Vấn đề nợ công của Mỹ – bài học đối với Việt Nam Luận văn ThS. Kinh tế 2014

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỎA HẠNH NHÂN VẤN ĐỀ NỢ CÔNG CỦA MỸ - BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ ĐỐI NGOẠI Hà Nội – 2014 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỎA HẠNH NHÂN VẤN ĐỀ NỢ CÔNG CỦA MỸ - BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM Chuyên ngành : KTTG&QHKTQT Mã số : 60 31 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ ĐỐI NGOẠI NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN CẨM NHUNG Hà Nội – 2014 MỤC LỤC Danh mục các chữ viết tắt i Danh mục các bảng ii Danh mục các đồ thị iii Mở đầu 1 1. Tính cấp thiết của đề tài 1 2. Tình hình nghiên cứu 4 3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu 10 3.1. Mục đích nghiên cứu 10 3.2. Nhiệm vụ nghiên cứu 10 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 11 4.1. Về đối tượng nghiên cứu 11 4.2. Phạm vi nghiên cứu: 11 5. Phương pháp nghiên cứu 12 6. Những đóng góp của luận văn 13 7. Kết cấu của luận văn 13 Chương 1: Một số quan điểm và cách tiếp cận về nợ công 14 1.1. Một số quan điểm về nợ công 14 1.1.1. Quan điểm phổ biến 14 1.1.2. Quan điểm của IMF 14 1.1.3. Quan điểm của World Bank 15 1.1.4. Quan điểm của bộ tài chính Hoa Kỳ 15 1.1.5. Quy định của pháp luật Việt Nam 16 1.2. Đặc trưng cơ bản của nợ công 17 1.3. Phân loại nợ công 18 1.3.1. Theo tiêu chí nguồn gốc địa lý của vốn vay 18 1.3.2. Theo phương thức huy động vốn 18 1.3.3. Theo tính chất ưu đãi của khoản vay làm phát sinh nợ công 19 1.3.4. Theo trách nhiệm đối với chủ nợ 19 1.3.5. Theo cấp quản lý nợ 19 1.4. Cách thức đánh giá quy mô nợ công 20 1.4.1. Tiêu chí để đánh giá mức an toàn của nợ công: 20 1.4.2. Lãi suất với các khoản vay 21 1.4.3. Tỷ số công nợ & điều kiện trả nợ 23 1.5. Những tác động tích cực và tiêu cực của nợ công 24 1.5.1. Những tác động tích cực của nợ công 25 1.5.2. Những tác động tiêu cực của nợ công 25 1.6. Nguyên nhân gia tăng đến mất kiểm soát của nợ công 27 Chương 2: Thực trạng nợ công của Mỹ 34 2.1 Tổng quan tình hình nợ công của Mỹ từ 2000 – 2013 34 2.1.1 Quy mô và tỉ trọng nợ công Mỹ/ GDP 34 2.1.2 Thu chi của Liên bang và thâm hụt ngân sách 36 2.1.3 Chi phí lãi vay và thời hạn 38 2.1.4 Cơ cấu nợ công của Mỹ 43 2.2. Nguyên nhân dẫn đến nợ công Mỹ cao 49 2.2.1 Chính sách thuế và chi tiêu dẫn đến thâm hụt ngân sách 49 2.2.2 Mỹ là nước dễ đi vay nợ 51 2.3. Ảnh hưởng của nợ công tới Mỹ 53 2.3.1. Tác động lên tốc độ tăng trưởng kinh tế 53 2.3.2. Tác động lên tỷ lệ lạm phát 56 2.3.3. Tác động lên cán cân thương mại 58 2.3.4. Gia tăng thất nghiệp và các sức ép lên vấn đề an sinh xã hội khác 59 Chương 3: Đối sách của chính phủ Mỹ và những gợi ý cho Việt Nam 60 3.1. Các đối sách chính phủ Mỹ đang thực hiện 60 3.1.1. Nâng trần nợ 60 3.1.2. Chính sách thuế, chi tiêu và vấn đề thâm hụt ngân sách 64 3.2. