CHƢƠNG 1 : GIỚI THIỆU LUẬN VĂN CAO HỌC KINH TẾ
4.4 Các bƣớc thực hiện mơ hình
4.4.1.2 Sự gia tăng danh mục cho vay của ngân hàng:
Nhƣ đã thảo luận ở trên, các khách hàng vay đang thiếu tiền trong khi thị trƣờng tài chính khơng thể thực hiện chức năng cung cấp nguồn vốn. Khi đó, họ sẽ đến ngân hàng để tìm nguồn vốn, giải quyết tình trạng thanh khoản của chính họ. Nếu các ngân hàng tơn trọng các cam kết (đồng ý cấp hạn mức tín dụng), số tiền rút đƣợc di chuyển từ ngoại bảng sang nội bảng và làm tăng danh mục cho vay của ngân hàng.
Bên cạnh sự gia tăng cho vay thông qua giải ngân các hạn mức tín dụng, tác giả cũng giả định rằng, trong suốt giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng thanh khoản, các ngân hàng tiếp tục thực hiện theo lối cũ (ít nhất là cho vay có tài sản bảo đảm) để tiếp tục bảo vệ thu nhập của họ và giảm thiểu sự mất niềm tin vào ngân hàng. Lý do của giả định này là các ngân hàng hoạt động chủ yếu dựa vào niềm tin từ khách hàng. Vào những thời điểm thị trƣờng căng thẳng, ngân hàng đƣợc xem là nơi thuyết phục khách hàng hoặc thị trƣờng tín dụng rằng, khơng có nghi ngờ gì về chất lƣợng tài sản của họ.
Ngoài ra, trong thời gian đầu của cuộc khủng hoảng, có nhiều khó khăn đối với các chủ thể tham gia thị trƣờng, bao gồm các ngân hàng để ƣớc tính mức độ và thời gian kéo dài của cuộc khủng hoảng.
Để đáp ứng nhu cầu thanh khoản theo yêu cầu của ngƣời gửi tiền hoặc ngƣời vay, đặc biệt là trong những thời điểm chức năng của thị trƣờng bị suy giảm, các ngân hàng phải nắm giữ và duy trì một bộ đệm thanh khoản đủ lớn và đủ lỏng. Việc nắm giữ các tài sản này tốn nhiều chi phí8 do khơng trực tiếp mang lại lợi nhuận cho ngân hàng, do đó các ngân hàng tránh nắm giữ một lƣợng lớn các tài sản thanh khoản cao, lợi nhuận thấp không cần thiết. Theo Kashyap et al. (2002), các ngân hàng có thể nắm giữ bộ đệm thanh khoản với mực chi phí thấp hơn nếu nhu cầu thanh khoản của ngƣời gửi tiền khơng có tƣơng quan mạnh với nhu cầu thanh khoản của ngƣời vay. Nói cách khác, ngƣời gửi tiền khơng thích rút vốn từ tài khoản của họ tại thời điểm khách hàng vay (doanh nghiệp, cá nhân) rút hạn mức tín dụng. Trong thực tế, nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng, trong suốt giai đoạn căng thẳng thị trƣờng trƣớc đây, dòng tiền của các nhà đầu tƣ (cá nhân, hộ gia đình,…) sẽ chảy từ thị trƣờng sang hệ thống ngân hàng (Saidenberg et al, 1999;. Gatev et al, 2009; Kashyap et al, 2002) nhƣng lập luận này bị phá vỡ trong cuộc khủng hoảng hiện nay. Những kết quả đƣợc trình bảy bởi Mora (2010) cho rằng, cho suốt thời gian
2007-2009, các ngân hàng dễ tổn thƣơng nhất do khơng có nguồn tiền gửi lớn và phải dựa vào nguồn vốn đi vay.9
Kịch bản trong mơ hình dƣa vào việc xem xét những vấn đề đƣợc mô tả trên. Với mỗi ngân hàng trong cuộc kiểm tra, tác giả tính tốn bộ đệm thanh khoản ban đầu .
