CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐNCÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN
3.3.1 Xây dựng biến số và giả thuyết nghiên cứu
Sau khi tìm hiểu các công trình nghiên cứu thực nghiệm trên thế giới, đề tài đã chọn lọc lại các biến độc lập và thiết kế lại mô hình nghiên cứu cho phù hợp với điều kiện của thị trường kinh tế Việt Nam. Từ đó, ta có 7 giả thuyết nghiên cứu sau đây:
H1: Lợi nhuận ngân hàng có mối quan hệ nghịch chiều với Đòn bẩy tài chính.
H2: Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu có mối quan hệ thuận chiều với Đòn bẩy tài chính.
H4: Tài sản cố định ngân hàng có mối quan hệ nghịch chiều với Đòn bẩy tài chính.
H5: Tăng trưởng ngân hàng có mối quan hệ thuận chiều với Đòn bẩy tài chính.
H6: Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội có mối quan hệ thuận chiều với Đòn bẩy tài chính.
H7: Lạm phát có mối quan hệ nghịch chiều với Đòn bẩy tài chính.
BẢNG 3.1: Kỳ vọng tương quan của các nhân tố đến Đòn bẩy tài chính (LEV) BIẾN ĐỘC LẬP KÝ HIỆU DẤU KỲ VỌNG DIỄN GIẢI
Lợi nhuận PROF –
Ngân hàng có lợi nhuận càng nhiều thì càng ít có nhu cầu đi vay nợ, và kéo theo tỷ lệ nợ vay thấp.
Tỷ suất sinh lời
trên vốn chủ sở hữu ROE +
Ngân hàng với tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu cao sẽ chịu ít rủi ro hơn nên sẽ chấp nhận một hạn mức đòn bẩy tài chính tương đối cao trong tổng nguồn vốn huy động.
Quy mô SIZE +
Quy mô của ngân hàng càng lớn thì ngân hàng càng có rủi ro phá sản và chi phí kiệt quệ tài chính thấp, do đó càng có nhiều cơ hội vay nợ.
Tài sản cố định FA –
Tài sản cố định và Đòn bẩy tài chính được kỳ vọng có mối tương quan nghịch (bởi vì các ngân hàng dường như ít dùng tài sản cố định để đảm bảo cho các nghĩa vụ trả nợ của mình).
Tăng trưởng GROW +
Khi ngân hàng tăng trưởng càng nhanh thì sẽ càng có xu hướng sử dụng đòn bẩy tài chính nhiều hơn trong cấu trúc vốn.
Tăng trưởng tổng
sản phẩm quốc nội GDP +
Những giai đoạn kinh tế có tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội cao cho thấy nguồn vốn lưu chuyển trong nền kinh tế khá dồi dào. Và đây cũng chính là môi trường thuận lợi để ngân hàng gia tăng tỷ lệ đòn bẩy tài chính.
Lạm phát INF –
Khi nền kinh tế xảy ra lạm phát thì các ngân hàng thương mại gặp nhiều khó khăn trong kênh huy động vốn từ khách hàng.
Dấu trừ "-" thể hiện mối quan hệ nghịch biến giữa biến độc lập và biến LEV.