8. Kết cấu của luận án
2.2.4. Thực trạng về quy trình phântích
Từ kết quả khảo sát và phỏng vấn trực tiếp qua điện thoại cán bộ phân tích của các DNSX xi măng niêm yết cho thấy hầu hết quy trình phân tích HQKD diễn ra như sau: Kế toán trưởng hoặc trưởng phòng tài chính sẽ giao cho một hoặc hai người có kinh nghiệm tiến hành phân tích. Một số ít DNSX xi măng công tác phân tích do bộ phận khác thực hiện như phòng marketing hay bộ phận phân tích khoán thuộc Phòng kế hoạch vật tư hay ban kiểm soát nội bộ công ty thực hiện. Việc phân tích HQKD trong một số DN không được tiến hành thường xuyên, định kỳ mà chỉ được thực hiện trước khi có Đại hồi đồng cổ đông và mang tính chất đối phó. Sau khi tiến hành xong kế toán trưởng kiêm trưởng phòng tài chính kiểm tra lại và lựa chọn những chỉ tiêu chủ yế u để đưa vào bản báo cáo trước Đại hội đồng cổ đông.
Hiện nay, qui trình phân tích tại các DNSX xi măng niêm yết được tác giả tổng hợp lại và thể hiện trên bảng 2.23 và bảng 2.24 như sau:
Bảng 2.23: Mức độ quan trọng về quy trình phân tích HQKD
Mức độ quan trọng của chỉ tiêu quy trình phân tích
Mã hóa Nội dung chỉ tiêu N Minimum Maximum Mean DeviationStd. Variance
QTPT01 Lập kế hoạch phân tíchhiệu quả kinh doanh 18 2 5 4.17 0.857 0.735
QTPT02 Thu thập tài liệu phục vụphân tích hiệu quả kinh doanh
18 2 5 4.06 0.725 0.526
QTPT03 Tiến hành phân tích hiệuquả kinh doanh 18 3 5 4.28 0.669 0.448
QTPT04 Báo cáo và lưu trữ hồsơ phân tích hiệu quả kinh doanh
18 3 5 4.22 0.647 0.418
Valid N
(listwise) 18
(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ phiếu khảo sát)
Nhìn vào kết quả thể hiện trên bảng 2.23 ta thấy các nhà phân tích của các DNSX xi măng niêm yết đều nhận thức được tầm quan trọng của quy trình phân tích HQKD. Cụ thể trong bảng 2.23 về mức độ quan trọng cho thấy giá trị trình của các chỉ tiêu trong quy trình phân tích đều >4 và dao động từ 4,06 đến 4,28 trong đó mức độ quan tâm thấp nhất là chỉ tiêu về thu thập tài liệu phục vụ cho phân tích HQKD và mứ c độ quan tâm nhiều nhất là chỉ tiêu tiến hành phân tích HQKD. Điều này chứng tỏ hầu hết các nhà phân tích đều đã nhận thức được tầm quan trọng của các bước diễn ra trong quy trình phân tích HQKD trong DN.
Các nhà phân tích đều thấy rõ được tầm quan trọng của quy trình phân tích HQKD nhưng liệu rằng họ có thực hiện phân tích thường xuyên hay không. Kết quả về mức độ thực hiện quy trình phân tích thể hiện rõ trong bảng 2.24:
Bảng 2.24: Mức độ thực hiện về quy trình phân tích HQKD
Mức độ thực hiện của chỉ tiêu quy trình phân tích
Mã hóa Nội dung chỉ tiêu N Minimum Maximum Mean DeviatioStd.
