c, Phân tích hiệu quả sử dụng chi phí:
1.2.3 Các phương pháp phân tích tình hình tài chính công ty chứng khoán.
Để phân tích tình hình tài chính công ty chứng khoán, nhà phân tích có thể sử dụng một trong những phương pháp phân tích khác nhau hoặc thực hiện kết hợp nhiều phương pháp trong quá trình phân tích một chỉ tiêu nào đó. Sau đây là một số phương pháp chủ yếu được sử dụng trong phân tích tình hình tài chình công ty chứng khoán:
a/ Phương pháp so sánh: So sánh là phương pháp được sử dụng phổ biến trong phân tích và thường được thực hiện khởi đầu của việc phân tích đánh giá. Thông thường mỗi chỉ tiêu chỉ phản ánh một mặt, một khía cạnh nào đó tình hình tài chính của công ty chứng khoán. Bởi vậy trong đánh giá tình hình tài chính của công ty chứng khoán, nhà phân tích thường sử dụng phép so sánh giữa
các chỉ tiêu này với chỉ tiêu khác nhằm đánh giá mức độ thực hiện mà đơn vị đã đề ra, hoặc đánh giá tốc độ phát triển của hoạt động kinh doanh giữa kỳ này với kỳ trước đó. Cũng có thể việc so sánh các chỉ tiêu còn nhằm đánh giá sự tiến bộ hay lạc hậu của một mặt hoạt động cụ thể so với các hoạt động chung của công ty chứng khoán hay hoạt động của công ty chứng khoán mình với toàn ngành. Tuy nhiện để sử dụng phương pháp so sánh cần phải chú ý các vấn đề sau:
Điều kiện so sánh: Phải tổn tại ít nhất hai đại lượng (hai chỉ tiêu) và các đại lượng( các chỉ tiêu) phải đảm bảo tính có thể so sánh được. Điều đó có nghĩa là hai chỉ tiêu đưa ra so sánh phải đảm bảo tính đồng nhất về nội dung kinh tế, thống nhất về phương pháp thanh toán, cùng đơn vị đo lường và phải được thu thập trong một độ thời gian gian.
Xác định gốc để so sánh: Kỳ gốc so sánh tùy thuộc vào mục đích của phân tích. Cụ thể khi xác định xu hương và tốc độ phát triển của chỉ tiêu phân tích thì gốc so sánh được xác định là trị số chỉ tiêu phân tích ở kỳ trước hoặc hành loạt các kỳ trước (năm trước). Khi đánh giá tình hình thực hiện mục tiêu, nhiệm vụ đặt ra thì gốc so sánh là giá trị trung bình cảu ngành hay chỉ tiêu phân tích đối thủ cạnh tranh.
Kỹ thuật so sánh: Kỹ thuật so sánh thường được sử dụng là so sánh bằng số tuyệt đối, so sánh bằng số tương đối. So sánh bằng số tuyệt đối để thấy sự biến động về quy mô hoặc số lượng của chỉ tiêu phân tích, đươc thể hiện bằng phép trừ(-) giữa các mức độ của chỉ tiêu đang xem xét ở các kỳ khác nhau. So sánh bằng số tương đối để thấy thực tế so với kỳ gốc chỉ tiêu tăng hay giảm bao nhiêu phần trăm(%), phản ánh biến động về tốc độ của chỉ tiêu nghiên cứu giữa các kỳ khác nhau.
Đây là phương pháp phân chia chỉ tiêu kinh tế tổng hợp thành nhiều chỉ tiêu bộ phận, nhiều chỉ tiêu chi tiết theo những tiêu thức nhất định, phục vụ cho mục tiêu nhận thức của chỉ tiêu đó dưới những khía cạnh khác nhau phù hợp với mục tiêu quan tâm của từng đối tượng trong từng thời kỳ. Tùy theo mục đích phân tích đánh giá, nhà phân tích có thể phân chia chỉ tiêu kinh tế theo cách chỉ tiêý kinh tế khác nhau. Thông thường nhà phân tích phân chia các chỉ tiêu kinh tế theo nhưng thiêu thức sau:
- Theo yếu tố cấu thành chỉ tiêu kinh tế là việc chia nhỏ chỉ tiêu nghiên cứu thành các bộ phận cấu thành nên bản than chỉ tiêu đó.
- Theo thời gian phát sinh: Là chia nhỏ quá trình và kết quả theo trình tự thời gian phát sinh và phát triển.
Theo không gian phát sinh: là chia nhỏ quá trình và kết quả theo địa điểm phát sinh và phát triển các chỉ tiêu nghiên cứu.
