Giáo trình Phân tích hoạt động kinh doanh (Nghề Kế toán)

ỦY BAN NHÂN DÂN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  GIÁO TRÌNH MƠN HỌC: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGÀNH/NGHỀ: KẾ TỐN TRÌNH ĐỘ: CAO ĐẲNG Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2020 ỦY BAN NHÂN DÂN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ KỸ THUẬT THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  GIÁO TRÌNH MƠN HỌC: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NGÀNH/NGHỀ: KẾ TỐN TRÌNH ĐỘ: CAO ĐẲNG THƠNG TIN CHỦ NHIỆM ĐỀ TÀI Họ tên: Đinh Thị Hoàng Nguyên Học vị: Thạc sỹ Kế tốn Đơn vị: Khoa Kế tốn Tài Email: dinhthihoangnguyen1985@gmail TRƯỞNG KHOA TỔ TRƯỞNG BỘ MÔN CHỦ NHIỆM ĐỀ TÀI HIỆU TRƯỞNG DUYỆT Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2020 TUYÊN BỐ BẢN QUYỀN Tài liệu thuộc loại sách giáo trình nên nguồn thơng tin phép dùng nguyên trích dùng cho mục đích đào tạo tham khảo Mọi mục đích khác mang tính lệch lạc sử dụng với mục đích kinh doanh thiếu lành mạnh bị nghiêm cấm LỜI GIỚI THIỆU Giáo trình Phân tích hoạt động kinh doanh biên soạn nhằm đáp ứng yêu cầu đổi nội dung, chương trình giảng dạy mục tiêu đào tạo Trường Cao đẳng Kinh tế kỹ thuật Thành phố Hồ Chí Minh Giáo trình gồm chương thể kiến thức phân tích hoạt động kinh doanh, nội dung giáo trình gồm: Chương 1: Những vấn đề chung phân tích hoạt động kinh doanh Chương 2: Phân tích kết sản xuất Chương 3: Phân tích giá thành Chương 4: Phân tích tiêu thụ lợi nhuận Chương 5: Phân tích báo cáo tài Giáo trình hội đồng khoa học trường Cao đẳng Kinh tế kỹ thuật đánh giá cho phép lưu hành nội để làm tài liệu phục vụ công tác giảng dạy học tập trường, đồng thời tài liệu tham khảo thiết thực cho giảng viên, sinh viên – học sinh Trong trình nghiên cứu, biên soạn, tác giả có cố gắng để giáo trình đảm bảo tính khoa học, đại gắn liền với thực tiễn Việt Nam Tuy nhiên giáo trình chắn khó tránh khỏi thiếu sót nội dung hình thức Nhà trường tác giả mong nhận ý kiến đóng góp giảng viên sinh viên trình sử dụng để xây dựng hoàn thiện TP.HCM, ngày 16 tháng 09 năm 2020 Tham gia biên soạn Đinh Thị Hoàng Nguyên Diệp Tiên KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH MỤC LỤC LỜI GIỚI THIỆU Chương 1: Những vấn đề chung phân tích hoạt động kinh doanh 1.1 Mục tiêu phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.1 Ý nghĩa phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.2 Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.3 Mục tiêu phân tích hoạt động kinh doanh 1.2 Phương pháp phân tích hoạt động kinh doanh 10 1.3 Tổ chức cơng tác phân tích 20 1.3.1 Phân loại công tác phân tích 20 1.3.2 Tổ chức công tác phân tích 20 Chương : Phân tích kết sản xuất 23 2.1 Ý nghĩa phân tích 26 2.2 Phân tích kết sản xuất mặt khối lượng 26 2.2.1 Phân tích quy mơ sản xuất thích ứng với thị trường 26 2.2.2 Phân tích kết sản xuất theo mặt hàng 28 2.2.3 Phân tích tính chất đồng sản xuất 29 2.2.4 Phân tích tính đặn sản xuất 30 2.3 Phân tích kết sản xuất mặt chất lượng sản phẩm 30 2.3.1 Đối với sản phẩm có phân chia thứ hạng chất lượng 30 2.3.2 Đối với sản phẩm không phân chia thứ hạng chất lượng 33 2.4 Bài tập chương 36 Chương : Phân tích giá thành 39 3.1 Ý nghĩa 39 3.2 Phân tích chung tình hình giá thành 39 3.2.1 Phân tích tình hình biến động giá thành đơn vị 40 KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 3.2.2 Phân tích