Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu ngành vận tải biển niêm yết trên ttck việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH  KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Tên đề tài: NGHIÊN CỨU NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU NGÀNH VẬN TẢI BIỂN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Sinh viên thực Lớp Khóa học Mã sinh viên Giảng viên hướng dẫn : Nguyễn Thị Thùy Linh : K21TCI : 2018-2022 : 21A4010314 : PGS.TS Nguyễn Thanh Phương Hà Nội, tháng năm 2022 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014127877061000000 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khóa luận “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu ngành vận tải biển niêm yết TTCK Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập riêng em, khơng chép từ tài liệu Các số liệu sử dụng phân tích lấy từ báo cáo có nguồn gốc rõ ràng, minh bạch Các kết nghiên cứu em chưa công bố cơng trình khác Hà Nội, ngày 22 tháng 05 năm 2022 Sinh viên thực Nguyễn Thị Thùy Linh i LỜI CẢM ƠN Trong trình thực tập cơng ty chứng khốn VPS từ ngày 10 tháng năm 2022, em xin chân thành cảm ơn giúp đỡ hướng dẫn nhiệt tình anh Vũ Đức Anh - Trưởng phịng kinh doanh cơng ty chứng khốn VPS anh chị phịng tư vấn đầu tư giúp đỡ em hoàn thành tốt công việc giao thời gian thực tập cơng ty Ngồi ra, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến toàn thể quý thầy trường Học Viện Ngân Hàng nói chung thầy khoa Tài nói riêng dạy cho em kiến thức, kinh nghiệm quan trọng cần có để hồn thành tốt chương trình học suốt bốn năm Học Viện Ngân Hàng Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới thầy giáo PGS.TS Nguyễn Thanh Phương Trong trình nghiên cứu khóa luận thầy ln tận tình chia sẻ, hướng dẫn theo sát em q trình viết khóa luận để em hồn thành khóa luận cách hồn chỉnh tiến độ mà nhà trường đặt Cuối cùng, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới gia đình bạn bè thời gian qua ln bên cạnh động viên tạo động lực cho em trình học tập việc hoạch định kế hoạch công việc tương lai tới cho em Mặc dù em nỗ lực để hoàn thành nghiên cứu cách hoàn chỉnh tiến độ Tuy nhiên có sai sót nghiên cứu điều khó tránh khỏi, mà em mong nhận góp ý q thầy để nghiên cứu em hoàn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 22 tháng 05 năm 2022 Sinh viên thực Nguyễn Thị Thùy Linh ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG vi DANH MỤC BIỂU ĐỒ vii PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Tổng quan nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu 5 Phương pháp nghiên cứu Chương 1: Cơ sở lý luận nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu 1.1 Cổ phiếu 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm cổ phiếu 1.1.3 Các hình thức biểu thị giá trị cổ phiếu thường 1.1.4 Các phương pháp định giá cổ phiếu 1.2 Nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu 15 1.2.1 Nhân tố vĩ mô 15 1.2.2 Nhân tố vi mô 16 1.2.3 Yếu tố tâm lý 18 1.3 Tổng quan ngành vận tải biển 19 1.3.1 Khái niệm ngành vận tải biển 19 1.3.2 Đặc điểm ngành vận tải biển 19 1.3.3 Vai trò ngành vận tải biển 20 1.3.4 Phân loại tổ chức vận tải biển 20 Chương 2: Thực trạng ngành vận tải biển biến động giá cổ phiếu ngành vận tải biển niêm yết TTCKVN 21 iii 2.1 