Phân tíh tình hình tài chính và các giải pháp nâng cao năng lực tài chính tại công ty cổ phần đầu tư và phát triển bất động sản hudland

Tăng cường công tác thị trường và nâng cao chất lượng dịch vụ nhằm tăng doanh thu cho Công ty...113 Trang 7 Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội Lê Quốc Chung – Lớp QTKD Vi

Một số khái niệm cơ bản về tài chính và phân tích tài chính doanh nghiệp

Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Trong bất kỳ doanh nghiệp nào, việc sản xuất kinh doanh đều cần một lượng vốn nhất định, đây là yếu tố quan trọng và là tiền tệ cho mọi hoạt động Quá trình này tạo ra các luồng tiền tệ từ hoạt động đầu tư và sản xuất kinh doanh, hình thành nên sự vận động của các luồng tài chính trong doanh nghiệp.

Tài chính doanh nghiệp là hệ thống quan hệ kinh tế thể hiện bằng tiền, liên quan đến việc hình thành và sử dụng các quỹ tiền tệ nhằm phục vụ cho sản xuất kinh doanh và nhu cầu xã hội Quá trình này bao gồm việc tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ, góp phần đạt được mục tiêu của doanh nghiệp Các quan hệ kinh tế trong tài chính doanh nghiệp được biểu hiện dưới hình thức giá trị, phản ánh sự tương tác giữa các yếu tố tài chính trong hoạt động của doanh nghiệp.

Đối với người quản lý doanh nghiệp, ưu tiên hàng đầu là tối đa hóa lợi nhuận và đảm bảo khả năng thanh toán nợ Để thực hiện hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, họ cần giải quyết ba vấn đề quan trọng: tối ưu hóa quy trình sản xuất, quản lý chi phí và phát triển thị trường.

Doanh nghiệp cần xác định lĩnh vực đầu tư phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh của mình, vì đây là một phần quan trọng trong chiến lược đầu tư dài hạn.

Nguồn vốn tài trợ đóng vai trò quan trọng trong việc đầu tư vào tài sản của doanh nghiệp Để thực hiện các khoản đầu tư, doanh nghiệp cần có nguồn tài chính ổn định Vấn đề cần được xem xét là cách thức huy động nguồn tài trợ sao cho phù hợp với cơ cấu và nhu cầu của doanh nghiệp.

Luận văn Thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội

Lê Quốc Chung từ lớp QTKD 2 Viện Kinh tế & Quản lý đã chỉ ra rằng việc sử dụng toàn bộ vốn chủ sở hữu để đầu tư có thể mang lại lợi nhuận cao nhất cho doanh nghiệp Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu doanh nghiệp có nên kết hợp vốn chủ sở hữu với các hình thức vay và thuê Điều này liên quan chặt chẽ đến việc cơ cấu vốn và chi phí vốn, ảnh hưởng lớn đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Nhà quản lý doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày thông qua các quyết định tài chính ngắn hạn, liên quan chặt chẽ đến việc quản lý vốn lưu động Hoạt động tài chính ngắn hạn bao gồm việc theo dõi các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ, từ đó nhà quản lý tài chính cần xử lý sự lệch pha của các dòng tiền để đảm bảo sự ổn định tài chính cho doanh nghiệp.

Phân tích tài chính doanh nghiệp không chỉ tập trung vào các vấn đề cụ thể mà còn giúp xác định những khía cạnh quan trọng nhất Việc hiểu rõ ba vấn đề chính trong tài chính doanh nghiệp là nền tảng để phát triển các giải pháp hiệu quả.

Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá khả năng thanh toán, cân đối vốn, năng lực hoạt động và khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Thông qua việc phân tích này, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán kết quả hoạt động và mức doanh lợi trong tương lai Điều này giúp định hướng cho giám đốc tài chính và hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính Hơn nữa, phân tích tài chính còn là công cụ hữu ích để kiểm soát các hoạt động quản lý.

Đối với các nhà đầu tư vào doanh nghiệp, thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và rủi ro là những yếu tố quan trọng hàng đầu Họ cần thông tin chi tiết về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Trong doanh nghiệp Cổ phần, cổ đông đầu tư vốn và đối mặt với rủi ro như giảm giá cổ phiếu và nguy cơ phá sản Do đó, họ luôn cân nhắc giữa rủi ro và lợi nhuận, với mục tiêu tối đa hóa giá trị và lợi nhuận Mối quan tâm hàng đầu của cổ đông là khả năng tăng trưởng và lựa chọn lĩnh vực đầu tư cùng nguồn tài trợ Thông qua phân tích kết quả kinh doanh hàng năm, các nhà đầu tư đánh giá khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Phân tích tài chính là công cụ quan trọng đối với các chủ nợ của doanh nghiệp, bao gồm ngân hàng và nhà cung cấp tín dụng, nhằm đánh giá khả năng trả nợ của doanh nghiệp Họ tập trung vào việc xem xét lượng tiền và tài sản có thể chuyển đổi thành tiền nhanh chóng để so sánh với nợ ngắn hạn, từ đó đánh giá khả năng thanh toán tức thời Ngoài ra, vốn chủ sở hữu cũng được chú trọng, vì nó đóng vai trò như một khoản bảo hiểm cho các chủ nợ trong trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Đối với các nhà cung cấp hàng hóa và dịch vụ, việc quyết định cho phép khách hàng mua chịu phụ thuộc vào khả năng thanh toán hiện tại và tương lai của doanh nghiệp.

Người lao động trong doanh nghiệp không chỉ là những người nhận lương mà còn có sự quan tâm sâu sắc đến thông tin tài chính của công ty Ngoài việc là nhân viên, trong một số trường hợp, họ còn tham gia góp vốn mua cổ phần, trở thành những người chủ doanh nghiệp Điều này đồng nghĩa với việc họ có quyền lợi và trách nhiệm liên quan đến sự phát triển của doanh nghiệp.

Các cơ quan quản lý Nhà nước dựa vào báo cáo tài chính của doanh nghiệp để tiến hành phân tích tài chính, nhằm đánh giá và kiểm tra các hoạt động kinh doanh cũng như tài chính của doanh nghiệp Mục tiêu là đảm bảo rằng các hoạt động này tuân thủ đúng các chính sách, chế độ và pháp luật hiện hành, đồng thời theo dõi tình hình hạch toán chi phí, giá thành và việc thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng.

Lê Quốc Chung – Lớp QTKD 4 Viện Kinh tế & Quản lý

Phân tích tài chính doanh nghiệp tập trung vào việc đánh giá các báo cáo tài chính và chỉ tiêu tài chính đặc trưng thông qua các phương pháp và công cụ phân tích Quá trình này giúp người sử dụng thông tin có cái nhìn toàn diện và chi tiết về tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó xác định điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động sản xuất kinh doanh Kết quả của phân tích này hỗ trợ trong việc nhận biết, phán đoán, dự báo và đưa ra các quyết định tài chính, tài trợ và đầu tư hiệu quả.

Nhiệm vụ, vai trò, chức năng của tài chính doanh nghiệp

Nhi ệ m v ụ c ủ a tài chính doanh nghi ệ p:

Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm soát và quản lý vốn sản xuất kinh doanh, bao gồm cả hiện vật và giá trị Việc nắm bắt sự biến động của vốn và nhu cầu vốn trong từng giai đoạn của quá trình sản xuất là cần thiết để áp dụng các biện pháp quản lý hiệu quả.

Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc khai thác và sử dụng hiệu quả các nguồn vốn nhàn rỗi, nhằm tránh tình trạng vốn ứ đọng Để đạt được lợi nhuận tối đa, doanh nghiệp cần thường xuyên giám sát và tổ chức sử dụng hợp lý các nguồn vốn vay và vốn tự có, từ đó tối ưu hóa việc sử dụng các nguồn lực sẵn có trong quá trình sản xuất kinh doanh.

Vai trò c ủ a tài chính doanh nghi ệ p:

Trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, tài chính doanh nghiệp có các vai tròn chủ yếu sau:

Việc tổ chức sử dụng vốn một cách tiết kiệm và hiệu quả là điều kiện thiết yếu cho sự tồn tại và phát triển của mọi doanh nghiệp Tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá và lựa chọn các dự án đầu tư tối ưu, huy động nguồn vốn có lợi nhất cho hoạt động kinh doanh, cũng như bố trí cơ cấu vốn hợp lý Đồng thời, cần áp dụng các biện pháp nhằm tăng nhanh vòng quay vốn và nâng cao khả năng sinh lời của vốn kinh doanh.

Khai thác và thu hút nguồn tài chính là yếu tố then chốt để đảm bảo nhu cầu vốn cho hoạt động đầu tư kinh doanh của doanh nghiệp Để tiến hành các hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần xác định chính xác nhu cầu vốn cần thiết trong từng giai đoạn Việc lựa chọn phương pháp và hình thức huy động vốn phù hợp sẽ giúp doanh nghiệp đáp ứng kịp thời nhu cầu về vốn, từ đó duy trì hoạt động liên tục và hiệu quả với chi phí huy động vốn tối ưu nhất.

Tài chính doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc kích thích và điều tiết sản xuất kinh doanh bằng cách tạo ra sức mua hợp lý để thu hút vốn đầu tư, lao động, vật tư và dịch vụ Đồng thời, nó cũng xác định giá bán hợp lý cho hàng hóa và dịch vụ, cũng như quản lý hoạt động phân phối thu nhập, quỹ khen thưởng và quỹ lương, thực hiện các hợp đồng kinh tế một cách hiệu quả.

- Giám sát, kiểm tra chặt chẽ các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp:

Tình hình tài chính của doanh nghiệp phản ánh chân thực mọi hoạt động kinh doanh, giúp các nhà quản lý nhận diện rõ ràng thực trạng kinh doanh Thông qua các chỉ tiêu tài chính, doanh nghiệp có thể phát hiện kịp thời những vướng mắc và tồn tại, từ đó đưa ra quyết định điều chỉnh hoạt động nhằm đạt được mục tiêu đã đề ra.

Vai trò của tài chính trong doanh nghiệp có thể được xác định là tích cực hay thụ động, tùy thuộc vào nhận thức và cách vận dụng các chức năng tài chính Ngoài ra, môi trường kinh doanh, cơ chế tổ chức tài chính và các nguyên tắc hoạt động tài chính cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành vai trò này.

Ch ứ c n ă ng c ủ a tài chính doanh nghi ệ p:

Chức năng tạo vốn trong tài chính doanh nghiệp đảm bảo nguồn lực cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp cần thanh toán nhu cầu vốn, lựa chọn nguồn vốn phù hợp, và tổ chức huy động cũng như sử dụng vốn một cách hiệu quả để duy trì và thúc đẩy sự phát triển bền vững trong quá trình sản xuất kinh doanh.

Chức năng phân phối thu nhập bằng tiền của doanh nghiệp diễn ra qua việc bù đắp chi phí sản xuất, bao gồm hao mòn máy móc, trả lương, mua nguyên liệu và thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước Sau khi các chi phí này được chi trả, phần thu nhập còn lại sẽ được sử dụng để hình thành các quỹ doanh nghiệp, bảo toàn vốn hoặc trả lợi tức cổ phần nếu có.

Chức năng giám đốc đóng vai trò quan trọng trong việc phân tích và đánh giá các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp Mục tiêu chính là đạt được hiệu quả cao trong sản xuất kinh doanh Để làm được điều này, cần có khả năng giám sát và dự báo hiệu quả của quá trình phân phối, đồng thời phát hiện những điểm yếu trong hoạt động kinh doanh để kịp thời điều chỉnh, nhằm thực hiện các mục tiêu đã đề ra.

Phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.3.1 Khái niệm, mục tiêu và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp Khái ni ệ m phân tích tài chính doanh nghi ệ p:

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp so với các đối thủ trong cùng ngành Qua đó, nhà quản lý có thể nhận diện điểm mạnh và điểm yếu tài chính, từ đó đưa ra các biện pháp cải thiện hiệu quả tài chính cho doanh nghiệp.

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình đánh giá và so sánh số liệu tài chính hiện tại và quá khứ Qua việc phân tích báo cáo tài chính, người dùng có thể nhận diện tiềm năng, hiệu quả kinh doanh và các rủi ro có thể xảy ra trong tương lai.

M ụ c tiêu c ủ a phân tích tài chính doanh nghi ệ p:

Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp là xác định những điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và thách thức trong lĩnh vực tài chính của doanh nghiệp, bao gồm các tiêu chí quan trọng.

+ Hiệu quả tái chính (Khả năng sinh lời và khả năng quản lý tài sản)

+ Rủi ro tài chính (Khả năng thanh toán, khả năng quản lý nợ)

+ Tìm hiểu nguồn gốc, nguyên nhân của thực trạng đó

Sau khi phân tích và nhận diện các tiêu chí của doanh nghiệp, cần tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến thực trạng hiện tại Từ đó, đề xuất các giải pháp nhằm phát huy điểm mạnh và tận dụng cơ hội, đồng thời khắc phục điểm yếu và khó khăn Mục tiêu là nâng cao năng lực tài chính của doanh nghiệp, giúp họ lựa chọn phương án kinh doanh hiệu quả nhất.

Vai trò c ủ a phân tích tài chính trong Doanh nghi ệ p

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là quá trình kiểm tra và so sánh các báo cáo tài chính hiện tại và trong quá khứ Mục đích của việc này là đánh giá tiềm năng hiệu quả kinh doanh cũng như xác định các rủi ro có thể xảy ra trong tương lai.

Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong quản lý tài chính doanh nghiệp, giúp các bên liên quan như chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng và cơ quan nhà nước hiểu rõ tình hình tài chính của doanh nghiệp Trong môi trường kinh doanh theo cơ chế thị trường, các doanh nghiệp thuộc nhiều loại hình sở hữu đều có quyền bình đẳng trong việc lựa chọn ngành nghề, do đó, nhu cầu thông tin tài chính từ các đối tượng khác nhau là rất cần thiết Mỗi đối tượng quan tâm đến tài chính doanh nghiệp từ những góc độ riêng biệt, tạo nên một bức tranh toàn diện về sức khỏe tài chính của doanh nghiệp.

1.1.3.2 Ý nghĩa của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp là quá trình xem xét toàn diện các hoạt động tài chính để đánh giá tình trạng tài chính hiện tại Qua đó, việc xác định nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến tình hình tài chính giúp các nhà quản lý đưa ra quyết định phù hợp với thực trạng doanh nghiệp.

Đối với nhà quản lý doanh nghiệp, việc phân tích báo cáo tài chính là cần thiết để tìm ra các giải pháp tài chính phù hợp Điều này giúp xây dựng kết cấu tài sản và nguồn vốn hợp lý, đảm bảo quy trình sản xuất kinh doanh hiệu quả Từ đó, doanh nghiệp có thể hoàn thành tốt trách nhiệm tài chính với cổ đông và khai thác tối đa tiềm lực tài chính của mình.

Các nhà cung cấp hàng hóa và dịch vụ cần nắm rõ khả năng thanh toán hiện tại và trong tương lai của doanh nghiệp để quyết định có cho phép mua chịu hay thanh toán chậm Họ cũng cần đánh giá hiệu quả quản lý, hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, cũng như sự an toàn và tiềm lực tài chính của khoản đầu tư vào doanh nghiệp.

