V- Cán bộ hướng dẫn: (Ghi rõ học hàm, học vị, họ, tên)
2.4.4Tính thanh khoản
8. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài
2.4.4Tính thanh khoản
Bảng 2.19: Phân tích tính thanh khoản
Năm 2010 2011 2012
Hệ số thanh toán hiện thời 1,36 1,98 1,98
Nợ/ Vốn chủ sở hữu 0,70 0,37 0,56
Vốn vay/Vốn chủ sở hữu 0,67 0,06 0,18
Tổng tài sản/Vốn chủ sở hữu 1,71 1,37 1,56
(Nguồn: Báo cáo thường niên của Công ty CP REE năm 2011, và năm 2012)
Tình hình tài chính của Công ty nhìn chung khá tốt, tỷ trọng nợ thấp. Hệ số khả năng thanh toán hiện thời duy trì trên 1 qua các năm chứng tỏ khả năng thanh toán đối với nghĩa vụ các khoản nợ ngắn hạn an toàn và khá tốt. Tuy nhiên, hệ số này khá cao là do hoạt động đầu tư tài chính là một trong bốn mảng hoạt động kinh doanh chính của Công ty. Giá trị các khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng trên 31% trong tổng tài sản ngắn hạn của Công ty trong hai năm vừa qua.
Hoạt động tài chính năm 2012 đóng góp trên 50% lợi nhuận của Công ty. Lợi nhuận từ mảng kinh doanh này năm 2012 tăng trưởng mạnh đạt mức 56,5% nhờ các khoản thoái vốn đầu tư hiệu quả từ Sacombank. Hai khoản đầu tư lớn được thoái vốn trong năm 2012 là khoản đầu tư vào cổ phiếu Sacombank và ACB với tổng giá trị 871 tỷ đồng.
57
Tỷ trọng nợ trong cơ cấu tài chính của Công ty tăng mạnh từ năm 2012 là do Công ty phát hành riêng lẻ trái phiếu chuyển đổi với tổng giá trị 557,8 tỷ đồng. Nguồn vốn huy động này được dùng đầu tư vào ngành cơ sở hạ tầng chiến lược trong lĩnh vực điện, nước, than và phát triển các dự án bất động sản trong chiến lược phát triển dài hạn của Công ty.
Một trong những điểm thuận lợi của REE như đã đề cập ở trên là Công ty có lãi suất vay bình quân hai năm qua ở mức tương đối thấp, khoảng từ 8% - 9% trong khi mặt bằng lãi suất cho vay trong nước ở mức khoảng 15% - 17%. Năm 2012, đa số các khoản vay (không tính đến khoản vay từ phát hành trái phiếu chuyển đổi) của Công ty đều là khoản vay tín chấp cho thấy mức độ uy tín về tín dụng của doanh nghiệp đối với ngân hàng khá tốt (trong đó toàn bộ khoản vay ngắn hạn 55 tỷ đồng đều là khoản vay tín chấp, trên 50% giá trị khoản vay dài hạn là khoản vay tín chấp).
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu năm 2012 tăng không đáng kể so với năm 2011, nguyên nhân chủ yếu là khoản mục người mua trả tiền trước năm 2012 với tổng giá trị 727 tỷ đồng, tăng 61% so với năm 2011 (đây là khoản tiền đặt cọc của khách hàng khi ký hợp đồng M&E và lắp đặt hệ thống điều hòa Reetech) làm hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu tăng không đáng kể. Giá trị của khoản mục này chiếm tỷ trọng trên 30% trong tổng nợ phải trả của Công ty. Điều này cho thấy REE có giá trị hợp đồng ký kết tăng trưởng mạnh trong năm 2012, đảm bảo nguồn doanh thu và dòng tiền trong tương lai của mảng hoạt động REE M&E và Reetech khá chắc chắn. Ngoài ra, đối với hoạt động kinh doanh cho thuê văn phòng, Công ty có khoản phải trả dài hạn năm 2011 và năm 2012 lần lượt là 83,1 tỷ đồng và 96,2 tỷ đồng đến từ khoản tiền đặt cọc thuê văn phòng của khách hàng, Do đó, Công ty được hưởng lợi từ khoản tiền này và có thể sử dụng hiệu quả nguồn tiền này qua hình thức đầu tư vào tiền gửi có kỳ hạn.