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 68 3.2.1. Bài học từ biện pháp nâng trần nợ 69 3.2.2. Bài học từ chính sách thuế, chi tiêu và vấn đề thâm hụt ngân sách 71 Kết luân 80 Danh mục tài liệu tham khảo 81 Phụ lục i DANH MỤC CÁC TỪ VIÊT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa Ý nghĩa 1 BEA US Bureau of Economic Analysis Cục phân tích kinh tế Mỹ 2 CRS Congressional Research Service Reports Cơ quan nghiên cứu trực thuộc Quốc hội Mỹ 3 GDP Gross_domestic_product Tổng sản phẩm quốc gia 4 GNP Gross National Product Tổng sản phẩm quốc nội 5 FDIC Federal Deposit Insurance Corporation Liên hiệp bảo hiểm tiền gửi liên bang 6 IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế ii DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Đồ thị Nội dung Trang 1 Biểu đồ 3.1 Chi tiêu Ngân sách của Việt Nam từ 2003-2012 77 2 Biểu đồ 3.2 Đầu tư khu vực Nhà nước của Việt Nam từ 2000- 2011 78 iii DANH MỤC ĐỒ THỊ TT Đồ thị Nội dung Trang 1 Biểu đồ 2.1 Nợ công của Mỹ từ 2000-2013 (tính theo năm tài chính FY) 34 2 Biểu đồ 2.2 Cân đối thu chi của Chính phủ Mỹ từ 2000-2013 36 3 Biểu đồ 2.3 Chi phí chi trả lãi ròng cho các khoản nợ, tính theo tỷ lệ % GDP của Mỹ từ 2000 dự đoán đến hết 2015 38 4 Biểu đồ 2.4 Lãi suất đối với một số trái phiếu Kho bạc theo kỳ hạn của Mỹ từ 2000 – 2013 39 5 Biểu đồ 2.5 Cơ cấu nợ theo kỳ hạn của Nợ chính phủ Mỹ 2007 – 2021 (tính theo năm tài chính FY) 41 6 Biểu đồ 2.6 Thời gian đáo hạn trung bình của Trái phiếu Chính phủ Mỹ từ 2000 – 2013 42 7 Biểu đồ 2.7 Cơ cấu nợ chính phủ Mỹ 2013 43 8 Biểu đồ 2.8 Cơ cấu nợ công Mỹ do nước ngoài nắm giữ 2012 47 9 Biểu đồ 2.9 Tổng nợ chính phủ Mỹ và tổng nguồn thu từ thuế từ 2000-2013 49 10 Biểu đồ 2.10 Tỷ lệ nợ công/GDP và tăng trưởng kinh tế Mỹ từ 2000 - 2013 54 11 Biểu đồ 2.11 Lạm phát và tăng trưởng kinh tế Mỹ từ 2000 - 2013 57 12 Biểu đồ 2.12 Cán cân thương mại Mỹ từ 2000 - 2012 58 13 Biểu đồ 3.1 Trần nợ công của Mỹ từ 2011 đến 2014 61 14 Biểu đồ 3.2 Biểu đồ 3.2: Tỷ trọng phân bổ tiêu ngân sách của Mỹ từ 2000 – 2013 67 15 Biểu đồ 3.3 Nhập siêu và thâm hụt tài khoản vãng lai Việt Nam từ 2000-2011 70 16 Biểu đồ 3.4 Biểu đồ 3.4: Tình hình thu chi và thâm hụt ngân sách của Việt Nam từ 2005-2012 72 17 Biểu đồ 3.5 Các nguồn thu ngân sách của Việt Nam từ 2006 -2014 73 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Sự sụp đổ của Lehman Brother (tháng 9/2008) sau 158 năm tồn tại đã mở đường cho cơn bão khủng hoảng tài chính trên phạm vi toàn cầu, mà ở vị trí “tâm bão”, Mỹ là nước chịu tổn thất nặng nề. Sự suy thoái của nền kinh tế số 1 thế giới đã kéo theo sự sụt giảm về thương mại, đầu tư, cũng như ảnh hưởng mạnh mẽ đến nền tài chính toàn cầu, phủ bóng đen lên kinh tế toàn cầu. Nếu như, trước cuộc khủng hoảng 2008, tăng trưởng kinh tế thế giới đang được duy trì ở mức tương đối cao và ổn định xung quanh 5% (2006: 5,1%, 2007: 5,0% – WEO (2008) . Thì trong 3 năm trở lại đây, tăng trưởng kinh tế thế giới chỉ được duy trì ở mức thấp – xung quanh 3,5% và con số tăng trưởng năm 2014 đang được IMF dự báo ở cũng chỉ mức khiêm tốn là 4,1% (2010: 3,9%; 2011: 3,2%; 2012: 3,5% – WEO (2013) 1 . Nhìn chung, tăng trưởng của nền kinh tế thế giới đang chậm lại và điều này xảy ra ở tất cả các nền kinh tế, từ các nền kinh tế phát triển đến các nền kinh