Mỗi chỉ tiêu phân chia có thể giúp cho nhà phân tích có thể phân tích nhìn hiện tượng kinh tế dưới các góc độ kinh tế khác nhau. Nếu phân tích chỉ tiêu kinh tế theo thời gian giúp nhà phân tích thấy được xu hướng phát triển, quy luật vận động của hiện tượng kinh tế, nếu phân chia chỉ tiêu kinh tế theo địa điểm phát sinh có thể thấy được nguồn gốc hình thành của chúng, từ đấy có biện pháp cụ thể để quản lý chúng. Còn phân chia chỉ tiêu kinh tế theo yếu tố cấu thành sẽ giúp nhà phân tích nhìn thấy kết cấu của hiện tượng kinh tế, sự biến đổi của từng bộ phận tác động lên sự biến đổi chung của hiện tượng kinh tế như thế nào.
c/Phương pháp phân tích tỷ lệ
Một tỷ lệ là sự biều hiện của mối quan hệ giữa các chỉ tiêu này với các chỉ tiêu khác. Tất nhiên, một tỷ lệ chỉ có ý nghĩa khi các yếu tố cấu thành nó phải thể hiện một mối quan hệ có ý nghĩa. Chẳng hạn như: tài sản cố định trên tổng tài
sản có. Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính và sự biến đổi các tỷ lệ, tất nhiên là sự biến đổi của các đại lượng tài chính. Về nguyên tắc, phương pháp này yêu cầu phải xác định được các ngưỡng, định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp trên cơ sở so sánh tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị tham chiếu của các tỷ lệ đó.
Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp. Đó là nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời.
Mỗi một nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính. Trong từng trường hợp khác nhau, tùy theo giác độ phân tích, người sử dụng thông tin lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình.
d/ Phương pháp phân tích nhân tố.
Là phương pháp được sử dụng để thiết lập công thức tính toán các chỉ tiêu kinh tế, tài chính trong mối quan hệ với các nhân tố ảnh hưởng, Trên cơ sở mối quan hệ giữa các chỉ tiêu được sử dụng để phân tích và các nhân tố ảnh hưởng mà sử dụng hệ thống các phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố và phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu phân tích.
Phương pháp này chia là 2 : Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố và phương pháp phân tích mức độ ảnh hưởng của các nhân tố. Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: Là phương pháp được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng cụ thể của từng nhân tố đến chỉ tiêu nghiên cứu. Có nhiều phương pháp xác định ảnh hưởng của các nhân tố, trong đó có 3 phương pháp thường được sử dụng trong phân tích tài chính là: Phương pháp thay thế liên hoàn, phương pháp số chênh lệch, phương pháp số chênh lệch dược sử dụng trong trường hợp chỉ tiêu phân tích có quan hệ với các nhân tố ảnh hưởng thể hiện dưới dạng tích số hoặc thương số. Phương pháp cân đối được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố nếu chỉ tiêu phân tích có quan hệ với nhân tố ảnh hưởng dưới dạng tổng hoặc hiệu.Phương pháp phân tích tính chất của các nhân tố: Sau khi xác nhận được mức độ ảnh hưởng của các nhân tố, để có cơ sở đánh giá, dự đoán hợp lý và đưa ra các quyết định cần tiến hành phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố. Việc phân tích được thực hiện thông qua việc làm rõ và giải quyết các vấn đề như sau: Chỉ rõ mức độ ảnh hưởng, xác định tính chất chủ quan, khách quan của từng nhân tố ảnh hưởng, phương pháp đánh giá và dự đoán cụ thể, đồng thời xác nhận ý nghĩa nhân tố tác động đến chỉ tiêu đang nghiên cứu, xem xét
Phương pháp Dupont là phương pháp phân tích nhằm đánh giá sự tác động tương hỗ giữa các chỉ tiêu. Ý tưởng chủ đạo của phương pháp này là phân tích một tỷ lệ sơ cấp (phản ánh hiện tượng) thành tỷ lệ thứ cấp (phản ánh nguyên nhân) rồi tỷ lệ thứ cấp mới tìm được lại trở thành tỷ lệ sơ cấp cho một sự phân tích tiếp theo. Cứ như vậy người ta có một chuỗi tỷ lệ quan hệ nhân quả với nhau. Sự thay đổi tỷ lệ sau là nguyên nhân gây ra sự thay đổi của tỷ lệ trứơc. Nhờ vậy, phương pháp Dupont đã giúp cho nhà phân tích tiếp cận được với nguyên nhân gây ra sự biến đổi của các hiện tượng kinh tế.
Ngoài các phương pháp phân tích kể trên, phân tích chỉ tiêu phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp còn sử dụng nhiều phương pháp khác như: phương pháp cân đối, phương pháp sử dụng mô hình kinh tế lượng, phương pháp quy hoạch tuyến tính, phương pháp hồi quy,…