Phân tích tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ cơ quan quản lý Nhà nước trong kiểm tra, giám sát và kiểm toán Nó cung cấp hướng dẫn và tư vấn cho doanh nghiệp nhằm thực hiện các chính sách, chế độ và thể lệ liên quan đến tài chính, kế toán, thuế, cũng như kỷ luật tài chính tín dụng và ngân hàng.

Các ngân hàng và nhà cho vay tính dụng chủ yếu quan tâm đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp, đặc biệt là lượng tiền và tài sản có thể chuyển đổi nhanh thành tiền để so sánh với số nợ ngắn hạn, từ đó đánh giá khả năng thanh toán tức thời Họ cũng chú trọng đến vốn chủ sở hữu như một khoản bảo hiểm trong trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Thêm vào đó, khả năng sinh lợi của doanh nghiệp cũng là yếu tố quan trọng, vì nó liên quan trực tiếp đến việc hoàn trả vốn và lãi vay dài hạn.

Nhà đầu tư thường quan tâm đến các yếu tố như rủi ro, thời gian hoàn vốn, mức sinh lời và khả năng thanh toán Họ cần thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả sản xuất kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp Đồng thời, việc điều hành hoạt động và hiệu quả quản lý cũng là mối quan tâm lớn của họ, nhằm đảm bảo an toàn và hiệu quả cao cho các khoản đầu tư.

Ngoài chủ doanh nghiệp, nhà quản lý và nhà đầu tư, nhiều nhóm khác cũng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp, bao gồm cơ quan tài chính, thuế chủ quản, các nhà phân tích tài chính và người lao động.

Phân tích tài chính là nền tảng quan trọng để dự đoán tình hình tài chính, với nhiều ứng dụng đa dạng phục vụ cho các mục đích khác nhau Do đó, phân tích tài chính không chỉ cần thiết mà còn mang lại giá trị thiết thực cho nhiều đối tượng.

Nguồn tài liệu phân tích tài chính doanh nghiệp

Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tình hình tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm cụ thể Nó thể hiện giá trị tài sản và nguồn hình thành tài sản dưới dạng tiền tệ, đồng thời cân đối giữa tài sản, nguồn vốn chủ sở hữu và công nợ phải trả.

Bảng cân đối kế toán là tài liệu thiết yếu để phân tích và đánh giá tổng quan tình hình kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn, cũng như triển vọng kinh tế và tài chính của doanh nghiệp Kết cấu của bảng này bao gồm hai phần chính.

Phần phản ánh giá trị tài sản gọi là “tài sản”

Phần phản ánh nguồn hình thành tài sản gọi là “nguồn vốn” hay vốn chủ sở hữu và công nợ

Phần tài sản trong báo cáo tài chính phản ánh toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo, bao gồm tài sản vật chất như tài sản cố định hữu hình, tồn kho, và tài sản vô hình như giá trị bằng phát minh sáng chế Phân tích phần tài sản cho phép đánh giá năng lực sản xuất và quy mô cơ sở vật chất kỹ thuật của doanh nghiệp, đồng thời thể hiện số vốn thuộc quyền quản lý và sử dụng lâu dài của doanh nghiệp.

Phần nguồn vốn của doanh nghiệp phản ánh các nguồn vốn mà doanh nghiệp đang quản lý và sử dụng tại thời điểm lập báo cáo Điều này giúp các nhà quản trị đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp, đồng thời xác định trách nhiệm pháp lý liên quan đến tổng số vốn hình thành từ các nguồn khác nhau như vốn chủ sở hữu, vốn vay ngân hàng và các nguồn khác Ngoài ra, các khoản nợ phải trả, nghĩa vụ nộp ngân sách và thanh toán với công nhân viên cũng được ghi nhận trong phần này.

Báo cáo kết quả kinh doanh

"Bảng kết quả hoạt động kinh doanh, còn referred to là báo cáo tài chính tổng hợp hoặc bảng báo cáo lãi/lỗ, cung cấp thông tin chi tiết về tình hình và kết quả kinh doanh của một doanh nghiệp trong một kỳ kế toán cụ thể Bảng này giới thiệu các hoạt động kinh doanh chính và phụ, tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với thuế và các khoản phải nộp khác do doanh nghiệp có, đồng thời cũng chứa thông tin về tình hình thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, hoàn lại, và miễn giảm."(Note: I am a language model and I strive to provide accurate and helpful information However, please double-check my work or consult with a professional for important translations.)

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là tài liệu tài chính thiết yếu, cung cấp thông tin về dòng tiền trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nó giúp đánh giá hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời, đồng thời cho phép dự đoán khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai.

Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh giúp xác định doanh thu từ các hoạt động quan trọng của doanh nghiệp, từ đó hỗ trợ nhà quản trị trong việc mở rộng thị trường và phát triển doanh thu Đồng thời, việc hiểu rõ kết quả của từng hoạt động và vai trò của chúng trong doanh nghiệp cũng là yếu tố cần thiết để tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh.

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh giúp các nhà quản trị đánh giá khả năng kiểm soát chi phí và hiệu quả hoạt động, từ đó cung cấp thông tin quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư chính xác.

Bảng kết quả kinh doanh được chia thành ba loại hoạt động chính: hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động tài chính và hoạt động khác (không thường xuyên) Phần lãi lỗ trong bảng này giúp doanh nghiệp đánh giá hiệu quả kinh doanh và quản lý tài chính một cách hiệu quả.

Hoạt động sản xuất kinh doanh chính được thể hiện qua ba chỉ tiêu quan trọng: doanh thu (thuần) từ bán hàng và cung cấp dịch vụ, giá vốn hàng bán, và lợi nhuận gộp từ hoạt động bán hàng Những chỉ tiêu này cho thấy mức độ doanh thu mà hoạt động sản xuất kinh doanh chính mang lại Sự gia tăng lợi nhuận gộp có thể xuất phát từ việc tăng doanh thu thuần hoặc giảm giá vốn hàng bán.

Hoạt động tài chính được đánh giá qua hai chỉ tiêu chính: doanh thu tài chính và chi phí tài chính Doanh thu tài chính bao gồm lãi từ tiền gửi, lãi từ đầu tư, và lợi nhuận từ việc mua bán trái phiếu, cổ phiếu Trong khi đó, chi phí tài chính gồm chi phí lãi vay, dự phòng cho các khoản đầu tư tài chính, và lỗ từ đầu tư cũng như chênh lệch tỷ giá Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả từ hai hoạt động bán hàng và tài chính, sau khi đã trừ đi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp.

Hoạt động khác được thể hiện qua hai chỉ tiêu chính: thu nhập khác và chi phí khác Thu nhập khác bao gồm các nguồn như lãi từ thanh lý, nhượng bán tài sản, hoặc các khoản bồi thường Ngược lại, chi phí khác phát sinh từ lỗ thanh lý, nhượng bán tài sản, và các khoản bồi thường do vi phạm hợp đồng.

Phân tích báo cáo kết quả kinh doanh trong một kỳ giúp xác định hoạt động nào đóng góp nhiều nhất vào lợi nhuận của doanh nghiệp Thông thường, các hoạt động chính sẽ được làm rõ để hiểu rõ hơn về nguồn lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh Việc này không chỉ hỗ trợ trong việc đánh giá hiệu suất mà còn cung cấp thông tin quý giá cho các quyết định chiến lược trong tương lai.

Lê Quốc Chung, sinh viên lớp QTKD 12 tại Viện Kinh tế & Quản lý, đã đóng góp đáng kể cho hoạt động sản xuất kinh doanh chính So với các kỳ trước, có thể nhận thấy sự biến động tăng hoặc giảm của từng hoạt động Thông thường, sự gia tăng trong hoạt động sản xuất kinh doanh chính được coi là một dấu hiệu tích cực.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính quan trọng, thể hiện quá trình hình thành và sử dụng tiền trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp Nó phản ánh tác động của các hoạt động kinh doanh đối với dòng tiền vào và ra, cung cấp thông tin cần thiết để người sử dụng đánh giá khả năng tạo ra và sử dụng tiền trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là nguồn tiền liên quan đến việc tạo ra doanh thu chính của doanh nghiệp, không bao gồm các hoạt động đầu tư và tài chính Nó cung cấp thông tin quan trọng để đánh giá khả năng tạo ra tiền từ các hoạt động kinh doanh, giúp doanh nghiệp trang trải nợ, duy trì hoạt động, trả cổ tức và thực hiện các khoản đầu tư mới mà không cần đến nguồn tài chính bên ngoài.

Luồng tiền từ hoạt động đầu tư bao gồm các giao dịch mua sắm, xây dựng, nhượng bán và thanh lý tài sản dài hạn, cùng với các khoản đầu tư không phải là tương đương tiền Ngược lại, luồng tiền từ hoạt động tài chính liên quan đến sự thay đổi trong quy mô cấu trúc vốn chủ sở hữu và vốn vay của doanh nghiệp.

Các nguồn tài liệu phân tích khác

Các tài liệu liên quan bao gồm đường lối, chủ trương và chính sách của Nhà nước, cùng với các văn bản pháp lý ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.

- Dữ liệu về nền kinh tế và ngành kinh doanh

- Định hướng pháp triển của bản thân doanh nghiệp do ban lãnh đạo và những người quản lý vạch ra

Việc phân tích thông tin tài chính của doanh nghiệp thông qua các chỉ số tài chính và so sánh với các chỉ số chuẩn là rất quan trọng để đưa ra những đánh giá cần thiết Các chỉ số chuẩn thường được sử dụng bao gồm chỉ số của kỳ trước, chỉ số kế hoạch hoặc chỉ số mong muốn.

Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích khát quát tình hình tài chính doanh nghiệp thông qua báo cáo tài chính (BCTC)

1.3.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán

Phân tích c ơ c ấ u và s ự bi ế n độ ng c ủ a tài s ả n

Phân tích cơ cấu tài sản là quá trình đánh giá sự biến động của các thành phần trong tổng tài sản và xác định tỷ trọng của từng loại tài sản trong doanh nghiệp Qua đó, các nhà phân tích có thể hiểu rõ hơn về các loại tài sản và tỷ lệ của chúng trong tổng tài sản Tùy thuộc vào loại hình kinh doanh, tỷ trọng của từng loại tài sản có thể được xem xét là cao hay thấp.

Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp bao gồm những tài sản mà doanh nghiệp sở hữu và quản lý, có thời gian sử dụng và chu kỳ luân chuyển vốn trong một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh.

Lê Quốc Chung – Lớp QTKD 14 Viện Kinh tế & Quản lý doanh nghiệp cho thấy rằng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp có thể tồn tại dưới dạng tiền tệ và hiện vật, bao gồm các khoản đầu tư ngắn hạn và các khoản nợ phải thu Tài sản ngắn hạn bao gồm: tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác.

Tài sản dài hạn của doanh nghiệp bao gồm toàn bộ giá trị tài sản cố định, chia thành các loại như tài sản cố định hữu hình (TSCĐHH), tài sản cố định vô hình (TSCĐVH), tài sản cố định thuê tài chính, bất động sản đầu tư, đầu tư vào công ty con, công ty liên kết, vốn góp liên doanh, và các khoản đầu tư dài hạn khác, cũng như chi phí trả trước dài hạn.

Phân tích cơ cấu tài sản của doanh nghiệp được thực hiện thông qua việc tính toán và so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc Điều này bao gồm việc xác định tỷ trọng của từng bộ phận tài sản trong tổng tài sản, giúp đánh giá tình hình tài chính và khả năng quản lý tài sản của doanh nghiệp.

Phân tích sự biến động cơ cấu tài sản là quá trình so sánh loại tài sản ở cuối kỳ với đầu kỳ, giúp xác định mức độ thay đổi cụ thể của chỉ tiêu cơ cấu tài sản Qua việc so sánh này, ta có thể kết hợp với các số liệu liên quan như kế hoạch, đối thủ cạnh tranh trực tiếp, số liệu trung bình ngành và đặc trưng của từng ngành để đánh giá tính hợp lý của cơ cấu tài sản tại thời điểm hiện tại Đồng thời, quá trình này cũng giúp tìm ra các nguyên nhân cụ thể gây ra sự biến động trong cơ cấu tài sản.

Phân tích c ơ c ấ u và s ự bi ế n độ ng c ủ a ngu ồ n v ố n

Phân tích sự biến động cơ cấu nguồn vốn giúp so sánh sự thay đổi của các loại nguồn vốn giữa các kỳ, từ đó đánh giá tính hợp lý và nguyên nhân của sự biến động Mục tiêu của việc phân tích này là đánh giá khả năng tự tài trợ và mức độ tự chủ của doanh nghiệp trong kinh doanh, cũng như nhận diện những thách thức mà họ phải đối mặt Cơ cấu nguồn vốn bao gồm nợ phải trả và vốn chủ sở hữu Nợ phải trả phản ánh số vốn mà doanh nghiệp đã chiếm dụng trong quá trình hoạt động, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải có trách nhiệm thanh toán.

Tỷ trọng của từng bộ phận tài sản

Giá trị từng bộ phận tài sản

Vốn chủ sở hữu là số vốn mà các nhà đầu tư đóng góp ban đầu và bổ sung trong quá trình kinh doanh, bao gồm lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và các quỹ của doanh nghiệp Để đánh giá nguồn hình thành tài sản, cần xem xét tỷ trọng của từng loại trong tổng số và xu hướng biến động của chúng Nếu vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao, doanh nghiệp có khả năng tự đảm bảo tài chính tốt và độc lập cao với chủ nợ Ngược lại, nếu công nợ phải trả chiếm chủ yếu, khả năng tự đảm bảo tài chính sẽ giảm, điều này có thể được thể hiện qua chỉ tiêu tỷ suất tài trợ.

Chỉ tiêu tài chính cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng độc lập tài chính tốt và mức độ tự tài trợ cao, phản ánh rằng phần lớn tài sản hiện có được đầu tư từ nguồn vốn tự có của doanh nghiệp.

Chỉ số nợ của doanh nghiệp phản ánh mức nợ phải trả cho các tổ chức hoặc cá nhân liên quan đến hoạt động kinh doanh Một chỉ số nợ thấp cho thấy doanh nghiệp có khả năng tự chủ về vốn tốt hơn.

1.3.1.2 Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Phân tích s ự bi ế n độ ng tình hình doanh thu

Doanh thu của doanh nghiệp là tổng số tiền thu được từ việc tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa, cung cấp dịch vụ và các hoạt động khác trong một khoảng thời gian nhất định Đây là chỉ tiêu tài chính quan trọng, và khi phân tích doanh thu, cần chú ý đến hai loại chính.

Hệ số tự tài trợ Vốn chủ sở hữu

Tỷ suất tự tài trợ Tổng nguồn vốn CSH

Chỉ số nợ phải trả

- Doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh: là tiền bán sản phẩm, hàng hoá sau khi đã trừ các khoản giảm trừ

Doanh thu từ các hoạt động khác bao gồm các khoản thu nhập bất thường như tiền phạt, tiền bồi thường, thu hồi nợ khó đòi, thanh lý tài sản cố định, giao dịch mua bán trái phiếu, tín phiếu, cổ phiếu, cho thuê tài sản, góp vốn liên doanh, và thu lãi từ tiền gửi, cho vay cùng các loại thu khác.

