a. Phát hành cổ phiếu mới:
Phát hành thêm vốn cổ phần thường hay vốn cổ phần ưu ñãi là một hình thức huy ñộng vốn phổ thông của các NHTMCP.
Ưu ñiểm: không phải hoàn trả cho người mua cổ phiếu, cổ tức của cổ phiếu thường không phải là gánh nặng về tài chính cho ngân hàng trong những năm làm ăn thua lỗ. Phương pháp này làm tăng qui mô vốn nên cũng làm tăng khả năng vay nợ của ngân hàng trong tương lai.
Nhược ñiểm: Chi phí phát hành cao và có thể làm loãng quyền sở hữu ngân hàng, giảm mức cổ tức trên mỗi cổ phiếu (EPS), làm giảm khả năng tận dụng tỷ lệ ñòn bẩy tài chính ngân hàng ñã có.
Vốn cơ bản Tỷ lệñòn bẩy tài chính =
Tổng tài sản
Với việc phát hành cổ phiếu ưu ñãi cổ tức thì có ñặc ñiểm sau:
Cổ phiếu ưu ñãi cổ tức với ñặc trưng cơ bản là cổ tức cốñịnh (Nếu cần có thể thay ñổi hàng năm), người sở hữu chỉ có quyền chuyển nhượng, mà không có quyền bầu cử, ứng cử trong doanh nghiệp; ngân hàng có thể mua lại khi người chủ sở hữu cần bán.
Ưu ñiểm: Không phải hoàn trả vốn và không làm phân tán quyền kiểm soát ngân hàng, tăng khả năng vay nợ của ngân hàng trong tương lai.
Nhược ñiểm: cổ tức phải trả cho các cổ ñông là gánh nặng tài chính trong những năm ngân hàng bị thua lỗ, chi phí phát hành cao, giảm mức cổ tức trên mỗi cổ phiếu.
b. Chuyển ñổi từ trái phiếu chuyển ñổi thành cổ phiếu phổ thông:
Trái phiếu chuyển ñổi là hình thức gọi vốn lại giữa cổ phần thường và nợ. Trái phiếu chuyển ñổi ấn ñịnh khoản nợ một khoản thời gian với lãi suất cốñịnh ñược chuyển sang cổ phần. Nó trả lãi suất rẻ hơn so với vốn huy ñộng vì cho phép trái chủ trở thành cổñông trong tương lai, nhưng lại hấp dẫn về lãi suất hơn cổ ñông vì mang rủi ro chuyển ñổi.
Ưu ñiểm: chi phí thấp và không làm phân tán quyền kiểm soát của ngân hàng ngay tại thời ñiểm phát hành. Đây là phương pháp hiệu quả vì trái phiếu này ñược các nhà ñầu tưưa chuộng trên thị trường.
Nhược ñiểm: Phải hoàn trả cho người mua trái phiếu khi hết hạn, lãi trả cho trái phiếu là gánh nặng cho ngân hàng về tài chính tăng chi phí hoạt ñộng, làm giảm khả năng ñi vay về sau của ngân hàng.
c. Mua bán và sát nhập ngân hàng (M&A ngân hàng):
Mua bán và sát nhập ngân hàng là sự kết hợp của hai hay nhiều ngân hàng ñể tạo thành một ngân hàng duy nhất có quy mô lớn hơn.
Ưu ñiểm: Tổng tài sản và vốn tự có của ngân hàng sau khi mua bán và sát nhập sẽ tăng lên rất ñáng kể. Đây là phương pháp giúp tăng năng lực cạnh tranh của ngân hàng, giúp ngân hàng ñạt hiệu quả tốt về chi phí, chiếm lĩnh thị phần và hiệu quả vận hành lớn hơn.
Nhược ñiểm: Tốn nhiều thời gian và chi phí hơn các phương thức tăng vốn tự có khác. Trong thời gian ñầu, hoạt ñộng của ngân hàng có thể bị xáo trộn do sự thay ñổi về nhân sự.
d. Một số phương thức khác:
Ngoài các phương thức tăng vốn ở trên, ngân hàng còn có thể thực hiện các biện pháp tăng vốn từ bên ngoài khác như bán tài sản và thuê lại, chuyển ñổi chứng khoán nợ thành cổ phiếu hoặc nhận lãi từ trái phiếu chính phủ,…
Các NHTM còn có thể tăng vốn tự có bằng cách bán tất cả hoặc một phần phương tiện văn phòng của mình và thuê lại từ người chủ mới ñể phục vụ cho các hoạt ñộng của mình. Với những giao dịch như vậy, ngân hàng thường thu về những dòng tiền mặt lớn (có thể tái ñầu tư với lãi suất hiện tại) và củng cố sức mạnh về vốn. Thành công lớn nhất của những giao dịch bán và thuê lại này xảy ra khi lạm phát và tăng trưởng kinh tế ñạt mức cao vì nó làm tăng giá trị thị trường của tài sản so với giá trị
sổ sách ñược ghi nhận trong các báo tài chính.
