y: thu nhập quốc dân (GDP)
3.2.4.1. Hiệu quả của chính sách tỷ giá khi thực hiện giảm giá VND
Muốn đưa VND về tỷ giá thực (REER =100) theo tính tốn chương 2, thì phải thực hiện giảm giá VND. Tuy nhiên, khi thực hiện giảm giá VND, một số tác động của phá giá xuất hiện, gây biến động đến kinh tế, đời sống xã hội. Vì vậy, cần thấy rỏ tác động của chính sách giảm giá VND đến nền kinh tế và xã hội Việt Nam.
Hiện tượng Đơla hóa nền kinh tế
Theo số liệu của ADB, tỷ lệ đơla hóa trong tổng lượng tiền lưu thông ở Việt Nam là 20%, con số này cho thấy Việt Nam chỉ là quốc gia đơla hóa một phần. Tuy
nhiên, một phần cũng tạo ra những hạn chế nhất định, đặc biệt là trong việc triển khai chính sách ổn định kinh tế vĩ mô.
Xét thị trường ngoại hối khi cân bằng: Công thức:
/ /
/ 3.1
Trong đó: : Lãi suất VND, : Lãi suất USD, / : tỷ giá VND và USD, / : tỷ giá kỳ vọng VND và USD.
Từ cơng thức trên, ta có thể thấy rằng: chi phí cơ hội của việc nắm giữ đồng USD là lãi suất và chênh lệch tỷ giá (mức tăng của đồng USD so với đồng VND). Khi giảm giá VND thì tỷ giá kỳ vọng sẽ tăng lên, dẫn đến chênh lệch tỷ giá.
Nhìn lại năm 2008 nền kinh tế Mỹ đã suy giảm nghiêm trọng và hậu quả là tăng trưởng kinh tế âm (-2,6%) trong năm 2009. Để vực dậy nền kinh tế, FED đã cắt giảm lãi suất xuống mức gần 0% và thực hiện nhiều gói kích cầu, gần đây là Mỹ đã thơng qua chính sách nới lỏng định lượng (QE2) trị giá 600 tỷ USD làm giảm giá đồng USD sẽ dẫn đến dòng vốn đổ vào thị trường mới nổi dậy gia tăng. Do đó, các nước đang phát triển đang thắt chặt kiểm sốt vốn để tránh dịng vốn. Vì vậy, dịng vốn này sẽ chuyển hướng vào Việt Nam dù trong các năm 2010, 2011 dòng vốn này vẫn lạnh nhạt với Việt Nam vì những rủi ro về tỷ giá và lạm phát cao.
Một khi dòng vốn này vào nhiều sẽ tác động đến lãi suất ngoại tệ theo chiều hướng giảm, do đó sự tăng lên của chênh lệch tỷ giá khi giảm giá VND sẽ được bù đắp bởi sự suy giảm tỷ suất giữa hai đồng tiền. Vì vậy, giảm giá VND VND sẽ gây ra kỳ vọng tỷ giá sẽ tiếp tục tăng, tâm lý găm giữ USD sẽ xuất hiện. Tuy nhiên dòng vốn chảy vào Việt Nam như hiện nay, cùng với chính sách lãi suất USD duy trì ở mức hợp lý, khoảng cách giữa lãi suất VND và USD cao sẽ hấp dẫn các nhà đầu tư, các Doanh nghiệp cũng như các thành phần dân cư khác bán USD đổi lấy nội tệ, việc giảm giá VND sẽ khơng gây ra khả năng đơla hóa nền kinh tế trong ngắn hạn.
Một thực tế đang tồn tại ở nước ta hiện nay là tâm lý chuộng hàng ngoại của người Việt Nam, một thói quen có hại cho đất nước. Với tình hình kinh tế cịn nhiều khó khăn các doanh nghiệp sản xuất khó tiêu thụ hàng mình sản xuất ra, với phong trào kêu gọi dùng hàng Việt Nam, để kích thích sản xuất nội địa, do đó, giảm giá VND là biện pháp nên làm. Khi giảm giá VND sẽ làm cho hàng ngoại trở nên đắt hơn khi bán trên thị trường Việt Nam, điều này làm khuếch đại khoảng chênh lệch giá cả giữa hàng ngoại và hàng nội trên thị trường, làm mất đi sức mạnh của thương hiệu ngoại và tôn trọng qui luật giá trị. Kết quả là, có sự dịch chuyển khuynh hướng tiêu dùng của người Việt từ yêu thích và dùng hàng ngoại sang hàng nội. Điều sẽ góp phần kích thích sản xuất trong nước, giải quyết cơng ăn việc làm, giảm thất nghiệp và tăng trưởng kinh tế.
Phân phối lại thu nhập, vốn, lao động
Theo phân tích trong chương 2, lĩnh vực sản xuất hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam tập trung ở các ngành nông nghiệp, sử dụng nguồn lao động động lớn, dồi dao. Một chính sách giảm giá VND về giá trị thực theo phân tích đề tài sẽ làm cho lĩnh vực sản xuất nơng nghiệp có lợi, nên theo quy luật tỷ suất lợi nhuận bình quân, tất yếu sẽ có sự dịch chun vốn từ cơng nghiệp nặng sang nông nghiệp, công nghiệp phục vụ nông nghiệp và công nghiệp nhẹ sản xuất hàng hóa nhập khẩu sang ngành nơng nghiệp sản xuất hàng hóa xuất khẩu. Và đây mới là những ngành thu hút nhiều lao động tạo công ăn việc làm, thu hút lao động từ nông thơn và từ thành thị trở về nơng thơn góp phần giảm sức ép đơ thị hóa, giảm những vấn đề bức xúc do nạn thất nghiệp cao tạo ra.
Các mặt hàng xuất khẩu chính của Việt Nam, trừ dầu thơ, hiện nay đều có nguồn gốc từ nông nghiệp như: gạo, tiêu, cà phê, thủy sản… Do đó, khi giảm giá VND thì xuất khẩu có lợi, vì vậy thu nhập của người nơng dân ngày càng cao, bên cạnh đó, phá giá cũng gây ra lạm phát kỳ vọng, do đó nó có thể ảnh hưởng đến những người làm việc nhận lương - lương thực tế giảm. Hay có sự phân phối lại thu nhập giữa nông dân và người làm công ăn lương. Do đó, giảm giá VND hướng đến kích thích các ngành sản xuất nơng nghiệp phục vụ xuất khẩu cịn mang ý nghĩa xã
hội sâu sắc đó là: làm giảm chênh lệch giàu nghèo giữa thành thị (nguời làm công ăn lương) và nông thôn (nông dân).