Hoàn thiện phân tíh tình hình tài chính tại công ty cao su 75 bộ quốc phòng

Ý nghĩa thực tiến của đề tài: Trang 15 “Hồn thiện phân tích tài chính tại Cơng ty cao su 75” tích tài chính, nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tài chính từ đó nâng cao hiệu quả sản xuất k

Trang 1

-

LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC

NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH

HOÀN THIỆN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI

Người thực hiện : LÊ THỊ THANH CHI

Trang 4

2.1.4 Khái quát hoạt động kinh doanh của công ty23T 49

Trang 9

2.1.4 Khái quát hoạt động kinh doanh của công ty23T 49

Trang 12

“Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty cao su 75”

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết của đề tài

Trong xu thế hội nhập v n ới ền kinh tế th giới, các doanh nghiệp ế ViệtNam ngày àng c có nhiều c h m rơ ội ở ộng và ph triển Đi đôi với nó là những át

khó khăn thách thức mà c ác doanh nghiệp ải ph đối ặt Sự ạnh tranh, tí rủi m c nh

ro t ng lă ên Sự ồn t và t ại phát triển của một doanh nghiệp phụ thuộc v ào nhiều

y t ếu ố như môi trường kinh doanh, trình độ quản lý c cáủa c nh doanh nghiệp, à đặc ệt bi là trình độ qu lý tài chản ính Qu lý tài chản ính ôlu n lu n giữ một ô vai trò trọng y ếu trong hoạt động quản lý c ủa doanh nghiệp, n quyết định ính độc ập, ó t l

s ự thành ại ủa doanh nghiệp trong qu trình kinh doanh Trong các ội dung b c á n

c côủa ng tác quản lý t ài chính, ph n t h tâ íc ài chính đóng vai tr quan trọng Mục ò

tiêu của ph n t h tài ch h là â íc ín nhận ạng đ ểm mạnh, đ ểm ếu, thuận ợi, kh d i i y l ó khăn của doanh nghiệp ề ặt ài chính ìm v m t , t hiểu nguy n nh n từ đó đề xuất ácê â c

giải pháp cải thiện tình hình ài chính ủa doanh nghi Tuy nhi t c ệp ên, công tác n ày

v ẫn chưa các doanh nghiệp quan tâm đúng m và ức đưa vào thực hiện thường xuyên tại các doanh nghiệp

Công ty cao su 75 là m ột doanh nghiệp ản xuất thuộc ở ữu ủa nh s s h c à

nước, hiện đang hoạt động kinh doanh c hiệu quả, với quy mô ngày càng lớn và ó

vị thế ngày càng cao, chiếm lĩnh lòng tin đối với nhà đầu tư, khách hàng và đối tác Tuy nhiên, cũng như hầu hết c ácdoanh nghiệp khác, hoạt động ản lý tài quchính đặc biệt là công tác phân tích tài chính Công ty vẫn chưa được quan t m âđúng mức, còn bộc lộ một số những mặt tồn tại và yếu kém cần phải sớm khắc phục để cạnh tranh trong nền kinh tế ội nhậph

Trang 13

Sau thời gian nghiên cứu, khảo sát tại Công ty cao su 75, tác giả đã quyết

định chọn đề tài: “Hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty cao su 75 - B ộ

Quốc òng” làm luận văn Thạc sĩ Ph

2 Tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài

Vấn đề phân tích hoạt động kinh doanh, phân tích hoạt động kinh tế doanh nghiệp, trong đó phân tích tài chính doanh nghiệp luôn thu hút sự chú ý, nghiên cứu của nhiều nhà khoa học Nó đòi hỏi sử dụng nhuần nhuyễn kiến thức tổng hợp: sử dụng các thông tin kế toán để phân tích và ứng dụng những nguyên lý khoa học để làm cơ sở cho việc ra các quyết định tài chính tối ưu nhất cho các chủ thể Phân tích tài chính muốn đạt được kết quả tối ưu đòi hỏi sự kết hợp đồng bộ của các nhóm giải pháp về mục tiêu phân tích, căn cứ phân tích, các chỉ tiêu tài chính, nội dung, phương pháp phân tích, quy trình phân tích và công tác

tổ chức phân tích hay chính là đội ngũ nhân lực thực hiện công tác phân tích tài chính trong Công ty

3 Mục đích, nhiệm vụ của luận văn

a Mục đích của luận văn: nghiên cứu phân tích tài chính ở doanh nghiệp nói

chung, Công ty cao su 75 nói riêng, trên cơ sở đánh giá thực trạng phân tích tài chính doanh nghiệp, xác định những phương hướng, giải pháp nhằm hoàn thiện phân tích tài chính doanh nghiệp tại Công ty cao su 75

b Để thực hiện mục đích trên, nhiệm vụ của luận văn là:

- Làm rõ những vấn đề về vị trí, vai trò quản lý tài chính doanh nghiệp, mục đích, căn cứ, nội dung và các phương pháp, quy trình, tổ chức phân tích tài chính doanh nghiệp

- Đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty cao su 75 th ng qua ô

khảo s át thực trạng công tác ân t h tph íc ài ch ín ại côh t ng ty trong th gian qua.ời

Trang 14

- Đề xuất giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty cao su 75

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

a Đối tượng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu của luận văn gồm 3 nhóm vấn

đề:

- Nhóm 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

- Nhóm 2: Đánh giá thực trạng phân tích tài chính tại Công ty cao su 75

- Nhóm 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty than cao su

75

b Phạm vi nghiên cứu: Luận văn tập trung nghiên cứu phân tích tài chính tại

Công ty cao su 75

5 Phương pháp nghiên cứu

- Phương pháp nghi n cứuê lý thuyết, kết ợp nghi n cứu thực tiễn ại h ê t công

ty để so sánh giữa lý luận v ới ực ễn, từ đó nhận dth ti ạng đ ểm mạnh, đ ểm ếu i i y

và nguy n nh n, từ đó đề xuất giải ph p hoàn thiệnê â á

- Phương pháp điều tra: Điều tra thực tiễn công tác phân tích tài chính tại công ty bằng cách lấy ý kiến của các c ácbộ quản lý, cán bộ tài chính - kế toán và một số nhân viên khác tạicông ty th ng qua b ô ảng câu h iỏiđ ều tra

6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

a Ý nghĩa khoa học của đề tài:

Luận chứng các nhu cầu đòi hỏi của việc hoàn thiện phân tích tài chính doanh nghiệp, đồng thời xác định các phương hướng hoàn thiện phân tích tài chính doanh nghiệp

b Ý nghĩa thực tiến của đề tài:

Trên cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp, phân tích và đề xuất một số giải pháp giúp cho Công ty cao su 75 có thể thực hiện tốt hơn phân

