3.1.1.Giới thiệu lý thuyết về dự báo nợ công
Xuất phát từ định nghĩa, nợ công là tích lũy của các khoản thâm hụt trong quá khứ và hiện tại, ta có công thức: Dt= Dt-1+ i.Dt-1+ (Tt+ Agb(t)-It-Cg)+ ΔMt
Trong đó:
o Dt và Dt-1: quy mô nợ công tại năm t và t-1
o i: lãi suất danh nghĩa trung bình của các khoản nợ tại thời diểm t
o T: thu từ thuế tại thời điểm t
o Agb: viện trợ không hoản lại (trong thu ngân sách ) tại thời điểm t
o I: Chi đầu tư thời điểm t
o Cg: chi thường xuyên cơ bản (không bao gồm chi trả lãi) tại t
o ΔMt: sự thay đổi của cung tiền (in tiền) tại t
Biến đổi thành: Dt= Dt-1+ i.Dt-1 – (Bt+ ΔMt) và chia cả 2 vế cho GDP, ta sẽ có thay đổi tỷ lệ Nợ/GDP của hai năm được tính như sau: Δdt= r t1−g t
+¿ dt-1-bt (*)
Trong đó:
o Δdt: % thay đổi tỷ lệ nợ/GDP tại thời điểm t
o rt: lãi suất thực bình quân tại t
o gt: tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa tại t
o dt-1: tỷ lệ nợ/GDP tại thời điểm (t-1)
o bt: tỷ lệ cán cân ngân sách cơ bản/GDP tại thời điểm t (có bao gồm cả sự thay đổi của cung tiền) tại t.
Để dự báo được nợ công, theo phương trình (*), chúng ta phải dự báo/giả định về thâm hụt ngân sách cơ bản (B), và tốc độ tăng trưởng của GDP danh nghĩa qua các năm(g). Thứ nhất Thâm hụt cơ bản được giả định dựa trên những số liệu của nó trong quá khứ và định hướng của chính sách tài khóa trong tương lai. Lãi nợ gốc trong những năm tới được ước tính dựa trên số liệu về lãi suất nợ công trong quá khứ. Thứ hai, ước tính về tốc độ tăng trưởng GDP danh nghĩa dựa trên những kịch bản khác nhau về tốc độ tăng trưởng thực và tỉ lệ lạm phát của nền kinh tế trong tương lai