- Giai đoạn kết thúc phân tích: Là giai đoạn cuối cùng của hoạt động phân tích Trong giai đoạn này, các nhà phân tích cần tiến hành viết báo cáo phân tích,
việc bảo lãnh vay vốn tín dụng của Quỹ bảo lãnh tín dụng Bắc Ninh
2.2.1.2 Phân tích các hệ số tài chính và mối quan hệ giữa các hệ số * Mục đích: Xác định những điểm mạnh, yếu hiện tại của khách hàng.
* Mục đích: Xác định những điểm mạnh, yếu hiện tại của khách hàng.
Dựa trên tình hình thực tế của Công ty và yêu cầu của công tác thẩm định tình hình tài chính của khách hàng được bảo lãnh tại Quỹ bảo lãnh tín dụng Bắc Ninh, tác giả luận án chỉ xin đi sâu phân tích những hệ số cơ bản sau (thể hiện quả
Bảng 2.2 Các hệ số tài chính của Công ty cổ phần Giống cây trồng Bắc Ninh năm 2008, 2009, 2010 dưới đây):
Bảng 2.2 Các hệ số tài chính của Công ty cổ phần Giống cây trồng Bắc Ninh năm 2008, 2009, 2010
Chỉ tiêu 2008 2009 2010
Chỉ tiêu thanh toán
1. Khả năng thanh toán tổng quát 1,1 1,09 1,08
2. Khả năng thanh toán ngắn hạn 1,04 1,04 1,05
3. Khả năng thanh toán tức thời 0,04 0,04 0,002
4. Khả năng thanh toán nhanh 0,7 0,87 0,63
Các hệ số về cơ cấu vốn và khả năng cân đối vốn
1. Hệ số nợ tổng quát 0,910 0,918 0,923
2. Hệ số nợ phải trả 10,17 11,16 12,02
3. Tỷ suất tự tài trợ 0,09 0,08 0,08
4. Hệ số đầu tư vào TSCĐ 0,05 0,05 0,03
5. Hệ số đầu tư vào TSLĐ 0,95 0,95 0,97
Chỉ tiêu hoạt động
1.Vòng quay vốn lưu động 1,37 1,74 0,99
2.Vòng quay hàng tồn kho 3,6 9,4 2,15
3. Vòng quay các khoản phải thu 2,24 2,27 1,7
4. Kỳ thu tiền bình quân 160 158,4 181,7
Khả năng sinh lời
1. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 1,3 1,7 0,96
2. Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) 0,002 0,02 0,014 3. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) 0,002 0,009 0,014 4. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) 0,03 0,2 0,2
* Hệ số về khả năng thanh toán: Phân tích khả năng chuyển hoá thành tiền của các tài sản lưu động của khách hàng để đáp ứng nhu cầu thanh toán. Chỉ tiêu khả năng thanh toán tổng quát và khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty đều lớn hơn 1 thể hiện khả năng thanh toán ngắn hạn tốt. Công ty có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Chỉ tiêu khả năng thanh toán nhanh của công ty cả ba năm đều lớn hơn 0,5 điều này cho thấy công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn trả.
* Các hệ số về cơ cấu vốn và khả năng cân đối vốn (còn được gọi là chỉ tiêu về đòn bẩy tài chính): Cho thấy mức độ ổn định và tự chủ tài chính cũng như khả
năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp. Hệ số nợ tổng quát và hệ số nợ trên vốn năm 2010 tăng hơn so với năm 2009, năm 2009 tăng hơn so với năm 2008 cho thấy mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài của công ty tăng so với vốn tự có. Công ty kinh doanh chủ yếu dựa vào nguồn vốn bên ngoài, công ty cần tích cực đôn đốc thu hồi các khoản nợ để trả người bán và ngân hàng. Tỷ suất tự tài trợ thấp, công ty không tự chủ được về tài chính, phụ thuộc vào vốn chiếm dụng và vốn vay để kinh doanh. Hệ số đầu tư vào TSCĐ năm 2010 giảm so với năm 2009, năm 2009 so với năm 2008 không thay đổi, điều đó chứng tỏ công ty không mua sắm, đầu tư xây dựng TSCĐ và chỉ tập trung đầu tư vào TSLĐ.
* Các chỉ tiêu hoạt động: Vòng quay vốn lưu động năm 2010 thấp hơn so với năm 2009, năm 2009 lại cao hơn năm 2008 chứng tỏ việc sử dụng đồng vốn lưu động của công ty năm 2009 là hiệu quả nhất do hàng tồn kho và công nợ lớn. Công ty cần phải xem xét lại tình hình tài chính để có biện pháp khắc phục. Vòng quay hàng tồn kho của công ty trong ba năm không ổn định, trong đó năm 2010 chỉ luân chuyển được 2,15 vòng. Điều này chứng tỏ năm 2010 công ty còn tồn kho nhiều loại sản phẩm, hàng hoá của công ty chưa tiêu thụ được. Con số 2,15 còn phản ánh số ngày bình quân trong kho của các loại hàng hoá bằng 167 ngày (= 360/2,15). Điều này có nghĩa là kể từ ngày sản phẩm, hàng hoá nhập kho cho tới khi xuất bán có độ dài bình quân là 167 ngày. Do đặc thù của ngành sản xuất theo mùa vụ cho nên vòng quay hàng tồn kho của công ty như vậy là vẫn phù hợp. Vòng quay các khoản phải thu năm 2002010 là 1,7 vòng, bình quân là 211 ngày công ty mới thu được nợ, Công ty bị chiếm dụng vốn lớn gây ra thiếu vốn cho hoạt động kinh doanh, buộc công ty phải vay vốn từ bên ngoài. Kỳ thu tiền bình quân phản ánh số ngày cần thiết để chuyển các khoản phải thu thành tiền mặt của công ty. Qua chỉ tiêu này cho thấy công tác thu hồi công nợ năm 2009 nhanh hơn so với năm 2008. Tuy nhiên số công nợ phải thu của khách hàng còn rất lớn.
* Về khả năng sinh lời: Các chỉ tiêu sinh lời năm 2009 đều tăng hơn so với năm 2008 cụ thể là: Hiệu suất sử dụng tổng tài sản tăng 30%; Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản tăng 900%; Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng 350%; Tỷ suất lợi
nhuận trên vốn chủ sở hữu tăng 567%; Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản năm 2010 giảm hơn so với năm 2009 không đáng kể, nhưng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng 55,5% so với năm 2009.
Kết luận: Qua so sánh và phân tích các chỉ tiêu và hệ số tài chính của công ty năm 2009 và năm 2010 cho thấy tình hình tài chính của công ty ổn định, có chiều hướng phát triển. Từ một doanh nghiệp nhà nước chuyển sang cổ phần hoá từ năm 2005, công ty đã chủ động hơn trong hoạt động kinh doanh của mình, doanh thu và lợi nhuận đều tăng cao thể hiện ở các chỉ tiêu doanh số bán ra, lợi nhuận tăng cao gấp nhiều lần năm trước. Đặc biệt là uy tín của công ty trên thị trường ngày càng lớn. Tuy nhiên công ty cũng cần phải tiết kiệm chi phí quản lý doanh nghiệp, thu hồi các khoản phải thu tránh tình trạng bị chiếm dụng vốn dẫn đến sử dụng vốn kém hiệu quả.