Trang 15

tích tài chính, nhằm nâng cao hiệu quả quản lý tài chính từ đó nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của Công ty

7 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, kết cấu nội dung chính của luận văn gồm ba chương:

Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích tài chính doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng phân tích tài chính tại Công ty cao su 75

Chương 3: Giải pháp hoàn thiện phân tích tài chính tại Công ty cao su 75

Trang 16

CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH

NGHIỆP

1.1 Khái niệm tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp được hiểu là các mối quan hệ về mặt giá trị được biểu hiện bằng tiền trong lòng một doanh nghiệp và giữa nó với các chủ thể có liên quan ở bên ngoài mà trên cơ sở đó giá trị của doanh nghiệp được tạo lập Các quan hệ tài chính doanh nghiệp chủ yếu bao gồm:

Quan hệ giữa doanh nghiệp với Nhà Nước: Đây là mối quan hệ phát

sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế đối với Nhà Nước, khi Nhà Nước góp vốn vào doanh nghiệp

Quan hệ giữa doanh nghiệp với thị trường tài chính: Quan hệ này thể

hiện thông qua việc doanh nghiệp tìm kiếm các nguồn tài trợ Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp có thể vay ngắn hạn để đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn, có thể phát hành cổ phiếu và trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn dài hạn Ngược lại, doanh nghiệp phải trả lãi vay và vốn vay, trả lãi cổ phần cho các nhà tài trợ Doanh nghiệp cũng có thể gửi tiền vào ngân hàng , đầu tư chứng khoán bằng số tiền tạm thời chưa sử dụng

Quan hệ giữa doanh nghiệp với các thị trường khác: Trong nền kinh tế

doanh nghiệp có quan hệ chặt chẽ với các doanh nghiệp khác trên thị trường hàng hoá, dịch vụ và thị trường sức lao động Đây là những thị trường mà tại đó doanh nghiệp tiến hành mua sắm máy móc thiết bị, nhà xưởng, tìm kiếm lao động…Điều quan trọng là thông qua thị trường, doanh nghiệp có thể xác định

Trang 17

được nhu cầu hàng hoá và dịch vụ cần thiết cung ứng Trên cơ sở đó, doanh nghiệp hoạch định ngân sách đầu tư, kế hoạch sản xuất, tiếp thị nhằm thoả mãn nhu cầu thị trường

Quan hệ trong nội bộ doanh nghiệp: Đây l quan hà ệ giữa c b ác ộ phận

s ản xuất kinh doanh, giữa ổ đông v những người quản - c à lý, giữa ổ đông v c à

chủ ợ n , giữa quyền s h v và ở ữu ốn quyền s dử ụng ốn Các quan hệ v nàythể hiện

thông qua h ng ạt chà lo ính sách ủa doanh nghiệp như: ch c ính sách cổ ức (ph n t âphối thu nh ), chập ính sách đầu tư, chính sách về ơ c cấu vốn, chi phí…

G c ía trị ủa doanh nghiệp là s h ự ữu ích ủa doanh nghiệp đối ới chủ ở c v s

h và xã hữu ội Các hoạt động ủa doanh nghiệp để àm ăng gi trị ủa c l t á c nó bao gồm: Tìm kiếm, lựa chọn ơ ội kinh doanh v ổ chức huy động ốn, quản c h à t v lý chi ph trong quí á trình ản xuấ s t kinh doanh, hạch toán chi phí và l ợi nhuận, tổ

chức âph n phối ợi l nhuận cho c c chủ ểá th êli n quan và tái đầu t ư

1.2 Phân t h tíc àichính doanh nghiệp

1.2.1 Mục tiêu của phân tích tài chính

Phân tích ài ch t ính là sử dụng một t h c ập ợp áckh niái ệm, phương pháp và

c côác ng cụ cho phép x lý c ôử ác th ng tin kế to và c ôán ác th ng tin khác v ề quản

lý nhằm đánh gi ình ình ài ch nh ủa ột doanh nghiệp, đánh gi ủi ro, mức á t h t í c m á r

độ và chất ượng hiệu quả hoạt l động ủa c doanh nghiệp Quy trình phân tích đó

t ài chính ngày càng được áp ụng ộng ãi trong một đơn vị kinh tế được ự chủ d r r t

nhất định v ề tài chính như c ác doanh nghiệp thuộc mọi hình thức được, dáp ụng trong các t ổ chức xã hội, tập thể và c c ác ơquan quản lý, tổ chức công cộng Đặc

biệt, sự át triển cph ủa các doanh nghiệp, của các ng n hàng và của â thị trường ốn v

Trang 18

đã tạo nhiều c hơ ội để phân tích ài ch t ính ứng tỏch thực s là có ự ích và vô cùng

Phân tích tài chính đối với nhà đầu tư: Nhà đầu ư ần biết t t c ình ình thu nhập h

c ủa chủ ở ữu s h - l t c ợi ức ổ phần và á gi trị gia tăng th m của ốn đầu ư Họ quan ê v t

tâm tới ph n tích ài chính để â t nhận biết khả ăng sinh lãi ủa doanh nghiệp Đó n c

là m ột trong những ăn cứ giúp ọ ra quyết định ỏ ốn ào doanh nghiệp hay c h b v v không?

Phân tích tài chính đối với người cho vay: Người cho vay ph n tích ài chính để â t

nhận ết khả ăbi n ng vay và n ctrả ợ ủa ách hàng Chẳng hạn, để kh quyết định cho vay, một doanh trong những v ấn đề mà người cho vay c ần xem xét là doanh nghiệp thực ự s có nhu c u vay hay kh ng? Khầ ô ả ă n ng trả ợ n của doanh nghiệp như ế th nào?

