch của nhà đầu tư cỏ nhõn trờn thị trường chứng khoỏn và giỳp cho cỏc nhà đầu tư cỏ nhõn cú được quyết định chớnh xỏc khi tham gia thị trường.
Tuy nhiờn, trờn thị trường chứng khoỏn vẫn cú tỡnh trạng thụng tin cụng bố từ cỏc cụng ty đại chỳng chưa cụng khai và minh bạch. Điều này bắt nguồn từ cỏc nguyờn nhõn sau:
- Doanh nghiệp cố tỡnh đưa thụng tin khụng đầy đủ và rừ ràng nhằm che giấu sự thật hoạt động kộm hiệu quả và tỡnh trạng tài chớnh khụng lành mạnh của doanh nghiệp, nhằm định hướng dư luận đỏnh giỏ chứng khoỏn cao
hơn thực tế chất lượng chứng khoỏn mà doanh nghiệp phỏt hành. Từ đú, tiếp tục giữ ổn định giỏ chứng khoỏn hoặc thậm chớ gõy "sốt" giỏ mới cho chứng khoỏn của doanh nghiệp.
- Những quy định về cụng bố thụng tin và kiểm soỏt, thẩm định, cũng như tư vấn thụng tin chứng khoỏn của cỏc cơ quan quản lý nhà nước và cỏc tổ chức chứng khoỏn cú liờn quan cũn hạn chế, khiến chất lượng thụng tin chứng khoỏn thiếu minh bạch, khụng kịp thời, thiếu chớnh xỏc gõy bất lợi cho nhà đầu tư cỏ nhõn.
- Khả năng phõn tớch tài chớnh, cũng như khả năng kiểm soỏt và thẩm định thụng tin của bản thõn nhà đầu tư cỏ nhõn cũn hạn chế, trong khi cỏc dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoỏn và dịch vụ thụng tin hỗ trợ cho nhà đầu tư vừa thiếu, vừa yếu, nhiều khi khụng vỡ lợi ớch của nhà đầu tư cỏ nhõn.