n
Variance
QTPT01 Lập kế hoạch phân tíchhiệu quả kinh doanh 18 1 5 3.89 1.079 1.163
QTPT02 Thu thập tài liệu phục vụ phân tích hiệu quả kinh doanh
QTPT03 Tiến hành phân tích hiệuquả kinh doanh 18 3 5 4.11 0.758 0.575
QTPT04
Báo cáo và lưu trữ hồ sơ phân tích hiệu quả
kinh doanh
18 3 5 4.06 0.802 0.644
Valid N
(listwise) 18
Kết quả thể hiện trong bảng 2.24 cho thấy giá trị trung bình của các chỉ tiêu trong quy trình phân tích đều dao động xung quanh giá trị 3 nghĩa là công việc này được thực hiện định kỳ hàng quý cùng với thời gian phải nộp BCTC theo quy định của ủy ban chứng khoán Nhà nước về công bố thông tin. Trong các chỉ tiêu thuộc quy trình phân tích thì chỉ tiêu có giá trị thấp nhấp là chỉ tiêu lập kế hoạch phân tích HQKD có giá trị trung bình là 2,94 và chỉ tiêu có giá trị cao nhất là chỉ tiêu thu thập tài liệu phục vụ phân tích HQKD có giá trị trung bình là 3,17. Thông qua kết quả khảo sát tác giả thấy rằng vẫn còn DN không thực hiện lập kế hoạch phân tích HQKD mà kết quả của công việc này sẽ ả nh hưởng trực tiếp đến việc thực hiện các công việc khác trong quy trình và chất lượng của thông tin cung cấp cho các đối tượng có liên quan. Kết quả của quá trình khảo sát cũng chỉ ra rằng DNSX xi măng không thực hiện lập kế hoạch phân tích HQKD rơi vào DN thuộc nhóm có quy mô vốn nhỏ nhất dưới 100 tỷ đồng. Việc phân tích HQKD trong những DN đó không được tiến hành thường xuyên, định kỳ mà chỉ được thực hiện trước khi có Đại hồi đồng cổ đông và mang tính chất đối phó. Các DN đó thường không có báo cáo phân tích riêng, các nội dung phân tích HQKD chỉ được trình bày như một phần nhỏ trong BCTN, báo cáo của ban giám đốc, báo cáo của hội đồng quản trị.
2.3. Đánh giá thực trạng phân tích hiệu quả kinh doanh trong các doanh nghiệp sản xuất xi măng niêm yết tại Việt Nam
2.3.1.Những kết quả đạt được
Về cơ sở dữ liệu phục vụ phân tích:
Từ kết quả khảo sát cho thấy tất các DNSX xi măng niêm yết trước khi tiến hành phân tích HQKD đều thực hiện thu thập các tài liệu phục vụ cho phân tích. Ngoài các thông tin bên trong DN như BCTC, báo cáo quản trị thì các DN còn thu thập thêm cả các thông tin bên ngoài như các thông tin chung về tình hình kinh tế hay thông tin theo ngành kinh tế hoặc cả hai. Việc sử dụng đa dạng các thông tin giúp cho kết quả phân tích được đầy đủ, phản ánh đúng thực trạng của DN so với thị trường.
Về nội dung phân tích:
Nội dung phân tích phù hợp và chính xác trong mỗi một DN sẽ hỗ trợ rất nhiều cho các quyết định của NQL trong DN và các NĐT trên TTCK. Khi các chỉtiêu phân tích phản ánh kịp thời và đúng đắn thực trạng của DN thì các quyết định đưa ra sẽ được chính xác. Kết quả khảo sát cho thấy một số DN phân tích HQKD đã xây dựng được nội dung phân tích rất đầy đủ và bài bản, cán bộ phân tích HQKD có trình độ chuyên môn sâu, am hiểu về lĩnh vực kế toán và phân tích điển hình như cán bộ phân tích thuộc CTCP xi măng Hà Tiên 1 hay CTCP xi măng Bỉm Sơn. Ngoài ra, thông tin của những công ty này được trình bày đầy đủ trên Website riêng của từng công ty để các đối tượng có nhu cầu sử dụng dễ dàng nắm bắt được thông tin. Đây cũng là hai Công ty hàng đầu trong lĩnh vực xi măng và là những Công ty có qui mô vốn lớn nhất trên 1000 tỷ.