Ngoàira, ph n tâ ích ài ch t ính c g rũn ất cần thiết đối với người hưởng lương trong doanh nghiệp, đối v c b ới án ộ thuế, thanh tra, cảnh s át kinh tế, luật s …Dù ư

h côọ ng tác ở ác ĩnh ực khác nhau, nhưng họ đều muốn hiểu biết về hoạt động c l v

c ủa doanh nghiệp để thực hiện ốt ơn c ng việc ủa h t h ô c ọ

Trang 19

Như vậy, mối quan t m hàngâ đầu của c à âác nh ph n tích tài chính là đánh

gi khá ả ă n ng xảy ra rủi ro phá s t ản ác động t c ới ác doanh nghiệp mà ểu ện bi hi

c nó là ủa khả ăng thanh toán, khả ăng câ n n n đối ốn, khả ăng hoạt động ũng v n c

nh khư ả ă n ng sinh lãi của doanh nghiệp Trên cơ ở s đó, các nh phà ân tích ài t

chính ti ếp tục nghiên cứu và đưa ra nh g dữn ự đ o v kán ề ết quả hoạt động ói n chung và m ức doanh lợi nói ri êng của doanh nghiệp trong tương lai Nói cách khác, phân t h tíc ài chính là c s ơ ở để d o t ự đ án ài chính Ph n tích ài châ t ính có ể thđược ứng dụng theo nhi u hề ướng khác nhau: với mục đích tác nghi (chu b ịệp ẩn

c ác quyết định ội ộ), với ục n b m đích nghi n cứ , th ng tin hoặc theo vị tr ủaê u ô í c

nh phà ân tích (trong doanh nghiệp ặc ho ngoài doanh nghiệp) Tuy nhiên, trình ự t phân tích và d o ự đ án t ài chính đều phải tu n theo c â ác nghiệp v ụ phâ ích íchn t thứng ới v từng giai đ ạn d oo ự đ án

Giai đoạn dự đoán Nghiệp vụ phân tích

Chuẩn b và x lý cị ử ácnguồn th ng tin: ô

+ Thông tin kế toán n b ội ộ

+ Thông tin khác t bêừ n ngo ài

Áp dụng ác c công cụ ph n tích àiâ t chính:

+ Xử lý th ng tin k toán ô ế+ Tính to án ác c chỉ ố s + Tập hợp c bác ảng biểu

Xác định biểu hiện đặc trưng Giải thích và đánh giá các chỉ số và

bảng biểu, các kết quả

+ Triệu chứng hoặc h ộichứng nh- ững

kh khó ăn

+ Cân bằng tài ch ính

Trang 20

Phân tích thuyết minh

+ Nguyên nhân khó khăn

+ Nguyên nhân thành công

Tổng hợp quan sát

Tóm ại l , m êục ti u của phân tích ài ch t ính : là

- Nhận dạng những điểm mạnh, điểm yếu, thuận lợi, khó khăn về mặt tài chính theo các tiêu chí:

• Hiệu quả ài chính (Khả ăng sinh lợi t n và khả ăng quản n lý t s ) ài ản

• R ủi ro tài chính (khả ăng thanh khoản, khả ăng quản n n lý n ) ợ

• Tổng ợp hiệu quả h và r ủi ro tài chính (C n đối ài ch â t ính, cácđòn ẩy b

và đẳng thức Dupont)

- Tìm hiểu, giải thích các nguyên nhân đứng sau thực trạng đó và

- Đề xuất giải pháp cải thiện vị thế tài chính của doanh nghiệp

+ Đ ểi m mạnh và iđ ểm ế y u + Năng lực hoạt động ài ch t ính

+ Cơ cấu vốn và chi ph ốn í v+ Cơ cấu đầu t và doanh lợi ư

Xác định:

+ Hướng áph t triển + Giải pháp ài ch t ính hoặc giải ph ápkhác

Tiên lượng và chỉ dẫn

Trang 21

1.2.2 Căn cứ để phân tích và đánh giá tài chính

Trong ph n tâ ích ài ch t ính, nhà phâ ích phn t ải thu thập, sử dụng mọi nguồn

thông tin: từ những thông tin nội ộ doanh nghiệp đến những ô b th ng tin b n ngoàiêdoanh nghiệp, từ ôth ng tin số lượng đến ôth ng tin giá trị Những th ng tin đó ô đềugiúp cho cho nhà phân t h cíc ó thể đưa ra những nhận xét, kết luận tinh tế và thích đáng

1.2.2.1 Th ng tin bô ên ngoài

Thông tin bên ngoài bao gồm:

- Thông tin chung (th ng tin li n quan đến trạng thái nền kinh tế, cơ ộiô ê h kinh doanh, chính sáchthuế, lãi suất)

- Th ng tin về ngành kinh doanh (th ng tin li n quan n vô ô ê đế ị tr ủa ngành í ctrong nền kinh tế, cơ ấ c u ngành ác, c sản phẩm của ành, tình trng ạng công nghệ, thị phần…)

- Th ng tin về phápô lý, kinh tế đối ới doanh nghiệp (các th ng tin m v ô à

c ác doanh nghiệp phải áo áo cho các ơ quan quản b c c lý như: tình hình quản , lý

kiểm toán, kế ạch s dho ử ụng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp…)

1.2.2.2 Thông tin bên trong

Để đánh á mgi ột cách ài b t b ản ình ình ài ch h t ính của doanh nghi , có ệp thể

s dử ụng th ng tin kế toán trong ội ộ doanh nghiệp như ô n b là m ột nguồn th ng tin ôquan trọng b ậc nhất Với ữn đặc trưnh g ng hệ thống đồng nhất và phong ph , kếútoán hoạt động như ột nh cung cấp quan trọng những th ng tin đáng giá cho m à ôphân tích ài ch t ính Vả lại, các doanh nghiệp cũng có nghĩa v ụ cung c p nhấ ững

thông tin kế ánto cho các đối ác t bên trong và bên ngo doanh nghiệp Thông tin ài

Trang 22

k áế to n được phản ánh khá đầy đủ trong các áo áo ế toán Ph n tích t i chính b c k â àđược ực th hiện êtr n cơ ở ác áo áo ài ch s c b c t ính - được hình thành th ng qua việc ô

x lý cử ác b c k áo áo ế toán chủ ếu: đó y là bảng c n đối ế toán áo áoâ k , b c kết quảhoạt động kinh doanh, b c láo áo ưu chuyển tiề ện t , thuyết minh báo áo i chính c tà

a)Bảng cân đối kế toán

Bảng cân đối ế toán k là m báột o cáo ài chính t mô t tả ình trạng ài chính t

c m ủa ột doanh nghiệp ại ột thời đ ểm nhất định ào đó Đây l t m i n à m b c t ột áo áo àichính có ý nghĩa rất quan trọng đối ới ọi đối ượng v m t có quan hệ ở ữu, quan s h

h ệ kinh doanh v quan hệ quảnà lý v ới doanh nghiệp Th ng thường, bảngô cân đối

k ế toán đượ trình bày ưới ạng ảngc d d b cân đối ố ư ác i khoản ế toán: một s d c tà k

bên phản ánh ài ản t s và m bêột n phản ánh nguồn ốn ủa doanh nghiệp v c

Bên tài ản ủa bảng c n đối ế toán phản ánh gi trị toàn ộ ài ản hiện s c â k á b t s

có đến thời đ ểm ập i l báo cáo thuộc quyền quản lý và s dử ụng ủa doanh nghiệp: c

