trên thị trường tài chính
1.3.1.1. Tiêu chí về khả năng phát hiện và xử lý vi phạm của chủ thể giám sát
Hiệu lực của hệ thống giám sát các CTCK trước hết cần được nhận diện từ góc độ khả năng của các chủ thể giám sát trong phát hiện và xử lý các hành vi vi phạm và lạm dụng thị trường. Cụ thể, hệ thống giám sát các CTCK cần phát hiện được các hành vi vi phạm và lạm dụng thị trường mặc dù số lượng vi phạm được phát hiện và xử lý còn hạn chế; đồng thời cần đảm bảo việc xử phạt đúng người, đúng tội, đúng quy định và thẩm quyền nhưng chưa thực sự triệt để.
1.3.1.2. Tiêu chí về khả năng của chủ thể giám sát trong ngăn ngừa và phòng tránh các hành vi vi phạm và lạm dụng thị trường
Hiệu lực hệ thống giám sát các CTCK có thể được nhận diện từ góc độ ngăn ngừa và phòng tránh các hành vi vi phạm và lạm dụng thị trường. Có thể nhận thấy
các cơ quan quản lý tham gia vào hoạt động giám sát thị trường tài chính đã thực hiện đầy đủ các trách nhiệm, bao gồm: (i) ban hành quy định hướng dẫn về giám sát; (ii) xây dựng và thực hiện kế hoạch giám sát hàng năm; (iii) đảm bảo việc giám sát, phát hiện và xử lý các hành vi vi phạm và (iv) kịp thời cảnh báo phù hợp với quy định của pháp luật nhằm ngăn ngừa các hành vi vi phạm trên thị trường tài chính.
1.3.1.3. Tiêu chí về khả năng ngăn chặn các định chế không đủ chất lượng tham gia thị trường
Một trong những mục tiêu hoạt động của hệ thống giám sát là ngăn chặn những định chế không đủ chất lượng tham gia thị trường. Tuy nhiên, để đánh giá hiệu lực của hệ thống giám sát các CTCK dựa trên tiêu chí này rất khó khăn bởi khó có thể tìm được những con số thống kê phù hợp cho thấy năng lực này của các cơ quan giám sát tài chính. Số tổ chức bị từ chối cấp phép trong một năm có thể là một chỉ báo về việc chức năng này của hệ thống giám sát các CTCK có được kích hoạt. Mặc dù chỉ tiêu này chưa đủ để có thể kết luận là các chủ thể giám sát đã hoặc (không) ngăn chặn được những tổ chức không đủ chất lượng gia nhập thị trường. Nhưng con số các doanh nghiệp được cấp phép tham gia thị trường tài chính lâm vào tình trạng thua lỗ nặng, phải sáp nhập, giải thể hoặc phá sản sau một thời gian ngắn sau khi cấp phép có thể là một chỉ báo cho thấy các chủ thể giám sát đã không ngăn chặn được những tổ chức kém chất lượng gia nhập thị trường.