tế đang phát triển và chuyển đổi. Sau cơn bão suy thoái năm 2008, Chính phủ các nước đã đưa ra nhiều biện pháp rất mạnh tay để ngăn chặn những giảm sút về sự suy giảm của tốc độ tăng trưởng kinh tế và các vấn đề hệ lụy phát sinh như: đưa ra các gói cứu trợ kinh tế, giảm lãi suất, cắt giảm thuế, bơm tiền ồ ạt cho hệ thống tài chính – ngân hàng. Chính điều này đã làm cho thế giới đối mặt với một vấn đề nóng mới đó là tình trạng nợ công gia tăng trên toàn cầu. Tình trạng thâm hụt ngân sách hay nợ công vốn là một hiện tượng bình thường của các nền kinh tế, và nó có vai trò nhất định trong sự phát triển kinh tế 1 WEO: Báo cáo về triển vọng kinh tế của IMF 2 nói chung. Tuy nhiên, sự gia tăng bất thường của hiện tượng này lại là một vấn đề đáng báo động đối với các quốc gia. Đồng hồ nợ công toàn cầu trên Economist.com tính đến 10/04/2014 đang là $53,082,202,189,316; đã vượt qua con số 50 nghìn tỷ USD về tổng giá trị nợ, và đang tiếp tục tăng – cho thấy sự gia tăng một cách mạnh mẽ không ngừng nghỉ trong tổng mức nợ công của thế giới. 2. Con số nợ của toàn thế giới năm 2002, chỉ là 19 nghìn tỷ USD – như vậy là chỉ trong vòng 12 năm, tổng nợ công trên toàn thế giới đã tăng lên gấp gần 3 lần. Tình trạng nợ công không chỉ tập trung ở một hay một số quốc gia khu vực mà có vùng phân bổ rất rộng và mức độ trầm trọng một cách đáng báo động. Trên bản đồ nợ, Economist.com thực hiện việc phân loại các quốc gia theo mức độ nợ công tính trên đầu người, tổng mức nợ công, mức nợ công thay đổi theo năm và tổng nợ công trên GPD, theo đó, phủ khắp nơi là một mầu đỏ thể hiện mức độ cảnh báo cao của tình trạng nợ công trên toàn cầu. 3 Gần đây, vấn đề nợ công tại liên minh châu Âu đang được nhắc đến như khu vực nguy hiểm nhất về nợ công trên toàn thế giới, Nhật Bản hiện là quốc gia có số nợ khổng lồ nhất với tỷ lệ nợ công/GDP là 233,1%, trung bình mỗi người dân Nhật đang gánh 99.303,84 USD nợ. Đứng thứ 2 là Mỹ với tỷ lệ nợ 2 Đồng hồ nợ công toàn cầu The global debt clock được cập nhật theo từng phút tại:http://www.economist.com/content/global_debt_clock (10/04/2014). Đồng hồ này cho thấy tình hình nợ công của thế giới theo từng năm, và được cập nhật liên tục. Song song có 5 bản đồ về tình hình nợ: Bản đồ tổng nợ công; Bản đồ nợ/ đầu người; Bản đồ nợ/GDP và Bản đồ về mức độ thay đổi (gia tăng) của nợ. 3 Trên bản đồ dưới đồng hồ tổng nợ công, Economist phân loại quốc gia theo mức nợ công tuyệt đối– trong đó, những quốc gia có mức độ nợ nặng nề nhất được tô mầu đỏ,đậm, và nhạt dần theo mức độ đáng báo động của tình trạng nợ; còn quốc gia có ít nợ nần nhất được tô mầu xanh đậm. 3 công/GDP là 102,5%, và trung bình mỗi người dân Mỹ đang gánh 38.837,02 USD nợ. Nợ công chưa bao giờ trở thành vấn đề thời sự và cấp thiết như thời điểm hiện tại. Giải quyết vấn đề nợ công là khó khăn không chỉ đối với một hoặc một nhóm quốc gia, mà còn là vấn đề mang tính toàn cầu với những ảnh hưởng xâu chuỗi và chồng chéo, tác động lên toàn nền kinh tế thế giới. Nợ công của liên minh châu Âu là vấn đề mang tính khu vực, vì các quốc gia châu Âu hiện đang