đó là tài sản c ố định, tài sản lưu động Bên nguồn vốn ph n ả ánh s vố ốn để hình

thành c ác ại tàlo i sản ủa doanh nghiệp đến ời i c th đ ểm lập áo áo đó là v c b c : ốn ủachủ ố (v n tự có à cá) v c khoản nợ C c khoản m êá ục tr n bảng cân đối k ế toán được

s x ắp ếp theo khả ăng chuyển ho thành tiền giảm ần ừ tr n xuống n á d t ê

Bên tài sản

T s lài ản ưu động (tiền và chứng khoán ngắn ạn ễ án, các kh ả phải h d b o n thu, dự ữ tr ); tài sản t ính ài sản c ài ch ; t ố định h hữu ình và vô hình

Bên nguồn vốn

- N ng hợ ắn ạn: nợ phải trả nh cung cấp, các khoản phải ộp, phải trảà n

khác, nợ ngắn hạn ân hàng thương mại và các t ng ổ chức ín ụng ác; t d kh

Trang 23

- N d hợ ài ạn: nợ vay d i hạn ng n hàng thương mạià â và c t ác ổ chức ín t

dụng khác, vay bằng cách phát àn h h tr phiếuái ;

- Vốn chủ ở ữu: thường bao gồm ốn óp ban đầu, lợi nhuận kh ng s h v g ôchia, phá ht ành c ổ phiếu mới

V m ề ặt kinh tế, b n tài ản phản ánh quy mê s ô và k ết cấu các loại ài ản; t s

bên nguồn ốn phản ánh ơ ấu tài trợ, cơ ấu vốn ũng như khả ăng độc ập ề v c c c c n l v

m t ặt ài chính ủa doanh nghiệp c

Bên tài ản v s à bên nguồn ốn ủa ảng v c b cân đối ế toán đều c k ó c c ác ột chỉtiêu: số đầu k , sỳ ố cuối kỳ Ngoài ác c khoản mục trong n bảng còn có m s ội ột ốkhoản m ục ngoài bảng cân đối k ế toán như: một s t s ố ài ản thuê ngoài, vật tư,

hàng ho nhận ộ, nhận gia c ng, hàng hoá h ô á b hán ộ, ngoại ệ ác loại t c …

Nhìn v bào ảng cân đối ế án, nhà â k to ph n tích có thể nhận biết được loại

hình doanh nghi , quy mệp ô, mức độ ự chủ i chính ủa doanh nghiệp Bảng t tà c cân đối k ế toán là một t ư liệu quan trọng ậc b nhất giúp các nh phà ân tích đánh giá được khả ăng c n bằng tà n â i chính, khả ăng thanh toán và n khả ăng c n đối ốn n â v

c ủa doanh nghiệp

b)Báo cáo kết qủa ạt dho ộng kinh doanh

M ôột th ng tin kh ng kém phần quan trọng được ử ụng trong ph n tích ô s d â

tài chính là ôth ng tin p ản ánh trong báo áoh c K ết quả hoạt động kinh doanh Khác với bảng cân đối ế toán, báo áo k c Kết quả hoạt động kinh doanh cho biết

s dự ịch chuyển ủa tiền trong qu trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp c á –

và cho phép d tự ính khả ă n ng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo

c k áo ết quả hoạt động kinh doanh cũng giúp nh ph n tích so sánh doanh thu với à â

s ố tiền thực xuất quỹ để ận ành doanh nghiệp Tr n cơ ở doanh thu v chi v h ê s à

Trang 24

phí ó , c thể ác định x được ết ủa s k q ảnxuất kinh doanh; l hay lãi ỗ trong năm Như

vậy, báo áo c K ết quả kinh doanh phản ánh ết quả hoạt động ản xuất kinh k s - doanh, phản ánh ìn t h hình ài ch t ính của doanh nghiệp trong một thời ỳ nhất k định Nó cung cấp những ôth ng tin tổng hợp v tề ình ình v h à kết quả ử s dụng c ác

tiềm năng về ốn, lao động, kỹ v thuật và trình độ quản lý s xuất – kinh doanh ản

c ủa doanh nghiệp

Những loại thuế như: VAT, Thuế ti u thụ đặc biệt ề ản chất kh ng phải

là doanh thu v kh ng phảià ô là chi ph ủa doanh nghiệpí c nên kh ng được phảnôánh êtr n b c Kết áo áo quả hoạt động kinh doanh To b c àn ộ ác khoản thuế đối ới v doanh nghiệp và c ác khoản ải nộp ác ph kh đượcphản ánhtrong phần: Tình ìn h h thực hiện nghĩa v v ụ ới Nhà nước

c)Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Để đánh giá ột doanh nghiệp đảm ảo được chi trả hay kh ng, cần

t ìm hiểu ình ình ng n quỹ ủa doanh nghiệp Ng n quỹ thường được ác định t h â c â x cho thời h ạn ngắn (thường là từng tháng)

X ác định hoặc d bự áo dòng tiền thực nhập quỹ(thu ng n qu ), bao gồm: â ỹ

dòng tiền nhập quỹ ừ hoạt động kinh doanh (từ án àng hoặc ịch ụ); dòng t b h d v

tiền nh ập quỹ ừ t ạt động ho đầu ư, tài ch t ính; dòng ền nhập ti quỹ ừ hoạ động b t t ấtthường

Trang 25

X ác định hoặc ự áo dòng tiền thực xuấ quỹ (chi ng n quỹ), bao gồm: d b t â

dòng tiền xuất quỹ thực ện s hi ản xuất kinh doanh; dòng tiền xuất quỹ thực ện hi

hoạt động đầu ư, tài ch t ính; dòngtiềnxu quất ỹ thực ện ạt động b hi ho ất thường

Tr n cơ ở òng tiền nhập quỹ và dòng ti n xuất qu , nhà âề ỹ ph n tích thực

hiện câ đối ân ng n quỹ ới ố ư v s d ngân quỹ đầu k để x ỳ ác định s d ố ư ngân quỹ cuối kỳ Từ đó, c thể thiết l m ó ập ức ng n quỹ ự phòng ối thiểu cho doanh â d t nghiệp ằm mục ênh ti u đảm b ảo chi trả

Luồng tiền phát sinh từ hoạt động kinh doanh là luồng tiền có liên quan

đến các hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu của doanh nghiệp, nó cung cấp thông tin cơ bản để đánh giá khả năng tạo tiền của doanh nghiệp từ các hoạt động kinh doanh để trang trải các khoản nợ, duy trì các hoạt động, trả cổ tức và tiến hành các hoạt động đầu tư mới mà không cần đến các nguồn tài chính bên ngoài Thông tin về các luồng tiền hoạt động kinh doanh, khi được sử dụng kết hợp với các thông tin khác, sẽ giúp người sử dụng dự đoán được luồng tiền từ hoạt động kinh doanh trong tương lai Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động kinh doanh, gồm:

- Tiền thu được từ việc bán hàng, cung cấp dịch vụ;

- Tiền thu được từ doanh thu khác (tiền thu bản quyền, phí, hoa hồng và

các khoản khác trừ các khoản tiền thu được được xác định là luồng tiền từ hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính)

- Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hoá và dịch vụ;

- Tiền chi trả cho người lao động về tiền lương, tiền thưởng, trả hộ người lao động về bảo hiểm, trợ cấp ;

- Tiền chi trả lãi vay;

Trang 26

- Tiền chi nộp thuế thu nhập doanh nghiệp;

- Tiền thu do được hoàn thuế;

- Tiền thu do được bồi thường, được phạt do khách hàng vi phạm hợp đồng kinh tế;

- Các luồng tiền liên quan đến mua, bán chứng khoán vì mục đích thương mại được phân loại là các luồng tiền từ hoạt động kinh doanh

Luồng tiền phát sinh từ hoạt động đầu tư là luồng tiền có liên quan đến

việc mua sắm, xây dựng, nhượng bán, thanh lý tài sản dài hạn và các khoản đầu

tư khác không thuộc các khoản tương đương tiền Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động đầu tư, gồm:

- Tiền chi để mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác, bao gồm cả những khoản tiền chi liên quan đến chi phí triển khai đã được vốn hoá là tài sản cố định vô hình;

- Tiền thu từ việc thanh lý, nhượng bán tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác;

- Tiền chi cho vay đối với bên khác, trừ tiền chi cho vay của ngân hàng, tổ chức tín dụng và các tổ chức tài chính

Luồng tiền phát sinh từ hoạt động tài chính là luồng tiền phát sinh từ các

hoạt động tạo ra các thay đổi về quy mô và kết cấu của vốn chủ sở hữu và vốn vay của doanh nghiệp Các luồng tiền chủ yếu từ hoạt động tài chính, gồm:

- Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu; tiền thu do Nhà nước cấp vốn trong kỳ báo cáo (không bao gồm các khoản vay và nợ đwocj chuyển thành vốn cổ phần hoặc nhận vốn góp của chủ sở hữu bằng tài sản)

- Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu đã phát hành;

- Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được;

Trang 27

- Tiền chi trả nợ gốc vay;

- Tiền chi trả nợ thuê tài chính;

- Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu (không bao gồm khoản cổ tức hoặc lợi nhuận được chia nhưng không trả cho chủ sở hữu mà được chuyển thành vốn cổ phần)

Trong thực tế, báo cáo lưu chuyển tiền tệ thường được lập theo 2 phương pháp là phương pháp trực tiếp và phương pháp gián tiếp

Phương pháp trực tiếp: các luồng tiền vào và luồng tiền ra từ hoạt động

kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài chính được xác định và trình bày trong Báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng cách phân tích và tổng hợp trực tiếp các khoản tiền thu vào và chi ra theo từng nội dung thu, chi từ sổ kế toán tổng hợp và chi tiết của doanh nghiệp

Phương pháp gián tiếp: các luồng tiền vào và các luồng tiền ra từ hoạt

động kinh doanh được tính và xác định trước hết bằng cách điều chỉnh lợi nhuận trước thuế TNDN của hoạt động kinh doanh khỏi ảnh hưởng của các khoản mục không phải bằng tiền (khấu hao TSCĐ, dự phòng , lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái chưa thực hiện ); các thay đổi trong kỳ của hàng tồn kho, các khoản phải thu, phải trả từ hoạt động kinh doanh, các thay đổi của chi phí trả trước, lãi tiền vay đã trả, thuế TNDN đã nộp, tiền thu, cho khác từ hoạt động kinh doanh; các khoản mà ảnh hưởng về tiền của chúng là luồng tiền từ hoạt động đầu tư (lãi, lỗ

về thanh lý, nhượng bán TSCĐ và bất động sản đầu tư, tiền lãi cho vay, lãi tiền gửi, cổ tức và lợi nhuận được chia ); chi phí lãi vay đã ghi nhận vào Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ

d)Thuyết minh báo cáo tài chính

Trang 28

Đây l o cáo được trình ày ằng ời ăn nhằm giải th h thíc êm chi tiết

c ủa những ội dung thay đổi ề ài ản, nguồn ốn n v t s v mà c d ác ữ liệu ằng số trong b

c b c t ác áo áo ài chính kh ng thể hiện ết được ô h

Những đ ều ần diễn giải thường :

- Đặc đ ểm doanh nghiệp: giới thiệu óm tắt doanh nghiệp i t ;

- T ình ình khách quan trong kỳ kinh doanh đã ác động đến hoạt động h t

c ủa doanh nghiệp;

- Hình thức ế toán đã k và đang được áp ụng d ;

- Phương thức ph n ổ chi ph , đặc đ ể â b í i m khấu hao, t giỷ á h ối đoái được

1.2.3 Các phương pháp được sử dụng trong phân tích tài chính

Phương pháp phân tích là cách thức tiếp ận đối ượng ph n tích để ìm ra c t â t

m êối li n hệ ản chất của ác hiện ượng ph n t h Trong ph b c t â íc ân tích ài chính, c t ó

4 ph ng phươ áp đặc ù thth ường được ử ụng là: s d

Trang 29

1.2.3.1 Phương pháp so sánh

Phương pháp so sánh được ử ụng s d ph biổ ến trong ph n tâ ích, bao gồm

phân tích ạt động kinh doanh n ho ói chung và phân tích tài ch ính n êng Khi ói ri

s dử ụng phương phápso sánh ần ắm ững ác nguy n tắc ơ ản sau: c n v c ê c b

Tiêu chuẩn so sánh: Tuỳ theo mục đích nghiên cứu sẽ lựa ch g so ọn ốc

sánh cho th h híc ợp Các ốc so sánh g có thể là:

• T ài liệu ủa ỳ trước: Nhằm đánh gi xu ướng phát triển của c k á h các chỉtiê u

• Các chỉ ti u b h qu ê ìn ân ngành ác, c chỉ ti u của doanh nghiệp trong cùng ê

m ột ngành: nhằm đánh gi á v í c ị tr ủa doanh nghiệp trong ngành đó

Điều kiện so sánh: điều kiện tiên quyết là c ác chỉ ti u được ử ụng phải ê s dđồng nhất ả ề ặt thời c v m gian v không gian à

