Vì vậy, hiệu quả trong công tác quản trị tài sản ngắn hạn ảnh hưởng trựctiếp tới kết quả sản xuất kinh doanh, quyết định tới lãi lỗ của doanh nghiệp.. Từ đó cho thấy việc đưa ra các giải
TỔNG QUAN CHUNG VỀ QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI
TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI
Trong bối cảnh kinh tế thị trường hiện nay, việc duy trì và phát triển bền vững của doanh nghiệp phụ thuộc vào tiềm lực tài chính, đặc biệt là tài sản ngắn hạn Mỗi doanh nghiệp có cơ cấu tài sản ngắn hạn khác nhau tùy thuộc vào lĩnh vực hoạt động Quản trị tài sản ngắn hạn hiệu quả là rất quan trọng, vì quản lý kém có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận Do đó, việc áp dụng các giải pháp quản trị tài sản ngắn hạn hợp lý là yếu tố then chốt trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.2.1 Khái niệm về tài sản ngắn hạn.
Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp, theo PGS.TS Lưu Thị Hương (2013), là những tài sản thuộc quyền sở hữu và quản lý của doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyển và thu hồi vốn trong một kỳ kinh doanh hoặc trong một năm Chúng bao gồm tiền, hiện vật (như vật tư, hàng hóa), đầu tư ngắn hạn và các khoản nợ phải thu Tài sản ngắn hạn đóng vai trò quan trọng trong doanh nghiệp, không chỉ trong lĩnh vực sản xuất với nguyên vật liệu, vật đóng gói hay phụ tùng thay thế, mà còn trong lĩnh vực lưu thông, nơi chúng thường xuyên thay thế lẫn nhau để đảm bảo quá trình sản xuất diễn ra liên tục.
2.2.2 Đặc điểm của tài sản ngắn hạn.
Tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp thường xuyên thay đổi hình thái và giá trị của nó được chuyển hóa vào giá trị sản phẩm sau mỗi chu kỳ sản xuất Đối với doanh nghiệp sản xuất, tài sản ngắn hạn bắt đầu từ tiền, sau đó chuyển thành vật tư nguyên liệu, tiếp theo là sản phẩm dở dang, và cuối cùng trở thành sản phẩm hoàn thiện để bán và thu hồi tiền.
T-H-SX-H’-T’ Đối với các doanh nghiệp thương mại, hình thái sản ngắn hạn T-H-T’, tài sản ngắn hạn vận động nhanh hơn so với các doanh nghiệp sản xuất, từ hình thái ban đầu là tiền rồi chuyển sang hình thía hàng hóa khi doanh nghiệp thu mua, đem bán hàng hóa và thu về thành tiền.
Tài sản ngắn hạn đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh, giúp duy trì sự liên tục và không bị gián đoạn Những đặc điểm của tài sản ngắn hạn bao gồm tính thanh khoản cao, khả năng chuyển đổi thành tiền mặt nhanh chóng và thường xuyên được luân chuyển trong quá trình kinh doanh.
+ TSNH có tính thanh khoản cao nên đáp ứng được khả năng thanh toán của doanh nghiệp.
TSNH là một thành phần quan trọng trong vốn sản xuất kinh doanh, hoạt động và luân chuyển liên tục trong tất cả các giai đoạn của quá trình sản xuất và kinh doanh.
+ TSNH dễ dàng chuyển hóa từ dạng vật chất sang tiền tệ dễ dàng mà không chịu chi phí lớn.
+ TSNH chỉ tham gia vào một chu kỳ kinh doanh, toàn bộ giá trị TSNH được thu hồi khi kết thúc chu kỳ kinh doanh.
Các khoản đầu tư vào tài sản ngắn hạn có tính linh hoạt cao, cho phép hủy bỏ bất cứ lúc nào mà không tốn kém nhiều chi phí Điều này là do tài sản ngắn hạn cần phải phản ứng nhanh chóng trước sự biến động của doanh số và sản xuất Tuy nhiên, tài sản ngắn hạn cũng thường chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố mùa vụ và chu kỳ kinh doanh.
2.2.3 Phân loại tài sản ngắn hạn
Việc phân loại tài sản ngắn hạn (TSNH) phụ thuộc vào mục tiêu của nhà quản lý, với hai tiêu chí chính thường được áp dụng: phân loại theo hình thức biểu hiện và theo vai trò của TSNH trong hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, công ty quyết định áp dụng cách phân loại riêng.