Doanh thu tiêu thụ sản phẩm được xác định dựa trên số lượng sản phẩm tiêu thụ và giá bán đơn vị Việc phân tích doanh thu bao gồm đánh giá tổng thể tình hình doanh thu, so sánh doanh thu thực hiện với các kỳ trước hoặc kế hoạch đề ra, từ đó giúp nhận diện sự tăng trưởng của doanh nghiệp Bên cạnh đó, xác định tỷ trọng của từng loại doanh thu trong tổng doanh thu sẽ làm rõ sự đóng góp của từng hoạt động Cuối cùng, phân tích nguyên nhân ảnh hưởng đến doanh thu là cần thiết để đề xuất các biện pháp nâng cao doanh thu cho doanh nghiệp.

Phân tích s ự bi ế n độ ng tình hình chi phí, l ợ i nhu ậ n

Căn cứ vào báo cáo kết quả kinh doanh:

Đánh giá sự biến động lợi nhuận thực hiện của doanh nghiệp so với lợi nhuận kế hoạch và các kỳ trước là rất quan trọng Cần xem xét tỷ trọng lợi nhuận từ từng loại hoạt động trong tổng lợi nhuận chung để xác định xu hướng tăng giảm Qua đó, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về tình hình thực hiện và nguyên nhân ảnh hưởng đến lợi nhuận, từ đó có cái nhìn tổng quát về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Phân tích tỷ suất lợi nhuận là một yếu tố quan trọng để đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, vì lợi nhuận thực hiện sau quá trình sản xuất kinh doanh phản ánh rõ ràng tình hình tài chính và khả năng sinh lời của công ty.

Phân tích các chỉ số tài chính của doanh nghiệp

Chỉ số tài chính là các công cụ định lượng được sử dụng để đánh giá mọi khía cạnh của hoạt động tài chính Chúng thể hiện mối liên hệ giữa các mục trong báo cáo tài chính, hỗ trợ quá trình phân tích, đánh giá và dự báo tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Nhóm hiệu quả tài chính bao gồm:

1.3.2.1 Phân tích chỉ số phản ánh khả năng sinh lợi

Mục tiêu của quản lý tài chính là góp phần cùng các hoạt động chức năng khác phấn đấu cho sự tối đa hóa giá trị của doanh nghiệp

Khả năng sinh lợi là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, thể hiện sự phối hợp giữa quản lý tài sản và nguồn vốn Chúng ta sẽ cùng khám phá các chỉ tiêu chính đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp.

- T ỷ su ấ t l ợ i nhu ậ n trên doanh thu (ROS):

Tỷ số này cho thấy lợi nhuận mà chủ sở hữu nhận được trên mỗi trăm đồng doanh thu Khi tỷ số này cao, điều đó chứng tỏ khả năng sinh lợi của vốn và hiệu quả kinh doanh được cải thiện.

Tỷ số này có thể được sử dụng để so sánh với chỉ số của các năm trước hoặc so sánh với các doanh nghiệp khác, và được biểu hiện dưới dạng phần trăm (%).

Sự biến động của chỉ số này thể hiện hiệu quả và ảnh hưởng của các chiến lược tiêu thụ, đồng thời phản ánh nỗ lực nâng cao chất lượng sản phẩm và dịch vụ.

- T ỷ su ấ t l ợ i nhu ậ n trên t ổ ng tài s ả n (ROA):

Tỷ suất thu hồi tài sản là chỉ số quan trọng đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty trong việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận sau thuế Chỉ số này không phân biệt tài sản hình thành từ vốn vay hay vốn chủ sở hữu.

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

Tỷ số này cho thấy một trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp có khả năng tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu, phản ánh hiệu quả hoạt động đầu tư Đây là yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp so với chi phí sử dụng nợ Đồng thời, tỷ số này cũng hỗ trợ chủ sở hữu trong việc đánh giá tác động của đòn bẩy tài chính và đưa ra quyết định về huy động vốn.

Tỷ số này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng lớn

- T ỷ su ấ t l ợ i nhu ậ n trên v ố n ch ủ s ở h ữ u (ROE):

ROE là chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, đo lường lợi nhuận so với vốn đầu tư của các chủ sở hữu Chỉ tiêu này được tính bằng cách so sánh lợi nhuận ròng với tổng vốn chủ sở hữu.

Tỷ số này đo lường số lợi nhuận mà một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra cho chủ sở hữu, phản ánh khả năng thu hồi vốn Đây là chỉ số quan trọng mà các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm khi đầu tư vào doanh nghiệp Tăng cường mức thu hồi vốn chủ sở hữu là một trong những mục tiêu hàng đầu trong quản lý tài chính doanh nghiệp, làm cho nó trở thành một chỉ số tài chính thiết thực và có giá trị đối với chủ sở hữu.

1.3.2.2 Phân tích chỉ số phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản:

Phân tích khả năng quản lý tài sản là quá trình đánh giá mức độ sử dụng và hiệu suất của tài sản trong một năm Các chỉ số này giúp xác định một đồng tài sản của doanh nghiệp có thể tạo ra bao nhiêu doanh thu, từ đó phản ánh hiệu quả hoạt động kinh doanh.

Vốn chủ sở hữu bình quân

Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH

Tổng tài sản bình quân

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

Chỉ số này phản ánh cứ một đồng vốn đầu tư vào hàng tồn kho góp phần tạo bao nhiêu đồng doanh thu?

Số vòng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hóa tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Số vòng quay càng cao thì càng tốt

Vòng quay hàng tồn kho cao là chỉ số quan trọng cho thấy doanh nghiệp có khả năng tạo ra lợi nhuận cao khi tiết kiệm chi phí và sử dụng hiệu quả các tài sản khác Điều này chứng minh rằng hoạt động kinh doanh hiệu quả, với tốc độ luân chuyển hàng tồn kho cho thấy doanh nghiệp chỉ cần một lượng vốn tồn kho nhỏ nhưng vẫn đạt được doanh thu lớn.

Vòng quay hàng tồn kho thấp là do quản lý vật tư, tổ chức sản xuất cũng như tổ chức bán hàng chưa tốt

Giá trị hàng tồn kho trong bảng cân đối kế toán phản ánh mức tồn kho tại một thời điểm cụ thể, trong khi doanh thu thuần thể hiện giá trị tạo ra trong suốt chu kỳ kinh doanh Do đó, khi tính toán tỷ số vòng quay hàng tồn kho, cần sử dụng mức tồn kho bình quân, được tính từ trung bình cộng các giá trị hàng tồn kho trong kỳ Công thức tính giá trị trung bình của các chỉ tiêu là cần thiết để đảm bảo độ chính xác trong phân tích.

Chỉ số này được tính bằng cách chia khoản phải thu bình quân cho doanh thu, sau đó nhân với 365 ngày Nó phản ánh mức độ bán chịu của doanh nghiệp, thể hiện phần doanh thu chưa thu hồi được theo ngày.

Kỳ thu nợ bán chịu Khoản phải thu bình quân x 365

Giá trị hàng tồn kho bình quân Số đầu kỳ+ số cuối kỳ

Giá trị HTK bình quân

Số vòng quay hàng tồn kho Doanh thu thuần

Kỳ thu nợ dài cho thấy chính sách bán chịu mạnh mẽ, có thể là dấu hiệu tích cực nếu doanh thu tăng nhanh hơn khoản phải thu Khi áp dụng chính sách bán chịu một cách hiệu quả, doanh nghiệp có thể mở rộng thị phần và gia tăng doanh thu.

Kỳ thu nợ dài có thể do yếu kém trong việc thu hồi khoản phải thu tốt, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn, khả ngăn sinh lợi thấp

Kỳ thu nợ ngắn có thể phản ánh khả năng thu hồi khoản phải thu hiệu quả, giúp doanh nghiệp giảm thiểu tình trạng chiếm dụng vốn và tăng lợi nhuận Tuy nhiên, nếu chính sách bán chịu quá chặt chẽ, doanh nghiệp có thể bỏ lỡ cơ hội mở rộng mối quan hệ kinh doanh.

Phân tích tổng hợp tình hình tài chính (sử dụng đẳng thức Dupont)

Đẳng thức Dupont kết nối các báo cáo tài chính để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hai chỉ tiêu quan trọng là ROA và ROE Có ba đẳng thức Dupont phổ biến được sử dụng để thực hiện phân tích này.

Tỷ số lợi nhuận thuần trên doanh thu và tỷ số hiệu suất sử dụng tổng tài sản có liên quan chặt chẽ với nhau, thể hiện qua công thức tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) Mối quan hệ này cho thấy hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp trong việc chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận và sử dụng tài sản một cách hiệu quả.

Phương trình này cho thấy tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản có phụ thuộc vào hai yếu tố:

+ Lợi nhuận thuần của doanh nghiệp trên một đồng doanh thu là bao nhiêu? + Một đồng tài sản thì tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu?

= Doanh thu thuần x Doanh thu thuần

Lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) Chỉ số thanh toán lãi vay =

Phân tích này giúp xác định rõ nguồn gốc giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, có thể do doanh thu bán hàng không đủ cao để tạo ra lợi nhuận hoặc do lợi nhuận thuần trên mỗi đồng doanh thu quá thấp.

Có hai hướng để tăng ROA: là tăng ROS và VQTTS:

Để tăng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS), doanh nghiệp cần nỗ lực nâng cao lãi ròng bằng cách tiết kiệm chi phí và điều chỉnh tăng giá bán, nhằm đạt được lợi nhuận cao hơn cho mỗi đơn vị sản phẩm.

+ Muốn tăng VQTTS cần phấn đấu tăng doanh thu bằng cách tăng giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng Đẳng thức Dupont thứ hai:

Nếu khai triển công thức tính ROE chùng ta sẽ có đẳng thức Du Pont thứ 2

Phương trình này chỉ ra rằng tỷ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau và mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố này.

+ Phụ thuộc vào ROA nghĩa là cứ 1 đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu

+ Phụ thuộc vào hệ số tài trợ nghĩa là khả năng huy động vốn của doanh nghiệp

Có hai hướng để tăng ROE: tăng ROA và tỷ suất TTS/VCSH

+ Muốn tăng ROA theo đẳng thức Dupont thứ nhất: Tăng ROA là cải thiện lãi phụ thuộc vào trình độ quản lý sản xuất và công nghệ kỹ thuật

Để tăng tỷ số TTS/VCSH, cần giảm VCSH và tăng nợ Tỷ số nợ cao có thể mang lại lợi nhuận lớn cho chủ sở hữu, nhưng đi kèm với đó là rủi ro gia tăng Đẳng thức Dupont tổng hợp giúp phân tích mối quan hệ này.

Doanh thu TTS bq x VCSH bình quân

Tổng tài sản bq x Tổng tài sản bq

= ROA x Tổng tài sản bq

Đẳng thức Dupont chỉ ra rằng ROE (Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) phụ thuộc vào ba yếu tố chính: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS), Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) và tỷ số tổng tài sản trên vốn chủ sở hữu (TTS/VCSH) Những yếu tố này có thể tác động trái chiều đến ROE, tạo ra sự phức tạp trong việc phân tích hiệu quả tài chính của doanh nghiệp.

Để tăng ROE, có thể cải thiện các chỉ số như ROS, VQTTS hoặc tỷ số TTSBQ/VCSHBQ Tuy nhiên, việc điều chỉnh các chỉ số này có thể ảnh hưởng trái chiều đến ROE Tăng ROS yêu cầu tăng lãi ròng qua việc nâng giá bán, nhưng điều này có thể dẫn đến giảm doanh thu và VQTTS Ngược lại, để tăng VQTTS, cần tăng doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường khuyến mãi, điều này có thể làm giảm lãi ròng và ROS Một phương pháp khác để nâng cao ROE là tăng tỷ số TTSBQ/VCSHBQ bằng cách giảm VCSH và tăng vốn vay, điều này không ảnh hưởng đến ROS và VQTTS nhưng có thể làm tăng rủi ro cho công ty Do đó, cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa lợi ích và rủi ro khi lựa chọn phương án.

Sơ đồ Dupont minh họa mối quan hệ giữa hai báo cáo tài chính của doanh nghiệp, đồng thời làm rõ các yếu tố ảnh hưởng đến các chỉ số tài chính quan trọng như ROS, VQTTS và ROA.

Tỷ suất thu hồi tài sản ROA

Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu

Nhânvới Tài sản/Vốn chủ sở hữu

Nhânvới Vòng quay tổng tài sản

Doanhthu Chia cho Tổng tài sản

Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn

Và chứng khoán Khoản phải thu

Các chi phí hoạt động

Phương pháp phân tích Tài chính doanh nghiệp

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm các công cụ và biện pháp để nghiên cứu sự kiện, hiện tượng và mối liên hệ trong và ngoài doanh nghiệp Nó giúp theo dõi luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, cũng như đánh giá các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết, từ đó đưa ra cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Có nhiều phương pháp phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp, bao gồm phương pháp so sánh, phương pháp thay thế liên hoàn, phương pháp tỷ lệ và phương pháp Dupont Mỗi phương pháp này đều có những ưu và nhược điểm riêng Do đó, để đạt hiệu quả cao hơn trong việc phân tích tình hình tài chính, chúng ta nên kết hợp các phương pháp phân tích khác nhau.

Ph ươ ng pháp so sánh:

Phương pháp so sánh là kỹ thuật nghiên cứu nhằm xác định sự biến động và mức độ thay đổi của các chỉ tiêu phân tích Phương pháp này thường được áp dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp Khi sử dụng phương pháp so sánh, cần tuân thủ một số nội dung quan trọng để đảm bảo tính chính xác và hiệu quả trong quá trình phân tích.

Phương pháp so sánh có mục đích xác định tốc độ và xu hướng phát triển của các hiện tượng và quá trình kinh tế Nó giúp đánh giá mức độ hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch và xác định sự tiên tiến hoặc lạc hậu trong việc thực hiện nhiệm vụ của các doanh nghiệp cùng loại.

Tiêu chuẩn so sánh là chỉ tiêu gốc được lựa chọn làm căn cứ cho việc phân tích Tùy thuộc vào yêu cầu cụ thể, có thể chọn chỉ tiêu phù hợp như: để đánh giá tốc độ tăng trưởng, sử dụng số liệu kỳ trước làm căn cứ so sánh; trong khi đó, để đánh giá mức độ hoàn thành kế hoạch, chỉ tiêu so sánh sẽ là số kế hoạch đã đề ra.

Để thực hiện việc so sánh hiệu quả, cần xác định rõ "gốc so sánh" và "kỳ phân tích" Việc so sánh các chỉ tiêu yêu cầu có cùng điều kiện, đảm bảo tính nhất quán về nội dung kinh tế, phương pháp tính toán và đơn vị đo lường Tính so sánh của các chỉ tiêu phân tích là yếu tố quan trọng, và những thay đổi trong chế độ tài chính kế toán có thể ảnh hưởng đến khả năng so sánh này.

So sánh số liệu thực tế của kỳ phân tích với số liệu thực tế của kỳ kinh doanh trước là cần thiết để xác định xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp Qua đó, chúng ta có thể đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, từ đó nhận diện được sự cải thiện hay suy giảm để có những biện pháp khắc phục hiệu quả trong kỳ kinh doanh tiếp theo.