• V m ề ặt thời gian: Các chỉ ti u được ính toán trong cùng ê t m ột thời gian

phải thống ất trên 3 mặt sau: phản nh ánh cùng một nội dung kinh tế, cùng một

phương pháp tính to , cán ùng một đơn v o lị đ ường

• V m ề ặt kh ng gian: các chỉ ti u cần phải quy đổi ề ùng quy mô ê v c ô và

điều kiện kinh doanh tương t ựnhau

Kỹ thuật so sánh:

• So sánh tuyệt đối: là kết quả ủa phép trừ giữa trị ố ủa ỳ ph n tích so c s c k â

v k g c c ới ỳ ốc ủa ác chỉ ti u kinh tế, kết quả so sánh thể hiện quy m ê ô c c ủa ác hiện

tượng kinh tế

Trang 30

• So sánh tương đối: là k ết quả ủa phép chia giữa trị ố ủa ỳ ph n tích c s c k â

so với k g c c ỳ ốc ủa ác chỉ tiêu kinh tế, kết qu so sả ánh thể hiện k t cấu, mối quan ế

hệ, tốc độ phát triển, mức độ phổ biế n…c c ủa ác hiện ượng kinh tế t

Hình thức so sánh:

• So sánh theo chiều dọc: là á qu trình so sánh nhằm x ác định t l quan ỷ ệ

h tệ ương quan giữa ác chỉ ti u từng ỳ ủa ác áo áo i chính c ê k c c b c tà

• So sánh theo chiều ngang: là á qu trình so sánh nhằm ác định ác ỷ ệ x c t l

và hướng biến động giữa ác ỳ tr n b o cáo ài chính c k ê á t

• So sánh x ác định xu hướng và tính li n hệ ủa ác chỉ ti u: các chỉ ti u ê c c ê êriêng bi hay cệt ác chỉ ti êu tổng cộng tr n báo áo được xem xét trong mối quan ê c

h v c ệ ới ác chỉ ti u phản ánh quy m chung v chúng ê ô à có thể được xem xét nhiều

k ỳ (từ 3 đến 5 năm hoặc u hơn để cho thấy lâ rõ xu hướng phát triển ủa ác hiện c c

tượng nghi n cứu).ê

1.2.3.2 Phương pháp tỷ số

Đây là ph ng pháp truyền thống ươ được dáp ụng phổ biến trong ph n tâ ích tài chính Ph ng pháp tươ ỷ ố s là phương pháp trong đó c t s ác ỷ ố được ử ụng để s d

phân tích Đó là c t s ác ỷ ố đơ được n thiết ập ởi chỉ ti u n l b ê ày so với chỉ ti êu khác

Đây là ph ng pháp có tươ ính hiện thực cao v c iới ác đ ều ện ki áp dụng ngày àng c

b ổ sung v hoàn thiện Bởi ẽ thứ 1: nguồn th ng tin kế toánà l ô và tài chính được

c ải tiến và được cung cấp đầy đủ ơn Đó h là c s hơ ở để ình thành nh g tữn ỷ ệ l tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỷ số ủa một c doanh nghiệp hay một

nhóm doanh nghiệp; thứ 2, việc dáp ụng công nghệ tin học cho phép ích t lũy dữ

liệu và úc th đẩy nhanh quá trình tính to hán àng loạt c t sác ỷ ố thứ 3, phương ;

pháp ân tích này giúp nhà ph phân tích khai thác có ệu ả hi qu những s ố liệu và

Trang 31

phân tích một cách hệ thống hàng loạt ỷ ố theo chuỗi t s thời gian li n tục ặc ê hotheo từng giai đ ạn o

1.2.3.3 Phương pháp Dupont

V ới phưong p áp ày, các nh ph n t h sh n à â íc ẽ nhận biết được ác nguy n c ê

nhân dẫn đến các ện thi ượng ốt xấu trong hoạt động của doanh nghiệp Bản t chất

c ủa phương pháp ày n là tách ột tỷ ố ổng ợp phản ánh ức sinh lợi ủa doanh m s t h s c nghiệp ư thu nhnh ập êtr n tài sản (ROA), thu nhập sau thuế tr ên vốn chủ ở ữu s h (ROE) thành t h síc ố của chuỗi c t s có m ác ỷ ố ối quan hệ nh n quả ới â v nhau Đ ềui

đócho phép phân tíc ảnh hưởng c cáh ủa c tỷ ố s đó đối với t s tỷ ố ổng hợp

1.2.3.4 Phương pháp thay thế liên hoàn

Được s dử ụng trong ph n tícâ h b c t áo áo ài chính nhằm xác định mức độảnh hưởng của các ânh n tố ới k t ếtquả cuối cùng, qua đó đánh giá s ự thay đổi ủa c

1 chỉ êti u (giữa k này v k ỳ ới ỳ trước hoặc ế hoạch với k thực hiện), trong khi các

chỉ êti u kh ácgiữ nguy n, ảnh hê ưởng như thế nào t ớichỉ êti u k t quả được tính t ế ừ

c ác chỉ ti u đó Sử ụng phương pháp ày giúp cho những người quan t m đánh ê d n âgiá được chính x ác ảnh ưởng của ự thay đổi ừng chỉ ê h s t ti u đến ết quả chung, k

t c nhà ừ đó ác quản lý có thể đưa ra được ác ách ứng ử khác nhau trong năm c c x

tài chính tiếp theo đối ới ừng chỉ ti u nhằm ạo ra tình ình ài chính làm ạnh v t ê t h t mcho doanh nghiệp

1.2.4 Nội dung phân tích tài chính

Để có thể đánh giá toàn diện tình hình tài chính của doanh nghiệp, phân tích tài chính thường được tiến hành theo các nội dung sau:

Trang 32

- Phân tích khái quát tình hình tài chính thông qua các báo cáo tài chính (s biự ến động của t sài ản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, nộp ngân

sách, các cân đối ài chính t và k ết luận ơ ộ s b ),

- Phân tích hiệu quả tài chính (khả ăng quản l ài ản n ý t s và khả ăng sinh n

- Đánh gi chung về tình hình tài chính doanh nghiệp á

1.2.4.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính qua các báo cáo tài chính

Mục đích của phân tích này là xem xét sự biến động c t sủa ài ản, nguồnvốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuận, nộp âng n sách, các cân đối t ài chính…Tr n cơ ê

s c â í nở ác ph n t ch ày, nh quản là ý có thể út ra một ố ết luận ơ ộ ề ình hình r s k s b v t

t ài chính ủa doanh nghiệp, định ướng cho người ph n tích trong các ước tiếp c h â btheo

a) Phân tích khái quát bảng cân đối kế toán

Bảng ĐKT cho biết ự phát triển hay suy thoái ủa doanh nghiệp th ng C s c ôqua các bi n ế động v t s và ề ài ản nguồn vốn, đánh á m gi ức độ ù h cph ợp ủa c ác

bi n ế động này Ph n tích bảng CĐâ KT còn cho bi t c cấu t sế ơ ài ản, nguồn vốn và

c câác n đối ài chính, tr n cơ ở đó nhận định ơ ộ ề khả ăng sinh lời t ê s s b v n và m ức

