d/ Triển khai thêm nhiều hoạt ñộ ng kinh doanh mới, ñ ad ạng hóa dịch vụ
2.5 Nguyên nhân hạn chế
2.5.1. Thị trường tài chính tiền tệ trong nước vẫn còn nhỏ và có nhiều bất cập:
Sau gần 20 năm ñổi mới, hệ thống tài chính VN ñã có bước chuyển từ hành chính, bao cấp sang vận hành theo cơ chế thị trường như ñã có nhiều cải cách về hệ thống thuế, ñổi mới hệ thống ngân hàng và tiền tệ, phát triển thị trường bảo hiểm, xây dựng thị trường chứng khoán...Tuy nhiên, hệ thống thị trường tài chính VN vẫn còn thiếu ñồng bộ và bất cập cả trên 3 phương diện: cơ sở pháp lý, cơ chế vận hành và năng lực tổ chức giám sát thực hiện. Có thể nói, thị trường tài chính còn tụt hậu khá xa so với nhu cầu phát triển như vẫn còn hạn chế một phần ñối với nhà ñầu tư nước ngoài trong lĩnh vực tài chính ngân hàng, thị trường chứng khoán tuy ñã ñược hình thành,
nhưng vẫn còn rất nhỏ bé và chưa trở thành một kênh huy ñộng vốn hữu hiệu như mong muốn. Trong khi ñó, hoạt ñộng giao dịch cổ phiếu phi chính thức, thị trường trái phiếu vẫn còn rất sơ khai, mang tính tự phát và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Yêu cầu lớn nhất hiện nay là phải nhanh chóng hoàn thiện môi trường pháp lý ñể tạo nền tảng cho sự phát triển ổn ñịnh lâu dài.
Hội nhập kinh tế quốc tế và xu hướng tự do hóa tài chính ñang làm tăng áp lực cạnh tranh ñồng thời gia tăng rủi ro lãi suất, tỷ giá, chu chuyển vốn của thị trường tiền tệ. Do ñó, hệ thống tài chính trong nước sẽ phải ñối mặt với bất ổn và khủng hoảng có thểñến từ thị trường quốc tế.
Hệ thống doanh nghiệp, khách hàng chủ yếu của ngân hàng, hiện có sức cạnh tranh yếu. Bên cạnh ñó, lý do công nghệ yếu, năng lực cạnh tranh thấp ñã làm giảm hiệu quả kinh doanh và tăng khả năng bị tổn thương của hệ thống ngân hàng.
Với VN, mặc dù các thị trường bộ phận của thị trường tiền tệ hoàn chỉnh ñã xuất hiện, nhưng qui mô, hiệu quả và tính cạnh tranh còn yếu. Sự liên kết giữa các thị trường tiền tệ bộ phận chưa chặt chẽ, thiếu công cụ, công nghệ kỹ thuật về thanh toán, giao dịch dẫn ñến quy trình kiểm soát và khuôn khổ thể chế chưa hiệu quả.
Đáng nói hiện nay, tình trạng ''ñộc canh" tín dụng vẫn còn phổ biến ở nhiều ngân hàng. Tín dụng vẫn là hoạt ñộng tạo ra thu nhập chủ yếu của các NHTM VN, nơi mà các hoạt ñộng phi tín dụng và dịch vụ phụ chưa phát triển. Hầu hết các sản phẩm, dịch vụ ngân hàng hiện ñại mới chỉ ở giai ñoạn thứ nghiệp hoặc triển khai thí ñiểm.
Thị trường vốn và thị trường tiền tệ nội ñịa còn ñang ở giai ñoạn phát triển ban ñầu và ñược ñặc trưng bởi tính cạnh tranh thấp. Thị trường bị chia cắt thiếu sự liên kết, hỗ trợ giữa thị trường vốn và thị trường tiền tệ, phát triển chưa ñồng bộ ngay cả giữa các thị trường tiền tệ bộ phận; qui mô nhỏ và tính linh hoạt thấp. Rủi ro thị trường ñối với các NHTM ñược nhân ñôi khi mà thể chế thị trường các yếu tố sản xuất còn chưa hình thành hoặc ñã có nhưng chưa phát triển, ñặc biệt là thị trường bất ñộng sản và thị trường vốn.