Tiền và các khoản tương đương tiền: Tiền mặt bao gồm tiền tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển và các khoản tương đương tiền.
Các khoản tương đương tiền: là các loại chứng khoán có tính thanh khoản cao
Các khoản đầu tư ngắn hạn có thời gian thu hồi hoặc đáo hạn không quá 3 tháng cho phép chuyển đổi dễ dàng thành tiền mặt với mức rủi ro thấp trong quá trình thanh toán.
Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn bao gồm tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn, chứng khoán ngắn hạn, dự phòng đầu tư ngắn hạn, cho vay và các hình thức đầu tư ngắn hạn khác Những khoản đầu tư này thường có thời gian thu hồi vốn trong một chu kỳ kinh doanh.
Các khoản phải thu bao gồm: khoản phải thu khách hàng, khoản trả trước cho người bán, khoản phải thu nội bộ, khoản tạm ứng cho nhân viên, khoản thế chấp ký quỹ và các khoản phải thu khác Để cạnh tranh hiệu quả, doanh nghiệp cần chú trọng đến chất lượng sản phẩm, giá cả và dịch vụ, trong đó chính sách tín dụng thương mại đóng vai trò quan trọng, ảnh hưởng lớn đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh.
Hàng tồn kho: bao gồm nguyên nhiên vật liệu, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm và sản phẩm hoàn thành.
Nguyên nhiên vật liệu là các đối tượng lao động mà doanh nghiệp thu mua từ bên ngoài hoặc tự chế biến và dự trữ, nhằm phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh để tạo ra sản phẩm.
Sản phẩm dở dang là khối lượng sản phẩm chưa hoàn thành trong quá trình sản xuất, gia công hoặc chế biến Chúng có thể đang ở các giai đoạn khác nhau của quy trình công nghệ hoặc đã hoàn thành một số bước nhưng vẫn cần tiếp tục gia công để trở thành thành phẩm.
Bán thành phẩm là những sản phẩm đã hoàn thành một hoặc một số bước trong quy trình sản xuất, nhưng chưa qua công đoạn cuối cùng Những sản phẩm này sẽ được lưu kho hoặc chuyển giao để tiếp tục chế biến thành sản phẩm hoàn thiện, sẵn sàng để bán ra thị trường.
Tài sản ngắn hạn khác bao gồm các khoản chi phí trả trước ngắn hạn, tạm ứng, thuế giá trị gia tăng có thể khấu trừ, các khoản thuế phải thu và các tài sản ngắn hạn khác.
2.2.4 Vai trò của tài sản ngắn hạn.
Tài sản ngắn hạn (TSNH) đóng vai trò thiết yếu trong sự tồn tại và phát triển bền vững của mọi doanh nghiệp Bất kể lĩnh vực hoạt động, doanh nghiệp đều cần TSNH để thực hiện hiệu quả quá trình sản xuất, kinh doanh và cung cấp dịch vụ.
TSNH giúp quá trình sản xuất của doanh nghiệp diễn ra liên tục từ khâu nhập nguyên liệu, sản xuất hàng hóa đến tiêu thụ sản phẩm.
QUẢN TRỊ TÀI SẢN TRONG DOANH NGHIỆP
Giá trị tài sản ngắn hạn (TSNH) thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng giá trị của doanh nghiệp và là loại tài sản thường xuyên luân chuyển trong quá trình sản xuất kinh doanh Quản trị TSNH có ảnh hưởng đáng kể đến kết quả hoạt động của doanh nghiệp; nếu không được hoạch định và kiểm soát hợp lý, các loại TSNH có thể dẫn đến thất bại trong việc hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp.
2.3.1 Nội dung quản trị tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp.
Quản trị tài sản ngắn hạn (TSNH) trong doanh nghiệp bao gồm nhiều hình thức khác nhau, với tiền mặt, khoản phải thu và hàng tồn kho là ba bộ phận quan trọng nhất Do đó, quản trị tiền mặt, quản trị khoản phải thu và quản trị hàng tồn kho là những nội dung chủ yếu trong công tác quản trị TSNH của doanh nghiệp.
- Sự cần thiết của quản trị tiền mặt
Tài sản bằng tiền đóng vai trò quan trọng trong khả năng thanh toán của doanh nghiệp, yêu cầu một lượng tiền nhất định để duy trì tình hình tài chính ổn định.