So sánh số thực tế kỳ phân tích với số kỳ kế hoạch nhằm xác định mức độ phấn đấu hoàn thành nhiệm vụ kế hoạch

So sánh giữa số kỳ phân tích với mức trung bình ngành

So sánh theo chiều dọc: xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể

So sánh chiều ngang qua nhiều kỳ phân tích giúp nhận diện sự biến động về số tương đối và số tuyệt đối của các khoản mục trong các niên độ kế toán liên tiếp Từ đó, có thể đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, xác định liệu nó hoạt động hiệu quả hay không.

Phương pháp tỷ lệ là một kỹ thuật phân tích dựa trên việc sử dụng các tỷ số để so sánh các chỉ tiêu khác nhau Phương pháp này có tính thực tiễn cao và ngày càng được cải tiến với các điều kiện áp dụng ngày càng đầy đủ và hoàn thiện hơn.

Nguồn thông tin kế toán và tài chính đã được cải tiến, cung cấp đầy đủ hơn, tạo cơ sở cho việc hình thành các tỷ lệ tham chiếu tin cậy Điều này giúp đánh giá chính xác các tỷ số của doanh nghiệp hoặc nhóm doanh nghiệp.

Thứ hai:Việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích lũy dữ liệu và thúc đẩy nhanh tính toán hàng loạt các tỷ số

Phương pháp phân tích này cho phép các nhà phân tích khai thác hiệu quả dữ liệu từ các tỷ số theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn.

Phương pháp tỷ số yêu cầu xác định ngưỡng và định mức để đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp Dựa trên các tỷ lệ này, doanh nghiệp có thể so sánh các tỷ lệ của mình với các giá trị tỷ lệ tham chiếu để đưa ra nhận xét chính xác.

Ph ươ ng pháp thay th ế liên hoàn:

Phương pháp thay thế liên hoàn được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố đến kết quả kinh doanh, đặc biệt khi các yếu tố này có mối quan hệ tích số, thương số hoặc kết hợp cả hai với kết quả kinh tế Để áp dụng phương pháp này, cần thực hiện theo các trình tự cụ thể nhằm đảm bảo tính chính xác trong việc phân tích.

Để phân tích hiệu quả, trước tiên cần xác định các nhân tố ảnh hưởng và mối quan hệ giữa chúng với các chỉ tiêu phân tích Từ đó, có thể thiết lập công

Khi sắp xếp các nhân tố, cần tuân theo một trình tự nhất định: trước tiên là nhân tố về số lượng, sau đó là nhân tố về chất lượng Nếu có nhiều nhân tố số lượng cùng ảnh hưởng, nhân tố chính phải được xếp trước, trong khi nhân tố thứ yếu xếp sau Việc giữ nguyên trình tự này là rất quan trọng.

Một số nhân tố cơ bản ảnh hưởng đến tình hình tài chính doanh

Lạm phát là một trong những rủi ro chính trong tài chính doanh nghiệp, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam đang đối mặt với áp lực gia tăng lạm phát trong những năm gần đây Sự tăng trưởng kinh tế của Việt Nam đi kèm với biến động lạm phát mạnh mẽ, dẫn đến sự dao động lớn trong giá cả nguyên liệu đầu vào Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp, tạo ra những thách thức đáng kể trong việc quản lý tài chính.

Rủi ro cạnh tranh trong ngành xây dựng gia tăng khi nền kinh tế phát triển, kéo theo nhu cầu xây dựng tăng cao với nhiều công trình quy mô lớn Hiện nay, có nhiều doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xây dựng dân dụng, công nghiệp, giao thông và thuỷ lợi Bên cạnh đó, việc đầu tư và kinh doanh phát triển nhà, khu đô thị mới cũng như hạ tầng kỹ thuật khu công nghiệp đang trở thành xu hướng nổi bật.

Khi Việt Nam gia nhập nền kinh tế thế giới, doanh nghiệp trong ngành xây dựng đối mặt với rủi ro lớn về nguồn nhân lực và chảy máu chất xám Các công ty sở hữu đội ngũ nhân sự có trình độ và kinh nghiệm với công nghệ tiên tiến sẽ có lợi thế cạnh tranh rõ rệt Đồng thời, trong bối cảnh hội nhập sâu rộng, các doanh nghiệp cũng phải đối mặt với áp lực từ các tổ chức nước ngoài có tiềm lực tài chính, công nghệ và nhân lực mạnh mẽ đầu tư vào Việt Nam.

Trong quá trình thi công, rủi ro liên quan đến vận hành máy móc và thiết bị có thể gây gián đoạn sản xuất, ảnh hưởng đến an toàn lao động và bảo trì máy móc Giá cổ phiếu của Công ty cũng chịu ảnh hưởng từ biến động của thị trường chứng khoán Việt Nam và thế giới, đặc biệt khi đã niêm yết Các yếu tố này trở nên nhạy cảm và tác động trực tiếp đến giá giao dịch cổ phiếu Hơn nữa, hoạt động kinh doanh của Công ty còn phải đối mặt với rủi ro từ thiên tai, biến động chính trị, xã hội và chiến tranh, có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng nếu xảy ra.

Lê Quốc Chung – Lớp QTKD 34 Viện Kinh tế & Quản lý nhấn mạnh rằng các rủi ro có thể gây thiệt hại cho con người và tài sản của Công ty, cũng như làm giảm số lượng khách hàng và gây mất ổn định ở các thị trường tiềm năng Những rủi ro này, dù ở mức độ nào, đều có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty.

Một số hướng tác động nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của doanh nghiệp

Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, nhiều công ty lớn tại Việt Nam đang đối mặt với thua lỗ và nợ nần chồng chất, dẫn đến tình trạng mất khả năng thanh toán Để cải thiện tình hình tài chính, doanh nghiệp cần tìm ra các giải pháp tác động tích cực, nhằm cân bằng lợi ích giữa các bên liên quan như ngân hàng và nhà cung cấp, từ đó từng bước ổn định tài chính.

Tăng thu, giảm chi, bảo toàn vốn:

Mặc dù kinh tế Việt Nam năm 2011 ghi nhận tăng trưởng GDP khả quan, nhưng nền kinh tế vẫn đối mặt với nhiều thách thức Tỷ lệ vốn đầu tư/GDP giảm xuống dưới 38%, trong khi chi phí điện, xăng dầu và nguyên vật liệu nhập khẩu tăng cao Tín dụng và tổng phương tiện thanh toán chỉ đạt 1/3 so với năm trước, khiến lãi suất vay ngân hàng vẫn ở mức cao, mặc dù đã giảm nhẹ vào năm 2012 Tiêu thụ nội địa cũng giảm mạnh, với mức tăng chỉ 4,1% so với 14% năm trước, trong khi tồn kho ngành công nghiệp chế biến tăng tới 21,5% Lạm phát lên tới 18,58% và tiền đồng liên tục mất giá, làm khó khăn cho doanh nghiệp trong việc tiếp cận vốn vay với lãi suất vẫn phổ biến ở mức 11-20%/năm.

Giảm chi phí là yếu tố quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Khi chi phí tăng, giá cả hàng hóa và dịch vụ cũng tăng theo, dẫn đến sức tiêu thụ giảm và hiệu quả sử dụng vốn bị ảnh hưởng tiêu cực Do đó, doanh nghiệp cần nỗ lực giảm chi phí và hạ giá thành sản phẩm để tăng cường sức cạnh tranh trên thị trường, từ đó thúc đẩy quá trình tiêu thụ nhanh hơn và tăng vòng quay vốn Việc tiết kiệm chi phí hợp lý không chỉ giảm giá thành sản phẩm mà còn góp phần tăng lợi nhuận Ngược lại, nếu chi phí tăng, lợi nhuận sẽ giảm Vì vậy, quản lý chi phí hiệu quả là chìa khóa để nâng cao hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Để bảo toàn vốn trong bối cảnh lãi suất giảm mạnh, doanh nghiệp cần tìm kiếm sự hỗ trợ từ đối tác và khách hàng Một cách hiệu quả là đề nghị đối tác ứng tiền mua nguyên liệu khi nhận đơn hàng, giúp doanh nghiệp tránh vay ngân hàng và tạo lợi thế cạnh tranh Tuy nhiên, điều này đòi hỏi sự hợp tác tốt và sẵn sàng chia sẻ lợi ích, chẳng hạn như giảm giá bán nếu đối tác ứng tiền trước Doanh nghiệp cũng cần chủ động trong việc bảo toàn vốn, chấp nhận bỏ qua cơ hội mở rộng quy mô sản xuất để duy trì ổn định tài chính.

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh là một nghệ thuật, không chỉ đơn thuần là thu chi tài chính trong hoạt động sản xuất Việc quản lý và sử dụng vốn một cách hiệu quả sẽ giúp tối ưu hóa quy trình kinh doanh và gia tăng lợi nhuận.

Sử dụng vốn hiệu quả là chìa khóa để tối đa hóa lợi nhuận từ mỗi đồng vốn đầu tư vào sản xuất kinh doanh Vì vậy, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn luôn là mối quan tâm hàng đầu của các doanh nghiệp.

Phòng ngừa rủi ro cho doanh nghiệp

Để tránh "bẫy" tăng trưởng nóng, các doanh nghiệp cần xây dựng phương án dự phòng cho kịch bản suy giảm, điều này giúp họ duy trì sự ổn định và phát triển bền vững trong bối cảnh thị trường biến động.

Lê Quốc Chung, sinh viên lớp QTKD 36 tại Viện Kinh tế & Quản lý, nhấn mạnh rằng nhiều doanh nghiệp hiện nay thiếu phương án ứng phó với biến động bên ngoài, chỉ tập trung vào những phương án thuận lợi Việc vi phạm nguyên tắc "lấy ngắn nuôi dài, xây dựng dự án gối đầu sinh lời bổ trợ nhau" đã dẫn đến tình trạng nhiều doanh nghiệp đồng loạt phát triển nhiều dự án, gia tăng rủi ro Do đó, việc giám sát chặt chẽ nguyên tắc giảm thiểu rủi ro trong kinh doanh là cần thiết.

Doanh nghiệp cần tập trung tối đa vào ngành nghề chính, đầu tư chiều sâu và nâng cao chất lượng sản phẩm Cải tiến quy trình kinh doanh là nguyên tắc then chốt giúp doanh nghiệp không chỉ tồn tại trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt mà còn vượt qua những khó khăn của nền kinh tế.

Doanh nghiệp cần thường xuyên rà soát quy trình sản xuất và kinh doanh để tối ưu hóa hiệu quả, đặc biệt trong những điều kiện khó khăn Việc minh bạch trong tài chính và kế toán là rất quan trọng, bao gồm việc thiết lập các chỉ tiêu cảnh báo an toàn tài chính Quyết sách kịp thời và nguyên tắc đảm bảo an toàn phải được thực hiện để duy trì cơ cấu tài chính cân đối, đồng thời phát huy chức năng kiểm tra và cảnh báo của công tác tài chính kế toán.

Doanh nghiệp cần chủ động ứng phó khi gặp khó khăn tài chính, vì họ hiểu rõ những bất lợi của mình và có khả năng nắm bắt nguy cơ sớm Việc xử lý vấn đề kịp thời và chủ động sẽ giúp hạn chế tối đa những bất lợi Những cuộc đàm phán sớm, khi doanh nghiệp chưa rơi vào tình trạng nguy cấp, thường mang lại kết quả tích cực hơn so với những cuộc đàm phán diễn ra khi doanh nghiệp đã đứng trước bờ vực thẳm.

Cần xây dựng uy tín, chất lượng và thương hiệu cho sản phẩm dịch vụ của doanh nghiệp, đây là nguyên tắc quan trọng nhất và là thước đo cho việc thực hiện các nguyên tắc kinh doanh Uy tín và thương hiệu mạnh mẽ giúp phát triển dự án, gia tăng doanh thu, và tạo điều kiện thuận lợi trong đàm phán với đối tác và chủ nợ, đặc biệt trong thời kỳ khó khăn.

Tài chính đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh, ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Mọi hoạt động sản xuất kinh doanh đều tác động đến tài chính, trong khi tình hình tài chính tốt hay xấu lại có thể thúc đẩy hoặc kìm hãm quá trình sản xuất Nguyên tắc cơ bản của tài chính là lập kế hoạch, tiết kiệm và đảm bảo lợi nhuận nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

Phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ quan trọng giúp đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Để quản lý hoạt động kinh doanh hiệu quả, các nhà quản trị cần thường xuyên thực hiện phân tích tài chính Việc này sử dụng các công cụ tài chính và chỉ số đánh giá hoạt động tài chính để có cái nhìn tổng quan Hơn nữa, doanh nghiệp không chỉ cần nguồn vốn để hoạt động mà còn phải tối ưu hóa việc sử dụng nguồn vốn đó nhằm đạt hiệu quả cao nhất.

Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là một quy trình quan trọng giúp xác định điểm mạnh và điểm yếu của doanh nghiệp, từ đó xây dựng các giải pháp tài chính hợp lý Để đáp ứng yêu cầu chiến lược, các doanh nghiệp cần thực hiện đánh giá tài chính định kỳ, giúp các nhà quản lý xác định trọng điểm trong công tác quản lý tài chính Luận văn này sẽ tập trung vào việc phân tích cụ thể tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất Động Sản HUDLAND, nhằm đề xuất các giải pháp nâng cao năng lực tài chính và hiệu quả hoạt động kinh doanh trong tương lai.

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN

Giới thiệu chung về Công ty Cổ phần HUDLAND

Quá trình hình của Công ty Cổ phần HUDLAND

Công ty Cổ phần Đầu Tư và Phát triển Bất động sản HUDLAND (HUDLAND., JSC)

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản HUDLAND, thành viên của Tổng công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị (HUD), được thành lập theo Giấy CN ĐKKD số 0102340326 do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp vào ngày 10/08/2007 Công ty đã thực hiện đăng ký thay đổi lần thứ ba vào ngày 03/03/2010, với tổng vốn điều lệ đạt 100 tỷ đồng.

Năm 2008, HUDLAND đã nhanh chóng gia nhập thị trường bất động sản và vào giai đoạn 2009 - 2010, công ty đã giới thiệu nhiều hạng mục đầu tư với tổng vốn lên đến hàng ngàn tỷ đồng.

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản HUDLAND ra đời năm

Công ty 2008 chuyên đầu tư và phát triển bất động sản, tập trung vào việc phát triển khu dân cư và khu đô thị mới, không bao gồm dịch vụ thiết kế công trình.

Xây dựng, cải tạo nhà;

Xây dựng các khu trung tâm thương mại, siêu thị, dịch vụ, văn phòng, trung tâm thể thao, kho bãi, nhà xưởng, chợ;

Xây dựng các khu kinh tế, khu công nghiệp;

Tư vấn đầu tư xây dựng nhà và công trình kỹ thuật hạ tầng đô thị;

Chúng tôi chuyên thi công xây lắp các công trình dân dụng và công nghiệp, bao gồm giao thông, thủy lợi, bưu chính viễn thông, hạ tầng, khu công nghiệp, cũng như các công trình đường dây và trạm điện dưới 35KV.

Kinh doanh vật tư và vật liệu xây dựng, cũng như trang trí nội ngoại thất và máy móc thiết bị chuyên ngành xây dựng Chúng tôi cung cấp dịch vụ đại lý mua, bán và ký gửi hàng hóa chất lượng cao.