2.5.2. Những biến ñộng kinh tế trong nước và thế giới:
Kinh tế thế giới ñang phải ñối mặt với những khó khăn, dự báo không mấy ñược sáng sủa mà gần ñây chính là sự khủng hoảng của thị trường tài chính. Cuộc khủng hoảng tài chính ở châu Âu ñã chuyển thành khủng hoảng nợ công trầm trọng, tác ñộng nghiêm trọng ñến khu vực ñồng Euro, các ngân hàng, khả năng cạnh tranh của một số nước thành viên. Trong khi ñó, Mỹ phải giải quyết triệt ñể các vấn ñề nợ, chi tiêu và cải cách thuế ñể thúc ñẩy tăng trưởng ở khu vực tư nhân, cũng như chính sách thương mại. Các nhà ñầu tư cảm thấy lo lắng về hệ thống ngân hàng Mỹ và ngân hàng Châu Âu liệu có thể chóng chọi trước “cơn lũ tài chính” này không?
Thời gian qua, ñã có những thông tin cho thấy cổ ñông không mấy mặn mà với lộ trình tăng vốn của các ngân hàng do lợi nhuận của các ngân hàng ñược dự báo sẽ kém vì những khó khăn chung của nền kinh tế trong nước và thế giới.
Kinh tế thế giới khó khăn, một số nhà ñầu tư nước ngoài muốn rút vốn quay về nước ñể bảo vệ quyền lợi thiết yếu của mình ở nước của họ ñể tránh ñổ vỡ trong nước. Mặt khác, các dòng ñầu tư mới cũng bị hạn hẹp lại do sức ép khó khăn ở trong nước của họ khiến dòng tiền không còn dồi dào như trước. Điều này cũng gây ảnh hưởng không nhỏ ñến luồng tiền ngoại ñầu tư vào lĩnh vực tài chính ngân hàng của nước ta.
Bên cạnh ñó, kinh tế trong nước cũng còn nhiều bất ổn như lạm phát cao khiến sức mua của VNĐ yếu ñi, môi trường pháp lý chưa ổn ñịnh, hệ thống luật pháp về tài chính chưa thật hoàn chỉnh, thủ tục hành chánh rườm rà, nhiêu khê, …cũng hạn chế một phần dòng vốn ngoại ñầu tư vào trong nước, bên cạnh việc pháp hành cổ phiếu ngân hàng và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu càng giảm khiến việc huy ñộng vốn của ngân hàng không còn dễ dàng.
2.5.3. Nhiều NHTMCP ñã tăng vốn một cách quá mức trong thời gian ngắn:
Trong khoảng thời gian gần ñây, cuộc ñua tăng vốn ñã diễn ra hết sức sôi ñộng trong khối các NHTMCP. Theo TS. Lê Thẩm Dương, Trưởng khoa Quản trị
Kinh doanh, Trường ñại học Ngân hàng TP.HCM, việc tăng vốn ñiều lệ là cần thiết ñối với các ngân hàng trong việc nâng cao năng lực tài chính và vị thế cạnh tranh. Đặc biệt là khi nền kinh tế VN ngày càng hội nhập sâu vào nền kinh tế thế giới và ñầu năm 2010 tới, các ngân hàng ngoại sẽ ñược ñối xử hoàn toàn bình ñẳng với nhà băng nội. Bởi vốn ñiều lệ tăng, các nhà băng sẽ chống ñỡñược rủi ro và ñảm bảo an toàn cho hệ thống. Tuy nhiên, nhiều ngân hàng ñã tăng vốn một cách quá mức, lớn hơn nhiều so với mức ñộ và phạm vi hoạt ñộng. Và ñiều này không chỉ gây áp lực trả cổ tức cao, mà còn tiềm ẩn những nguy cơ rủi ro không chỉ với chính ngân hàng ñó, mà còn cho cả hệ thống ngân hàng VN.
Thực tế tăng vốn quá cao, thường gấp hơn 2 lần so với mức vốn hiện tại của nhiều NHTMCP ñang ñược xem là không tương xứng với mức ñộ và phạm vi hoạt ñộng của các ngân hàng. Hậu quả không chỉ là áp lực làm sao có thể duy trì mức trả cổ tức cao, mà còn là hàng loạt các vấn ñề khác như:
Phần lớn các ngân hàng ñặt ra trong kế hoạch tăng vốn là ñể phát triển thêm các ñiểm giao dịch bán lẻ (theo quy ñịnh, ngân hàng muốn mở thêm một chi nhánh thì phải có vốn tối thiểu tương ứng là 20 tỷ ñồng ñến 100 tỷ ñồng) dẫn ñến hiệu quả hoạt ñộng không cao, vốn tăng nhưng lợi nhuận không tăng tương xứng.