Bên cạnh ñó, ngân hàng cũng có thể chuyển ñổi chứng khoán nợ như trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ hay công cụ tài chính phái sinh thành cổ phiếu giúp ngân hàng củng cố vị trí vốn cổ phần và tránh khỏi những chi phí trả lãi phát sinh từ những chứng khoán nợ trong tương lai.
Ngoài ra, trong những trường hợp ñặc biệt, ngân hàng có thể dùng nguồn nhận lãi từ trái phiếu chính phủñể bổ sung vào vốn tự có nếu ñược NHNN cho phép.
1.3. Ý nghĩa của việc tăng vốn tự có:
Thực trạng hoạt ñộng của các NHTM VN cho thấy, năng lực cạnh tranh khi bước vào hội nhập kinh tế quốc tế còn rất nhiều yếu kém. Biểu hiện quan trọng và nổi bật là vốn tự có của các NHTM ñều nhỏ bé và cơ cấu chưa hợp lý so với các ngân hàng trong khu vực và thế giới. Như chúng ta ñã biết, hoạt ñộng kinh doanh của NHTM là hoạt ñộng chứa nhiều rủi ro, bởi lẽ nó tổng hợp tất cả các rủi ro của khách hàng, ñồng thời rủi ro trong hoạt ñộng kinh doanh ngân hàng có thể gây ảnh hưởng lớn cho nền kinh tế hơn bất kỳ rủi ro của loại hình doanh nghiệp nào vì tính chất lây lan có thể làm rung chuyển toàn bộ hệ thống kinh tế. Do ñó, trong quá trình hoạt ñộng các NHTM phải thường xuyên cảnh giác, nghiên cứu, phân tích, ñánh giá, dự báo và có những biện pháp phòng ngừa từ xa có hiệu quả. Ngoài ra, ñiều này cũng ñòi hỏi ngân hàng tự ñánh giá ñược khả năng chịu ñựng rủi ro của mình. Trên thực tế, ngân hàng có nhiều biện pháp ñể bảo vệ tình trạng tài chính của mình như: nâng cao chất lượng quản lý, ña dạng hóa các nguồn vốn và danh mục ñầu tư, bảo hiểm tiền gửi và nâng cao vốn chủ sở hữu. Khi tất cả các phương pháp ngăn chặn rủi ro không còn hiệu quả thì vốn chủ sở hữu của ngân hàng sẽ là biện pháp cuối cùng. Vốn chủ sở hữu bù ñắp cho những tổn thất bắt nguồn từ những khoản cho vay và ñầu tư thiếu hiệu quả, từ sự quản lý yếu kém, giúp cho ngân hàng có thể giữ vững ñược hoạt ñộng cho tới khi các vấn ñề khó khăn ñược giải quyết. Chỉ khi các khoản thua lỗ của ngân hàng lớn ñến mức tất cả các biện pháp kể cả vốn chủ sở hữu ñều không thể khắc
phục nổi thì nó sẽ bị buộc phải ñóng cửa, vốn chủ sở hữu là sự chống ñỡ thua lỗ cuối cùng.
Vì vậy, ñể chống ñỡ lại những rủi ro ngày càng cao gây ra từ nhiều nguồn khác nhau, ngân hàng cần phải nắm giữ nhiều vốn hơn. Khi ngân hàng tăng vốn tực có sẽ làm cho năng lực tài chính của bản thân ngân hàng tăng lên, các rủi ro của khách hàng và của chính ngân hàng trong quá trình hoạt ñộng kinh doanh ñược ñảm bảo. Tăng vốn tự có còn giúp cho quy mô vốn của ngân hàng tăng lên, ñáp ứng ñược những yêu cầu về mặt quản lý của Chính Phủ và NHNN khi mà vấn ñề kiểm soát hoạt ñộng ngân hàng ngày càng trở nên chặt chẽ hơn nhằm ñáp ứng cho yêu cầu hội nhập của nền kinh tếñất nước. Bên cạnh ñó, tăng vốn tự có góp phần làm cho quy mô của các ngân hàng tăng lên, giúp ngân hàng triển khai thêm nhiều nghiệp vụ kinh doanh mới và gia tăng khả năng cạnh tranh của ngân hàng so với các ngân hàng nước ngoài. Như vậy, tăng năng lực tài chính thông qua tăng vốn tự có mang ý nghĩa rất quan trọng trong hoạt ñộng ngân hàng.