Xuất nhập khẩu vật liệu xây dựng, trang thiết bị nội ngoại thất, máy móc thiết bị chuyên ngành xây dựng

Thương hiệu HUDLAND đã khẳng định vị thế của mình trên thị trường bất động sản sau nhiều thăng trầm trong nền kinh tế HUDLAND gắn liền với các dự án lớn như Khu đô thị mới đường Lê Thái Tổ tại Bắc Ninh, Khu đô thị mới Việt Hưng ở Long Biên, Hà Nội, và các dự án BT08, LK27 tại Khu đô thị mới Vân Canh, Hoài Đức, Hà Nội.

HUDLAND, với tiềm lực tài chính vững mạnh và đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm, đang khẳng định thương hiệu của mình trong lĩnh vực đầu tư kinh doanh

Vào năm 2010, Bộ trưởng Bộ Xây dựng đã trao bằng khen cho tập thể cán bộ công nhân viên của công ty vì những thành tích xuất sắc trong công tác, góp phần quan trọng vào sự phát triển của ngành xây dựng Quyết định này được ban hành theo Quyết định số 370/QĐ-BXD ngày 15/4/2011.

Công ty đã nhận Giấy khen từ Cục trưởng Cục thuế Thành phố Hà Nội vì có thành tích xuất sắc trong việc chấp hành chính sách thuế năm 2011, theo Quyết định số 13588/QĐ-CT ban hành ngày 05/6/2012.

Bộ trưởng bộ Xây dựng tặng danh hiệu cho tập thể lao động xuất sắc năm

2011 (Quyết định số 169/QĐ-BXD ngày 28/02/2012)

Là 1 trong 11 đơn vị được nhận bằng kiến trúc xanh Việt Nam năm 2012 cho công trình nhà ở thấp tầng NƠ 05B- Paml Garden Khu đô thị mới Việt Hưng do Hội kiến trúc sư Việt Nam – Hội đồng kiến trúc xanh Việt Nam trao tặng (theo quyết định số 09/KTX ngày 17/4/2012)

Công ty luôn tích cực tham gia vào các hoạt động từ thiện và nhân đạo, đặc biệt là ủng hộ quỹ "Vì người nghèo" do ban chỉ đạo tổ chức.

Lê Quốc Chung, sinh viên lớp QTKD 40 tại Viện Kinh tế & Quản lý, tham gia chương trình “Nối vòng tay nhân ái” do tỉnh Bắc Ninh tổ chức Chương trình nhằm ủng hộ quỹ “Trái tim nhân ái” của Báo Hà Nội mới, hỗ trợ đồng bào huyện Nghi Lộc, tỉnh Nghệ An trong việc khắc phục hậu quả thiên tai.

Sau gần 4 năm hoạt động, Công ty HUDLAND tự hào về những thành tựu đạt được, điều này đã trở thành động lực thúc đẩy cán bộ công nhân viên không ngừng nghiên cứu và phát triển sản phẩm chất lượng, được người tiêu dùng tin cậy Với những lợi thế và thành công bước đầu, Ban lãnh đạo Công ty luôn nỗ lực để đưa sản phẩm vươn xa hơn, hướng tới mục tiêu xây dựng thương hiệu HUDLAND mạnh mẽ trên thị trường trong nước và quốc tế trong tương lai gần.

Cơ cấu tổ chức của HUDLAND

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất Động Sản Hudland áp dụng mô hình tổ chức của Công ty Cổ phần, nhằm phát triển chiến lược kinh doanh và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam Bộ máy điều hành của Hudland được sắp xếp gọn nhẹ, hiệu quả, với Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyết định cao nhất, chịu trách nhiệm về mức cổ tức hàng năm và phê chuẩn các quyết định của Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị thực hiện quyền lực nhân danh Công ty, trong khi Ban Giám đốc và ban kiểm soát hỗ trợ trong việc quản lý Các phòng ban chuyên môn có nhiệm vụ riêng, dưới sự điều hành của Ban Giám đốc, đảm bảo sự phát triển và kiện toàn của bộ máy quản lý Cấu trúc tổ chức của Công ty được thể hiện qua sơ đồ (Hình 2.1).

Hình 2.1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy của Công ty Cổ phần HUDLAND

PHÒNG HÀNH CHÍNH NHÂN SỰ ĐẠ I CỔ ĐỒ NG

Luận văn thạc sĩ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội

Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyết định cao nhất của Công ty, có thẩm quyền quan trọng trong việc quyết định mức cổ tức hàng năm cho từng loại cổ phần thông qua các báo cáo hàng năm Ngoài ra, hội đồng còn có quyền xác định số lượng thành viên của Hội đồng quản trị, bầu, bãi miễn và thay thế các thành viên trong Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát Họ cũng phê chuẩn việc bổ nhiệm giám đốc điều hành và có quyền bổ sung, sửa đổi điều lệ Công ty cùng với các thẩm quyền khác theo quy định trong Điều lệ Công ty.

Hội đồng quản trị là cơ quan có quyền hạn đầy đủ để thực hiện mọi quyền lợi nhân danh Công ty, ngoại trừ những quyền thuộc về Đại hội đồng cổ đông Các quyền và nhiệm vụ của Hội đồng quản trị bao gồm việc quyết định kế hoạch phát triển sản xuất kinh doanh và ngân sách hàng năm, cũng như xác định các mục tiêu hoạt động dựa trên các mục tiêu chiến lược đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua.

Hội đồng quản trị có trách nhiệm bổ nhiệm và bãi nhiệm các cán bộ quản lý công ty theo đề nghị của Giám đốc điều hành, quyết định mức lương cho họ, và xác định cơ cấu tổ chức của Công ty Ngoài ra, Hội đồng cũng đề xuất các loại cổ phiếu có thể phát hành cùng tổng số cổ phiếu phát hành theo từng loại Họ có quyền bổ nhiệm, miễn nhiệm, hoặc cách chức Giám đốc điều hành và các cán bộ quản lý khi cần thiết vì lợi ích tối cao của Công ty Đề xuất mức cổ tức hàng năm, xác định cổ tức tạm thời và tổ chức chi trả cổ tức cũng là những nhiệm vụ quan trọng của Hội đồng quản trị, bên cạnh các quyền và nhiệm vụ khác theo Điều lệ Công ty.

Ban Kiểm soát là cơ quan trực thuộc ĐHĐCĐ, được bầu ra bởi ĐHĐCĐ, có nhiệm vụ kiểm tra tính hợp lý và hợp pháp trong hoạt động kinh doanh cũng như báo cáo tài chính của Công ty Ban này hoạt động độc lập với HĐQT và Ban Giám đốc, có quyền đề xuất lựa chọn công ty kiểm toán độc lập, thảo luận với kiểm toán viên về phạm vi kiểm toán, và xin ý kiến tư vấn chuyên nghiệp khi cần thiết Họ cũng kiểm tra các báo cáo tài chính hàng năm, sáu tháng và hàng quý trước khi trình Hội đồng quản trị, thảo luận về các vấn đề phát hiện từ kiểm toán, và xem xét thư quản lý của kiểm toán viên độc lập Các quyền và nhiệm vụ khác được quy định theo Điều lệ Công ty.

Giám đốc, do Hội đồng quản trị bổ nhiệm, là người chịu trách nhiệm điều hành và quản lý toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Giám đốc có nhiệm vụ thực hiện các nghị quyết của Hội đồng quản trị và Đại hội đồng cổ đông, cũng như kế hoạch kinh doanh đã được phê duyệt Ngoài ra, Giám đốc có quyền quyết định các vấn đề không cần nghị quyết của Hội đồng quản trị, bao gồm việc ký kết hợp đồng tài chính và thương mại, cùng với việc tổ chức hoạt động kinh doanh hàng ngày Hàng năm, vào ngày 31 tháng 10, Giám đốc phải trình kế hoạch kinh doanh chi tiết cho năm tài chính tiếp theo để Hội đồng quản trị phê duyệt Giám đốc cũng cần thực thi kế hoạch kinh doanh hàng năm đã được Đại hội đồng cổ đông và Hội đồng quản trị thông qua, đồng thời đề xuất các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và quản lý của Công ty, cùng với các quyền và nhiệm vụ khác theo Điều lệ Công ty.

Các phòng ban chức năng và nghiệp vụ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ lãnh đạo Công ty, có nhiệm vụ nghiên cứu và tuân thủ các chế độ chính sách cũng như pháp luật của Nhà nước Họ cũng đảm bảo thực hiện đúng điều lệ tổ chức và hoạt động của Công ty đã được Hội đồng quản trị phê duyệt.

Phòng Đầu tư hỗ trợ Hội đồng quản trị và Ban Giám đốc trong việc xây dựng định hướng và kế hoạch phát triển, đồng thời thực hiện các dự án đầu tư phù hợp với tình hình thực tế và sự mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty.

Công tác xây dựng kế hoạch là việc nghiên cứu và phát triển chiến lược đầu tư phù hợp với định hướng phát triển của Công ty, đồng thời phản ánh tình hình

- Công tác phê duyệt chủng loại và vật tư: Kiểm tra và trình phê duyệt chủng loại vật tư sử dụng tại các dự án;

Công tác chuẩn bị đầu tư đóng vai trò quan trọng trong việc xác định sự cần thiết và quy mô của các dự án đầu tư Nghiên cứu kỹ lưỡng giúp đánh giá hiệu quả đầu tư, từ đó đề xuất các giải pháp phù hợp cho lãnh đạo công ty trong việc tham gia vào các dự án này.

Lê Quốc Chung, sinh viên lớp QTKD 44 tại Viện Kinh tế & Quản lý, đảm nhiệm các thủ tục đầu tư như xin đầu tư, giao đất, thuê đất và chuyển giao dự án Anh cũng tổ chức và đề xuất lựa chọn đơn vị tư vấn cho các công tác chuẩn bị đầu tư, bao gồm thiết kế quy hoạch, khảo sát địa hình, địa chất và lập báo cáo đánh giá tác động môi trường.

Công tác thực hiện đầu tư bao gồm việc kiểm tra hồ sơ thanh quyết toán theo từng giai đoạn, phối hợp kiểm tra tiến độ và chất lượng thi công, cũng như các hồ sơ liên quan Đồng thời, cần tổng hợp báo cáo để trình bày với lãnh đạo công ty.

- Công tác thẩm định: Thực hiện công tác thẩm định kế hoạch đấu thầu, kết quả đấu thầu

- Thực hiện các công việc khác

Ban quản lý dự án có nhiệm vụ hỗ trợ Hội đồng quản trị và giám đốc công ty, đồng thời thực hiện các công việc liên quan đến đền bù, giải phóng mặt bằng, quản lý đầu tư, khai thác và bàn giao các dự án mà công ty là chủ đầu tư hoặc được ủy quyền thực hiện.

Công tác đền bù giải phóng mặt bằng bao gồm việc phối hợp với chính quyền địa phương để thành lập hội đồng đền bù và tổ chức công tác liên quan Đội ngũ cần thực hiện đo đạc, thống kê diện tích đất đai, nhà cửa, công trình kiến trúc và cây cối hoa màu Lập kế hoạch và tiến độ kinh phí đền bù, trình phương án đền bù lên hội đồng và các cấp có thẩm quyền phê duyệt Đồng thời, phối hợp với các đơn vị chức năng để chi trả tiền đền bù và nhận bàn giao mặt bằng Việc bàn giao mốc giới đã giải phóng mặt bằng cho các phòng ban liên quan cũng rất quan trọng Cập nhật chế độ, chính sách liên quan đến công tác đền bù và tổ chức tuyên truyền đến các đối tượng trong diện đền bù Ngoài ra, lập hợp đồng và giám sát việc rà phá bom mìn trong phạm vi dự án, cũng như đo đạc hồ sơ kỹ thuật thửa đất và bản đồ hiện trạng sử dụng đất Cuối cùng, lập hợp đồng trích lục bản đồ và cắm mốc giao đất cho toàn bộ dự án sau khi hoàn tất giải phóng mặt bằng.

Công tác quản lý đầu tư và khai thác dự án bao gồm việc giám sát xây dựng công trình theo thiết kế và quy hoạch đã được phê duyệt, bàn giao mặt bằng cho đơn vị thi công, và chủ trì lựa chọn nhà thầu Đơn vị cũng tham gia vào tổ chuyên gia để xét chọn các nhà thầu và tổ chức quản lý chất lượng công trình, đảm bảo tiến độ thi công và đề xuất biện pháp xử lý kỹ thuật khi cần Quy trình nghiệm thu được thực hiện theo từng giai đoạn, từ khối lượng xây lắp đến bàn giao công trình Bên cạnh đó, việc kiểm tra hồ sơ thiết kế, dự toán và thanh quyết toán cũng là một phần quan trọng trong quản lý dự án Cuối cùng, đơn vị có trách nhiệm tổ chức kiểm tra và đảm bảo an toàn lao động, phòng chống cháy nổ và vệ sinh môi trường trong suốt quá trình thi công.

Kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty cổ phần HUDLAND những năm gần đây

Với mục tiêu phát triển bền vững và ổn định, tổ chức này cam kết duy trì tốc độ tăng trưởng, nâng cao năng lực cạnh tranh, và từng bước mở rộng thị trường để trở thành một trong những đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực đầu tư và phát triển bất động sản.

Lê Quốc Chung, thuộc lớp QTKD 48 Viện Kinh tế & Quản lý đầu Việt Nam, cam kết đảm bảo tăng trưởng ổn định và gia tăng lợi ích cho cổ đông và nhà đầu tư thông qua sự hài lòng của khách hàng với sản phẩm Kể từ năm 2008, trong bối cảnh kinh tế thế giới biến động, lạm phát gia tăng và khủng hoảng kinh tế ảnh hưởng đến Việt Nam, HUDLAND đã nỗ lực vượt qua khó khăn Nhờ sự cố gắng không ngừng của Ban lãnh đạo và nhân viên, Công ty đã đạt được nhiều thành tựu trong 3 năm qua.

Bảng 2.1 Kết quả sản xuất kinh doanh từ năm 2010 – năm 2012 Đơn vị:Triệu đồng

STT Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012

3 Lợi nhuận gộp về bán hàng 91.621 168.596 138.871

4 Lợi nhuận thuần từ HĐKD 86.506 165.596 130.491

7 Cổ tức /Vốn điều lệ 25% 25% 25%

(Nguồn: BCTC kiểm toán năm 2010, 201, 2012 của HUDLAND)

Trong giai đoạn 2010-2012, Công ty đã ghi nhận sự tăng trưởng doanh thu ấn tượng, với doanh thu năm 2010 đạt 345.779 triệu đồng, chủ yếu từ các dự án như Biệt thự Bắc Ninh Năm 2011, doanh thu tăng lên 802.516 triệu đồng, tăng 132,13% so với năm trước, nhờ vào quyết định đầu tư hợp lý và quản lý chi phí hiệu quả Tuy nhiên, năm 2012, do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế, doanh thu giảm xuống còn 560.108 triệu đồng, nhưng Công ty vẫn duy trì lợi nhuận gộp đạt trên 138.871 triệu đồng Sự tăng trưởng doanh thu từ 2010 đến 2011 cho thấy Công ty đã lựa chọn đúng hướng đi phù hợp với ngành nghề kinh doanh của mình.