tình hình biến động tổng giá thành 41 3.3 Phân tích tình hình thực kế hoạch hạ thấp giá thành SP so sánh 43 3.3.1 Phân tích chung tình hình thực kế hoạch hạ thấp giá thành sản phẩm so sánh 43 3.3.2 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tình hình thực kế hoạch hạ thấp giá thành sản phẩm so sánh 44 3.4 Phân tích chi phí sản xuất 1.000 đồng giá trị sản phẩm 48 3.5 Phân tích khoản mục giá thành 52 3.5.1 Phân tích khoản mục chi phí nguyên vật liệu trực tiếp 52 3.5.2 Phân tích khoản mục chi phí nhân cơng trực tiếp 53 3.5.3 Phân tích khoản mục chi phí sản sản xuất chung 54 3.6 Bài tập chương 54 Chương : Phân tích tiêu thụ lợi nhuận 56 4.1.Ý nghĩa 56 4.2 Phân tích tình hình tiêu thụ 56 4.2.1 Phân tích chung tình hình tiêu thụ 56 4.2.2 Phân tích tình hình tiêu thụ mặt hàng chủ yếu 58 4.2.3 Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tình hình tiêu thụ 59 4.3 Phân tích tình hình lợi nhuận 60 4.3.1 Phân tích chung tình hình lợi nhuận doanh nghiệp 60 4.3.2 Phân tích tình hình lợi nhuận hoạt động sản xuất kinh doanh 61 4.3.3 Phân tích lợi nhuận khác 68 4.4 Bài tập chương 68 Chương : Phân tích báo cáo tài 69 5.1 Ý nghĩa phân tích báo cáo tài 69 5.2 Nguồn tài liệu phương pháp phân tích 69 5.2.1 Nguồn tài liệu 69 KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH 5.2.2 Phương pháp phân tích 70 5.3 Phân tích báo cáo tài 70 5.3.1 Phân tích bảng cân đối kế tốn 71 5.3.2 Phân tích báo cáo kết hoạt động kinh doanh 80 5.3.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 88 5.4 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho HĐKD doanh nghiệp 97 5.5 Phân tích tỷ số tài chủ yếu 97 5.5.1 Phân tích tỷ số khả tốn 97 5.5.3 Phân tích tỷ số hiệu hoạt động 101 5.5.4 Phân tích tỷ số khả sinh lợi 107 5.6 Bài tập chương 114 Tài liệu tham khảo 120 Danh mục chữ viết tắt 122 KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH GIÁO TRÌNH MƠN HỌC Tên mơn học: Phân tích hoạt động kinh doanh Mã mơn học: MH3104135 Vị trí, tính chất, ý nghĩa vai trị mơn học: - Vị trí: Mơn học Phân tích hoạt động kinh doanh thuộc nhóm mơn học chun ngành quan trọng chương trình đào tạo nghề kế tốn doanh nghiệp ,được bố trí giảng dạy sau học xong mơn học chung Mơn Phân tích hoạt động kinh doanh sở để học môn học chun ngành kế tốn doanh nghiệp - Tính chất: Mơn học Phân tích hoạt động kinh doanh mơn học tự chọn; cung cấp kiến thức chuyên môn chủ yếu phân tích hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, gồm: Những vấn đề chung phân tích hoạt động kinh doanh, Phân tích kết sàn xuất, phân tích giá thành sản phẩm, Phân tích tiêu thụ lợi nhuận, phân tích báo cáo tài - Ý nghĩa vai trị mơn học: Đây mơn học bắt buộc, có vai trị tích cực việc phân tích , đánh giá từ đưa giải pháp để quản lý, điều hành kiểm soát hoạt động kinh tế cụ thể Mục tiêu mơn học: - Về kiến thức: + Trình bày vấn đề chung phân tích HĐKD + Trình bày khái niệm PTHĐKD phương pháp phân tích + Trình bày ý nghĩa phân tích kết sản xuất + Xác định tiêu phân tích tiêu mặt khối lượng tiêu mặt chất lượng + Trình bày ý nghĩa, nhiệm vụ phân tích chi phí sản xuất giá thành sản phẩm ảnh hưởng giá thành đến kết kinh doanh doanh nghiệp + Xác định tiêu phân tích giá thành toàn sản phẩm, mức hạ giá thành sản phẩm so sánh được, khoản mục giá thánh + Trình bày nhân tố ảnh hưởng đến tiêu lợi nhuận doanh nghiệp - Về kỹ năng: + Phân loại cơng tác phân tích + Vận dụng