Mô hình giám sát thị trường tài chính nói chung và giám sát các CTCK nói riêng tại Việt Nam là mô hình giám sát theo thể chế. Mô hình này dựa trên phương thức tiếp cận theo ngành/lĩnh vực: giám sát thị trường tài chính được thực hiện tách biệt cho từng khu vực trên thị trường, các khu vực khác nhau của thị trường tài chính như ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm sẽ được giám sát theo các quy định giám sát khác nhau và do các cơ quan giám sát khác nhau thực hiện.
Cơ chế điều hành giám sát các CTCK của Việt Nam hiện nay được thực hiện chủ yếu qua 2 cơ quan quản lý chính là: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (thành lập ngày 28/11/1996 theo Nghị định số 75/CP của Chính phủ) và Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia (thành lập ngày 3/3/2008 theo Quyết định số 34/2008/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ). Ngoài ra, còn có các tổ chức tự quản như các Sở giao dịch chứng khoán và Trung tâm lưu ký chứng khoán, chịu sự quản lý và giám sát hoạt động trực tiếp của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.
Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia Bộ Tài chính
Tổ chức tín dụng Công ty bảo hiêm
Ủy ban Chứng khoán NN
Công ty chứng khoán
Hình 2.1: Cấu trúc mô hình giám sát các CTCK tại Việt Nam
(Nguồn: Tạp chí tài chính số 10, 2013)
Như vậy về bản chất, hệ thống giám sát các CTCK tại Việt Nam vẫn mang những đặc tính của mô hình giám sát phân tán truyền thống. Việc giám sát được thực hiện tách biệt cho từng lĩnh vực kinh tế phù hợp với điều kiện thị trường tài chính còn chưa phát triển và các lĩnh vực trong thị trường còn tương đối tách biệt. Tuy nhiên, khi thị trường tài chính phát triển, ranh giới giữa các khu vực trong thị trường ngày càng mờ nhạt, mối quan hệ giữa các chủ thể ngày càng phức tạp. Do đó, đòi hỏi phải có một cơ chế phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan giám sát riêng lẻ hoặc xem xét xây dựng mô hình giám sát tài chính hợp nhất.