Bên cạnh đó, tổng tài sản của Công ty năm 2011 giảm 10,15% so với năm

Trong năm 2011, Công ty ghi nhận sự giảm sút trong khoản phải thu của khách hàng và hàng tồn kho, cho thấy công tác thu hồi vốn đã đạt kết quả khả quan Tuy nhiên, đến năm 2012, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 560.108 triệu đồng và 97.797 triệu đồng, giảm 29,9% và 21,3% so với năm 2011 Mặc dù nền kinh tế gặp nhiều biến động, lạm phát và lãi suất tăng cao, cùng với chính sách siết chặt tín dụng trong ngành bất động sản, hoạt động kinh doanh thu hồi vốn của Công ty vẫn duy trì hiệu quả tốt.

Lê Quốc Chung - Lớp QTKD 50 Viện Kinh tế & Quản lý

Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần HUDLAND

Phân tích tài chính qua báo cáo tài chính

2.2.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán Để đánh giá được khái quát tình hình tài chính của Công ty cổ phần HUDLAND ta cần căn cứ vào Bảng cân đối kế toán và Bảng kết quả kinh doanh từ năm 2010 đến năm 2012 Lập bảng phân tích cơ cấu tài sản nguồn vốn và bảng phân tích kết quả kinh doanh, ta cần phải so sánh được giữa các năm với nhau về số tuyệt đối và tỷ trọng Mặt khác ta còn phải so sánh, đánh giá tỷ trọng tưng loại tài sản và nguồn vốn chiếm trong tổng số xu hướng biến động của nó Để đưa ra những nhận định ban đầu về tình hình tài chính của Công ty tốt hay xấu, khả quan hay không khả quan ta đi vào phân tích khát quát tình hình tài chính qua việc phân tích khái quát bảng cơ cấu tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp:

Phân tích khái quát s ự bi ế n độ ng tuy ệ t đố i v ề tài s ả n và ngu ồ n v ố n c ủ a doanh nghi ệ p:

Theo bảng 2.2, tổng tài sản của Công ty đã giảm 105.488 triệu đồng trong năm 2011 so với năm 2010 và tiếp tục giảm 154.588 triệu đồng trong năm 2012 so với năm 2011 Cụ thể, tài sản ngắn hạn năm 2011 đạt 930.027 triệu đồng, giảm 105.430 triệu đồng so với năm 2010, và năm 2012, tài sản ngắn hạn giảm còn 773.204 triệu đồng, giảm 156.823 triệu đồng so với năm 2011 Về tài sản dài hạn, năm 2011 đạt 3.991 triệu đồng, giảm 58 triệu đồng so với năm 2010, nhưng đến năm 2012, tài sản dài hạn tăng lên 6.226 triệu đồng, tăng 2.235 triệu đồng so với năm 2011.

Trong giai đoạn 2009-2011, nợ ngắn hạn đã có sự tăng trưởng đáng kể, với mức tăng 73.394 triệu đồng trong năm 2010 so với năm 2009 và tiếp tục tăng 445.243 triệu đồng trong năm 2011 so với năm 2010 Ngược lại, nợ dài hạn đã giảm 3.846 triệu đồng vào năm 2010 so với năm 2009, nhưng đã phục hồi với mức tăng 3.099 triệu đồng trong năm 2011 so với năm 2010.

Nguồn vốn chủ sở hữu năm 2010 tăng 28.920 triệu đồng so với năm 2009 Năm 2011 nguồn vốn chủ sở hữu tăng 199.292 triệu đồng so với năm 2010

Trong ba năm qua, tình hình tài chính của Công ty đã có những biến động tích cực, thể hiện qua sự giảm quy mô tài sản và nguồn vốn Mặc dù lợi nhuận cũng có sự biến động, Công ty cần chú ý đến mức độ biến động của tài sản ngắn hạn để đảm bảo an toàn trong hoạt động kinh doanh.

Bảng 2.2: Sự biến động của tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp từ năm 2010 đến năm 2012 Đơn vị: Triệu đồng

31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 So sánh năm 2011-2010 So sánh năm 2012-2011

Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Tuyệt đối Tỷ trọng Tuyệt đối Tỷ trọng

I.Tiền và các khoản tương đương tiền 33.863 3,3 77.955 8,3 90.634 11,6 44.092 130,2 12.678 16,3

III Các khoản phải thu ngắn hạn 282.136 27,1 226.799 24,3 267.328 34,3 - 55.338 -19,6 40.530 17,9

2 Trả trước cho người bán 70.300 6,8 80.270 8,6 54.288 7,0 9.971 14,2 -25.982 -32,4

5 Các khoản phải thu khác 1.779 0,2 2.031 0,2 847 0,1 252 14,1 -1.184

V Tài sản ngắn hạn khác 20.659 2,0 - - 40 0,0 -20.659 -100,0 40 -

1 Chi phí trả trước ngắn hạn 30 0,0 - - - - -30 -100,0 - -

2 Thuế GTGT được khấu trừ 20.610 2,0 - - - - - 20.610 -100,0 - -

3 Tài sản ngắn hạn khác 18 0,0 - - 40 0,0 - 18 -100,0 40 -

I Các khoản phải thu dài hạn - - - - - - - - -

II Tài sản cố định 2.450 0,2 2.467 0,3 3.387 0,4 18 0,7 920 37,3

1 Tài sản cố định hữu hình 2.450 0,2 2.467 0,3 3.387 0,4 18 0,7 920 37,3

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) -518 - 0,0 -1.014 -0,1 - 1.568 -0,2 - 495 95,6 - 555 54,8

III Bất động sản đầu tư - - - - - - - -

IV Các khoản đầu tư TCDH - - 1.250 0,1 2.500 0,3 1.250 - 1.250 100,0

2 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh - - 1.250 0,1 2.500 0,3 1.250 - 1.250 100,0

V Tài sản dài hạn khác 1.600 0,2 274 0,0 338 0,0 -1.326 -82,9 65 23,6

1 Chi phí trả trước dài hạn 1.600 0,2 274 0,0 338 0,0 -1.326 -82,9 65 23,6

TỔNG TÀI SẢN 1.039.506 100,0 934.019 100,0 779.430 100,0 -105.488 -10,1 - 154.588 -16,6 NGUỒN VỐN

1 Vay và nợ ngắn hạn 177.464 17,1 241.956 25,9 128.623 16,5 64.492 36,3 -113.333 - 46,8

3 Người mua trả tiền trước 1.056 0,1 116.781 12,5 166.161 21,3 115.725 10.963,0 49.381 42,3

4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 21.715 2,1 10.557 1,1 18.062 2,3 - 11.158 -51,4 7.505 71,1

5 Phải trả người lao động - - - - 3.021 0,4 - 3.021 -

9 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 1.383 0,1 1.790 0,2 8.186 1,1 407 6.396 357,4

10 Quỹ khen thưởng phúc lợi -111 -0,0 1.631 0,2 3.571 0,5 1.742 -1.564,9 1.940 118,9

3 Phải trả dài hạn khác 37.617 3,6 23.000 2,5 - - - 14.617 -38,9 -23.000

4 Vay và nợ dài hạn - - - - - - - -

1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 100.000 9,6 100.000 10,7 100.000 12,8 - - - -

7 Quỹ đầu tư phát triển - - 31.506 3,4 116.137 14,9 31.506 - 84.631 268,6

8 Quỹ dự phòng tài chính - - 6.490 0,7 18.917 2,4 6.490 - 12.427 191,5

10 Lợi nhuận sau thuế chưa PP 64.895 6,2 124.272 13,3 97.691 12,5 59.377 91,5 - 26.581 -21,4

II Nguồn kinh phí và quỹ khác - - - - - - - -

Luận văn thạc sỹ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội

Lê Quốc Chung - Lớp QTKD Viện Kinh tế & Quản lý 50

Phân tích khái quát s ự bi ế n độ ng t ỷ tr ọ ng v ề tài s ả n và ngu ồ n v ố n c ủ a doanh nghi ệ p:

Hình 2.2: Tổng hợp so sánh tỷ trọng về cơ cấu tài sản, nguồn vốn

Theo bảng tỷ trọng cơ cấu các khoản trong tổng tài sản và nguồn vốn, ngành đầu tư bất động sản có đặc điểm là nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn và đầu tư vào tài sản ngắn hạn cũng rất cao So sánh tài sản và nguồn vốn của Công ty từ năm 2010 đến năm 2012 cho thấy sự biến động rõ rệt trong cơ cấu tài chính.

Từ năm 2010 đến năm 2011, tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản của Công ty không có sự biến động, giữ ở mức 99,6%, nhưng đã giảm xuống 99,2% vào năm 2012 Ngược lại, tỷ trọng tài sản dài hạn không thay đổi trong hai năm đầu, nhưng tăng từ 0,4% lên 0,8% vào năm 2012 Sự thay đổi này chủ yếu do Công ty đã tăng tỷ trọng khoản mục tiền mặt từ 0,4% năm 2010 lên 1,5% năm 2011, trước khi giảm xuống 0,6% vào năm 2012 Đồng thời, tỷ trọng các khoản đầu tư tài chính cũng tăng từ 3,2% lên 6,9% trong năm 2010.

Trong giai đoạn 2011 và 2012, tỷ trọng tài sản tăng lên 11,1%, trong khi các khoản mục khác có sự biến động không đáng kể Đặc biệt, tỷ trọng tài sản dài hạn trong tổng tài sản đã tăng từ 0,4% trong năm 2010 và 2011 lên 0,8% vào năm 2012.

Từ năm 2010 đến 2012, tỷ trọng vốn vay ngắn hạn trong tổng nguồn vốn của Công ty đã giảm mạnh, từ 80,52% năm 2010 xuống 57,31% năm 2012 Cùng với đó, nguồn vốn dài hạn cũng giảm, trong khi nguồn vốn chủ sở hữu tăng dần từ 15,86% năm 2010 lên 42,7% năm 2012 Sự thay đổi này cho thấy Công ty đã nỗ lực trong việc trả nợ ngắn hạn, góp phần cắt giảm chi phí tài chính, nâng cao hiệu quả kinh doanh và đảm bảo mức độ an toàn cao cho hoạt động của mình.

Phân tích c ơ c ấ u và s ự bi ế n độ ng c ủ a tài s ả n t ừ n ă m 2010 đế n n ă m 2012

Sự phát triển của doanh nghiệp dẫn đến những thay đổi trong đầu tư tài sản, với biến động tăng hoặc giảm của các bộ phận tài sản nhằm đáp ứng nhu cầu kinh doanh Những thay đổi này ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động tài chính của công ty Do đó, mỗi hình thái hoạt động cần có sự điều chỉnh hợp lý và linh hoạt theo chiến lược kinh doanh ngắn hạn và dài hạn Để đánh giá chính xác biến động tài sản, cần xem xét cả biến động tuyệt đối và tỷ trọng của các thành phần tài sản.

- S ự bi ế n độ ng tuy ệ t đố i c ủ a tài s ả n:

Bảng 2.3: Phân tích cơ cấu và sự biến động cơ cấu tài sản từ năm 2010 đến 2012 Đơn vị: Triệu đồng

Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Giá trị Tỷ trọng Tuyệt đối

Tuyệt đối Tỷ trọng A- TÀI SẢN NGẮN HẠN 1.035.457 99,6 930.027 99,6 773.204 99,2 -105.430 -10,2 -156.823 -16,9

I Tiền và các khoản tương đương tiền 33.863 3,3 77.955 8,3 90.634 11,6 44.092 130,2 12.678 16,3

III Các khoản phải thu ngắn hạn 282.136 27 226.799 24 267.328 34 -55.338 -19,6 40.530 17,9

2 Trả trước cho người bán 70.300 6,8 80.270 8,6 54.288 7,0 9.971 14,2 -25.982 -32,4

5 Các khoản phải thu khác 1.779 0,2 2.031 0,2 847 0,1 252 14,1 -1.184 -58,3

V Tài sản ngắn hạn khác 20.659 2 - - 40 0 -20.659 -100,0 40 -

1 Chi phí trả trước ngắn hạn 30,33 0,00 - - - - -30 -100,0 - -

2 Thuế GTGT được khấu trừ 20.610,41 2,0 - - - - - 20.610 -100,0 - -

4 Tài sản ngắn hạn khác 17,78 0,0 - - 40,0 0,0

I Các khoản phải thu dài hạn - - - - - - - - -

II Tài sản cố định 2.450 0 2.467 0,3 3.387 0,4 18 0,7 920 37,3

1 Tài sản cố định hữu hình 2.450 0 2.467 0 3.387 0 18 0,7 920 37,3

- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) - 518

4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang - - - - - - - -

III Bất động sản đầu tư - - - - - - - -

IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn - - 1.250 0 2.500 0 1.250 - 1.250 100,0

1 Đầu tư vào công ty con - - - - - - - -

2 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh - - 1.250 0,1 2.500 0,3 1.250 - 1.250 100,0

V Tài sản dài hạn khác 1.600 0,15 274 0,0 338 0,0 -1.326

1 Chi phí trả trước dài hạn 1.600 0,15 274 0,0 338 0,0 -1.326 -82,9 65 23,6

Tổng tài sản của công ty đã giảm dần qua các năm, cụ thể năm 2011 giảm 105.488 triệu đồng so với năm 2010 và năm 2012 giảm 154.588 triệu đồng so với năm 2011 Sự giảm này xuất phát từ việc cả tài sản ngắn hạn và dài hạn đều giảm, nhằm tập trung đầu tư vào các ngành kinh doanh chính và trọng điểm, tránh đầu tư dàn trải để tăng cường hoạt động kinh doanh hiệu quả hơn.

Tài sản ngắn hạn đã giảm đáng kể trong những năm 2011 và 2012, cụ thể là giảm 105.430 triệu đồng so với năm 2010 và xuống 156.823 triệu đồng so với năm 2011 Sự suy giảm này chủ yếu xuất phát từ việc giảm tài sản ngắn hạn, trong đó hàng tồn kho cũng ghi nhận sự giảm mạnh trong năm 2012 so với hai năm trước đó.

Tiền và tương đương tiền của Công ty đã tăng mạnh, đạt 44.092 triệu đồng vào năm 2011 so với năm 2010 và 12.678 triệu đồng vào năm 2012 so với năm 2011 Sự gia tăng này giúp Công ty chủ động hơn trong kinh doanh và nâng cao khả năng thanh toán, từ đó nắm bắt cơ hội kinh doanh nhanh chóng Tuy nhiên, việc giữ quá nhiều tiền mặt và tiền gửi ngân hàng không phải là điều lý tưởng, vì nó có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả sử dụng vốn Công ty cần đưa tiền vào sản xuất kinh doanh để quay vòng vốn và trả nợ, bởi chi phí cho vốn vay ngắn hạn là rất cao.

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn của Công ty đã tăng đáng kể, với mức tăng 30.770 triệu đồng trong năm 2011 so với năm 2010 và 22.000 triệu đồng trong năm 2012 Sự gia tăng này cho thấy Công ty đã chú trọng vào việc đầu tư ngắn hạn vào thị trường vốn và cho vay ngắn hạn nhằm tạo ra nguồn thu ổn định.