phương pháp so sánh phương pháp thay liên hồn để phân tích KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH tiêu khối lượng tiêu chất lượng + Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tiêu hạ giá thành sản phẩm so sánh + Vận dụng phương pháp so sánh để phân tích giá thành tồn sản phẩm, vận dụng phương pháp thay liên hoàn đề phân tích mức hạ giá thành sản phẩm so sánh được, khoản mục giá thành + Vận dụng phương pháp thay liên hồn đề phân tích lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp + Phân tích kế hoạch tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp + Phân tích tỷ số tài doanh nghiệp + Vận dụng tiêu báo cáo tài nhằm đánh giá hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Về lực tự chủ trách nhiệm: + Người học tiếp nhận nghiên cứu đầy đủ nội dung giảng, rèn luyện kỹ trình bày tóm tắt nội dung chương + Rèn luyện tư Logic hình thành phương pháp học chủ động, nghiêm túc, nhớ lâu phương pháp hạch tốn, cách xử lý tình từ ví dụ, tập KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH Phân tích hoạt động kinh doanh Chương : Những vấn đề chung phân tích hoạt động kinh doanh CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Giới thiệu: Chương gồm nội dung khái quát phân tích hoạt động kinh doanh, nêu phương pháp phân tích Mục tiêu: + Trình bày vấn đề chung phân tích HĐKD + Trình bày khái niệm PTHĐKD phương pháp phân tích + Phân loại cơng tác phân tích Nội dung 1.1 Mục tiêu phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.1 Ý nghĩa phân tích hoạt động kinh doanh Phân tích hoạt động kinh doanh sâu nghiên cứu trình kết hoạt động kinh doanh theo yêu cẩu quản lý kinh doanh, vào tài liệu hạch toán thông tin kinh tế khác, phương pháp nghiên cứu thích hợp, phân giải mối quan hệ tượng kinh tế nhằm làm rõ chất hoạt động kinh doanh, nguồn tiềm cần khai thác, sở đề giải pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh cho doanh nghiệp Phân tích hoạt động kinh doanh khơng công cụ để phát khả tiềm tàng hoạt động kinh doanh mà công cụ để cải tiến quản lý kinh doanh Phân tích hoạt động kinh doanh sở quan trọng để đề định kinh doanh Thông qua tài liệu phân tích cho phép nhà quản trị doanh nghiệp nhận thức đắn khả năng, hạn chế mạnh doanh nghiệp Phân tích hoạt động kinh doanh biện pháp quan trọng để phòng ngừa rủi ro kinh doanh Để hoạt động kinh doanh đạt kết mong muốn, doanh nghiệp phải thường xuyên phân tích hoạt động kinh doanh Ngồi việc phân tích điều kiện bên doanh nghiệp tài chính, lao động, vật tư…Doanh nghiệp cịn phải quan tâm phân tích điều kiện tác động bên khách hàng, thị trường, đối thủ cạnh tranh….trên sở doanh nghiệp dự đốn rủi ro kinh doanh xảy có phương án phịng ngừa trước chúng xảy KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài Tỷ số xác nhận điều rõ từ báo cáo kết kinh doanh qui mô chung (Minh họa 5.5): Tỷ suất lợi nhuận doanh thu từ 2,9% năm X3 tăng lên 3,7% vào năm X4 Tỷ suất lợi nhuận tài sản (ROA) Thước đo bao quát khả sinh lợi doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận tài sản, đo lường số lợi nhuận kiếm dồng tài sản đầu tư Tỷ suất lợi nhuận tài sản dược tính theo cơng thức sau: Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận tài sản = Tổng tài sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận tài sản Công ty K năm X3 X4 tính sau: X3 X4 703 tr.đồng 23.888,5 tr đồng = 2,9% 529 tr.