+ Về nội dung phân tích theo qui định của pháp luật: Hầu hết các DNSX xi măng niêm yết đều thực hiện phân tích đầy đủ các chỉ tiêu cơ bản phản ánh nội dung theo qui định của pháp luật.
+ Về nội dung đánh giá khái quát HQKD: Các chỉ tiêu phản ánh nội dung này được đa số các DNSX xi măng niêm yết tính toán các chỉ tiêu dựa trên báo cáo kết quả HĐKD rồi so sánh và đưa ra những đánh giá, nhận xét khát quát nhất về HQKD của DN mình.
+ Về nội dung phân tích năng lực hoạt động: Đa số các DNSX xi măng niêm yết đã phân tích được năng lực hoạt động của DN mình dựa trên các chỉ tiêu bắt buộc theo quy định của pháp luật như vòng quay hàng tồn kho và vòng quay tổng tài sản. Ngoài hai chỉ tiêu bắt buộc trên thì một số DN đã thực hiện phân tích đầy đủ các chỉ tiêu khác như vòng quay tài sản dài hạn, vòng quay các khoản phải thu, thời gian thực hiện một vòng quay khoản phải thu (kỳ thu tiền bình quân) để có cái nhìn tổng thể nhất về năng lực hoạt động của DN trên nhiều khía cạnh khác nhau. Điều này giúp DN biết được việc sử dụng các nguồn lực của DN đã hợp lý và hiệu quả hay chưa.
+ Về nội dung phân tích khả năng sinh lợi: Các chỉ tiêu thuộc nhóm này được nhiều DNSX xi măng niêm yết thực hiện phân tích đầy đủ cả chỉ tiêu ROA và ROE. Một số DNSX xi măng niêm yết đã đánh giá được cả hiệu quả sử dụng của chi phí. Các DNSX xi măng niêm yết đã đưa ra được những nhận xét, đánh giá về hiệu quả sử dụng tài sản, vốn chủ sở hữuvà chi phí trong hai năm liền kề và chỉ ra nguyên nhân tăng, giảm của kết quả đó.
+Về nội dung phân tích HQKD từ phía nhà đầu tư: Chỉ tiêu về thu nhập trên mỗi cổ phiếu phổ thông được đa số các công ty trình bày trong báo cáo phân tích của DN mình và có những đánh giá, nhận xét chung nhất.
+ Về nội dung phân tích HQXH : Các DN đều rất quan tâm đến chỉ tiêu thu nhập cho người lao động và luôn cải thiện mức thu nhập chi trả cho người lao động tương đối tốt cụ thể trong năm 2020 mức thu nhập bình quân tháng cho người lao động tại Công ty Hà Tiên 1 là 17,61 triệu đồng, Công ty Bỉm Sơn là 17,78 triệu đồng và Công ty Bút Sơn là 13,66 triệu đồng. Đây là mức thu thập tương đối tốt giúp người lao động cải thiện chất lượng cuộc sống từ đó hăng say lao động, nâng cao năng suất lao động giúp DN phát triển và đóng góp một phần nhỏ trong công cuộc phát triển chung của đất nước.
+ Về nội dung phân tích HQMT: Các DNSX xi măng đều nhận thức được tầm quan trọng trong công tác bảo vệ môi trường và một số DN thực hiện rất tốt như đã lắp đặt hệ thống quan trắc môi trường kết nối với Sở Tài Nguyên và Môi trường trên địa bàn tỉnh hoạt động để theo dõi mức độ ô nhiễm của sản xuất gây ra cho môi trường từ đó có biện pháp điều chỉnh kịp thời. Công ty SCJ đã có biện pháp thực hiện tốt vấn đề bảo vệ môi trường bằng cách đầu tư một khoản chi phí lớn cho lắp đặt hệ thống tận dụng phát điện nhiệt dư. Lắp đặt hệ thống này giúp đem lại hiệu quả kinh tế cho DN cụ thể đảm bảo từ 25-30% nhu cầu điện năng cho toàn bộ quá trình sản xuất, làm giảm chi phí sản xuất, góp phần nâng cao sức cạnh tranh của sản phẩm đồng thời đem lại ảnh hưởng tích cực cho môi trường như làm giảm tối đa bụi phát tán ra môi trường, giảm phát thải khí CO2 ra môi trường.
