Chương 2 CHỨNG KHOÁN
2.3.1.3.Điều kiện phát hành
Trong nền kinh tế thị trường, để đảm bảo quyền lợi cho các nhà đầu tư, ổn định và lành mạnh hóa nền kinh tế vĩ mô cũng như góp phần nâng cao hiệu quả vốn đầu tư trên toàn bộ nền kinh tế, hạn chế tình trạng lừa đảo, các tổ chức phát hành muốn thực hiện việc phát hành chứng khoán để huy động vốn phải hội đủ các điều kiện hiện hành.
● Điều kiện cần
* Đối với phát hành cổ phiếu
+ Điều kiện định lượng
- Phải có vốn điều lệ ở mức nhất định không nhỏ hơn mức tối thiểu theo quy định. - Sản xuất kinh doanh phải có lãi trong một khoảng thời gian nhất định tính đến thời điểm xin phát hành chứng khoán.
- Tổng giá trị của đợt phát hành phải đạt quy mô nhất định.
- Một tỉ lệ nhất định của đợt phát hành phải được bán cho 1 số lượng quy định công chúng đầu tư.
- Cổ đông sáng lập phải nắm giữ một tỉ lệ tối thiểu nhất định vốn cổ phần của tổ chức phát hành trong thời hạn tối thiểu nhất định kể từ ngày kết thúc việc phát hành
- Trường hợp tổng giá trị theo mệnh giá của đợt phát hành vượt quá một mức nhất định thì phải có tổ chức bảo lãnh phát hành.
+ Điều kiện định tính
lý kinh doanh.
- Có phương án sử dụng có hiệu quả số vốn huy động được từ đợt phát hành.
- Các báo cáo tài chính, bản cáo bạch và các tài liệu cung cấp thông tin của công ty phải có độ tin cậy nhất định,...
Trường hợp phát hành bổ sung: Ngoài các điều kiện như phát hành lần đầu còn phải đáp ứng thêm các điều kiện sau:
- Lần phát hành sau phải cách lần trước một khoảng thời gian nhất định. - Đã hoàn tất các đợt phát hành trước đó.
- Giá trị cổ phiếu phát hành thêm không lớn hơn tổng giá trị cổ phiếu hiện đang lưu hành.
Ở Việt Nam hiện nay, theo Luật Chứng khoán có hiệu lực thi h nh tà ừ ng y 1/1/2007, mà ột CTCP muốn phát h nh cà ổ phiếu rộng rãi ra công chúng cần thỏa mãn các điều kiện sau:
(1) Có vốn điều lệđã góp tại thời điểm đăng ký ch o bà án tối thiểu 10 tỷđồng (tính theo giá trị
ghi trên sổ kế toán).
(2) Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký ch o bán phà ải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký ch o bán.à
(3) Có phương án phát h nh v phà à ương án sử dụng vốn thu được từđợt ch o bán à được Đại hội đồng cổđông thông qua.
* Đối với phát h nh trái phià ếu
+ Phải có tỉ lệ tối thiểu tổng giá trị trái phiếu xin phép phát h nh bán cho mà ột số lượng người
đầu tư nhất định ngo i tà ổ chức, tùy theo quy mô vốn điều lệ của tổ chức phát h nh.à
+ Phải có tổ chức bảo lãnh phát h nh, trà ừ trường hợp bản thân tổ chức phát h nh trái phià ếu l à
tổ chức tín dụng.
+ Phải có cam kết thực hiện nghĩa vụđối với người đầu tư v xác à định đại diện người sở hữu trái phiếu.
Ở Việt Nam hiện nay theo Luật Chứng khoán có hiệu lực thi h nh tà ừ ng y 1/1/2007, tà ổ chức kinh tế l doanh nghià ệp muốn phát h nh trái phià ếu ra công chúng để huy động vốn phải đáp
ứng đủ các điều kiện sau:
- Doanh nghiệp có mức vốn điều lệđã góp tại thời điểm đăng ký ch o bán tà ối thiểu l 10 tà ỷ đồng (tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán).
- Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký ch o bán phà ải có lãi, đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký ch o bán, không có các khoà ản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
- Có phương án phát h nh, phà ương án sử dụng v trà ả nợ số vốn huy động được từđợt ch o à
bán được Hội đồng quản trị hoặc Hội đồng th nh viên hoà ặc Chủ sở hữu công ty thông qua. - Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát h nh à đối với nh àđầu tư vềđiều kiện phát h nhà , thanh toán, bảo đảm quyền v là ợi ích hợp pháp của nh àđầu tư v các à điều kiện khác. Ngo i các à điều kiện nêu trên, khi doanh nghiệp muốn phát h nh chà ứng khoán ra công chúng phải thực hiện đầy đủ các quy định về thủ tục phát h nh: ví dà ụ: đơn xin phát h nh,à phương án phát h nh chà ứng khoán, bản cáo bạch…
Phương án phát h nh thà ường bao gồm các nội dung như: mục tiêu phát h nh, sà ố vốn cần huy
động, số lượng chứng khoán cần phát h nh, mà ệnh giá chứng khoán, thời gian dự kiến phát h nh v kà à ết thúc, phương thức phát h nh, công ty bà ảo lãnh phát h nh (nà ếu có), số lượng chứng khoán đang lưu h nh, già ữ lại (nếu có), phương án kinh doanh bằng nguồn vốn phát h nh v khà à ả năng trả nợ, những rủi ro trong kinh doanh v phát h nh (nà à ếu có)…
Nội dung bản cáo bạch thường bao gồm: tên, địa chỉ của đơn vị phát h nh, già ấy phép đăng kí kinh doanh, tóm tắt điều lệ hoạt động, sơ lược về quá trình hình th nh, phát trià ển, cơ cấu bộ
máy tổ chức, cơ cấu sở hữu vốn của các cổđông hiện hữu; hội đồng quản trị, giám đốc, kế
toán trưởng, số cổ phiếu m hà ọ nắm giữ; tình hình hoạt động trong 2 năm gần nhất, các sản phẩm v dà ịch vụ kinh doanh chính, tình hình nghiên cứu v phát trià ển sản phẩm mới, chính
sách đối với người lao động, thuế, các nội dung liên quan đến việc phát h nh quyà ền mua cổ
phần, chứng quyền, trái phiếu chuyển đổi…
●Điều kiện đủ
Ngo i các à điều kiện cần nêu trên (điều kiện theo quy định của pháp luật để có thể triển khai một đợt phát h nh chà ứng khoán), để tăng khả năng th nh công cho mà ỗi đợt phát h nh, các tà ổ
chức phát h nh, các doanh nghià ệp cần quan tâm giải quyết các vấn đề sau: - Nâng cao uy tín của tổ chức phát h nh và ới nh àđầu tư,
- Tìm hiểu nhu cầu thị trường để lựa chọn loại chứng khoán, thời điểm phát h nh v phà à ương thức phát h nh thích hà ợp nhất nhằm thỏa mãn được các điều kiện của nh àđầu tư.
2.3.1.4. Lợi ích v bà ất lợi đối với doanh nghiệp khi phát h nh à chứng khoán● Phát h nh cà ổ phiếu