BV* (đồng) P** (đồng) P/B VGP 22.732 33,400 1.5 DXP 18.288 81,000 4.4 TMS 30.948 31,500 1.0 Bình quân 2.3 VSC 33.564 110,000 3.3
*: BV: giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu
**: giá đóng cửa phiên giao dịch ngày 23/09/2009
Nguồn: HOSE, HNX
Hệ số P/B giữa các cổ phiếu so sánh có sự chênh lệch khá lớn, trong đó P/B của DXP là 4.4 nhưng P/B của VGP và DXP chỉ từ 1-1.5. Chính vì vậy mà hệ số P/B bình quân chưa phải là con số thực sự tiêu biểu cho ngành để áp dụng cho VSC.
Hệ số P/B phản ánh sự đánh giá của thị trường đối với tài sản cơng ty mà cổ đơng có quyền sở hữu. Vì vậy, tùy thuộc chất lượng tài sản mà thị trường cũng sẽ có đánh giá khác nhau biểu hiện qua giá thị trường cổ phiếu. Đối với VGP, tài sản kinh doanh chính của cơng ty là cảng Rau Quả đang thuộc diện phải di dời và công ty vẫn chưa công bố kế hoạch tương lai cho nhà đầu tư biết. Đối với TMS, cảng của công ty là cảng sông, chỉ phục vụ vận chuyển hàng hóa trên bộ và xuống sà lan đưa ra tàu lớn, do vậy giá trị thấp hơn cảng biển khá nhiều. Trong khi đó, DXP sở hữu cảng Đoạn Xá, là một cảng biển hoạt động ổn định ở miền Bắc, vì thế được đánh giá cao hơn.
Công ty đang sở hữu cảng container Green Port, là một trong số ít cảng container chuyên dụng ở khu vực Hải Phịng. Có thể nói, VSC có đặc điểm tài sản giống với DXP hơn là VGP và TMS. Từ đó, hệ số P/B của VSC cũng phải gần với giá trị P/B của DXP. Giả sử chấp nhận hệ số P/B của VSC ở mức thận trọng là 3.5, thì giá trị hợp lý của VSC là:
P = 3.5 x 33,564 = 117,474 đồng
Định giá cổ phiêu ACL bằng phương pháp P/B