V Uy tín với bạn hàng trong và
7 Hiệu quả sử dụng tài sả n:
= Doanh thu/Tổng tài sản bquân (đv) 1,7 - 5,5 1,7 - 4,2 1,7 - 5,0 1,5 - 4,0 8 Vòng quay hàng tồn kho :
= Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho bquân (đv) 2,0 - 4,5 2,5 - 6,0 2,0 - 4,0 3,5 - 7,0 9 Kỳ thu tiền bình quân :
= 360xCác khoản phải thu bquân/Doanh thu(ngày) 34 - 70 30 - 65 40 - 150 32 - 60 10 Tỷ suất Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu (%) 1,5 -5,0 3,0 - 6,5 5,0 - 10,0 5,5 - 8,0 11 Tỷ suất Lợi nhuận trước thuế/Vốn chủ SH (%) 7,0 - 10,0 12,2 - 14,2 8,3 - 11,5 9,6 - 14,2 12 Tỷ suất Lợi nhuận trước thuế/Tổng nguồn vốn (%) 3,0 - 6,0 4,0 - 7,0 2,5 - 7,5 5,0 - 7,5
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp
Hệ số nợ
Hiệu quả sử dụng vốn và khả năng sinh lời
PHỤ LỤC 7 : NỘI DUNG THẨM ĐỊNH CHỦ ĐẦU TƯVAY VỐN TÍN DỤNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN VAY VỐN TÍN DỤNG ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN
Những nội dung chủ yếu trong Thẩm định chủ đầu tư tại Qui định hiện hành về Thẩm định dự án vay vốn TDĐT của VDB bao gồm :
o Thẩm định đối tượng ;
o Thẩm định năng lực hành vi dân sự và tư cách pháp lý ;
o Thẩm định năng lực tài chính ( chỉ tiêu tài chính, bao gồm : Khả
năng thanh toán ngắn hạn , Khả năng thanh toán nhanh, Nợ phải
trả trên Vốn chủ sở hữu, Vòng quay khoản phải thu , Vòng quay hàng tồn kho, Vòng quay tài sản cố định, Lãi gộp trên Doanh thu, Lợi nhuận ròng trên Vốn chủ sở hữu, Lợi nhuận ròng trên Doanh thu thuần ;
o Thẩm định tính khả thi của vốn góp ;
o Thẩm định năng lực điều hành SXKD ( 8 chỉ tiêu, bao gồm : Thời gian làm công tác quản lý, Các lĩnh vực đã tham gia, có kinh nghiệm trong quản lý dự án, thành tích kinh doanh trong quá khứ, những khó khăn thất bại trong quá khứ, có tầm nhìn trong kinh doanh, có chiến lược kinh doanh rõ ràng, sự bảo đảm các điều kiện về kỹ thuật, vốn và lao động ) ;
Statement within South African Companies by Means of Cash Flow Ratios“ của Leonie Jooste, University of Pretoria, 2004 )
A > NHỮNG NỘI DUNG KHÁI QUÁT :
- Mục tiêu nguyên thủy của báo cáo dòng tiền là hỗ trợ người sử dụng các
báo cáo tài chính trong việc đánh giá về tính thanh khoản, khả năng tồn tại
và năng lực thích ứng tài chính của doanh nghiệp, cụ thể là :
o Đo lường khả năng tạo tiền trong tương lai
o Dự đoán khả năng thực hiện các nghĩa vụ và cảnh báo sớm tiềm
năng về những khó khăn tài chính.
o Xác định khả năng tự tài trợ và nhu cầu tài trợ từ bên ngoài
o Chỉ ra nguyên nhân của những khác biệt giữa thu nhập và dịng tiền. - Mơ hình dịng tiền dựa trên nguyên tắc tài chính cơ bản là : Giá trị của
một doanh nghiệp bằng giá trị hiện tại ròng của dòng tiền tương lai kỳ vọng của nó. Doanh nghiệp sẽ bị phá sản nếu không trả được các khoản nợ đến hạn hoặc/và khơng duy trì được đầy đủ những tài trợ bổ sung. Nếu dự đốn
đúng tình hình tài chính trong tương lai của doanh nghiệp thì cũng định giá đúng giá trị doanh nghiệp và dự báo đúng xác suất phá sản của doanh
nghiệp.
- Các tỷ số dịng tiền có thể được sử dụng để đánh giá khả năng thanh tốn,
tính thanh khoản, sức mạnh tài chính, khả năng sinh lợi, năng lực quản trị tài sản , tương quan giữa đòn bẩy và hoạt động.
- Yêu cầu về lập và sử dụng các tỷ số dòng tiền :
o Sự kết hợp cả các tỷ số tài chính lẫn các tỷ số dịng tiền trong phân tích tài chính sẽ chỉ ra tốt hơn khả năng tài chính cũng như sức khỏe của một doanh nghiệp.
o Khơng nên có q nhiều các tỷ số
o Nên tính cho một năm
o Phải phục vụ các mục tiêu của báo cáo dòng tiền.
- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh là một thành tố luôn xuất hiện trong
mỗi tỷ số dòng tiền. Mối quan tâm chủ yếu của phân tích tài chính tập trung vào những lượng vốn tạo ra từ các hoạt động kinh doanh. Sự chuyển
nhượng hàng hóa và dịch vụ là những hoạt động chính của một doanh nghiệp và do đó cũng là hoạt động chính tạo ra tiền của nó. Do vậy, việc
đánh giá năng lực tạo tiền của một doanh nghiệp từ các hoạt động không
nên bị ảnh hưởng bởi các hoạt động tài chính. Q trình tạo tiền cho các hoạt động kinh doanh yêu cầu một kiểu Quyết định quản trị và phản ánh vào Rủi ro hoạt động. Trong khi khả năng tạo tiền từ các hoạt động tài
chính lại yêu cầu một kiểu quyết định quản trị khác và phản ánh vào Rủi ro
- Tổng hợp từ thực tiễn và qua kết quả nghiên cứu của các tác giả Beaver
(1966), Gombola và Ketz (1983), Foster (1986), Gilbert và người khác
(1990), Fiblewicz và Zeller (1991), Carslaw và Mills (1993), Giacomino và Mielke (1993), Koen và người khác (1994), Zeller và Stanko (1994b), Mills
và Yamamura (1998), Rujoub và người khác (1995), Lovemore và
Brummer (2003) , Luận văn đã đề xuất sử dụng 8 chỉ tiêu dòng tiền chủ yếu
sau đây .
B > CÁC CHỈ SỐ DÒNG TIỀN CHỦ YẾU :I/. Chỉ số tính thanh khoản : I/. Chỉ số tính thanh khoản :
- Thơng tin dịng tiền thì đáng tin cậy hơn thơng tin từ bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập khi đo lường tính thanh khoản.