cùng sử dụng một đồng tiền chung và bị ràng buộc nhau bởi các chính sách kinh tế, mà đặc biệt là nền tài chính chung – trong khi mức độ phát triển và tình hình kinh tế đang rất khác nhau. Nợ công của Nhật Bản tuy đang đứng đầu thế giới về tỷ lệ nợ công/GDP trên 230%, tuy nhiên tính đến hết năm 2013, Nhật Bản vẫn tiếp tục giữ vững ngôi vị chủ nợ số một thế giới, là năm thứ 22 liên tiếp với khối lượng cho vay ròng lên tới 296,32 nghìn tỷ Yên (tương đương 2.930 tỷ USD). Định mức tín nhiệm từ Moody’s của Nhật bản hiện vẫn đang ở mức rất cao là Aa3, nhờ 2 yếu tố là tỷ lệ thất nghiệp thấp (chỉ 4,6%), và trái phiếu chính phủ chủ yếu do các chủ nợ trong nước nắm giữ. 4 Trong khi đó, mức độ thay đổi lớn trong nợ công theo chiều hướng tăng nhanh, cùng với sự gia tăng chi tiêu chính phủ về cả con số tuyệt đối và tỷ trọng, đi kèm với đó là tỷ lệ thất nghiệp lớn đã khiến cho tình hình nợ công của Mỹ trở nên đáng báo động. Vào năm 2001, tỷ lệ nợ công/GDP của Mỹ mới là 45,6%. Đến năm 2011, sau một thập kỷ chi tiêu công gia tăng, nước Mỹ đã chứng kiến khối nợ “phình” lên 77,5% GDP. Vào năm 2001, chi tiêu công của Mỹ tương đương 33,1% GDP, thì đến năm 2011, tỷ lệ này là 39,1%. 4 Moody’s Investor Service cùng với Standard & Poor's và Fitch Ratings là 3 công ty nổi tiếng về đánh giá định mức tín dùng toàn cầu. Theo đó, chính phủ Nhật công bố, 95% dư nợ trái phiếu của Tokyo hiện nằm trong tay của các nhà đầu tư trong nước, chỉ có 5% là do các chủ nợ nước ngoài nắm giữ. [...]... của người dân, làm cho vấn đề của Mỹ càng trở nên gần gũi và sâu sắc Nghiên cứu vấn đề nợ công và những tác động của nó lên sự phát triển kinh tế của một quốc gia – mà cụ thể là Mỹ: quốc gia có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng, là hết sức cần thiết để có thể hiểu tổng quan vấn đề cũng như rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam trong việc giải quyết vấn đề nợ công. .. cảnh, hiện nợ công tại Việt Nam, theo đánh giá trong nước cũng như theo những đánh giá quốc tế, đã đang ở mức có nợ công trung bình của thế giới 5 2 Tình hình nghiên cứu Cho đến nay đã có rất nhiều nghiên cứu liên quan đến vấn đề nợ công của Mỹ - lịch sử hình thành, mối quan hệ của nợ công với các yếu tố kinh tế khác, Theo số liệu của Economist (2013) thì mức nợ công của Việt Nam nằm ở nhóm nợ công trung... trạng nợ công tại Mỹ (2000 – 2013) : quy mô, mức độ và diễn biến tình hình ra sao? - Đâu là nguyên nhân gây ra sự gia tăng nợ công tại Mỹ và một số ảnh hưởng tích cực cũng như tiêu cực của nó đối với nên kinh tế? - Chính phủ Mỹ đã có những đối sách như thế nào với vấn đề nợ công? - Việt Nam có thể học tập được gì? 4 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận văn. .. dụng lên nền kinh tế Mỹ qua những vấn đề then chốt như: tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng lên thị trường tài chính và đầu tư, và tình trạng thất nghiệp Từ đó, đúc rút ra những bài học kinh nghiệm cho việc giải quyêt vấn đề nợ công ở Việt Nam hiện nay 7 Kết cấu của luận văn Kết cấu của luận văn bao gồm 3 phần: Chương 1: Một số quan điểm và cách