III. HỌC THUYẾT KINH TẾ TRỌNG TIỀN
1.2.2. Lý thuyết chu kỳ tiền tệ và thu nhập quốc dõn
Đõy là lý thuyết nổi tiếng của M.Friedman và phỏi trọng tiền hiện đại. Lý thuyết này nhằm điều tiết mức cung tiền tệ và chống lạm phỏt. Nội dung khỏi quỏt như sau:
- Thứ nhất, thuyết trọng tiền cho rằng mức cung tiền tệ là nhõn tố cú tớnh chất quyết định đến việc tăng sản lượng quốc gia.
M. Friedman và những người theo phỏi trọng tiền hiện đại cho rằng, cỏc biến số của kinh tế vĩ mụ như giỏ cả, sản lượng, việc làm phụ thuộc vào mức cung tiền tệ, chứ khụng phải phụ thuộc vào chớnh sỏch tài chớnh. Điều này trỏi ngược với lý luận của trường phỏi Keynes. Theo Keynes, chớnh sỏch tài chớnh (thuế và chi tiờu ngõn sỏch) ảnh hưởng đến cỏc biến số kinh tế vĩ mụ. Cũn cỏc nhà kinh tế học trọng tiền hiện đại lập luận rằng: chớnh sỏch tài chớnh chỉ liờn quan tới phõn phối thu nhập quốc dõn cho quốc phũng và tiờu dựng cụng cộng.
Mức cung tiền tệ thường khụng ổn định và phụ thuộc vào quyết định chủ quan của chớnh sỏch tiền tệ của Ngõn hàng Trung ương. Nếu Ngõn hàng Trung ương phỏt hành khụng đủ tiền thỡ chi tiờu của dõn chỳng giảm xuống dẫn đến giảm tổng cầu, làm thu hẹp sản xuất, suy thoỏi kinh tế và thất nghiệp sẽ xảy ra. Cũn nếu phỏt hành thừa tiền làm cho mức cầu tiờu dựng tăng lờn cao sẽ gõy ra lạm phỏt.
Về cầu tiền tệ: M. Friedman đưa ra khỏi niệm “tớnh ổn định cao của cầu
tiền tệ”. Theo ụng, mức cầu tiền tệ được quyết định bởi thu nhập. Mức cầu danh nghĩa về tiền được xỏc định một cỏch khỏi quỏt theo cụng thức sau:
Md = f (Yn, i)
Trong đú: Md: mức cầu danh nghĩa về tiền Yn: thu nhập quốc dõn danh nghĩa
i: lói suất danh nghĩa
Phõn tớch cụng thức trờn, người trọng tiền hiện đại cho rằng lói suất khụng cú tỏc động đến lượng cầu về tiền mà sự thay đổi cầu về tiền tệ phụ thuộc vào sự thay đổi của thu nhập, cả thu nhập thường xuyờn và thu nhập tức thời.
Do đú, cụng thức cầu về tiền tệ được trỡnh bày dưới dạng đơn giản là: Md = f (Yn)
Như vậy, mức cầu về tiền theo phỏi trọng tiền hiện đại là hàm thu nhập (Y), đối với phỏi Keynes lại là hàm của lói suất (i).
Khi phõn tớch cầu về tiền, M. Friedman coi tốc độ lưu thụng (chu chuyển) tiền tệ là một tham số kinh tế cơ bản. ễng cho rằng, khi thu nhập thực tế gia tăng, nhưng dự trữ tiền dõn chỳng hay tổ chức Ngõn hàng tăng hơn thu nhập thực tế, thỡ chứng tỏ tốc độ lưu thụng của tiền tệ đang chậm đi.
Với một mức cầu tiền tương đối ổn định, trong khi đú, mức cung tiền tệ lại cú tớnh chất khụng ổn định, vỡ nú khụng phụ thuộc vào cỏc quyết định chủ quan của cỏc cơ quan quản lý tiền tệ, cho nờn, việc phỏt hành ra quỏ nhiều hay quỏ ớt tiền tệ sẽ dẫn đến lạm phỏt hoặc khủng hoảng kinh tế.
Xuất phỏt từ đú, Friedman giải thớch nguyờn nhõn khủng hoảng kinh tế ở Mỹ 1929 - 1933 là do hệ thống dự trữ liờn bang Mỹ (FED) đó phỏt hành một khối lượng tiền tệ ớt hơn so với mức cầu tiền tệ, do đú khụng cú đủ tiền để mua hàng và dẫn đến khủng hoảng sản xuất thừa. Như vậy, mức cung tiền tệ cú ảnh hưởng quyết định đến tỡnh trạng của nền kinh tế. Từ đú ụng đưa ra đề nghị thực tiễn về chu kỳ tiền tệ và thu nhập quốc dõn, với tư tưởng cơ bản là chủ động điều tiết mức cung tiền tệ trong từng thời kỳ phỏt triển. Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế, nờn tăng khối lượng tiền tệ, cũn trong thời kỳ hưng thịnh nờn giảm mức cung tiền tệ. Song nhỡn chung, tiền tệ phải được điều chỉnh theo một nguyờn tắc cố định. Mức cung tiền tệ tăng lờn theo một tỷ lệ ổn định từ 3 - 4% trong một năm hay cựng mức tăng dự kiến của sản xuất. ễng cho rằng, việc tăng lượng tiền tệ một cỏch ổn định sẽ làm cho thu nhập quốc dõn cũng tăng lờn một cỏch ổn định. Điều đú cho phộp ngăn
chặn những xỏo trộn trong nền kinh tế, ổn định giỏ cả và đạt được tốc độ tăng trưởng ổn định.
- Thứ hai, phỏi trọng tiền xuất phỏt từ chỗ cho rằng, giỏ cả hàng hoỏ phụ thuộc vào khối lượng tiền tệ, nờn họ rất quan tõm tới vấn đề giỏ cả và chống lạm phỏt.
Xuất phỏt từ cụng thức MV = PQ suy ra V = PQ/M. Vỡ giả định (V) tốc độ lưu thụng tiền tệ là ổn định, (Q) sản lượng khụng phụ thuộc, hoặc phụ thuộc rất ớt vào M, nờn sự thay đổi M sẽ làm thay đổi giỏ cả (P). Nếu M tăng thỡ giỏ cả tăng và ngược lại. Từ đú phỏi trọng tiền hiện đại coi lạm phỏt là căn bệnh nan giải của xó hội chứ khụng phải là thất nghiệp. Theo M. Friedman thất nghiệp chỉ là một hiện tượng bỡnh thường diễn ra trờn thị trường. ễng đưa ra tỷ lệ thất nghiệp tự nhiờn và cho rằng với tỷ lệ đú, xó hội cú thể chấp nhận được. Cho nờn ụng bỏc bỏ toàn bộ chớnh sỏch kinh tế núi chung nhằm chống thất nghiệp. Theo ụng cỏc chớnh sỏch dựng lói suất làm cụng cụ khụng thể nào thu hẹp được nạn thất nghiệp trong thời kỳ dài hạn. Cũn lạm phỏt, theo ụng là căn bệnh nguy hiểm nhất. Tớnh chất khụng ổn định của lạm phỏt là một nhõn tố mất ổn định chung, ảnh hưởng đến giỏ cả và sinh ra thất nghiệp. Do vậy, điều chớnh yếu là phải cú biện phỏp chống lại lạm phỏt.
Khi phõn tớch lý thuyết chu kỳ tiền tệ, Friedman ủng hộ chớnh sỏch tỷ giỏ hối đoỏi thả nổi chống lại hệ thống tiền tệ quốc tế.