Tài sản bằng tiền là loại tài sản linh hoạt, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Việc gửi tiền không chỉ cần thiết mà còn giúp doanh nghiệp duy trì tiền mặt, từ đó tận dụng cơ hội kinh doanh tốt hơn nhờ khả năng chủ động trong thanh toán và chi trả.
Quản lý tiền mặt hiệu quả là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán và đáp ứng nhanh chóng nhu cầu giao dịch hàng ngày như mua sắm vật tư và thanh toán chi phí Nếu doanh nghiệp chỉ giữ tài sản khác mà không có tiền mặt, chi phí giao dịch có thể tăng cao và thời gian thực hiện giao dịch cũng sẽ kéo dài do tính thanh khoản thấp của các tài sản này.
Dòng tiền của doanh nghiệp thường khó dự đoán, vì vậy cần duy trì một lượng tiền mặt nhất định để đáp ứng các nhu cầu bất ngờ Khi có đủ tiền mặt, doanh nghiệp có thể tận dụng các khoản chiết khấu khi mua hàng hóa và dịch vụ, từ đó nâng cao khả năng thanh toán nhanh Việc duy trì chỉ số thanh toán ngắn hạn tốt sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh.
- Mục tiêu của quản trị tiền
Tiền là tài sản có tính thanh khoản cao nhất trong doanh nghiệp, giúp đảm bảo khả năng thanh toán và phòng ngừa rủi ro Tuy nhiên, tiền cũng không sinh lời, vì vậy việc xác định mức tiền hợp lý để vừa đảm bảo khả năng thanh toán vừa tránh ứ đọng vốn là rất quan trọng trong quản trị tài chính Mục tiêu chính của quản trị tiền mặt là duy trì lượng tiền cần thiết cho nhu cầu thanh toán kịp thời, đồng thời tối thiểu hóa chi phí lưu giữ tiền mặt, giảm rủi ro về lãi suất và tỷ giá hối đoái, cũng như tối ưu hóa việc vay ngắn hạn hoặc đầu tư sinh lời.
- Nội dung của quản trị tiền mặt
Thiết lập mức dự trữ tiền tối ưu là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp đảm bảo khả năng thanh toán kịp thời, giảm thiểu rủi ro về tài chính Việc duy trì mức tồn trữ tiền mặt hợp lý không chỉ giúp doanh nghiệp giữ uy tín với nhà cung cấp mà còn tạo cơ hội để tận dụng những cơ hội kinh doanh, từ đó gia tăng khả năng thu lợi nhuận cao.
Khi xác định mức dự trữ tiền mặt cho doanh nghiệp, các doanh nghiệp cần căn cứ vào quy mô kinh doanh để duy trì sự ổn định tài chính Có nhiều phương pháp để xác định mức tồn trữ tiền mặt hợp lý, chẳng hạn như sử dụng mô hình EOQ, mô hình Miller-Orr, hoặc dựa vào kinh nghiệm thực tế.
Mô hình quản lý tiền mặt EOQ :
Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu M*: M* = √ 2 X Mn XCb i
M* : Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu
Mn: Tổng mức tiền mặt giải ngân hằng năm
Cb : Chi phí cho một lần bán chứng khoán thanh khoản i: Lãi suất
Mô hình này chỉ ra rằng lãi suất cao dẫn đến doanh nghiệp giữ số dư tiền mặt thấp hơn, từ đó làm giảm doanh số bán chứng khoán nhưng tăng tần suất bán (M* thấp hơn) Ngược lại, khi chi phí cho mỗi lần bán chứng khoán cao, doanh nghiệp nên duy trì số tiền mặt lớn hơn.
Xác định tiền mặt giới hạn dưới, theo mô hình Miller -Orr, khoảng giao động của tiền (d) và tiền mặt giới hạn trên của (H*) được xác định như sau:
Khoảng giao động của tiền : d = 3√~^ b
Tiền mặt giới hạn trên: H* = Z* + 2 d = 3Z* - 2L
Biểu đồ 1.1 : Mô hình Miller - Orr
F là chi phí giao dịch khi chuyển chứng khoán thanh khoản thành tiền
T là tổng nhu cầu sử dụng tiền
K là chi phí cơ hội cho việc nắm giữ tiền
Vb là phương sai của thu chi ngân quỹ
Sử dụng mô hình Miller - Orr nhà quản trị tài chính cần phải thực hiện 4 bước: Bước 1: Xác định tiền mặt giới ạn dưới (L)
Bước 2: Xác định phương sai thu chi ngân quỹ (Vb)
Bước 3: Xác định lãi suất (K)
Bước 4: Xác định chi phí giao dịch của việc mua hoặc bán chứng khoán thanh khoản (F).