độ ủi r ro c doanh nghiệp ủa

Trang 33

- Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn: Là trả ời cho c u hỏi doanh l ânghiệp có bao nhi u loại tài sản và giá mê trị ỗi loại là bao nhi u ởê thời i m xem đ ể

xét Ph n t h nâ íc ày cho biết: Mức độ biến động và m ù h c cáức độ ph ợp ủa c cơ ấu c

n và ày đặc trưng ủa c công nghệ ản xuất s và chính ách ài trợ ủa doanh nghiệp s t c

Phân t h cíc ơ cấu t sài ản, cơ ấ c u nguồn vốn và mối quan hệ ữa t s và gi ài ảnnguồn v ốn chính là việc ân tph ích c cơ ấu t ínài ch h của doanh nghiệp Cơ ấ c u tài

s ản phản ánh ình h h s t ìn ử ụng ốn, cơ ấu nguồn ốn phản ánh ình ình huy d v c v t hđộng ốn v , còn m ối quan hệ giữa t sài ản vàngu v phản ánh chồn ốn ính sách sử

dụng ốn ủa doanh nghiệp Qua đó giúp ác nh quản v c c à lý nắm được ình ình t h

phân bố t sài ản và nguồn vốn, biết được nguyên nh n câ ũng ư c nh ác dấu hiệu ảnh

hưởng đến c n bằng ài chính Từ đó, đề ra các quyết định đ ều ch h châ t i ỉn ính sách huy động và s dử ụng vốn của mìn đảm b h ảo cho doanh nghiệp có một cấu trúc

tài chính lanh mạnh, hiệu quả, tránh được ủi ro trong kinh doanh r

Để âph n t h khíc ái quát ình hình huy động t và s dử ụng ốn v , các à ânh ph n

tích tiến hành ác định ỷ trọng ủa ừng ộ phận ài ản trong tổng ài ản hay tỷ x t c t b t s t s

trọng c tủa ừng ộ phận nguồn ốn trong tổng nguồn ốn Các ỷ ọng b v v t tr đó được

nào, thời đ ểm nào i là thích hợp, xác định việc ra tăng hay cắt giảm àng ồn kho, h t

cũng như m d ức ự trữ àng ồn kho hợp h t lý trong từng thời ỳ, c chính sách k ó

Trang 34

thích hợp v ềthanh toán v ừa khuyến íc được kháckh h h hàng, vừa thu hồi vốn k ịpthời, tránh b iị ch ếm dụng ốn v

Phân tích c cơ ấu nguồn vốn cũng tiến h h t ng tàn ươ ự ân tíchph c cơ ấu t ài

sản B n cạnh ự so sánh ề biến động ủa ổng nguồn ốn ũng như ừng loạiê s v c t v c tnguồn vốn ợ ắn h(n ng ạn, nợ ài ạn, vốn CSH, nguồn kinh phí và ỹ khác) các d h qu

nh phà ân t h cíc òn ph ải xem xét ỷ trọng t t ừng loại nguồn v và ốn xu hướng biến động ủa c chúng thấy được mức hợp lý và mức an toan trong việc huy để độ độđộng ốn v

Hình 1.1: Biểu diễn ơ ấu ài ản, nguồn vốn c c t s và c câác n đối ài chính t

TSLĐ

Tiền Phải thu Hàng tồn kho

TSCĐ

NNH

Phải trả Vay ngắn hạn

Nợ định kỳ NDH

NGUỒN VỐN CHỦ

SỞ HỮU

Nguồn: Giáo trình “Cơ sở của quản lý tài chính doanh nghiệp”

- Phân tích các cân đối tài chính: Các cân đối tài chính bao gồm

(1) Cân đối giữa tài sản lưu động và nguồn vốn ngắn hạn: Tài sản lưu động nên được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn

(2) Cân đối giữa tài sản cố định và nguồn vốn dài hạn: tài sản cố định nên được tài trợ bởi nguồn vốn dài hạn

Các cân đối này có thể được biểu diễn như sau:

Trang 35

Tài sản ngắn hạn = Nguốn vốn ngắn hạn

Tài sản dài hạn = Nguồn vốn dài hạn

b) Phân tích khái quát báo cáo kết qủa hoạt động kinh doanh

Phân tích này cho biết kết quả cũng như biến động của doanh thu, chi phí, khấu hao tài sản cố định, lãi vay cho chủ nợ, thuế nộp ngân sách nhà nước và lãi của chủ sở hữu

Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh còn cho phép dự báo khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong tương lai Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cũng giúp nhà phân tích so sánh doanh thu với số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá, dịch vụ; so sánh tổng chi phí phát sinh với tổng số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở doanh thu và chi phí, có thể xác định được kết quả sản xuất kinh doanh thể hiện ở lãi hoặc lỗ trong năm Như vậy, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh kết quả kinh doanh, do đó phản ánh một phần quan trọng tình hình tài chính của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định Nó cung cấp những thông tin tổng hợp về tình hình và kết quả

sử dụng các nguồn lực về vốn và lao động, kỹ thuật và trình độ tổ chức sản xuất của doanh nghiệp

c) Phân tích khái quát báo cáo lưu chuyển tiền tệ

Phân tích này nhằm mục tiêu xác định:

- Các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài trợ của doanh nghiệp diễn ra như thế nào trong kỳ kế toán vừa qua

- Khái quát điểm mạnh, điểm yếu của từng hoạt động trên

Trang 36

- Xác định số dư tiền mặt thuần trong kỳ của tất cả các hoạt động và số dư tiền mặt cuối kỳ

1.2.4.2 Phân tích hiệu quả tài chính

Nhóm chỉ tiêu này nhằm đánh giá khả năng tạo ra lợi nhuận tối đa trên cơ

sở sử dụng tối thiểu nguồn lực hữu hạn hiện có Hiệu quả tài chính bao gồm 2 nhóm chỉ tiêu chính là khả năng sinh lời và khả năng quản lý tài sản trong đó khả năng quản lý tài sản là điều kiện cần cho việc tạo ra lợi nhuận tức là có được khả năng sinh lợi cao

a) Phân tích khả năng sinh lời

Các tỷ số khả năng sinh lời đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận doanh nghiệp trên cơ sở doanh thu và đầu tư vào tài sản Các tỷ số khả năng snh lời cơ bản bao gồm:

Sức sinh lợi cơ sở (Basic earning power, BEP): Chỉ số này cho biết một

trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được bao nhiêu đồng lãi cho toàn xã hội Đây là m ột chỉ ố ài chính quan tr s t ọng được c c ác ơ quan quản lý c nhà ủa

nước và c ác chủ ợ quan m n tâ

Trang 37

L ợi nhuận trước ãi vay v thuế, EBIT l à

Tổng tài sản Chỉ số này cho phép so sánh các doanh nghiệp có cơ cấu vốn khác nhau và thuế suất thu nhập khác nhau

Tỷ suất thu hồi tài sản (Return on assets, ROA): Chỉ số này cho biết một

trăm đồng vốn đầu tư vào doanh nghiệp tạo được bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu Đây là chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động đầu tư của Công ty, là cơ sở quan trọng để những người cho vay cân nhắc liệu xem Công ty có thể tạo ra mức sinh lời cao hơn chi phí sử dụng nợ hay không? Đồng thời là cơ sở quan trọng để chủ sở hữu đánh giá tác động của đòn bẩy tài chính và ra quyết định huy động vốn

Lãi ròng Tổng tài sản

Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu (Return on equity, ROE): Chỉ số này cho

biết một trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp góp phần tạo ra bao nhiêu đồng lãi cho chủ sở hữu Đây là một chỉ số tài chính quan trọng nhất và thiết thực nhất đối với chủ sở hữu

b) Phân tích khả năng quản lý tài sản

Trang 38

Nhà phân tích tài chính sử dụng các tỷ số về khả năng quản lý tài sản để

đo lường hiệu quả sử dụng các tài sản của doanh nghiệp hân tích khả năng Pquản lý tài sản là đánh giá hiệu suất, cường độ sử dụng (mức độ quay vòng) và sức sản xuất của tài sản trong năm Phân tích khả năng quản lý tài sản để trả lời câu hỏi: một đồng tài sản có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu

Vòng quay hàng tồn kho: Ch s nàỉ ố y cho biết một đồng vốn đầu tư vào hàng tồn kho góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu? Ngoài ra, nó còn bi ểu

thị ố s chu k sản xuất được ực ỳ th hiện trong một ăm n

0BHàng tồn kho bình quân Vòng quay hàng tồn kho cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí trên cơ sở sử dụng tốt các tài sản khác Vòng quay hàng tồn kho thấp là do quản lý vật tư, tổ chức sản xuất cũng như tổ chức bán hàng chưa tốt

Kỳ thu nợ bán chịu: Chỉ ố s n àyđo lường ức độ doanh nghiệp bán ch m ịu cho các bạn hàng ủa m c ình

Kỳ thu nợ dài phản ánh chính sách bán chịu táo bạo Có thể là dấu hiệu tốt nếu tốc độ tăng doanh thu lớn hơn tốc độ tăng khoản phải thu Nếu vận dụng đúng, chính sách bán chịu là một công cụ tốt để mở rộng thị phần và làm tăng doanh thu

Kỳ thu nợ bán chịu = Phải thu x 360

Doanh thu

Trang 39

Kỳ thu nợ dài có thể do yếu kém trong việc thu hồi khoản phải thu; doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn, khả năng sinh lợi thấp Kỳ thu nợ ngắn có thể do khả năng thu hồi khoản phải thu tốt, doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn, lợi nhuận có thể cao Kỳ thu nợ ngắn có thể do chính sách bán chịu quá chặt chẽ, dẫn tới đánh mất cơ hội bán hàng và cơ hội mở rộng quan hệ kinh doanh

Vòng quay tài sản cố định: Vòng quay TSCĐ trả lời câu hỏi: một đồng

tài sản cố định góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Doanh thu TSCĐ bình quân Vòng quay TSCĐ cao chứng tỏ TSCĐ có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và phát huy hết công suất Vòng quay TSCĐ cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nếu doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí sản xuất Vòng quay TSCĐ cao là một điều kiện quan trọng để sử dụng tốt TSLĐ Vòng quay TSCĐ thấp là do nhiều TSCĐ không hoạt động, chất lượng tài sản kém, hoặc không hoạt động hết công suất

Vòng quay tài sản lưu động: Vòng quay TSLĐ trả lời câu hỏi: một đồng

TSLĐ góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Doanh thu TSLĐ bình quân Vòng quay TSLĐ cao chứng tỏ TSLĐ có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và không bị giam giữ trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh Vòng quay TSLĐ cao là một cơ sở tốt để có lợi nhuận cao nhờ tiết kiệm được chi phí và giảm được lượng vốn đầu tư Vòng quay TSLĐ thấp là

Trang 40

do tiền mặt nhàn rỗi, thu hồi khoản phải thu kém, chính sách bán chịu quá rộng rãi, quản lý vật tư không tốt, quản lý sản xuất không tốt, quản lý bán hàng không tốt

Vòng quay tổng tài sản: Vòng quay TTS trả lời câu hỏi: một đồng tài sản

góp phần tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu?

Vòng quay TTS =

Doanh thu TTS bình quân Vòng quay TTS đánh giá tổng hợp khả năng quản lý TSCĐ và TSLĐ của doanh nghiệp Vòng quay TTS cao chứng tỏ các tài sản của doanh nghiệp có chất lượng cao, được tận dụng đầy đủ, không bị nhàn rỗi và không bị giam giữ trong các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh Vòng quay TTS cao là một cơ

sở tốt để có lợi nhuận cao Vòng quay TTS thấp là do yếu kém trong quản lý TSCĐ, quản lý tiền mặt, quản lý khoản phải thu, chính sách bán chịu, quản lý vật

tư, quản lý sản xuất, quản lý bán hàng

1.2.4.3 Phân tích rủi ro tài chính

Rủi ro tài chính được phản ánh qua khả năng thanh khoản và khả năng quản lý nợ

a) Phân tích khả năng thanh khoản

Khả năng thanh khoản là khả năng thanh toán nợ ngắn hạn Đây là những chỉ tiêu được rất nhiều người quan tâm như nhà đầu tư, người cho vay, người cung cấp nguyên vật liệu… Họ luôn đặt ra cầu hỏi: hiện doanh nghiệp có khả

Tiêu đề	Hoàn Thiện Phân Tích Tài Chính Tại Công Ty Cao Su 75 - Bộ Quốc Phòng
Tác giả	Lê Thị Thanh Chi
Người hướng dẫn	TS. Nghiêm Sỹ Thương
Trường học	Trường Đại Học Bách Khoa Hà Nội
Chuyên ngành	Quản Trị Kinh Doanh
Thể loại	Luận Văn Thạc Sĩ
Năm xuất bản	2009
Thành phố	Hà Nội

Định dạng
Số trang	125
Dung lượng	1,85 MB