Về phương pháp phân tích:
100% các DNSX xi măng niêm yết đều sử dụng phương pháp so sánh trong quá trình phân tích HQKD. Phương pháp này dễ thực hiện và có thể cung cấp thông tin ở mức cơ bản để giúp đánh giá khái quát về HQKD tại các DN. Ngoài phương pháp so sánh, có những DN đã thể hiện được kết quả phân tích những chỉ tiêu phân tích trọng tâm bằng phương pháp biểu đồ như chỉ tiêu về doanh thu thuần, ROE, EPS và kết quả thể hiện trong thời gian 5 năm điển hình như CTCP xi măng Vicem Hoàng Mai. Một số ít các DN thực hiện phân tích HQKD bằng các phương pháp phân tích còn lại. Đặc biệt với phương pháp dự báo thì CTCP Hà Tiên 1 đã vận dụng phương pháp hiện đại là phương pháp rolling forecast để dự toán về các chỉtiêu tài chính trong một thời gian liên tục dựa trên mức độ hoạt động trong quá khứ phục vụ cho các quyết định ở hiện tại và trong tương lai.
Về quy trình phân tích:
Hầu hết các DNSX xi măng đều đã thực hiện cơ bản đầy đủ các bước trong quy trình phân tích HQKD. 100% các DNSX xi măng niêm yết đều thực hiện thu thập các tài liệu liên quan gồm cả tài liệu trong và ngoài DN trước khi tiến hành phân tích HQKD và trong đó tài liệu bên trong DN đều được thu thập từ các BCTC đã qua kiểm toán và công bố minh bạch trên các Webite của DN và các công ty chứng khoán uy tín như cafef hay vietstock nên có độ tin cậy cao. Đa số công việc thực hiện phân tích HQKD tại các DN đều do nhân viên phân tích thuộc phòng tài chính - kế toán đảm nhiệm nên có sự am hiểu về chuyên môn. Như vậy, có thể nói quy trình phân tích HQKD tại các DNSX xi măng niêm yết mặc dù chưa đầy đủ nhưng về cơ bản cũng đã đáp ứng được nhu cầu thông tin cơ bản.
2.3.2.Những hạn chế và nguyên nhân
2.3.2.1. Một số hạn chế
Về cơ sở dữ liệu phục vụ phân tích:
Khi sử dụng BCTC để phân tích thì các DNSX xi măng chủ yếu sử dụng hai báo cáo là bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh mà ít sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính hay trong báo cáo quản trị thì đa phần là sử dụng báo cáo của hội đồng quản trị và báo cáo của ban giám đốc. Vẫn còn một số DN chưa kết hợp sử dụng thông tin chung về tình hình kinh tế với thông tin theo ngành kinh tế. Việc sử dụ ng không đầy đủ thông tin trong quá trình phân tích sẽ làm kết quả phân tích chưa được chính xác, chưa mang tính khách quan nhiều và cũng chưa đánh giá đúng thực trạng của DN. Ví dụ như trong giai đoạn hiện nay, trước diễn biến phức tạp về tình hình dịch bệnh COVID - 19 đã tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng. Các ngành sản xuất trong nước trong đó có ngành xi măng gặp rất nhiều khó khăn từ nguồn nguyên vật liệu đầu vào cho quá trình sản xuất đến khâu tiêu thụ sản phẩm. Điều này làm cho các DNSX trong ngành xi măng đều gặp khó khăn chung. Vì vậy, hoạt động kinh doanh của DN có hiệu quả hay không không những cần phải xem xét với các DN trong cùng ngành nghề mà phải đặt trong bối cảnh tình hình kinh tế chung hiện nay. Do đó, khi phân tích HQKD các cán bộ
phân tích cần phải thu thập đầy đủ thông tin để có thể đánh giá được chính xác nhất về thực trạng hiện tại của DN. BCTC là nguồn tài liệu quan trọng để tiến hành phân tích HQKD. Với lộ trình của Bộ Tài chính về cách lập BCTC theo chuẩn mực BCTC quốc tế (IFRS) thì đến năm 2022 các DN niêm yết nói chung và DNSX xi măng niêm yết nói riêng - những DN đi đầu trong lĩnh vực ngành sẽ phải tự nguyện thực hiện lập BCTC theo IFRS. Nhưng kết quả phỏng vấn các đối tượng khảo sát cho thấy hiện nay còn nhiều DNSX xi măng niêm yết chưa tìm hiểu và chuẩn bị tài liệu về cách lập BCTC theo IFRS thậm chí có DN còn không biết đến sự tồn tại của IFRS.