Quản lý tiền mặt dự trữ hiệu quả là yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán, tạo ra quỹ dự phòng và tối ưu hóa cơ hội đầu tư.
Xác định lượng tiền mặt cần thiết dựa vào kinh nghiệm.
Phương pháp lập kế hoạch tài chính dựa trên số liệu thống kê từ các năm trước giúp doanh nghiệp xác định nhu cầu tài chính cho từng giai đoạn trong niên độ sản xuất kinh doanh Thông thường, tỷ lệ phần trăm doanh số bán hàng trong một giai đoạn được sử dụng để tính toán lượng tiền cần thiết Khi doanh số bán tăng, lượng tiền cần thiết sẽ giảm tương ứng với một tỷ lệ phần trăm nhất định do chi phí bán hàng và sản xuất giảm.
Phương pháp này thường áp dụng trong điều kiện tình hình sản xuất kinh doanh tương đối ổn định hoặc mang tính chu kỳ.
- Dự báo chính xác dòng tiền thu vào và chi ra
Bằng cách so sánh các luồng tiền mặt vào và ra, doanh nghiệp có thể xác định mức thặng dư hoặc thiếu hụt ngân quỹ, từ đó thực hiện các biện pháp cân đối thu chi hiệu quả.
Tăng cường thu hồi nợ phải thu một cách nhanh chóng, đồng thời tối ưu hóa tốc độ xuất quỹ hoặc khéo léo quản lý các khoản nợ đang trong quá trình thanh toán để cải thiện dòng tiền.
Doanh nghiệp có thể huy động các khoản vay hoặc các khoản nợ chưa tới kỳ thanh toán.
Khi dòng tiền vào vượt quá dòng tiền ra, doanh nghiệp có thể tận dụng phần thặng dư để thực hiện các khoản đầu tư trong thời gian cho phép, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.
- Thực hiện các biện pháp quản lý chặt chẽ các khoản thu, chi bằng tiền
CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI CÔNG TÁC QUẢN TRỊ TÀI SẢN NGẮN HẠN
Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp luôn biến đổi và tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau Trong quá trình này, tài sản ngắn hạn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố, điều này có thể tác động đến hiệu quả sử dụng của chúng trong doanh nghiệp.
2.4.1 Các nhân tố khách quan.
Các nhân tố khách quan có thể ảnh hưởng tích cực hoặc tiêu cực đến sự phát triển của doanh nghiệp Những yếu tố này nằm ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp, do đó, để thích ứng với những tác động này, các doanh nghiệp cần phải tự điều chỉnh và thay đổi chiến lược của mình cho phù hợp.
Các chính sách nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến đời sống kinh tế xã hội của mọi thành phần trong nền kinh tế Khi nhà nước xây dựng và hoàn thiện các văn bản pháp luật cùng với các chính sách kinh tế phù hợp và kịp thời, sẽ tạo ra một môi trường pháp lý và kinh tế ổn định Điều này giúp doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn và thuận lợi trong quản trị tài sản nhà nước Chẳng hạn, các quy định về khai báo, quản lý chi phí và hàng tồn kho trong doanh nghiệp, cũng như các chính sách điều chỉnh cung cầu và giá cả hàng hóa, nguyên vật liệu trên thị trường, đều góp phần quan trọng vào sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Nhân tố này phản ánh các đặc điểm của hệ thống kinh tế, bao gồm chu kỳ phát triển kinh tế, tăng trưởng kinh tế, hệ thống tài chính tiền tệ, tình hình lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp và các chính sách tài chính tín dụng của nhà nước.
Nền kinh tế đang ở giai đoạn nào trong chu kỳ phát triển sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến mức tăng trưởng kinh tế, từ đó quyết định nhu cầu về sản phẩm và khả năng phát triển các hoạt động sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp.