Đi kèm với sử dụng vốn ñể mở rộng chi nhánh, các ngân hàng còn sử dụng ñể nâng cấp công nghệ, tuy nhiên chưa chú trọng nhiều ñến sự kết nối công nghệ giữa các ngân hàng dẫn ñến tính hiệu quả chưa cao. Ví dụ, tại một ñịa ñiểm người ta có thể nhìn thấy 2 máy ATM của 2 hệ thống ngân hàng ñặt liền kề nhau,…
Chi trả cổ tức chia cho cổ ñông quá thấp (Ngân hàng TMCP Gia Định, Ngân hàng TMCP Nam Á,…) do lợi nhuận chỉ ñạt mức kiêm tốn, nhưng tiền thưởng dành cho Hội ñồng quản trị, Ban giám sát, Ban giám ñốc rất cao, không tưng xứng giữa công sức và thành quảñược hưởng.
2.5.4. Không xây dựng phương án tăng vốn thật cụ thể, chi tiết trước khi tăng vốn: vốn:
Nhìn nhận chung về nền kinh tế trong những năm gần ñây là khó khăn, thách thức nhiều hơn cơ hội do kinh tế thế giới lâm vào khủng hoảng, lạm phát trong nước tăng cao, sự sụt giảm của thị trường chứng khoán trong thời gian dài khiến áp lực tăng vốn của các NHTMCP càng khó khăn hơn.
Trái ngược với xu thế chung ñó, một số NHTMCP ñặt kế hoạch tăng vốn khá “shock”, với những con số năm sau tăng gấp ñôi, hơn gấp ñôi năm trước. Việc các NHTMCP tăng vốn ồạt, giống như là một cuộc chạy ñua, một phần cũng là nhằm ñáp ứng yêu cầu của NHNN, một phần là do chạy theo trào lưu tăng vốn ñể chứng tỏ, “PR” cho thương hiệu nhưng chưa thực cần thiết. Do ñó, ñể tăng vốn tự có một cách hiệu quả, chất lượng ñi ñôi với số lượng thì ngân hàng cần xây dựng cho mình một phương án tăng vốn thật cụ thể, chi tiết nhằm ñem lại hiệu quả cao trong kế hoạch tăng vốn.
Hiện nay, hầu hết các NHTM gửi phương án tăng vốn lên NHNN chỉ trình bày rất chung chung lý do, sự cần thiết phải tăng vốn ñiều lệ mà chưa phân tích sâu, ñi vào từng nội dung cụ thể như tăng khả năng huy ñộng, mở rộng quy mô cho vay và phát triển mạng lưới nhằm ñáp ứng tốt hơn nhu cầu của khách hàng hoặc bổ sung vốn cho hoạt ñộng ñầu tư tài chính, góp vốn liên doanh, liên kết, cấp bổ sung vốn cho công ty trực thuộc hoặc nâng cao khả năng ñầu tư tài sản, hiện ñại hóa hệ thống công nghệ thông tin phục vụ công tác quản trị ngân hàng và cung ứng các sản phẩm dịch vụ ngân hàng mới.
Cũng chính vì các kế hoạch tăng vốn của ngân hàng rất chung chung, không xây dựng ñược hoạch ñịnh ở tầm chiến lược lâu dài và bền vững, khi vạch ra kế hoạch chưa ñi kèm với kế hoạch sử dụng cụ thể nên thường dẫn ñến việc hiệu quả sử dụng vốn tăng thêm không tăng tương ứng.
2.5.5. Sự tăng thêm của hàng tỷ cổ phiếu ngân hàng ra thị trường:
Về kế hoạch tăng vốn, hầu hết các ngân hàng ñều ñặt kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ trong năm 2011, các ngân hàng nhỏ cần phải ñảm bảo vốn ñiều lệ trên 3.000 tỷ
ñồng theo ñúng Nghị ñịnh 141 của Chính phủ, còn các ngân hàng lớn tăng vốn ñểñảm bảo hệ số CAR trên 9%. Như vậy nếu tất cả các ngân hàng ñều thực hiện thành công kế hoạch tăng vốn của mình, năm 2011 thị trường sẽ bị "ngập lụt" cổ phiếu ngân hàng.
Trong bối cảnh thời “vàng son” của các ngân hàng dường như không còn; thị trường tài chính – tiền tệñang gặp nhiều khó khăn; nhà ñầu tư vô vọng tìm kiếm niềm tin với thị trường chứng khoán ñang bị thất lạc ñâu ñó. Vấn ñề ñặt ra là, ai sẽ sở hữu hàng tỷ cổ phiếu phát hành thêm của các NHTMCP?
Một trong các biện pháp tăng vốn là việc bán thêm cổ phần cho cổñông hiện hữu và cổñông mới, với giá thấp nhất là bằng mệnh giá. Việc tăng vốn chỉ hợp lý khi ñạt ñược lợi nhuận kỳ vọng không thấp hơn tiền gửi ngân hàng. Tuy nhiên, lợi nhuận của không ít ngân hàng chỉ ñạt dưới 10% và cổ tức thì còn thấp hơn nhiều, giá cổ phiếu của ngành ngân hàng ñã bị tụt giảm một cách thảm hại, thậm chí là dưới mệnh giá và tính thanh khoản rất thấp (mà nguyên nhân chính là do tăng vốn quá nhanh).
