1330 phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng công cụ phái sinh tại CTY CP hóa dầu quân đội luận văn thạc sỹ (FILE WORD)

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ĐỖ THỊ MINH TRANG PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ BẰNG CƠNG CỤ PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN HĨA DẦU QN ĐỘI LUẢN VĂN THAC SĨ KINH TẾ Hà Nội- 2019 NGÂN H ÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG ĐỖ THỊ MINH TRANG PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ BẰNG CƠNG CỤ PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN HĨA DẦU QN ĐỘI Chuyên ngành: Tài - ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN THỊ THANH TÚ Hà Nội- 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sỹ kinh tế tự thân thực có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn khơng chép cơng trình nghiên cứu người khác Các số liệu thông tin sử dụng luận văn có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm lời cam đoan này! Học viên ĐỖ THỊ MINH TRANG MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH .5 1.1Rủi ro tỷ giá trình hình thành cơng cụ phịng ngừa rủi ro 1.1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.2 Rủi ro tỷ giá 1.1.3 Phân tích rủi ro tỷ giá hoạt động xuất nhập 1.1.4 Phòng ngừa rủi ro tỷ giá 1.2 Tổng quan thị trường ngoại hối 10 1.2.1 Lịch sử hình thành phát triển thị trường ngoại hối 10 1.2.2 Khái niệm thị trường ngoại hối 10 1.2.3 Đặc điểm thị trường ngoại hối 10 1.2.4 Chức thị trường ngoại hối 11 1.2.5 Các nghiệp vụ thị trường ngoại hối 11 1.2.6 Thị trường ngoại hối Việt Nam 11 1.3 Chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá sản phẩm phái sinh .12 1.3.1 Phòng ngừa rủi ro hợp đồng kỳ hạn 12 1.3.2 Phòng ngừa rủi ro hợp đồng tương lai 13 1.3.3 Phịng ngừa rủi ro hợp đồng hốn đổi 16 1.3.4 Phòng ngừa rủi ro hợp đồng quyền chọn 18 1.4 Sự phát triển thị trường phái sinh Việt Nam 19 1.4.1 Giao dịch kỳ hạn 19 1.4.2 Giao dịch hoán đổi 21 1.4.3 Giao dịch quyền chọn 22 1.5 Kinh nghiệm nước việc sử dụng ngoại hối phái sinh 23 Ket luận chương 25 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG SỬ DỤNG CƠNG CỤ PHÁI SINH PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HỐ DẦU QN ĐỘI 26 2.1 Giới thiệu cơng ty 26 2.1.1 Thông tin 26 2.1.2 Sơ đồ tổ chức .26 2.1.3 Chức nhiệm vụ phận 27 2.1.4 Ngành nghề kinh doanh 28 2.1.5 Quá trình xây dựng phát triển 29 2.1.6 Định hướng phát triển thời gian tới 30 2.2 Mức độ vận dụng cơng cụ phái sinh vào q trình quản trị rủi ro tỷ giá Mipec 30 2.2.1 Chiến lược Mua quyền chọn Mua 31 2.2.2 Thực trạng sử dụng Hợp đồng quyền chọn Mipec 35 2.2.3 Những thành tựu đạt việc vận dụng cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tỷ giá Mipec 44 2.2.4 Những hạn chế trình áp dụng sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá 45 Kết luận chương 47 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH VIỆC PHỊNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ BẰNG CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 48 3.1 Đề xuất số giải pháp áp dụng công cụ phái sinh vào phòng ngừa rủi ro tỷ giá Cơng ty Cổ phần Hố dầu Qn đội .48 3.1.1 Sử dụng Công cụ ngoại hối kỳ hạn (Forward) 48 3.1.2 Sử dụng công cụ Tương lai ngoại hối 49 3.2 Đề xuất số giải pháp cho việc sử dụng công cụ phái sinh ngoại hối 3.2.1 phía ngân hàng thương mại 54 3.2.2 Về phía Cơng ty cổ phần Hóa dầu Qn đội 58 3.2.3 Các kiến nghị vĩ mô phát triển thị trường công cụ phái sinh 59 3.2.4 Các kiến nghị vĩ mô sách tỷ giá điều hành thị trường ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước 62 Ket luận chương 68 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH DANH MỤCMỤC BẢNG, VIẾT BIỂU, TẮT SƠ ĐÒ BẢNG Bảng 1.4.1: Mức gia tăng tỷ giá giao dịch có kỳ hạn 20 Bảng 2.2.2.1 So sánh Ket việc sử dụng Hợp đồng quyền chọn 37 Bảng 2.2.2.2 Tổng hợp cácHợp đồng quyền chọn sử dụng 39 Bảng 2.2.2.3 Tổng hợp cácHợp đồng nhậpkhẩu xăng dầu năm 2017 .40 Bảng 2.2.2.4: Tổng hợp cácHợp đồng nhậpkhẩu xăng dầu năm 2018 .42 Bảng 2.2.2.5: Tổng hợp cácHợp đồng nhậpkhẩu xăng dầu năm 2019 .43 BIỂU Biểu đồ 2.2.2.1: Sự biến động tỷ giá USD/VND giai đoạn 2014-2015 35 Biểu đồ 2.2.2.2: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2018 38 Biểu đồ 2.2.2.3 Tỷ giá USD/VND năm 2017 41 Biểu đồ 2.2.2.4: Tỷ giá USD/VND năm 2018 42 Biểu đồ 2.2.2.5: Tỷ giá USD/VND tháng đầu năm 2019 .43 Biểu đồ 2.2.2.6: Lợi nhuận sau thuế Mipec giai đoạn2016-2018 44 SƠ ĐÒ Sơ đồ 2.1: MIPEC VCB DN Sơ đồ tổ chức Công ty Cổ phần Hố dầu Qn đội 26 Cơng ty Cổ phần Hoá dầu Quân đội Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Doanh nghiệp EXCHANGE Thị trường tập trung FOREX Thị trường ngoại hối FORWARD Giao dịch có kỳ hạn FUTURE Giao dịch giao sau NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương NHNN Ngân hàng nhà nước OPTION Giao dịch quyền chọn OTC Thị trường phi tập trung SPOT Giao dịch giao SWAP Giao dịch hoán đổi TMCP Thương mại cổ phần VINAFOREX Thị trường ngoại hối Việt Nam ... MẠNH VIỆC PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ BẰNG CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH 48 3.1 Đề xuất số giải pháp áp dụng công cụ phái sinh vào phịng ngừa rủi ro tỷ giá Cơng ty Cổ phần Hoá dầu Quân đội ... QUAN VỀ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CƠNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH .5 1. 1Rủi ro tỷ giá trình hình thành cơng cụ phịng ngừa rủi ro 1.1.1 Tỷ giá hối đoái 1.1.2 Rủi ro tỷ giá ... Tổng quan rủi ro tỷ giá hối đối cơng cụ tài phái sinh - Chương 2: Thực tiễn áp dụng cơng cụ phái sinh phịng ngừa rủi ro tỷ giá Cơng ty Cổ phần Hố dầu Qn đội CHƯƠNG TỎNG QUAN VỀ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI