- Cơ cấu (thời hạn, công cụ) Bi ến động
Giá trị giao dịch của nhà đầu tư
4.4.3 Liên doanh với công ty chứng khoán nước ngoà
Kể từnăm 2007, hơn 20 đối tác nước ngoài (phần lớn là các công ty chứng khoán nước ngoài, một số ít là các nhà đầu tư tài chính) đã thành lập liên doanh với các công ty chứng khoán
trong nước. Danh sách đầy đủ các liên doanh trong nước với nước ngoài cung cấp tại Phụ lục 1.
Các đối tác nước ngoài tham gia liên doanh chủ yếu từ khu vực châu Á và đầu tư vào Việt Nam theo chiến lược phát triển khu vực nhằm đa dạng hóa thịtrường (chẳng hạn như Nhật Bản) và tạo cơ hội tiếp cận cho khách hàng muốn đầu tư vào thị trường Việt Nam. 6 liên doanh có đối tác nước ngoài là các công ty chứng khoán từ các nước ASEAN bao gồm Malaysia, Singapore và Thái Lan; 9 liên doanh có đối tác từ các nước Đông Á bao gồm Hàn Quốc, Đài Loan, Nhật Bản. Một số nhà đầu tư tài chính tham gia thịtrường như Tập đoàn
Dragon Capital góp vốn vào Công ty Cổ phần Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh.
Thời gian chưa đủ để đánh giá hoạt động của các liên doanh này về mặt lợi nhuận hay thị
phần bởi trong nhiều trường hợp các đối tác nước ngoài đặt ưu tiên chiến lược xây dựng cơ sở
khách hàng và hoạt động kinh doanh bền vững trong trung hạn hơn là xúc tiến thị phần trong ngắn hạn. Ngoài ra, trong hai năm gần đây, môi trường kinh doanh trở nên khó khăn do tác
động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu; lượng giao dịch thấp của các nhà đầu tư nước ngoài là cơ sở khách hàng và nguồn doanh thu của các liên doanh này; một số mâu thuẫn phát sinh giữa các đối tác trong nước và nước ngoài trong việc thỏa thuận kế hoạch phát triển và tài chính cũng là các yếu tốgây khó khăn cho việc đánh giá căn cứ theo lợi nhuận và thị phần. Xét theo thị phần nghiệp vụ môi giới, chỉ có liên doanh chứng khoán Kim Eng lọt vào Top 10.
54
Tóm lại, các liên doanh chưa đe dọa nghiêm trọng đến thị phần của các công ty lớn trong
nước.