∑ (1)
Trong đó: i: là một khoản mục cụ thể trong bảng cân đối kế toán B: là một ngân hàng cụ thể
I: là các khoản mục làm gia tăng tài sản thanh khoản, bao gồm: (1) tiền mặt; (2) tiền gửi tại ngân hàng ngân hàng nhà nƣớc; (3) tiền gửi tại các tổ chức tín dụng khác; (4) trái phiếu đƣợc phát hành bởi chính phủ hoặc ngân hàng nhà nƣớc và (5) các khoản cho vay khác trong một phạm vi thời gian cụ thể.10
Vòng đầu tiên của các cú sốc có hai chiều. Thứ nhất, một sự thiếu hụt thanh khoản bị gây ra do nguồn cầu và nguồn cung tín dụng gia tăng và đƣợc xác
định thông qua công thức:
(2)
Trong đó: L: danh mục cho vay của ngân hàng
p: tỷ lệ gia tăng trong danh mục cho vay hàng tháng C: tổng hạn mức tín dụng ngoại bảng
c: tỷ lệ rút hạn mức tín dụng đƣợc cam kết bởi các ngân hàng D: tiền gửi
r: tỷ lệ rút tiền gửi
Chiều thứ hai của vòng đầu tiên các cú sốc là một sự suy giảm về giá trị của các tài sản thanh khoản đƣợc nắm giữ trong BCĐKT của các ngân hàng, tính thanh khoản của thị trƣờng suy giảm do gia tăng sự không chắc chắn về giá trị thị trƣờng
9
Theo (Banque de France, 2008), có nhiều lý do để các ngân hàng không nắm giữ một lƣợng tài sản thanh khoản đủ lớn: (i) Chi phí cao; (ii) trình trạng thiếu thanh khoản là những sự kiện ngẫu nhiên, có xác suất rất thấp và (iii) các NHTM chủ quan cho rằng, NHTW sẽ can thiệp và hỗ trợ thanh khoản khi cần.
10 Mơ hình linh hoạt cho việc thiết lập phạm vi kịch bản. Thông thƣờng, phạm vi đƣợc thiết lập là một tháng, nhƣng cũng có thể đến ba tháng.
của một số công cụ (nhƣ trái phiếu chính phủ). Điều này làm suy giảm bộ đệm thanh khoản sẵn có từ cịn :
∑ (3)
Trong đó: là tỷ lệ chiết khấu của các tài sản thanh khoản. Sự suy giảm cũng đƣợc áp dụng với các công cụ khác đƣợc nắm giữ đến khi đáo hạn. Vì vậy, độ lệch thanh khoản là tổng của sự sụt giảm thanh khoản và sự khác nhau giữa bộ đệm thanh khoản ban đầu và bộ đệm thanh khoản sẵn có ( .
Sau hai cú sốc ban đầu này, bƣớc tiếp theo là so sánh mức độ sụt giảm thanh khoản đƣợc sinh ra ( với bộ đệm tài sản thanh khoản có sẵn :
(4)
Nếu thỏa điều kiện trên, các ngân hàng sống sót qua vịng một của các cú sốc chỉ với tài sản thanh khoản nhanh, các ngân hàng bắt đầu thanh lý các tài sản thanh khoản để bù đắp (giải quyết) cho sự thiếu hụt đó. Trong khi đó, các ngân hàng khác khơng thỏa điều kiện phƣơng trình (4) bắt buộc phải thanh lý các tài sản ít thanh khoản hoặc kém thanh khoản. Vì việc thanh lý tài sản tốn khá nhiều chi phí bởi vì các tài sản có tính thanh khoản kém thƣờng phải chịu tỷ lệ chiết khấu (haircuts) lớn. Lý do là vì các loại tài sản này ít khi đƣợc giao dịch do khó khăn trong việc tìm kiếm thị trƣờng cho mặt hàng này và xác định giá trị hợp lý của chúng. Mơ hình giả định rằng, việc thanh lý các tài sản kém thanh khoản sẽ chịu mức chiết khấu lớn hơn so với tài sản thanh khoản cao.