2.2. Phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần HUDLAND
2.2.2. Phân tích các chỉ số tài chính
2.2.2.1. Phân tích chỉ số khả năng sinh lợi
Để xem xét hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp không thể không quan tâm đến các chỉ tiêu sinh lợi,
Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS):
Bảng 2.7: Lợi nhuận biên ROS từ năm 2010 đến năm 2012
Đơn vị: Triệu đồng So sánh 2011/2010 So sánh 2012/2011 Chỉ tiêu Năm
2010
Năm 2011
Năm
2012 Chênh
lệch Tỷ
trọng Chênh
lệch Tỷ trọng Doanh thu
thuần 345.779 802.516 560.108 456.737 132,09 - 242.407 - 30,21 Lợi nhuận sau
thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 - 26.487 - 21,31 LN/DTT
(ROS) 18,77 15,49 17,46 - 3,28 -17,49 1,97 12,74 (Nguồn: BCTC kiểm toán năm 2010, 201, 2012 của HUDLAND)
Qua kết quả tính toán ở trên ta có nhận xét như sau: Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần đo lường khả năng sinh lợi so với doanh thu thuần. Năm 2010 hệ số ROS đạt 18,77% . Nghĩa là cứ một đồng doanh thu tạo ra 0.1877 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2011 hệ số ROS giảm chỉ còn 15,49% nghĩa là cứ một đồng doanh thu thì chỉ thu được 0.1549 đồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2011 doanh lợi doanh thu sau thuế giảm so với năm 2010 với giá trị tuyệt đối là 3.28 tương ứng 17,49%. Muốn tăng hệ số này Công ty cần chú trọng tới công tác quản lý chi phí, giảm lượng hàng tồn kho. Năm 2012 hệ số ROS tăng lên 17,46%. Nghĩa là cứ một đồng doanh thu tạo ra 0.1746 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2012 doanh lợi doanh thu sau thuế tăng so với năm 2011 với giá trị tuyệt đối là 1.97 tương ứng 12,74%.
Tỷ suất này tăng là dấu hiệu tốt, Công ty muốn tăng hệ số này cần chú trọng hơn tới công tác quản lý chi phí, giảm lượng hàng tồn kho.
Phân tích thay thế liên hoàn:
ROS2011 - ROS2010 = 15,49 – 18,77 = - 3,28%
Trong đó:
- Lợi nhuận năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROS tăng:
= (124.272/ 802.516) - (64.895/802.516) = 15,49% - 8,09% = 7,4%
Doanh thu thuần Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
(ROS)
Lợi nhuận sau thuế
=
Luận văn thạc sĩ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội
Lê Quốc Chung - Lớp QTKD 74 Viện Kinh tế & Quản lý - Doanh thu năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROS giảm:
= (64.895/802.516) - (64.895/345.779) = 8,09% - 18,77% = - 10,68%
Như vậy ROS năm 2011 giảm hơn 2010 là 3,28% là do lợi nhuận tăng làm cho ROS tăng 7,4% và doanh thu tăng làm cho ROS giảm là 10,68%
ROS2012 - ROS2011 = 17,46– 15,49= 1,97%
Trong đó:
- Lợi nhuận năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROS giảm:
= (97.786/ 560.108) - (124.272/560.108) = 17,46% - 22,19% = -4,73%
- Doanh thu năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROS tăng:
= (124.272/560.108) - (124.272/ 802.516) = 22,19% - 15,49% = 6,7%
Như vậy ROS năm 2011 tăng hơn 201 là 1,97% là do lợi nhuận giảm làm cho ROS giảm 4,73% và doanh thu giảm làm cho ROS tăng là 6,7%
Như vậy qua sự phân tích cụ thể từng yếu tố tác động đến ROS cho thấy tỷ suất sinh lợi trên doanh thu năm 2011 giảm đi so với năm 2010 nhưng đến năm 2012 tỷ suất sinh lợi trên doanh thu lại tăng so với năm 2011 vì các yếu tố như doanh thu và chi phí tăng lên làm tác động đến ROS và có nguy cơ làm giảm ROS xuống. Do doanh thu biến động mạnh và lợi nhuận biến động mạnh nên tỷ suất này nhìn chung là tương đối cao, do Công ty đã có những chính sách kinh doanh hợp lý đẩy mạnh phát triển sản phẩm chủ đạo của Công ty.
- Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA):
Bảng 2.8 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) từ năm 2010 - năm 2012 Đơn vị: Triệu đồng
So sánh
2011/2010 So sánh 2012/2011 Chỉ tiêu Năm
2010
Năm 2011
Năm
2012 Chênh lệch
Tỷ trọng
Chênh lệch
Tỷ trọng Tổng tài sản bình quân 755.831 986.763 856.725 230.932 30,55 - 30.038 -13,18 Lợi nhuận kế toán sau thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 - 26.487 -21,31 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng
tài sản (ROA) 8,59 12,59 11,41 4,0 46,68 - 1,18 -9,37 (Nguồn: BCTC kiểm toán năm 2010, 201, 2012 của HUDLAND)
Tổng tài sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản
(ROA)
Lợi nhuận sau thuế
=
Chỉ số này cho thấy: Xét về chỉ số ROA của Công ty năm 2010 là 8,59% năm 2011 là 12,59% tăng so với năm 2010 với mức tăng tuyệt đối là 4,01 tương ứng 46,68%. Điều này có nghĩa là một đồng tài sản đầu tư vào sản xuất kinh doanh ở năm 2010 tạo ra 0.0859 đồng lợi nhuận, còn năm 2011 một đồng tài sản đầu tư vào sản xuất kinh doanh tạo ra được 0.1259 đồng lợi nhuận. Năm 2012 chỉ số ROA giảm tuyệt đối 1.18 tương ứng 9,37% so với năm 2011. Điều này có nghĩa là một đồng tài sản đầu tư vào sản xuất kinh doanh ở năm 2012 tạo ra 0.1141 đồng lợi nhuận. Chỉ số này chứng tỏ Công ty chưa tăng cường được khả năng khai thác tài sản đầu tư.
Phân tích thay thế liên hoàn:
ROA2011 - ROA2010 = 12,59 – 8,59 = 4,0%
Trong đó:
- Lợi nhuận năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROA tăng:
= (124.272/986.763) - (64.895/755.831) = 12,59% - 6,58% = 6,01%
- Tổng tài sản bình quân năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROA giảm:
= (64.895/986.763) - (64.895/755.831) = 6,58% - 8.59% = - 2,01%
Như vậy ROA năm 2011 tăng hơn 2010 là 4,0% là do lợi nhuận tăng làm cho ROA tăng 6,01% và tổng tài sản bình quân giảm làm cho ROA giảm là 2,01%
ROA2012 - ROA2011 = 11,41- 12,59 = -1,18%
Trong đó:
- Lợi nhuận năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROA giảm:
= (97.786/856.725) - (124.272/856.725) = 11,41% - 14,51% = -3,1%
- Tổng tài sản bình quân năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROA tăng:
= (124.272/856.725) - (124.272/986.763) = 14,51% - 12,59% = 1,92%
Như vậy ROA năm 2012 giảm hơn 2011 là 3,1% là do lợi nhuận giảm làm cho ROA giảm 3,1% và tổng tài sản bình quân giảm làm cho ROA tăng là 1,92%
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE):
Vốn chủ sở hữu bình quân
Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH (ROE)
Lợi nhuận sau thuế
=
Luận văn thạc sĩ Trường Đại học Bách Khoa Hà Nội
Lê Quốc Chung - Lớp QTKD 76 Viện Kinh tế & Quản lý Bảng 2.9: Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH (ROE) từ năm 2010 - năm 2012
Đơn vị: Triệu đồng So sánh
2011/2010
So sánh 2012/2011 Chỉ tiêu Năm
2010