đồng = 2,3% 23.308 tr đồng Tỷ suất lợi nhuận tài sản Công ty K tăng từ 2,3% vào năm X3 lên 2,9% vào năm X4 Mặc dù biến động có lợi, nhiên theo hầu hết nhà phân tích mức cịn thấp Tỷ suất lợi nhuận tài sản thước đo khả nàng sinh lợi tốt kết hợp ảnh hưởng tỷ suất lợi nhuận doanh thu số vòng quay tài sản Kết năm X4 X3 Cơng ty K phân tích sau: Tỷ số lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận doanh thu x Số vòng quay tài sản = tài sản X3 2,9% x 0,79 = 2,3% X4 3,7% x 0,79 = 2,9% Từ phân tích trên, cho thấy gia tăng tỷ suất lợi nhuận tài sản năm X4 so với năm X3 gia tăng tỷ suất lợi nhuận doanh thu KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 108 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài • Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) Một thước đo quan trọng khả sinh lợi từ quan điểm chủ sở hữu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Tỷ số cho biết đồng chủ sở hữu đầu tư kiếm đồng lợi nhuận Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tính theo cơng thức sau: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế Vốn chủ sở hữu bình quân Đối với Công ty K, tỷ số năm X4 X3 tính sau (năm X2 vốn chủ sở hữu Công ty K 6,780 triệu đồng): X3 X4 529 tr.đồng 703 tr.đồng (6.642+6.780)/2 tr đồng = 7,9% (6.737+6.442)/2 tr đồng = 10,5% Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm X4 cải thiện so với năm X3, từ 7,9% vào năm X3 tăng lên 10,5% vào năm X4 Câu hỏi đặt là, có khác tỷ suấ t lợi nhuận vốn chủ sở hữu tỷ suất lợi nhuận tài sản Công ty K ? Câu trả lời Công ty K sử dụng có hiệu địn bẩy tài chính, tạo tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu năm X4 10,5% lớn tỷ suất lợi nhuận tài sản năm X4 2,9% Một doanh nghiệp có sử dụng nguồn tài trợ từ nợ phải trả mang lại lợi nhuận xem có sử dụng địn bẩy tài Nếu doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận tài sản (được tính theo lợi nhuận trước thuế lãi vay - EBIT) lớn so với iỳ lệ lãi phải trả cho nguồn tài trợ từ nợ phải trả, iàm tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu doanh nghiệp Tác động địn bẩy tài đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, thể qua cơng thức tính tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu sau: KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH 109 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận sau thuế Doanh thu x = Doanh thu Vốn chủ sở hữu bình quân Tổng tài sản bình quân x Tổng tài sản bình quân Vốn chủ sở hữu bình quân Ảnh hưởng mức độ sử dụng nguồn tài trợ từ nợ phải trả tác động đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu mimh họa qua ví dụ sau: Ba công ty X, Y, z hoạt động kinh doanh ngành, năm 20x9 có tài liệu sau: a Giả định tổng tài sản nguồn vốn cơng ty mày nhau, tồn nợ phải trả nguồn vốn tín dụng, mức độ sử dụng nợ công ty khác nhau, có tài liệu vào ngày 31/12/20x9: Cơng ty X Cơng ty Y Công ty Z Tổng Tài sản 2.000.000 2.000.000 2.000.000 Tổng nguồn vốn 2.000.000 2.000.000 2.000.000 1.000.000 1.500.000 1.000.000 500.000 Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu - 2.000.000 b Giả định lợi nhuận trước thuế lãi vay công ty năm 20x9 Trong điều kiện kinh doanh khơng thuận lợi, bình thường thuận lợi lợi nhuận trước thuế lãi vay công ty đạt 80.000, 240.000, 400.000 KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 110 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài c Lãi suất tiền vay 12%/ năm, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Căn vào tài liệu ta lập bảng tính tốn sau: Khơng thuận lợi Thuận lợi Bình thường Tổng tài sản 2.000.000 2.000.000 2.000.000 Lợi nhuận trước thuế lãi vay 80.000 240.000 400.000 12% 20% Tỷ suất lợi nhuận tài sản (tính theo lợi nhuận trước thuế lãi vay) 4% Công ty X (nợ vay = 0%) - Lợi nhuận trước thuế lãi vay 80.000 240.000 400.000 - Chi phí lãi vay (12%/năm) - - - - Lợi nhuận trước thuế 80.000 240.000 400.000 - Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp (thuế suất 25%/năm) 20.000 60.000 100.000 - Lợi nhuận sau thuế 60000 180000 300000 - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 3% 9% 15% 80.000 240.000 400.000 Công ty Y (nợ vay = 50%) - Lợi nhuận trước thuế lãi vay - Chi phí lãi vay (12%/năm) KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 111 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài 120.000 120.000 120.000 40.000 120.000 280.000 30.000 70.000 - Lợi nhuận sau thuế 40.000 90.000 210.000 - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu -4% 9% 21% - Lợi nhuận trước thuế lãi vay 80.000 240.000 400.000 - Chi phí lãi vay (12%/năm) 180.000 180.000 180.000 - Lợi nhuận trước thuế 100.000 60.000 220.000 15.000 55.000 - Lợi nhuận trước thuế - Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp (thuế suất 25%/năm) Công ty Y (nợ vay = 75%) - Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp (thuế suất 25%/năm) - Lợi nhuận sau thuế - - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu -20% 100.000 45.000 9% 65.000 33% Qua số liệu bảng tính tốn cho thấy: - Khi tỷ suất lợi nhuận tài sản (tính theo lợi nhuận trước thuế lãi vay) lớn so vđi lãi suất vay, doanh nghiệp vay nợ nhiều có tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu cao so với doanh nghiệp vay nợ khơng vay nợ - Mức độ sử dụng nợ vay ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (có giá trị dương) tỷ suất lợi nhuận tài sản (tính theo lợi nhuận trước thuế KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 112 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài lãi vay) lớn so với lãi suất vay Ngược lại, tỷ suất lợi nhuận tài sản (tính theo lợi nhuận trước thuế lãi vay) nhỏ so với lãi suất vay, ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (có giá trị âm), doanh nghiệp vay nợ nhiều tác động tiêu cực đến tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu lớn Từ nghiên cứu trên, rút kết luận: Khi doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận tài sản (tính theo lợi nhuận trước thuế lãi vay) lớn so với lãi suất vay, cần tăng nguồn tài trợ từ nợ phải trả để tận dụng ưu thúc đẩy đòn bẩy tài Nhưng doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận tài sản (tính theo lợi nhuận trước thuế lãi vay) nhỏ so với lãi suất vay, cần phải ưu tiên tài trợ vốn chủ sở hữu để giảm rủi ro • Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) Đối với công ty cổ phần niêm yết, tỷ số trên, thước đo khả sinh lợi sử dụng cách rộng rãi lợi nhuận cổ phiếu cổ phiếu thường Tỷ số tính sau: Lợi nhuận sau thuế - cổ tức ưu đãi Lợi nhuận cổ phiếu (EPS) = Số lượng cổ phiếu thường lưu hành bình quân Các nhà đầu tư quan tâm đến tỷ số lợi nhuận sở để chi trả cổ tức gia tăng tương lai giá trị cổ phiếu Minh họa 5.5 cho thấy lợi nhuận cổ phiếu Công ty K cải thiện từ 1,63 ngàn đồng lên 2,17 ngàn đồng, phản ánh gia tăng lợi nhuận từ năm