Thực trạng ngành vận tải biển 22 2.1.1 Đội tàu thị phần 22 2.1.2 Sản lượng hàng hóa vận tải biển 25 2.1.3 Giá cước vận chuyển 27 2.2 Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng tới biến động giá cổ phiếu ngành vận tải biển niêm yết TTCK 30 2.2.1 Nhân tố vĩ mô 30 2.2.2 Nhân tố vi mô 32 2.3 Đo lường nhân tố ảnh hưởng tới biến động giá cổ phiếu ngành vận tải biển niêm yết TTCK 33 2.3.1 Phương pháp mơ hình nghiên cứu 33 2.3.2 Các giả thuyết nghiên cứu 35 2.3.3 Phương pháp định lượng 36 2.3.4 Dữ liệu nghiên cứu 36 Chương 3: Kết luận khuyến nghị 38 3.1 Kết nghiên cứu 38 3.1.1 Mô tả tổng quan số liệu nghiên cứu 38 3.1.2 Hồi quy lựa chọn mơ hình hồi quy phù hợp 39 3.2 Phân tích kết nghiên cứu 46 3.3 Khuyến nghị 50 3.3.1 Đối với UBCKNN Chính Phủ 50 3.3.2 Đối với Nhà đầu tư 51 3.3.3 Đối với DN ngành vận tải biển 52 3.4 Hạn chế mơ hình nghiên cứu hướng nghiên cứu 53 3.4.1 Hạn chế mơ hình nghiên cứu 53 3.4.2 Hướng nghiên cứu 53 TÀI LIỆU THAM KHẢO 54 iv DANH MỤC VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt TTCK Thị trường chứng khoán NĐT Nhà đầu tư DN Doanh nghiệp UBCKNN Uỷ ban Chứng Khoán nhà nước UNCTAD Hội nghị Liên Hợp Quốc Thương mại Phát triển VSD Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam HOSE Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội WCI Giá cước vận tải container BDI Giá cước vận chuyển hàng rời BCTC Báo cáo tài ĐLC Độ lệch chuẩn EPS Thu nhập cổ phiếu P/E Hệ số giá thu nhập ROA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROE Tỷ suất sinh lời tổng nguồn vốn GDP Tổng sản phẩm quốc nội INF Lạm phát SIZE Quy mô doanh nghiệp PSSS Phương sai sai số TTQ Tự tương quan Pooled OLS Hồi quy phương pháp bình phương nhỏ REM Mơ hình tác động ngẫu nhiên FEM Mơ hình tác động cố định FGLS Phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát VIF Hệ số nhân tử phóng đại phương sai v DANH MỤC BẢNG Số Bảng trang Bảng 2.1: Bảng mô tả biến nghiên cứu mơ hình 34 Bảng 3.1: Bảng kết thống kê mô tả 38 Bảng 3.2: Bảng biểu thị mức độ tương quan biến mơ hình 40 Bảng 3.3: Bảng kết mơ hình hồi quy Pooled OLS 41 Bảng 3.4: Bảng kiểm định tượng đa cộng tuyến cho mơ hình Pooled OLS 41 Bảng 3.5: Bảng kết mơ hình FEM REM 42 Bảng 3.6: Bảng so sánh giả thuyết nghiên cứu kết nghiên cứu 50 vi DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ Trang Biểu đồ 2.1: Cơ cấu đội tàu vận tải biển Việt Nam theo loại tàu vận tải 22 Biểu đồ 2.2: Đội tàu biển mang cờ quốc tịch nước thuộc sở hữu 24 doanh nghiệp Việt Nam Biểu đồ 2.3: Sản lượng hàng hóa thơng qua cảng biển Việt Nam 26 Biểu đồ 2.4: Chỉ số giá cước vận tải hàng rời Baltic Dry Index (BDI) 28 Biều đồ 2.5: Drewry World Container Index (US $/40ft) 29 Biểu đồ 2.6: Trade Routes from Shanghai (US $/40ft) 29 vii PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Thị trường chứng khoán kênh đầu tư đông đảo NĐT ngồi nước có hứng thú quan tâm ngày Đây nơi diễn giao dịch mua bán, trao đổi cổ phiếu trái phiếu nhà đầu tư thông qua môi giới cơng ty chứng khốn Nhưng kênh mà chứa đựng nhiều rủi ro nhà đầu tư khơng tìm hiểu kĩ lưỡng Năm 2021 vừa qua năm mà coi bùng nổ thị trường chứng khoán Việt Nam Theo số liệu từ Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) cho biết năm 2021 số lượng tài khoản chứng khoán mở lên đến số 1,5 triệu