1.4. Kinh nghiệm tăng vốn tự có của các ngân hàng trên thế giới và bài học cho các NHTMCP VN:
1.4.1 Kinh nghiệm tăng vốn tự có của các ngân hàng Mỹ:
Khủng hoảng tài chính toàn cầu hiện nay vẫn chưa có ñiểm dừng. Cuộc khủng hoảng này bắt nguồn từ Mỹ và diễn ra từ năm 2007 cho tới nay. Cuộc khủng hoảng tiến sang nấc trầm trọng hơn khi tháng 3 năm 2008, Ngân hàng dự trữ liên bang New York cố cứu Bear Sterns, nhưng không nổi. Công ty này chấp nhận ñể JP Morgan Chase mua lại với giá 10 dollar một cổ phiếu. Sự sụp ñổ của Bear Stern ñã ñẩy cuộc khủng hoảng lên nấc thang trầm trọng hơn. Tháng 8 năm 2008, ñến lượt Lehman Brothers, một tổ chức tài chính vào loại lớn nhất và lâu ñời nhất của Mỹ, bị phá sản. Tiếp sau Lehman là một số công ty khác. Hàng loạt tổ chức tài chính trong ñó có những tổ chức tài chính khổng lồ và lâu ñời bị phá sản ñã ñẩy kinh tế Hoa Kỳ vào tình trạng ñói tín dụng. Để ổn ñịnh và gia cố hệ thống tài chính chống chọi lại cuộc khủng hoảng tồi tệ nhất kể từ (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
sau chiến tranh thế giới thứ hai, tháng 5 năm 2009 FED và các cơ quan thanh tra Mỹñã tiến hành thanh tra 19 tổ chức tài chính lớn nhất Mỹ trong ñó có công ty bảo hiểm, tài chính ô tô, thẻ tín dụng và ngân hàng, mỗi ngân hàng có hơn 100 tỷ USD tài sản ñã tham gia. 19 tổ chức này nắm khoảng một nửa các khoản vay tại Mỹ và 2/3 số tài sản của toàn ngành ngân hàng Mỹ bao gồm hơn 8 nghìn ngân hàng. Cuộc thanh tra này là một phần trong kế hoạch ổn ñịnh hệ thống tài chính của Tổng thống Obama.
Kết quả của ñợt thanh tra là 10/19 ngân hàng lớn nhất của Mỹ cần thêm khoảng 74,6 tỷ USD. Không một ngân hàng nào trong danh sách này ñược cho phép sụp ñổ. Những ngân hàng cần thêm vốn sẽ phải ñệ trình kế hoạch tăng vốn ñược chính phủ chấp thuận trước ngày 08/06/2009.
Danh sách ngân hàng tăng vốn bao gồm: Bank of America (33,9 tỷ USD); Wells Fargo (13,7 tỷ USD); GMAC LLC (11,5 tỷ USD); Citigroup (5,5 tỷ USD).
Bank of New York Mellon, American Express, Capital One Financial, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase, MetLife and State Street không cần tăng vốn. Một số ngân hàng thuộc diện phải tăng vốn ñã thông báo kế hoạch riêng. Morgan Stanley, theo yêu cầu tăng vốn 1,8 tỷ USD từ chính phủ, cho biết họ có kế hoạch tăng thêm 5 tỷ USD. Trong ñó có 2 tỷ USD thông qua cổ phiếu phổ thông.
Chính phủ yêu cầu các ngân hàng giữ tỷ lệ vốn cao hơn một mức nhất ñịnh ñể ñảm bảo họ vẫn có thể cho vay ngay cả khi bối cảnh kinh tế xấu ñi.
Các ngân hàng sẽ có một số lựa chọn trong việc tăng vốn, ñó có thể là chuyển số nợ của chính phủ sang cổ phiếu thường, tăng vốn thông qua thị trường tư nhân trong thời hạn 6 tháng. Nếu họ không thể hoàn thành các mục tiêu trên, họ sẽ buộc phải nhận tiền từ kế hoạch 700 tỷ USD ñược chính phủ thông qua vào tháng 10/2008.
Cuối năm 2010, FED thông báo rằng 19 ngân hàng chịu kiểm tra vào tháng 5/2009 sẽ tiếp tục phải tham gia vào ñợt kiểm tra mới. Theo quy ñịnh chính thức, ñợt kiểm tra “sức khỏe” các ngân hàng mới mang tính bắt buộc ñể yêu cầu các ngân hàng tăng cổ tức hoặc tiến hành mua lại cổ phiếu. FED tuyên bố rõ ràng rằng tất cả 19 ngân
hàng cần phải nộp lên kế hoạch vốn tổng thể trước thời ñiểm ngày 07/01/2011.