tiếp cận về nợ công Chương 2: Thực trạng nợ công của Mỹ hiện nay... tăng lạm pháp để giảm giá trị thực của nợ Trong các nghiên cứu của Việt Nam về vấn đề tác động của nợ công đối với nền kinh tế Mỹ, Võ Hải Minh (2011) đã phân tích các nguyên nhân và tác động của việc nợ công Mỹ ngày càng gia tăng Tác giả của nghiên cứu cho rằng nợ công cao có thể ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế, gây rủi ro dài hạn 7 đối với thực lực tài chính của Chính phủ liên bang và gây ra... tình hình nợ công Mỹ đều là phân tích chuyên sâu về mối quan hệ giữa nợ công của Mỹ với 1 yếu tố của nền kinh tế (ví dụ như với thị trường tài chính, với vấn đề lạm phát, thoái lui đầu tư ), hoặc nghiên 9 cứu về tính lịch sử của vấn đề, hoặc đặt ra những giả định về mức độ nghiêm trọng và những dự báo về sự tiến triển của tình hình, … Các công trình nghiên cứu của các tác giả Việt Nam về nợ công thường... về vấn đề nợ công nói chung Đối tượng nghiên cứu chính là tình hình công nợ của chính phủ Mỹ và các chính sách kinh tế mà Chính phủ Mỹ đã đưa ra để ứng phó với nợ công 4.2 Phạm vi nghiên cứu: Luận văn tập trung vào phân tích thực trạng của tình hình nợ công dưới các cân đối vĩ mô khác và những biện pháp chính phủ Mỹ đã tiến hành trên thực tế và những ảnh hưởng trực tiếp của các biện pháp này lên kinh. .. nợ công đã nghiên cứu rất chi tiết với những nhận định sâu sắc Nghiên cứu bao gồm các nội dung cụ thể như: xem xét kinh nghiệm quốc tế và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam, phân tích thực trạng và những tác động tiêu cực của thâm hụt tài khóa và nợ công tăng nhanh đối với các biến số vĩ mô, đánh giá rủi ro và tính bền vững của nợ công, dự báo nợ công Việt Nam theo những kịch bản kinh tế khác nhau (đề. .. thành: nợ công phải trả và nợ công bảo lãnh Nợ công phải trả là các khoản nợ mà Chính phủ, chính quyền địa phương có nghĩa vụ trả nợ Nợ công bảo lãnh là khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho người vay nợ, nếu bên vay không trả được nợ thì Chính phủ sẽ có nghĩa vụ trả nợ 1.3.5 Theo cấp quản lý nợ Nợ công sẽ được phân loại thành Nợ công của trung ương và Nợ công của chính quyền địa phương Nợ công. .. của pháp luật Việt Nam được đánh giá là hẹp hơn so với thông lệ quốc tế Tại hầu hết các nước trên thế giới, Luật Quản lý nợ công đều xác định: Nợ công gồm nợ của Chính phủ và nợ được Chính phủ bảo lãnh Một số nước và vùng lãnh thổ, nợ công còn bao gồm cả nợ của chính quyền địa phương (Đài Loan, Bungari, Rumani…), nợ của doanh nghiệp nhà nước phi lợi nhuận (Thái Lan, Indonesia…) Trong luận văn, nợ công . ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỎA HẠNH NHÂN VẤN ĐỀ NỢ CÔNG CỦA MỸ - BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ ĐỐI NGOẠI . quan đến vấn đề nợ công của Mỹ - lịch sử hình thành, mối quan hệ của nợ công với các yếu tố kinh tế khác, 5 Theo số liệu của Economist (2013) thì mức nợ công của Việt Nam nằm ở nhóm nợ công. Hà Nội – 2014 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HỎA HẠNH NHÂN VẤN ĐỀ NỢ CÔNG CỦA MỸ - BÀI HỌC ĐỐI VỚI VIỆT NAM Chuyên ngành :