X3 sang năm X4 Sự công bố phải thực báo cáo kết kinh doanh Thông tin lợi nhuận cổ phiếu so sánh doanh nghiệp sô lượng cổ phiếu khác doanh nghiệp • Tỷ lệ chi trả cổ tức Tỷ lệ chi trả cổ tức phản ánh mối quan hệ cổ tức phân phối với lợi nhuận cổ phiếu Tỷ sơ tính sau: KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 113 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài Cổ tức phân phối cổ phiếu Tỷ lệ chi trả cổ tức = Lợi nhuận cổ phiếu Năm X4, Công ty K, cổ tức phân phối cổ phiếu ngàn đồng, tỷ lệ chi trả cổ tức tính sau: Cổ tức phân phối cổ phiếu 2.000 đ/CP = = 74,7% 2.700 đ/CP Lợi nhuận cổ phiếu Tỷ lệ chi trả cổ tức năm X4 Công ty K 74,04% cao Tỷ số làm hài lịng nhà đầu tư vào Cơng ty K mục tiêu hưởng cổ tức Tuy nhiên, nhà đầu tư mục tiêu hưởng chênh lệch giá cổ phiếu thị trường chứng khốn, lại thích tỷ số nhỏ, họ kỳ vọng vào lợi nhuận để lại nhằm tái đầu tư cho mục đích tăng trưởng tương lai, từ thị giá cổ phiếu gia tăng 5.6 Bài tập chương Bài 1: Có tình hình kết kinh doanh doanh nghiệp M năm sau: Bảng cân đối kế toán Đơn vị tính : 1.000.000đ Tài sản Số ĐN Số CK Nguồn vốn Số ĐN Số CK A TSNH 180 239 A Nợ phải trả 60 340 Tiền 27 24 Nợ ngắn hạn (trả người 60 bán) 100 Phải thu 100 140 Hàng tồn kho 53 75 210 525 200 500 B TSDH TSCD hữu hình KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH Nợ dài hạn (LS 15%) B Vốn chủ sở hữu Vốn HĐKD (vốn góp) 240 330 424 150 150 114 Phân tích hoạt động kinh doanh TS vơ hình Cộng Chương 5: Phân tích báo cáo tài 10 25 390 764 Quỹ lãi để lại Cộng 180 274 390 764 Bảng báo cáo KQKD (phần I) Doanh nghiệp M Đơn vị tính Chỉ tiêu Năm trước Năm Doanh thu 900 1200 Giá vốn hàng bán 720 900 Lãi gộp 180 300 Chi phí bán hàng quản lý (khơng tính lãi vay) 130 170 Lợi tức hoạt động kinh doanh (trước lãi) 50 30 Lãi vay (240 x 15%) 36 LT sau lãi vay 50 94 Thông tin khác - Thuế suất thuế TNDN 30% - Số lượng cổ phiếu 3.000, mệnh giá 50.000đ/cổ phiếu - Số lượng cổ phiếu ưu đãi chiếm 10%, lãi cố định 12% - Giá trị thị trường cổ phiếu 60.000đ - Tiềm trả cổ tức cổ phiếu thường 13.500 đồng - Giá trị tồn kho đầu kỳ năm trước 45 triệu đồng - Giá trị TSNH đầu năm trước 195 triệu đồng - Giá trị nợ ngắn hạn đầu năm trước 77 triệu đồng Yêu cầu: KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH 115 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài Đánh giá chung tài doanh nghiệp qua tiêu Phân tích đánh giá bảng CĐKT Phân tích đánh giá bảng Báo cáo KQKD Phân tích nguồn sử dụng tiền Phân tích nhóm tỷ số: - Khả sinh lời - Khả chuyển đổi thành tiền - Khả toán dài hạn - Tỷ suất cổ phiếu Phân tích tốc độ chu chuyển vốn ngắn hạn Bài 2: Có cơng ty X Y kinh doanh ngành có tài liệu sau: Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (cuối năm) (Đơn vị: triệu đồng) Chỉ tiêu Công ty X Doanh thu Công ty Y 1.000 1.400 Giá vốn hàng bán 650 910 Chi tiền lãi (HĐTC) 150 16 Lợi tức trước thuế 60 90 Thuế lợi tức (40%) 24 36 Lợi tức sau thuế 36 54 Bảng cân đối kế tốn cuối năm Chỉ tiêu Cơng ty X Công ty Y Tiền 30 20 KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 116 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài Các khoản phải thu 99 179 Hàng tồn kho 110 234 TSCĐ (giá trị lại) 300 480 Tổng tài sản 539 913 Nợ ngắn hạn 113,8 202 Nợ dài hạn 200 200 Cổ phiếu ưu đãi 70 80 Cổ phiếu thường 100 200 Lãi chưa phân phối 55,2 231 Cộng nguồn vốn 539 913 - Cổ phiếu ưu đãi có giá trị triệu