FED tiến hành kiểm tra các ngân hàng ñể giúp các ngân hàng chuẩn bị sẵn sàng cho nhiều tình huống có thể xảy ra. FED kiểm tra các ngân hàng trên phương diện:
Thứ nhất là khả năng ứng phó của ngân hàng trong trường hợp thua lỗ trong 2 năm tới theo một vài kịch bản, cụ thể tính ñến bối cảnh kinh tế bất lợi do FED ñưa ra và kịch bản dành riêng cho mô hình kinh doanh và danh mục ñầu tưñặc thù của ngân hàng.
Thứ hai là kế hoạch của các ngân hàng ñể ñáp ứng tiêu chuẩn vốn mới theo Basel III khi Basel III có hiệu lực tại Mỹ. Ngoài ra ngân hàng còn cần phải ñáp ứng tốt tiêu chí ñưa ra bởi luật cải tổ ngành ngân hàng Mỹ Dodd-Frank Wall Street Reform và luật bảo vệ người tiêu dùng áp dụng với mô hình kinh doanh và vốn của ngân hàng.
Kế hoạch trả nợ chính phủ Mỹ (nếu có) thông qua trả tiền trực tiếp hoặc thay thế khoản ñầu tư của chính phủ Mỹ bằng cổ phiếu ưu ñãi hay cổ phiếu phổ thông trước khi tăng cổ tức hay mua lại cổ phiếu.
1.4.2 Kinh nghiệm tăng vốn tự có của các ngân hàng Châu Âu:
Thế giới ñang ñối mặt với cuộc khủng hoảng nợ công ñang lan rộng. Cuộc khủng hoảng nợ công khởi phát ở Hy Lạp, nay lan rộng sang các nước khác trong khu vực ñồng tiền chung châu Âu. Khủng hoảng nợ công châu Âu ñang ñe dọa sự phục hồi kinh tế thế giới. Một trong những vấn ñề ñể khắc phục tình trạng nợ công ngày càng tăng hiện nay và kéo nó xuống mức an toàn ñể tránh ñổ vỡ toàn hệ thống liên minh Châu Âu mà trước tiên là ñổ vỡ dây chuyền các ngân hàng trong liên minh Châu Âu chính là tăng tỷ lệ an toàn vốn của các ngân hàng Châu Âu.
91 ngân hàng châu Âu ñã ñược Cơ quan ngân hàng Châu Âu (European Banking Authority, EBA) tiến hành thanh tra trong 2 ñợt, ñợt 1 vào tháng 7 năm 2010, ñợt 2 vào tháng 7 năm 2011.
Kết quả thanh tra ñợt 1 ñã ñược công bố vào ngày 23/07/2010 trong ñó có 7/91 ngân hàng thuộc Liên minh châu Âu ñã thất bại trong ñợt kiểm tra "sức khỏe" ngành ngân hàng. Nhóm 7 ngân hàng này cần tăng vốn thêm 3,5 tỷ euro tương ñương 4,5 tỷ USD, ñiều này khiến thị trường lo lắng về khả năng các quy ñịnh ñược áp dụng ñã quá lỏng lẻo. 7 ngân hàng này ñược ñánh giá không thể tiếp tục tồn tại nếu kinh tế toàn cầu khó khăn hơn hoặc phải ñương ñầu với cú sốc như khủng hoảng nợ Hy Lạp thời gian qua.
Có thể lý giải việc các ngân hàng không phải tăng vốn quá nhiều là do ñợt kiểm tra chưa tính ñến thua lỗ tiềm năng từ trái phiếu chính phủ các ngân hàng ñang kinh doanh chứ không phải nhóm họ ñang nắm giữ. Điều này ñồng nghĩa với việc ñợt kiểm tra ñã bỏ qua phần lớn nợ nước ngoài do các ngân hàng sở hữu.
Ngoài ra, theo chuyên gia thuộc Credit Suisse, các ngân hàng châu Âu ñã tăng vốn thêm 220 tỷ euro trong từ 15 ñến 18 tháng qua.
Bất chấp những lý do trên, lượng vốn tăng vẫn quá thấp.
Tính toán từ Nomura Holdings cho thấy các ngân hàng cần tăng vốn thêm 30 tỷ euro. Con số này ñối với Barclays là 85 tỷ euro.
Hình 1.1: Danh sách 7 ngân hàng thất bại trong ñợt kiểm tra ngành ngân hàng châu Âu và lượng vốn cần tăng (tính theo triệu euro).
Kết quả thanh tra ñợt 2 ñã ñược công bố vào ngày 16/07/2011 cho thấy 8/91 ngân hàng bị thanh tra có tỷ lệ an toàn vốn cấp 16 xuống dưới 5% trong kịch bản “căng thẳng”. 5 ngân hàng của Tây Ban Nha, 2 của Hy Lạp và 1 của Áo. 16 ngân hàng khác có tỷ lệ an toàn vốn trong ngưỡng 5-6%, tức là rất sát mức sàn. Đợt thanh tra có lẽ