tài khoản chứng khoán, mức tăng lớn gấp rưỡi tổng số tài khoản mở năm gần từ 2017 đến 2020 cộng lại Không tính riêng giá trị mua rịng qua khớp lệnh nhà đầu tư cá nhân nước lên đến số gần 93.079 tỷ đồng tương ứng với tỷ USD Những số liệu cho thấy 2021 năm mà đông đảo nhà đầu tư tham gia, sức mua vô nhiều Chỉ số VN-Index đạt mức số cao 1500,81 điểm, mức cao 21 năm hoạt động Năm 2021 năm mà dịch bệnh ảnh hưởng nặng nề đợt bùng phát dịch từ 30-4 Diễn biến dịch bệnh phức tạp kéo dài tới cuối năm Nhiều ngành nghề bị ảnh hưởng nặng nề diễn biến dịch khiến nhiều công ty phải đóng cửa, phá sản theo hướng chuyển đổi kinh doanh sang lĩnh vực khác Nhưng số lại có số ngành lại hưởng lợi nhiều từ yếu tố dịch bệnh kể tới ngành bán lẻ, dược phẩm, công nghệ, vận tải biển Bài nghiên cứu em nói riêng ngành vận tải biển ngành có tầm ảnh hưởng quan trọng hoạt động thương mại quốc tế Hoạt động giao thương quốc tế hoạt động cần có vấn đề cần quan tâm quốc gia giới để trình phát triển hội nhập kinh tế mở rộng Trong hoạt động thương mại quốc tế, có tới 80% lượng hàng hóa xuất nhập vận chuyển đường biển để di chuyển tới quốc gia khác Việt Nam quốc gia có đặc điểm lợi mặt vị trí địa lí thuận lợi đường bờ biển dài tới 3260km tạo hội để phát triển ngành vận tải biển Thời gian gần đây, ngành vận tải biển liên tiếp đạt số tăng trưởng ấn tượng mạnh mặc cho ảnh hưởng dịch bệnh tiếp tục diễn ngành mang lại mức độ đóng góp đáng kể tới kinh tế quốc gia Năm 2021 vừa qua, ngành vận tải biển hưởng lợi đáng kể việc gián đoạn chuỗi cung ứng, tăng mức giá chi phí cước vận tải biển Từ khiến doanh thu công ty vận tải biển tăng lên đáng kể Còn mã cổ phiếu ngành vận tải biển năm 2021 vừa qua có mức độ tăng trưởng vơ bật ấn tượng, điểm qua số mã có mức tăng trưởng đáng kể như: HAH (295%), VOS (722%), VNA (673%), MVN (205%), SGP (183%) Nhìn vào số liệu biến động giá cổ phiếu nhóm ngành vận tải biển, em thấy tầm ảnh hưởng nhóm ngành vận tải biển thị trường chứng khoán không nhỏ, NĐT theo dõi trọng nhiều Tuy nhiên thực tế lại nhóm cổ phiếu có mức biến động bất thường nhiều năm qua Liệu nhân tố tác động tới giá cổ phiếu để cổ phiếu vận tải biển tăng trưởng cách khơng ngờ đến có phải nguyên nhân hưởng lợi từ giá cước vận tải cao yếu tố khác? Hiện TTCK Việt Nam có nhiều cơng trình nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố tới biến động giá cổ phiếu nói chung nhiên để rõ nhân tố ảnh hưởng tới nhóm ngành vận tải biển cịn hạn chế Chính mà lí thiết yếu để em muốn tìm hiểu lựa chọn đề tài làm chủ đề nghiên cứu cho khóa luận Tổng quan nghiên cứu Trong khứ có nhiều nghiên cứu nước ngồi nước nói nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu nói chung có cơng trình nghiên cứu nói nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu ngành vận tải biển niêm yết TTCK VN Hơn hết em thấy nghiên cứu dừng lại việc đánh giá mang tính tổng quát thị trường chung chưa cụ thể mảng vận tải biển Chính mà em lựa chọn nghiên cứu cho khóa luận Dưới số nghiên cứu nói nhân tố ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu nói chung mà em có tìm hiểu được: 2.1 Các nghiên cứu nước Nawazish Mirza (2008) Nawazish Mirza vào tháng năm 2008 nghiên cứu tỷ lệ B/M yếu tố định đến giá cổ phiếu Tác giả cho thấy chênh lệch giá trị sổ sách giá trị