Các khoản phải thu của Công ty chủ yếu dựa trên các hợp đồng đã ký kết, trong đó khách hàng đã thực hiện thanh toán theo tiến độ hợp đồng Sự tồn tại của khoản công nợ phải thu lớn là do doanh thu đã được ghi nhận nhưng chưa đến thời hạn thanh toán Theo điều khoản hợp đồng, nếu khách hàng không tiếp tục thực hiện hợp đồng, HUDLAND chỉ hoàn trả số tiền đã nộp khi sản phẩm trong hợp đồng được bán Do đó, các khoản phải thu của HUDLAND không có nợ xấu.

Năm 2011, các khoản phải thu giảm 65.560 triệu đồng, tương ứng với tỷ trọng giảm 31,2% so với năm 2010, giúp giảm ứ đọng vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Mặc dù đến năm 2012, số tuyệt đối các khoản phải thu vẫn tăng 40.530 triệu đồng so với năm 2011, nhưng các khoản phải thu khác lại giảm 1.184 triệu đồng, cho thấy Công ty đã thực hiện hiệu quả các biện pháp thu hồi công nợ, tiết kiệm được một khoản vốn ngắn hạn lớn, phần lớn vốn vẫn phải đi vay.

Phân tích các chỉ số tài chính

2.2.2.1 Phân tích chỉ số khả năng sinh lợi Để xem xét hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp không thể không quan tâm đến các chỉ tiêu sinh lợi,

T ỷ su ấ t l ợ i nhu ậ n trên doanh thu (ROS):

Bảng 2.7: Lợi nhuận biên ROS từ năm 2010 đến năm 2012 Đơn vị: Triệu đồng

So sánh 2011/2010 So sánh 2012/2011 Chỉ tiêu Năm

2012 Chênh lệch Tỷ trọng Chênh lệch Tỷ trọng

Doanh thu thuần 345.779 802.516 560.108 456.737 132,09 - 242.407 - 30,21 Lợi nhuận sau thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 - 26.487 - 21,31 LN/DTT

Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần phản ánh khả năng sinh lợi của doanh nghiệp so với doanh thu thuần Kết quả tính toán cho thấy sự quan trọng của chỉ tiêu này trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh.

Hệ số ROS của công ty năm 2010 đạt 18,77%, tức là mỗi đồng doanh thu tạo ra 0,1877 đồng lợi nhuận sau thuế Tuy nhiên, năm 2011, hệ số này giảm xuống còn 15,49%, với lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 0,1549 đồng cho mỗi đồng doanh thu, và doanh lợi giảm 3,28 đồng, tương ứng 17,49% Để cải thiện hệ số ROS, công ty cần tập trung vào quản lý chi phí và giảm lượng hàng tồn kho Đến năm 2012, hệ số ROS đã tăng lên 17,46%, tương đương với 0,1746 đồng lợi nhuận sau thuế cho mỗi đồng doanh thu, và doanh lợi sau thuế tăng 1,97 đồng, tương ứng 12,74% so với năm 2011.

Tỷ suất tăng là dấu hiệu tích cực cho công ty; để nâng cao hệ số này, cần chú trọng vào quản lý chi phí và giảm lượng hàng tồn kho.

Phân tích thay th ế liên hoàn:

- Lợi nhuận năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROS tăng:

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

- Doanh thu năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROS giảm:

Như vậy ROS năm 2011 giảm hơn 2010 là 3,28% là do lợi nhuận tăng làm cho ROS tăng 7,4% và doanh thu tăng làm cho ROS giảm là 10,68%

- Lợi nhuận năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROS giảm:

- Doanh thu năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROS tăng:

Như vậy ROS năm 2011 tăng hơn 201 là 1,97% là do lợi nhuận giảm làm cho

ROS giảm 4,73% và doanh thu giảm làm cho ROS tăng là 6,7%

Phân tích các yếu tố tác động đến tỷ suất sinh lợi trên doanh thu (ROS) cho thấy, tỷ suất này đã giảm trong năm 2011 so với năm 2010.

Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu năm 2012 tăng so với năm 2011 nhờ vào sự tăng trưởng doanh thu và chi phí, mặc dù có nguy cơ làm giảm ROS Sự biến động mạnh mẽ của doanh thu và lợi nhuận đã dẫn đến tỷ suất này cao hơn, nhờ vào các chính sách kinh doanh hợp lý và việc phát triển sản phẩm chủ đạo của Công ty.

- T ỷ su ấ t l ợ i nhu ậ n trên t ổ ng tài s ả n (ROA):

Bảng 2.8 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) từ năm 2010 - năm 2012 Đơn vị: Triệu đồng

So sánh 2011/2010 So sánh 2012/2011 Chỉ tiêu Năm

Tổng tài sản bình quân 755.831 986.763 856.725 230.932 30,55 - 30.038 -13,18

Lợi nhuận kế toán sau thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 - 26.487 -21,31

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) 8,59 12,59 11,41 4,0 46,68 - 1,18 -9,37

Tổng tài sản bình quân

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

Chỉ số này cho thấy: Xét về chỉ số ROA của Công ty năm 2010 là 8,59% năm

Năm 2011, chỉ số ROA đạt 12,59%, tăng 4,01 điểm tương ứng 46,68% so với năm 2010, cho thấy một đồng tài sản đầu tư vào sản xuất kinh doanh tạo ra 0,1259 đồng lợi nhuận Tuy nhiên, năm 2012, chỉ số ROA giảm 1,18 điểm, tương ứng 9,37% so với năm 2011, với lợi nhuận chỉ còn 0,1141 đồng trên mỗi đồng tài sản đầu tư Điều này cho thấy công ty chưa cải thiện được khả năng khai thác tài sản đầu tư hiệu quả.

- Lợi nhuận năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROA tăng:

- Tổng tài sản bình quân năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROA giảm:

ROA năm 2011 tăng 4,0% so với năm 2010, chủ yếu nhờ vào lợi nhuận tăng 6,01%, trong khi tổng tài sản bình quân giảm khiến ROA giảm 2,01% So với năm 2011, ROA năm 2012 giảm 1,18%, với giá trị ROA lần lượt là 11,41% và 12,59%.

- Lợi nhuận năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROA giảm:

- Tổng tài sản bình quân năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROA tăng:

Như vậy ROA năm 2012 giảm hơn 2011 là 3,1% là do lợi nhuận giảm làm cho ROA giảm 3,1% và tổng tài sản bình quân giảm làm cho ROA tăng là 1,92%

- T ỷ su ấ t l ợ i nhu ậ n trên v ố n ch ủ s ở h ữ u (ROE):

Vốn chủ sở hữu bình quân

Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH

Bảng 2.9: Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH (ROE) từ năm 2010 - năm 2012 Đơn vị: Triệu đồng

So sánh 2012/2011 Chỉ tiêu Năm

Vốn chủ sở hữu bình quân 102.594 213.582 297.507 110.988 108,18 83.925 39,29 Lợi nhuận kế toán sau thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 -26.487 -21,31

Tỷ suất lợi nhuận/VCSH

Chỉ số ROE cho biết lợi nhuận thu được trên mỗi 100 đồng vốn chủ sở hữu Qua các năm, ROE của Công ty giảm từ 63,23% năm 2010 xuống 59,19% năm 2011, tương ứng với mức giảm tuyệt đối 5,07% (8,01%) Cụ thể, một đồng vốn chủ sở hữu đầu tư năm 2010 thu được 0,6325 đồng lợi nhuận, trong khi năm 2011 chỉ còn 0,5819 đồng Đến năm 2012, ROE tiếp tục giảm xuống 32,87%, với mức giảm tuyệt đối 25,32% (43,51%), tương ứng với lợi nhuận chỉ còn 0,3287 đồng trên một đồng vốn Mặc dù chỉ số này thấp hơn mong muốn của Công ty, nhưng nguyên nhân chính là do Công ty đã tận dụng tối đa nguồn vốn để đầu tư vào các dự án trọng điểm.

- Lợi nhuận năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROE tăng:

- Vốn CSH bình quân năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROE giảm:

Như vậy ROE năm 2011 giảm hơn 2010 là 5,07% là do lợi nhuận tăng làm cho ROE tăng 27,8% và Vốn CSH bình quân tăng làm cho ROE giảm là 32,87% ROE2012 - ROE2011 = 32,87 – 58,19 = -25,32%

- Lợi nhuận năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROE giảm:

- Vốn CSH bình quân năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROE giảm:

Như vậy ROE năm 2012 giảm hơn 2011 là 25,32% là do lợi nhuận giảm làm cho ROE giảm 8,9% và Vốn CSH bình quân giảm làm cho ROE giảm là 16,%41

Kết quả phân tích cho thấy các chỉ tiêu sinh lời (ROA, ROE, ROS) năm 2011 tăng so với năm 2010, mặc dù lợi nhuận giảm làm cho ba tỷ số này giảm, trong khi doanh thu năm 2011 cao hơn năm 2010 Tuy nhiên, năm 2012 cho thấy sự ổn định và hiệu quả kinh doanh của Công ty, với tình hình tài chính ngày càng mạnh Trong bối cảnh suy thoái kinh tế toàn cầu và Việt Nam từ giữa năm 2008, kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty vẫn khá tốt, chứng tỏ Công ty đủ sức vượt qua khủng hoảng và phát triển bền vững.

2.2.2.2 Phân tích chỉ số phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản

Các chỉ số tài chính được sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và tài sản của doanh nghiệp Sau khi xác định các chỉ số đặc trưng của công ty, cần lập bảng phân tích so sánh với năm trước và đưa ra những nhận xét, đánh giá dựa trên các tiêu chí đã xác định.

Giá trị HTK bình quân

Số vòng quay hàng tồn kho Doanh thu thuần

Bảng 2.10: Vòng quay hàng tồn kho từ năm 2010 đến năm 2012 Đơn vị:Triệu đồng

Năm 2011/2010 Năm 2012/2011 Chỉ tiêu Năm

2012 Chênh lệch Tỷ trọng Chênh lệch Tỷ trọng

Hàng tồn kho bình quân 565.014 662.036 520.238 97.022 17,17 -141.799 -21,42 Vòng quay hàng tồn kho 0,61 1,21 1,08 0,60 98,08 -0,14 -11,18

Vòng quay hàng tồn kho bình quân năm 2011 tăng 0.6 lần so với năm 2010, đạt 98,08%, nhưng năm 2012 lại giảm nhẹ 0.14 lần, tương ứng với mức giảm 11,18% Điều này cho thấy công tác tiêu thụ sản phẩm của Công ty đã diễn ra hiệu quả, giúp giảm chi phí liên quan và chứng tỏ hoạt động bán hàng tốt Hàng tồn kho cuối năm giảm, không gây ứ đọng vốn, trong khi vốn lưu động chủ yếu đến từ vay ngắn hạn Tuy nhiên, điều này cũng ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của Công ty, khiến nó không đạt mức cao.

Vòng quay hàng tồn kho (HTK) bình quân của Công ty đã giảm từ 598,3 ngày năm 2010 xuống 301,7 ngày năm 2011 và 337,96 ngày năm 2012 Sự giảm thiểu số ngày này cho thấy sức luân chuyển hàng hóa trong doanh nghiệp ngày càng cao.

2010, hàng hóa được luân chuyển nhiều nhất

Bảng 2.11 : Kỳ thu nợ bán chịu từ năm 2010 đến năm 2012 Đơn vị: Triệu đồng

Doanh thu thuần 345.779 802.516 560.108 456.737 132,09 -242.407 -30,21 Khoản phải thu bình quân 145.671 254.468 247.064 108.797 74,69 -7.404 -2,91

Kỳ thu tiền bình quân của Công ty trong năm 2010 là 154 ngày, năm 2011 là 116 ngày và năm 2012 là 161 ngày Chỉ tiêu này cho thấy số ngày cần thiết để thu hồi các khoản phải thu; do đó, chỉ tiêu càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao Năm 2011, Công ty có kỳ thu tiền ngắn nhất, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tốt nhất trong năm đó.

Năm 2012, kỳ thu tiền của Công ty tăng so với năm 2010 và 2011, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn giảm Điều này chỉ ra rằng Công ty vẫn còn tồn đọng một lượng tài sản ngắn hạn chưa được sử dụng hiệu quả.

Kỳ thu nợ bán chịu Khoản phải thu bình quân x 365

Phân tích tổng hợp tình hình tài chính(sử dụng đẳng thức Dupont)

Tài liệu phân tích: Bảng cđkt và bảng KQHĐKD Sử dụng mô hình tài chính

Dupont để phân tích hiệu quả tình hình sử dụng tài sản cũng như nhận ra các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của nguồn vốn

Bảng 2.20: Phân tích các chỉ tiêu theo đẳng thức Dupont từ năm 2010 đến 2012 Đơn vị: Triệu đồng

Năm 2011/2010 Năm 2012/2011 STT Chỉ tiêu 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 Chênh lệch Tỷ trọng Chênh lệch Tỷ trọng

2 Lợi nhuận kế toán sau thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 -26.487 -21,31

3 Tổng tài sản bình quân 755.831 986.763 856.725 230.931 30,55 -130.038 -13,18

4 Vốn chủ sở hữu bình quân 102.594 213.582 297.507 110.988 108,18 83.925 39,29

(Nguồn: BCTC kiểm toán năm 2010, 2011, 2012 của HUDLAND) Đẳng thức Dupont thứ nhất:

Theo phương pháp Dupont, tỷ suất thu hồi tài sản (ROA) được phân tích như sau:

Tỷ suất thu hồi tài sản (ROA) phụ thuộc vào hai yếu tố chính là tỷ suất lợi nhuận biên (ROS) và vòng quay tổng tài sản.

Doanh thu thuần x Doanh thu thuần Tổng tài sản bq

Qua phân tích số liệu ta thấy, tỷ suất thu hồi tài sản (ROA) trong năm 2011 so với năm 2010 tăng lên 0,039%

ROA tăng lên trong năm 2011 nhờ vào sự cải thiện của tỷ suất lợi nhuận biên (ROS) và chỉ số vòng quay tổng tài sản, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản và hoạt động xúc tiến bán hàng của doanh nghiệp khá tốt, mặc dù lợi nhuận chưa đạt kỳ vọng Tuy nhiên, vào năm 2012, mặc dù tỷ suất thu hồi tài sản có dấu hiệu tăng, nhưng tỷ suất lợi nhuận biên lại giảm.

ROA của công ty năm 2012 giảm 0,012% so với năm 2011, chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) giảm và năng suất sử dụng tổng tài sản tăng.

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) chịu ảnh hưởng từ hai yếu tố chính là tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) và năng suất sử dụng tài sản Để xác định tác động của các yếu tố này đến ROA, phương pháp thay thế liên hoàn được áp dụng.