đồng, lãi suất 6% - Cổ phiếu thường có giá trị 100.000đ Có số liệu đầu ký sau: (Đơn vị: triệu đồng) Chỉ tiêu Công ty X Công ty Y Các khoản phải thu 91 171 Hàng tồn kho 102 226 Cộng tài sản 500 850 Cổ phiếu thường 142,6 413,8 Yêu cầu: Xác định tỷ suất sau: (cho tỷ suất trung bình ngành hai cơng ty) Tính tỷ suất KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH Tỷ suất trung 117 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài bình ngành a- Hệ số toán ngắn hạn 2,1 b- Hệ số toán nhanh 1,1 c- Số lần quay vòng khoản phải thu 10 lần (tất doanh thu trả chậm) d- Số ngày thu khoản phải thu lần e- Số lần quay vòng hàng tồn kho 5,7 lần Tỷ suất thu nhập chi trả lãi lần g- Tỷ suất tổng nợ so với vốn cổ phần 0,9 Sử dụng tỷ suất tính cho biết cơng ty có nhiều rủi ro tính chung ngắn hạn hơn? Và công ty tiếp tục cho vay nợ dài hạn Có thêm tài liệu công ty sau: Chỉ tiêu Công ty X Công ty Y Cổ phiếu ưu đãi 4.200.000 4.800.000 Cổ phiếu thường 19.200.000 32.000.000 Giá thị trường cổ phiếu 96.000 90.000 Chi trả lãi a Hãy xác định tỷ suất dây (biết tỷ suất trung bình ngành) - Thu nhập cổ phiếu thường - Tỷ suất sinh lãi cổ phần (4%) - Tỷ suất giá trị thị trường thu nhập (15%) KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 118 Phân tích hoạt động kinh doanh Chương 5: Phân tích báo cáo tài - Tỷ suất chi trả lãi cổ phần (60%) - Tỷ suất sinh lời cổ phiếu thường ( 12%) - Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (8%) b Xác định đòn bẩy kinh tế dương hay âm hai cơng ty Hãy giải thích c Sử dụng tỷ suất câu (1) giải thích nên mua cổ phiếu cơng ty có hội hơn? TÀI LIỆU THAM KHẢO Phạm Văn Dược, Phân tích hoạt động kinh doanh, Nhà xuất thống kê, 2014 Phạm Văn Dược, Huỳnh Đức Lộng, Lê Thị Minh Tuyết, Phân tích hoạt động kinh doanh, Nhà xuất thống kê, Tái Lần thứ có Chỉnh sửa, Bổ sung 2014 Phạm Văn Dược, Bài tập – Bài giải Phân tích Hoạt động kinh doanh, Nhà xuất thống kê, 2014 KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 119 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài BCĐTK Bảng cân đối tài khoản BCĐKT Bảng cân đối kế toán BCKQHĐKD Báo cáo kết hoạt động kinh doanh KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH 120 BH Bán hàng BTC Bộ tài CCDV Cung cấp dịch vụ CP Chi phí DNSX Doanh nghiệp sản xuất DT Doanh thu GTGT Giá trị gia tăng KQKD Kết kinh doanh NVKT Nghiệp vụ kinh tế SD Số dư SPS Số phát sinh TGNH Tiền gửi ngân hàng TK Tài khoản TM Tiền mặt TNDN Thu nhập doanh nghiệp TSCĐ Tài sản cố định TSCĐHH Tài sản cố định hữu hình TSCĐVH Tài sản cố định vơ hình TT Thơng tư VCSH Vốn chủ sở hữu KH Kế hoạch KHOA: KẾ TỐN – TÀI CHÍNH 121 HĐKD Hoạt động kinh doanh CPSX Chi phí sản xuất NVL Nguyên vật liệu KHOA: KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH 122 ... chung phân tích hoạt động kinh doanh 1.1 Mục tiêu phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.1 Ý nghĩa phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.2 Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh. .. pháp phân tích + Phân loại cơng tác phân tích Nội dung 1.1 Mục tiêu phân tích hoạt động kinh doanh 1.1.1 Ý nghĩa phân tích hoạt động kinh doanh Phân tích hoạt động kinh doanh sâu nghiên cứu trình. .. tượng phân tích hoạt động kinh doanh Đối tượng phân tích hoạt động kinh doanh trình kết hoạt động kinh doanh với tác động nhân tố ảnh hưởng đến q trình kết đó, biểu thông qua tiêu kinh tế Phân tích