Hệ thống tài chính tiền tệ, lạm phát và thất nghiệp có ảnh hưởng sâu sắc đến quyết định sản xuất kinh doanh và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Tỷ lệ lạm phát cao dẫn đến chi phí đầu vào gia tăng, làm thu hẹp sản xuất và khó khăn trong tiêu thụ, từ đó giảm vòng quay tài sản ngắn hạn Bên cạnh đó, chính sách tài chính tiền tệ cũng ảnh hưởng lớn đến khả năng huy động vốn và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh nền kinh tế mở cửa, doanh nghiệp phải đối mặt với tác động từ thị trường quốc tế Sự biến động trong chính sách thương mại của các quốc gia và tình hình kinh tế không ổn định ở nhiều nơi ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường đầu vào và đầu ra của doanh nghiệp.
- Sự phát triển của khoa học công nghệ
Sự phát triển của khoa học công nghệ đang tác động mạnh mẽ đến đời sống kinh tế xã hội, thúc đẩy sự ra đời của nhiều ngành nghề và dịch vụ mới Khách hàng ngày càng yêu cầu cao hơn về chất lượng hàng hóa và dịch vụ, do đó, việc sản xuất sản phẩm chất lượng cao trở nên dễ dàng hơn Doanh nghiệp cần nhanh chóng nắm bắt xu hướng công nghệ để nâng cao khả năng cạnh tranh, tránh bị tụt hậu về mẫu mã và chất lượng Nếu không thích ứng kịp thời với sự thay đổi này, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc tiêu thụ hàng hóa, dẫn đến tình trạng hàng tồn kho gia tăng và quản trị tài sản ngắn hạn trở nên phức tạp hơn.
- Sự cạnh tranh của doanh nghiệp và xu hướng phát triển ngành
Trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh khốc liệt, doanh nghiệp cần đưa ra quyết định đúng đắn để nâng cao sức cạnh tranh Xu hướng phát triển của ngành, cùng với sự ổn định hay biến động, ảnh hưởng trực tiếp đến sức tiêu thụ và các quyết định phân khúc thị trường của doanh nghiệp Việc xác định mức dự trữ tối ưu về tài sản ngắn hạn như tiền và hàng tồn kho là rất quan trọng, từ đó tác động đến công tác quản trị tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp.
2.4.2 Các nhân tố chủ quan.
Ngoài các yếu tố khách quan, còn nhiều yếu tố chủ quan từ chính doanh nghiệp ảnh hưởng đến quản trị tài sản ngắn hạn (TSNH) và toàn bộ quá trình sản xuất kinh doanh Một số yếu tố chủ yếu cần được chú ý bao gồm khả năng quản lý, chiến lược kinh doanh, và nguồn nhân lực.
- Vấn đề xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn
Việc xác định nhu cầu tài sản ngắn hạn không chính xác có thể dẫn đến tình trạng thừa hoặc thiếu vốn trong sản xuất kinh doanh Thừa vốn sẽ gây lãng phí, trong khi thiếu vốn sẽ ảnh hưởng đến quá trình sản xuất Điều này tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp.
- Đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
Tùy thuộc vào từng loại hình doanh nghiệp và ngành nghề, tỷ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn (TSNH) và tài sản dài hạn (TSDH) sẽ khác nhau, dẫn đến hệ số sinh lời của các tài sản cũng có sự biến đổi Sự cân đối hợp lý giữa tỷ trọng TSNH và TSDH phù hợp với đặc điểm kinh doanh của doanh nghiệp sẽ góp phần thúc đẩy quá trình sản xuất, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản.
Doanh nghiệp sản xuất và kinh doanh nhiều loại hàng hóa cho các đối tượng khách hàng đa dạng, do đó chính sách tín dụng thương mại cũng thay đổi, dẫn đến tỷ trọng khoản phải thu giữa các doanh nghiệp không giống nhau.
Đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến cơ cấu tài sản, vòng quay và hệ số sinh lời của tài sản, từ đó tác động đáng kể đến công tác quản trị tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp.
- Chiến lược của doanh nghiệp
Mỗi doanh nghiệp cần xác định chiến lược kinh doanh phù hợp theo từng giai đoạn, từ đó quyết định lượng tài sản ngắn hạn (TSNH) cần sử dụng và mức dự trữ hợp lý Mục tiêu của doanh nghiệp sẽ ảnh hưởng đến cơ cấu và chiến lược tổng thể, cũng như định hướng quản trị TSNH một cách hiệu quả.
- Mối quan hệ của doanh nghiệp