Năm 2011
Năm
2012 Chênh lệch
Tỷ trọng
Chênh lệch
Tỷ trọng Vốn chủ sở hữu
bình quân 102.594 213.582 297.507 110.988 108,18 83.925 39,29 Lợi nhuận kế toán
sau thuế 64.895 124.272 97.786 59.377 91,50 -26.487 -21,31 Tỷ suất lợi
nhuận/VCSH (ROE)
63,25 58,19 32,87 -5,07 -8,01 -25,32 -43,51
(Nguồn: BCTC kiểm toán năm 2010, 2011, 2012 của HUDLAND)
Chỉ số này cho ta biết cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận. Nhìn vào bảng kết quả trên ta thấy ROE của Công ty giảm đền qua các năm cụ thể: năm 2010 là 63,23%, năm 2011 là 59,19% giảm so với năm 2010 với mức giảm tuyệt đối 5.07 tương ứng 8,01%. Điều này có nghĩa một đồng chủ sở hữu mang đi đầu tư năm 2010 thu được 0.6325 đồng lợi nhuận, còn năm 2011 chỉ thu được 0.5819 đồng lợi nhuận. Đến năm 20112 là 32,87% giảm so với năm 2011 với mức giảm tuyệt đối 25.32 tương ứng 43,51%. Điều này có nghĩa một đồng chủ sở hữu mang đi đầu tư năm 2012 thu được 0.3287 đồng lợi nhuận. Hệ số này cao so với mức mong muốn của Công ty, nguyên nhân chính là do Công ty tận dụng tối đa nguồn vốn trong doanh nghiệp để đầu tư vào các dự án trọng điểm của Công ty.
Phân tích thay thế liên hoàn:
ROE2011 - ROE2010 = 58,19 - 63,25 = - 5,06%
Trong đó:
- Lợi nhuận năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROE tăng:
= 124.272/213.582) - (64.895/213.582) = 58,18% - 30,38% = 27,8%
- Vốn CSH bình quân năm 2011 tăng so với năm 2010 làm cho ROE giảm:
= 64.895/213.582) - (64.895/102.594) = 30,38% - 63,25% = - 32,87%
Như vậy ROE năm 2011 giảm hơn 2010 là 5,07% là do lợi nhuận tăng làm cho ROE tăng 27,8% và Vốn CSH bình quân tăng làm cho ROE giảm là 32,87%
ROE2012 - ROE2011 = 32,87 – 58,19 = -25,32%
Trong đó:
- Lợi nhuận năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROE giảm:
= (97.786/297.507) - (124.272/297.507) = 32,87% - 41,77% = - 8,9%
- Vốn CSH bình quân năm 2012 giảm so với năm 2011 làm cho ROE giảm:
= (124.272/297.507) - (124.272/213.582) = 41,77% - 58,18% = - 16,41%
Như vậy ROE năm 2012 giảm hơn 2011 là 25,32% là do lợi nhuận giảm làm cho ROE giảm 8,9% và Vốn CSH bình quân giảm làm cho ROE giảm là 16,%41
Từ kết quả phân tích trên cho thấy các chỉ tiêu sinh lời (ROA,ROE, ROS) nhìn chung năm 2011 với năm 2010 tăng lên do nhiều nhân tố tác động là do các chỉ số giảm đi đặc biệt sự giảm đi của lợi nhuận làm cho ba tỷ số giảm mặc dù doanh thu năm 2011 cao hơn năm 2010. Nhưng đến năm 2012 với năm 2011 có sự gia giảm và giữ mức ổn định cho thấy Công ty kinh doanh có hiệu quả, tình hình tài chính của Công ty ngày càng mạnh. Trong bối cảnh nền kinh tế thế giới cũng như nền kinh tế Việt nam đang trong giai đoạn suy thoái từ giữa năm 2008 đến nay, Kết quả sản xuất kinh doanh của đơn vị là khá tốt, chứng tỏ Công ty có đủ sức vượt qua được giai đoạn khủng hoảng kinh tế và phát triển ngày càng vững mạnh.