Ngoài ra trong kỷ nguyên công nghệ số như hiện nay đòi hỏi các DN phải thích ứng với chuyển đổi số và các nền tảng công nghệ để có thể lưu trữ và xử lý một khối lớn dữ liệu phục vụ cho công tác phân tích nhưng việc tiếp cận của các DN với các ứng dụng của chuyển đổi số vẫn còn hạn chế.
Về nội dung phân tích:
Bên cạnh một số ít DNSX xi măng niêm yết thực hiện phân tích tương đối đầy đủ các chỉ tiêu phân tích thì vẫn còn rất nhiều DN chưa thực hiện tốt công tác này thậm chí còn có DN chưa thực hiện phân tích đầy đủ các chỉ tiêu tài chính cơ bản theo quy định của pháp luật. Hơn nữa các thông tin được cung cấp chưa được các NQL và NĐT sử dụng nhiều trong các quyết định quản lý hay quyết định đầu tư. Nội dung phân tích trong các DNSX xi măng niêm yết vẫn còn tồn tại một số các hạn chế sau:
+ Đối với nội dung đánh giá khái quát HQKD: Nhìn chung các DNSX xi măng niêm yết đều thực hiện phân tích các chỉ tiêu thuộc nội dung này. Tuy nhiên, kết quả phân tích tại nhiều DN mới chỉ đưa ra những nhận xét chung chung chưa cụ thể, chi tiết cũng như chưa phân tích nguyên nhân để giải thích sự tăng, giảm của các chỉ tiêu hoặc có DN chỉ dừng lại ở việc tính toán ra chỉ tiêu. Do vậy, kết quả phân tích sơ sài, thông tin cung cấp cho NQL và các đối tượng quan tâm được được đầy đủ. Mặt khác, vẫn còn DN chưa nhận thức đúng bản chất của HQKD và kết quả kinh doanh như công ty TBX.
+ Đối với nội dung phân tích năng lực hoạt động: Các DNSX xi măng đa số đều thực hiện phân tích các chỉ tiêu phản ánh năng lực hoạt động theo qui định của pháp luật gồm chỉ tiêu về vòng quay của hàng tồn kho và vòng quay của tổng tàisản. Tuy nhiên những chỉ tiêu còn lại trong nội dung này phả n ánh đặc trưng của ngành chưa được các DN quan tâm nhiều như chỉ tiêu về vòng quay tài sản dài hạn, vòng quay tài sản cố định hay vòng quay vật tư dự trữ cho sản xuất,.... và vẫn còn chỉ tiêu tính toán chưa chính xác
+ Đối với nội dung phân tích khả năng sinh lợi: Trong 3 chỉ tiêu thuộc nội dung này thì các chỉ tiêu về khả năng sinh lợi của tài sản và của vốn chủ sở hữu hầu hết các DNSX xi măng niêm yết đều thực hiện phân tích. Tuy nhiên, chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi của chi phí thì hầu như các DN chưa đưa vào thực hiện phân tích. Đây là chỉ tiêu có