6. Cấu trúc đề tài
3.2.2. Thực thi chính sách tiền tệ linh hoạt và vừa đủ
Sự ổn định trong các chính sách và cách điều hành của NHN N là cơ sở, là nền
tảng và là nguyên nhân, cũng như là thành tựu cho một hệthống ngân hàng với tính thanh khoản, ổn định cao hay thấp. Việc thay đổi đột ngột các chính sách sẽ ảnh hưởng đến tình hình thanh khoản các ngân hàng, do các NHTM khôngđủ thời gian,
đủ nguồn vốn bù đắp để đáp ứng các yêu cầu quản lý mới của NHNN, dẫn đến việc
thiếu hụt, căng thẳng về thanh khoản. Ngược lại, nếu các chính sách được thực thi
một cách ổn định sẽ tạo ra sự an tâm cho hệ thống NHTM, từ đó giúp NHTM có
điều kiện ổn định để duy trì, hoạch định chiến lược kinh doanh của mình. Do vậy,
Chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá là hai chính sách phải thực hiện song song với nhau, khôngđược mâu thuẫnlẫn nhau trong điều hành. Việc điều hành chính sách tiền tệ thắt chặt hay mở rộng sẽ ảnh hưởng đến tình hình thanh khoản của thị trường. Khi thực hiện chính sách tiềntệ mở rộng thì nền kinh tế sẽ đối diện với lạm phát, khi
đó cáchđiều hành của NHNN phải kiểm soát được lạm phát và không gây ra thiếu hụt thanh khoản,nghĩa là phảikiểm soát tốt lạm phát để chínhsách tiền tệ có hiệu quả, từ đó không làm cho tính thanh khoản của hệ thống thêm căng thẳng.
NHNN vẫn cần hỗ trợ thanh khoản cho các NHTM thông qua các công cụ điều
hành chính sách tiền tệ. Đối với các NHTM lớn, nắm giữ nhiều giấy tờ có giá đủ tiêu chuẩn thì việc hỗ trợ thanh khoản sẽ thông qua nghiệp vụ thị trường mở tại NHNN. Đối với các NHTM có quy mô nhỏ không đủ giấy tờ có giá hoặc không có khả năng
cạnh tranh trên thị trường mở thì NHNN hỗ trợ thông qua công cụ tái cấp vốn. Việc
hỗ trợ này của NHNN rất ngắn hạn và các NHTM được yêu cầu phải điều chỉnh lại cơ
cấu nguồn và sử dụng nguồn cho phù hợp, hạn chế thấp nhất rủi ro thanh khoản.