1.2 Các phương pháp định giá cổ phiếu
1.2.1.5 Ưu nhược điểm của phương pháp chiết khấu dòng tiền
Ưu điểm
Ưu điểm đầu tiên của phương pháp chiết khấu dòng tiền là dựa trên các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp để định giá cổ phiếu, không phụ thuộc vào diễn biến trên thị trường chứng khoán như thế nào. Điều này có ý nghĩa vơ cùng quan trọng. Kết quả định giá gắn kết với năng lực tài chính của doanh nghiệp thì sẽ bền vững hơn những phương pháp định giá có chứa nhiều yếu tố thị trường trong đó.
Phương pháp này rất phù hợp với những nhà đầu tư đang định giá cổ phiếu đề thực hiện mua lại hay sáp nhập vì khi đó nhà đầu tư quan tâm đến khả năng sinh lợi của doanh nghiệp trong tương lai nhiều hơn là biến động ngắn hạn của giá cổ phiếu. Lúc ấy, giá trị của dòng tiền trong tương lai là yếu tố có ý nghĩa hơn hẳn những chỉ tiêu khác.
Kết quả định giá theo phương pháp chiết khấu dòng tiền đã bao hàm yếu tố giá trị tiền tệ theo thời gian và chi phí cơ hội của đồng vốn. Đây là những yếu tố cơ bản trong đầu tư mà bất kỳ nhà đầu tư nào cũng chịu tác động.
Nhược điểm
Phương pháp chiết khấu dòng tiền yêu cầu nhiều tham số đầu vào cũng như nhiều thông tin về cổ phiếu, cơng ty. Do vậy, q trình định giá trở nên phức tạp, tốn nhiều công sức và thời gian hơn so với các phương pháp khác.
Phương pháp chiết khấu dòng tiền dựa trên một số giả định. Nếu các giả định ấy không đuợc thỏa mãn, kết quả định giá khơng cịn đứng vững. Ngoài ra, người định giá cũng có thể đưa ra các giá định theo ý muốn chủ quan của mình.