Do ñó bài toán tăng vốn là vô cùng nan giải, ñặc biệt là khối lượng cổ phần phát hành mới quá lớn, ñến mức bội thực. Quyền lợi mua cổ phần của cổ ñông ngân hàng trong trường hợp này trở thành hữu quyền vô lợi.
Gần ñây, NHNN ñã cho phép một số ngân hàng có vốn ñiều lệ 1.000 tỉ ñồng ñược niêm yết trên sàn chứng khoán ñể tăng cơ hội huy ñộng ñủ vốn ñiều lệ. Không có gì ñảm bảo rằng ngân hàng lên sàn sẽ lập tức kiếm ñược gấp ba lần số vốn ñiều lệ hiện hữu.
Như vậy, khác nào cho phép các ngân hàng ñặt cược với thị trường chứng khoán tập trung? Và hậu quả giải thể, sáp nhập xảy ra trong trường hợp này chắc chắn là xấu hơn khi chưa cho niêm yết.
Rồi yêu cầu tăng vốn cấp tập, nhưng ñồng thời lại giảm tỷ lệ sở hữu cổ phần của mỗi cá nhân và pháp nhân lần lượt từ 20-40% xuống còn một nửa vào năm 2009 và chỉ còn 5-15% kể từ năm 2011 theo Luật các tổ chức tín dụng mới.
nhường việc mua thêm cổ phần cho người khác. NHNN giải thích rằng, việc giảm tỷ lệ sở hữu là ñể tránh nguy cơ một nhóm nhỏ cổñông chi phối hoạt ñộng ngân hàng.
Xét về mặt trung hạn, nhu cầu dịch vụ ngân hàng, ñặc biệt là dịch vụ bán lẻ sẽ còn rất lớn, vì doanh nghiệp ngày càng khó huy ñộng vốn trên thị trường chứng khoán, nên phải trông cậy vào kênh ngân hàng. Vì thế, trong giai ñoạn này, ngân hàng có thể gặp khó khăn, cổ phiếu ngân hàng sẽ kém hấp dẫn.
Ngân hàng tăng vốn ñiều lệ quá nhanh, mà lợi nhuận không tăng nhanh tương ứng, thì giá trị trên mỗi cổ phiếu sẽ giảm. Theo số liệu của ACB thì năm 2007 ACB có lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu là 3.256 ñồng/cổ phiếu, vốn ñiều lệ là 2.630 tỷ ñồng. Năm 2008, ACB tăng vốn ñiều lệ từ 2.630 tỷ ñồng lên 6.356 tỷ ñồng, trong khi ñó lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu là 3.628 ñồng/cổ phiếu. Khi ñem so sánh với Công ty Việt Hàn (VHG) có vốn ñiều lệ 250 tỷ ñồng, lợi nhuận sau thuế năm 2007 là 86 tỷ ñồng. Năm 2008, VHG nêu chỉ tiêu giữ nguyên vốn ñiều lệ, còn lợi nhuận sau thuế là 110 tỷ ñồng. Nếu ñạt kế hoạch ñó, thì thu nhập của VHG là 4.400 ñồng/cổ phiếu, cao hơn rất nhiều so với ACB. Chính nguyên nhân này làm cho giá cổ phiếu ngân hàng trở nên kém hấp dẫn các nhà ñầu tư.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Chương 2 nêu lên thực trạng và kết quả ñạt ñược của quá trình tăng vốn tự có tại các NHTMCP trong thời gian vừa qua. Trong những năm trở lại ñây, hàng loạt các NHTMCP lần lượt tăng vốn tự có. Vấn ñề tăng vốn tự có gần như trở thành một trào lưu trong ngành ngân hàng tại VN. Nhờ vào quá trình này, quy mô vốn tự có, năng lực cạnh tranh của các ngân hàng tăng lên, thu hút ñược nhiều hơn các nhà ñầu tư nước ngoài và hệ thống NHTMCP ñã có sự tăng trưởng ngoạn mục, ñạt ñược những thành tựu ñáng kể. Tuy nhiên, bên cạnh những mặt ñạt ñược vẫn còn nhiều yếu tố còn hạn chế khác như nhiều ngân hàng ñã tăng vốn một cách quá mức trong thời gian ngắn, các ngân hàng khó khăn trong việc sử dụng vốn tăng thêm,…làm giảm hiệu quả của quá trình tăng vốn tự có. Nguyên nhân của những hạn chế phải nói ñến