B ướ c 1 : Thay thế nhân tố ROS để xác định mức độ ảnh hưởng của nhân tố này đến ROA:

∆ROS = (ROS 2011 – ROS 2010 ) x Vòng quay tổng tài sản năm 2011

∆ROS = (ROS 2012 – ROS 2011 ) x Vòng quay tổng tài sản năm 2012

B ướ c 2 : Thay thế nhân tố vòng quay tổng tài sản (Vòng quay TTS) để xác

Lê Quốc Chung - Lớp QTKD 90 Viện Kinh tế & Quản lý định mức độ ảnh hưởng của của nhân tố này đến ROA:

∆Vòng quay TTS2011/2010 = (VQTTS2011 – VQ TTS2010) x ROS2011

∆Vòng quay TTS = (VQ TTS 2012 – VQ TTS 2011 ) x ROS 2012

- ROS năm 2011 so với năm 2010 giảm từ 18,77% xuống 15,49% nên ROA giảm 0,027%

- ROS năm 2012 so với 2011 tăng từ 15,49% lên 17,46 % nên ROA tăng 0,013%

- Vòng quay tổng tài sản năm 2011 so với năm 2010 tăng từ 0,46 lên 0,81 đã làm cho ROA tăng 0,054%

- Vòng quay tổng tài sản năm 2012 so với năm 2011 giảm từ 0,81 xuống 0,65 đã làm cho ROA giảm 0,028%

Tổng mức độ ảnh hưởng của các nhân tố là:

Trong đó nhân tố tác động chủ yếu để ROA tăng là ROS

Hai chỉ tiêu này đều giảm, đặc biệt là sự giảm của ROS, cho thấy việc sắp xếp và quản lý tài sản chưa hợp lý và hiệu quả Để tăng ROS, công ty cần tiết kiệm chi phí, tăng giá bán, và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng nhằm nâng cao lợi nhuận Ngoài ra, để tăng năng suất sử dụng tài sản, công ty cần mở rộng sản xuất và giảm giá vốn hàng bán để tăng doanh thu.

Theo phương pháp Dupont, tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE) được phân tích như sau:

Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE) chịu ảnh hưởng từ tỷ suất thu hồi tài sản (ROA), tổng tài sản bình quân và vốn chủ sở hữu bình quân Để tính toán ROE, cần xem xét mối quan hệ giữa các yếu tố này.

Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE) có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tỷ suất thu hồi tài sản (ROA), trong khi giá trị tổng tài sản bình quân lại tỷ lệ nghịch với giá trị vốn chủ sở hữu bình quân (VCSHBQ) Năm 2011, ROA giảm 8,01% và tổng tài sản bình quân tăng, dẫn đến ROE giảm 0,053% so với năm 2010 Đến năm 2012, ROA tiếp tục giảm 43,51%, kéo theo ROE giảm 0,25% so với năm 2011.

Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (ROE) được xác định bởi hai yếu tố chính: tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) và tỷ lệ giữa tổng tài sản bình quân với vốn chủ sở hữu bình quân Việc áp dụng phương pháp thay thế liên hoàn giúp phân tích ảnh hưởng của các yếu tố này đến ROE một cách rõ ràng và chi tiết.

Mức độ ảnh hưởng của ROA tới ROE: được giả định trong điều kiện ROA và hệ số tài trợ ở năm 2010 là:

= ROA x Tổng tài sản bq

ROE Lãi ròng (Ni) Tổng tài sản bq x Tổng tài sản bq VCSH bình quân

- ∆ROE1 = ROA2011 x EM2010 – ROA2010 x EM2010

Từ kết quả trên cho thấy ROA năm 2011 tăng 46,68% so với năm 2010 làm cho ROE tăng 0,29%

Mức độ ảnh hưởng của ROA tới ROE: được giả định trong điều kiện ROA và hệ số tài trợ ở năm 2011 là:

- ∆ROE 2 = ROA 2012 x EM 2011 – ROA 2011 x EM 2011

Từ kết quả trên cho thấy ROA năm 2012 giảm 9,37% so với năm 2011 làm cho ROE giảm 0,055%

Mức độ ảnh hưởng của tỷ suất TTS/VCSH tới ROE:

- ∆ROE3 = EM2011 x ROA2011 - EM2010 x ROA2011

Tỷ suất hệ số tài trợ TTS/VCSH làm giảm vốn chủ sở hữu xuống 0,35%

- ∆ROE4 = EM2012 x ROA2012 - EM2011 x ROA2012

Tỷ suất hệ số tài trợ TTS/VCSH làm giảm vốn chủ sở hữu xuống 0,199%

Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến ROE ta có:

∆ROE = ∆ROE1 + ∆ROE2 + ∆ROE3 +∆ROE4

Nguồn gốc giảm ROE xuất phát từ việc giảm ROA và hệ số EM Để tăng ROA, cần áp dụng đẳng thức Dupont, tập trung vào việc cải thiện ROS và vòng quay tổng tài sản Để nâng cao tỷ số TTS/VCSH, có thể thực hiện bằng cách tăng tổng tài sản hoặc giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu.

+ Vừa làm tăng tổng tài sản vừa làm giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu Đẳng thức Dupont tổng hợp:

Kết hợp đẳng thức Dupont thứ nhất và đẳng thức Dupont thứ hai ta có đẳng thức Dupont tổng hợp như sau:

Vào năm 2010, mỗi 1 đồng vốn chủ sở hữu bình quân đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh đã mang lại 0,00636 đồng lợi nhuận sau thuế Kết quả này chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau.

- 1đ doanh thu thuần tạo ra 0,1877đ lợi nhuận sau thuế

- 1đ tài sản tạo ra 4,6đ doanh thu thuần

- Trong 7.37đ tài sản thì có 1đ được tài trợ bởi vốn chủ sở hữu

Trong năm 2011, mỗi 1 đồng vốn chủ sở hữu bình quân đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh đã mang lại 0,0058 đồng lợi nhuận sau thuế Kết quả này chịu ảnh hưởng từ nhiều nhân tố khác nhau.

- 1đ doanh thu thuần tạo ra 0,1549 lợi nhuận sau thuế

- 1đ tài sản tạo ra 0.81đ doanh thu thuần

Tiếp theo ta đi so sánh sự biến động về giá trị tuyệt đối của tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2010 và 2011

ROE Lãi ròng Doanh thu x Doanh thu TTS bình quân

VCSH bình quân TTS bình quân

Giảm ROE của công ty phụ thuộc vào ba yếu tố chính: tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS), năng suất tổng tài sản và số tài trợ Để xác định ảnh hưởng của ba yếu tố này đến ROE, phương pháp thay thế liên hoàn được áp dụng.

• Ảnh hưởng của chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản:

• Ảnh hưởng của chỉ tiêu vòng quay tài sản:

• Ảnh hưởng của chỉ tiêu vốn chủ sở hữu:

Như vậy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2011 giảm so với năm

Năm 2010, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm đã dẫn đến sự giảm 0,111 trong ROE, trong khi vòng quay tài sản tăng đã góp phần làm tăng ROE thêm 0,40 Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính giảm cũng đã khiến ROE giảm 0,345.

Hoàn toàn tương tự với năm 2012

Vào năm 2012, mỗi 1 đồng vốn chủ sở hữu trung bình đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh đã mang lại 0,0032 đồng lợi nhuận sau thuế Kết quả này chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau.

- 1đ doanh thu thuần tạo ra 0,1746đ lợi nhuận sau thuế

- 1đ tài sản tạo ra 0.65đ doanh thu thuần

Tiếp theo ta đi so sánh sự biến động về giá trị tuyệt đối của tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2011 và 2012

ROE năm 2012 đã giảm so với năm 2011, và sự sụt giảm này phụ thuộc vào ba yếu tố chính: ROS, năng suất tổng tài sản và số tài trợ Cụ thể, ROE năm 2012 được tính toán là 560.108, với các yếu tố ảnh hưởng được xác định thông qua phương pháp thay thế liên hoàn Việc phân tích này giúp làm rõ tác động của từng yếu tố đến ROE của Công ty.

• Ảnh hưởng của chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản:

• Ảnh hưởng của chỉ tiêu vòng quay tài sản:

• Ảnh hưởng của chỉ tiêu vốn chủ sở hữu:

Như vậy tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu năm 2012 giảm so với năm

MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN BẤT ĐỘNG SẢN HUDLAND

Định hướng hoạt động của Công ty thời gian tới

3.1.1 Những thuận lợi và khó khăn của Công ty

Thị trường bất động sản (BĐS) đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế thị trường, liên quan trực tiếp đến khối lượng tài sản lớn về quy mô, tính chất và giá trị, ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế quốc dân.

Tỷ trọng bất động sản (BĐS) trong tổng tài sản xã hội của các quốc gia thường dao động quanh 40%, đóng góp một phần quan trọng vào của cải vật chất của mỗi nước Ngoài ra, các hoạt động liên quan đến BĐS chiếm tới 30% tổng hoạt động kinh tế, cho thấy vai trò quan trọng của lĩnh vực này trong nền kinh tế toàn cầu.

Thị trường bất động sản năm 2012 bao gồm bốn phân khúc chính: văn phòng cho thuê, căn hộ để bán, thị trường bán lẻ với các trung tâm thương mại, và biệt thự, nhà phố cùng đất nền.

- Các dự án do HUDLAND đầu tư đều không phải tiến hành giải phóng mặt bằng nên các dự án đều sớm hoàn thành và thu hồi vốn nhanh

- Luôn nhận được sự hỗ trợ kịp thời về vốn của các Tổ chức tín dụng

- Các dự án do HUDLAND đầu tư đều nắm đúng phân khúc của thị trường nên các sản phẩm do HUDLAND cung cấp đều được thị trường đón nhận

Thị trường bất động sản dự báo sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong năm 2013, nhưng có những tín hiệu tích cực cho những tháng cuối năm Việc nới lỏng chính sách tiền tệ có thể tạo điều kiện thuận lợi, trong khi giá tiêu dùng giảm mạnh và lạm phát được kiểm soát, dự kiến sẽ ổn định quanh mức 10%.

Chính phủ sẽ ưu tiên tái cấu trúc thị trường tiền tệ và hệ thống ngân hàng thương mại, nhằm tạo ra giải pháp vốn hợp lý cho thị trường bất động sản trong tương lai Quá trình này do các nhà đầu tư thực hiện, giúp thị trường bất động sản vượt qua khó khăn Hoạt động đầu cơ sẽ giảm dần do nguồn tín dụng trở nên khó khăn, khiến khả năng sinh lời lớn không còn.

Khi cơ cấu thị trường bất động sản được cải thiện và điều kiện kinh tế vĩ mô trở nên thuận lợi, thị trường bất động sản sẽ có xu hướng ấm lên, tạo ra nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp trong lĩnh vực này, đặc biệt là HUDLAND.

Sự đoàn kết và tâm huyết của Hội đồng quản trị cùng Ban lãnh đạo Công ty, kết hợp với việc tổ chức bộ máy quản lý ổn định, sẽ đảm bảo hiệu quả trong hoạt động điều hành và khuyến khích sự sáng tạo trong công việc.

Bên cạnh những thuận lợi, Công ty cũng phải đối mặt với những khó khăn trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh như:

Ngành Xây dựng đang đối mặt với nhiều thách thức lớn, bao gồm suy thoái kinh tế toàn cầu do khủng hoảng nợ công ở châu Âu Tại Việt Nam, lạm phát cao, giá nguyên vật liệu tăng, thị trường chứng khoán sụt giảm và thị trường bất động sản trầm lắng cùng với lãi suất cao đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của ngành này.

Tình hình kinh tế vĩ mô trong nước biến động cùng với chính sách thắt chặt tiền tệ đã làm siết chặt nguồn tín dụng cho ngành bất động sản, dẫn đến thanh khoản thị trường giảm mạnh Điều này đã duy trì mức cao chi phí vốn của doanh nghiệp, giảm hiệu suất đầu tư và gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này.

Trong lĩnh vực xây dựng, nhiều dự án đang gặp khó khăn và ngưng trệ do thiếu vốn đầu tư Lãi suất tín dụng và chi phí vật tư, vật liệu xây dựng cũng tăng cao, phản ánh sự ảm đạm của thị trường bất động sản, dẫn đến nhu cầu sụt giảm Do đó, các doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm chi phí nguyên liệu đầu vào và lãi vay gia tăng.

Công ty trong ngành Xây dựng và Bất động sản đang đối mặt với sự biến động lớn về nguồn nhân lực, nhưng đã triển khai các giải pháp tài chính và phi tài chính hợp lý để giảm thiểu rủi ro này.

Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Bất động sản HUDLAND, được thành lập vào tháng 8 năm 2007 với vốn điều lệ 100 tỷ đồng, trong đó Tổng công ty Đầu tư Phát triển nhà và đô thị nắm giữ 51% cổ phần, là một tổ chức kinh tế lớn với sự chi phối của Nhà nước Công ty hoạt động đa ngành, tập trung vào đầu tư phát triển nhà ở và khu đô thị mới, kết hợp chặt chẽ giữa sản xuất, kinh doanh và nghiên cứu khoa học công nghệ, nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh và hội nhập kinh tế quốc tế.

Hiện nay, trên toàn quốc, lĩnh vực xây dựng và bất động sản đang chứng kiến sự bùng nổ với sự xuất hiện của nhiều doanh nghiệp Đặc biệt, Hà Nội và các tỉnh lân cận là nơi tập trung của các công ty lớn như Tổng công ty cổ phần xuất nhập khẩu và xây dựng Việt Nam (Vinaconex), Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Nhà Hà Nội (Handico), và Công ty Cổ phần Đầu tư phát triển đô thị và khu công nghiệp Sông Đà (Sudico).

Trong những năm qua, Công ty đã thành công trong việc thực hiện các dự án đầu tư khu nhà ở và khu dân cư quy mô vừa và nhỏ nhờ sự hỗ trợ của Tổng công ty Đầu tư Sắp tới, Công ty sẽ tiếp tục phát huy thế mạnh trong đầu tư phát triển các dự án quy mô vừa và nhỏ, đồng thời nghiên cứu phát triển các dự án quy mô trung bình và lớn hơn Định hướng phát triển của Công ty là đầu tư vào các khu đô thị mới và khu dân cư mới, phù hợp với chiến lược phát triển của Tổng công ty Đầu tư.

Với tốc độ tăng trưởng dân số và triển vọng kinh tế tích cực, nhu cầu nhà ở tại Việt Nam sẽ gia tăng mạnh mẽ Thị trường bất động sản còn nhiều tiềm năng phát triển Theo báo cáo của Bộ Xây dựng, trong 10 năm qua, cả nước đã xây dựng và cải tạo khoảng 700 triệu m2 sàn nhà ở, trung bình mỗi năm đạt 70 triệu m2 Hiện tại, diện tích nhà ở bình quân đầu người khoảng 16m2, dự kiến sẽ tăng lên 25m2 vào năm 2020 với dân số 100 triệu người Để đáp ứng nhu cầu, Việt Nam cần khoảng 2,5 tỷ m2 sàn nhà ở vào năm 2020, trong khi hiện có khoảng 1,5 tỷ m2, yêu cầu xây dựng thêm 1 tỷ m2 trong 10 năm tới, tức 100 triệu m2 mỗi năm.

Tiêu đề	Phân Tích Tình Hình Tài Chính Và Các Giải Pháp Nâng Cao Năng Lực Tài Chính Tại Công Ty Cổ Phần Đầu Tư Và Phát Triển Bất Động Sản Hudland
Tác giả	Lê Quốc Chung
Người hướng dẫn	TS. Nguyễn Văn Long
Trường học	Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội
Chuyên ngành	Quản trị kinh doanh
Thể loại	luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản	2013
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	157
Dung lượng	1,17 MB