5. CẤU TRÚC ĐỀ T ÀI
2.2.9.2. Bảng phân tích nguồn và sử dụng nguồn vốn
Sau khi lập bảng kê nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn, ta xây dựng bảng phân tích nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn. Bảng này cho thấy những trọng điểm của việc sử dụng nguồn cũng như nguồn vốn mà doanh nghiệp đã sử dụng trong kỳ.
BẢNG 2.37. BẢNG PHÂN TÍCH NGUỒN VÀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN 2008
ĐVT: Triệu đồng
STT CHỈ TIÊU SỐ TIỀN TỶ TRỌNG
I NGUỒN VỐN
1 Hàng tồn kho 24.035 27,56%
2 Tài sản ngắn hạn khác 2.757 3,16%
3 Các khoản phải thu dài hạn 251 0,29%
4 Vay và nợ ngắn hạn 22.195 25,45%
5 Nợ ngắn hạn khác 8.100 9,29%
6 Vay dài hạn 10.780 12,36%
7 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 1.608 1,84%
8 Cổ phiếu quỹ 10.281 11,79%
9 Quỹ đầu tư phát triển 5.729 6,57%
10 Quỹ dự phòng tài chính 1.257 1,44%
11 Quỹ khen thưởng phúc lợi 206 0,24%
TỔNG CỘNG 87.198 100%
II SỬ DỤNG NGUỒN VỐN
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 5.473 6,28%
2 Các khoản phải thu ngắn hạn 30.705 35,21%
3 Tài sản cố định 7.711 8,84%
4 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 34.253 39,28%
5 Tài sản dài hạn khác 190 0,22%
6 Nợ dài hạn khác 82 0,09%
7 Thặng dư vốn cổ phần 1.437 1,65%
8 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 7.347 8,43%
TỔNG CỘNG 87.198 100%
Sau năm 2007, năm 2008 là một năm khá khó khăn về tình hình tài chính trên toàn thế giới, ảnh hưởng không nhỏ đến Việt Nam nói chung và công ty nói riêng, tuy nhiên tình hình có được cải thiện tốt hơn, do đó để đáp ứng vốn cho nhu cầu sản xuất
kinh doanh, trong năm công ty đã vay thêm nợ, gia tăng vốn chủ sở hữu, cắt giảm hàng tồn kho, tăng cường thu hồi các khoản phải thu ngắn và dài hạn, sử dụng lợi nhuận sau thuế để tăng tích luỹ cho các quỹ.
Xét về nguồn vốn ngắn hạn, công ty đã tăng dự trữ tiền mặt, các khoản phải thu ngắn hạn với tổng nguồn ngắn hạn (hàng tồn kho, tài sản ngắn hạn khác, vay và nợ ngắn hạn, nợ ngắn hạn khác) là 57.087 triệu đồng tương ứng 65,47% tổng vốn huy động. Còn nguồn dài hạn (vay dài hạn, các khoản phải thu dài hạn) chỉ chiếm một phần rất nhỏ là 11.031 triệu đồng, chiếm 12,65%. Đồng thời, trong năm công ty đã tăng thêm vốn chủ sở hữu là 1.608 triệu đồng, bán hết số cổ phiếu quỹ nắm giữ là 10.281 triệu đồng, đồng thời sử dụng lợi nhuận chưa phân phối để tăng cường cho các quỹ 7.192 triệu đồng, làm cho nguồn vốn của chủ sở hữu chiếm 21,88% nguồn huy động trong năm.
Với tổng nguồn vốn huy động được, công ty đã đầu tư tăng dự trữ tiền mặt và tiền gởi ngân hàng, tăng các khoản phải thu để giữ khách hàng với lượng vốn là 36.178 triệu đồng chiếm 41,49% nguồn vốn huy động được. Với lượng vốn ngắn hạn huy động được chỉ là 57.087 triệu đồng mà công ty chỉ sử dụng có 36.178 triệu để đầu tư cho ngắn hạn, điều này chứng tỏ công ty đã phải sử dụng thêm cả nguồn ngắn hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn, để tăng đầu tư tài chính vào các công ty con và công ty liên kết.
Với nguyên tắc lấy vốn ngắn hạn đầu tư ngắn hạn, vốn dài hạn đầu tư dài hạn và vốn chủ sở hữu trang trãi cho cả ngắn và dài hạn thì trong năm 2008 công ty đã vi phạm nguyên tắc sử dụng vốn. Nhưng nếu xét toàn diện, về xu hướng tăng dần nguồn dài hạn, giảm nguồn ngắn hạn, đặc biệt là vay ngắn hạn thì tình hình vi phạm nguyên tắc sử dụng vốn này của công ty trong năm 2008 có thể sẽ được cải thiện nhiều hơn trong những năm sau.
Từ số liệu của bảng cân đối kế toán trong năm 2009, ta lập được bảng biểu kê nguồn vốn và sử dụng nguồn vốn như sau
BẢNG 2.38. BẢNG PHÂN TÍCH NGUỒN VÀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN 2009
ĐVT: Triệu đồng
STT CHỈ TIÊU SỐ TIỀN TỶ TRỌNG
I NGUỒN VỐN
1 Các khoản phải thu dài hạn 138 0,09%
2 Vay và nợ ngắn hạn 47.659 30,89%
3 Nợ ngắn hạn khác 24.052 15,59%
4 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 82.415 53,42%
TỔNG CỘNG 154.265 100%
II SỬ DỤNG NGUỒN VỐN
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 42.890 27,80% 2 Các khoản phải thu ngắn hạn 34.979 22,67%
3 Hàng tồn kho 46.798 30,34%
4 Tài sản ngắn hạn khác 4.336 2,81%
5 Tài sản cố định 14.426 9,35%
6 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 4.962 3,22%
7 Tài sản dài hạn khác 199 0,13%
8 Vay dài hạn 3.349 2,17%
9 Nợ dài hạn khác 193 0,12%
10 Quỹ khen thưởng phúc lợi 2.133 1,38%
TỔNG CỘNG 154.265 100%
Sau năm 2008 hoạt động khá hiệu quả thì năm 2009 cũng là năm công ty có tình hình kinh doanh hiệu quả không kém, quy mô công ty được mở rộng hơn năm 2008 đến 29,68%, nguồn vốn cần sử dụng tăng thêm 154.265 triệu đồng. Để đáp ứng được lượng vốn trên, công ty đã phải vay thêm nợ ngắn hạn 47.659 triệu đồng, đồng thời chiếm dụng thêm 24.052 triệu đồng từ các nhà cung cấp, từ người mua hàng, từ các khoản thuế phải nộp nhà nước mà cuối năm chưa nộp (chủ yếu là thuế thu nhập doanh nghiệp); bên cạnh đó công ty đã tăng cường thêm nguồn vốn của chủ sở hữu từ khoản lợi nhuận sau thuế của năm 2009 là 82.415 triệu đồng chiếm 53,42% tổng nguồn vốn huy động thêm, lượng vốn tăng thêm từ nguồn chủ sở hữu này sẽ là một nguồn quan trọng trong việc trang trải các chi phí ngắn hay dài hạn của công ty.
Với tổng nguồn vốn huy động được, công ty đã đầu tư tăng 4 khoản mục lớn là tăng dự trữ tiền mặt và tiền gởi ngân hàng thêm 42.890 triệu đồng chiếm 27,80%, tăng các khoản phải thu để giữ khách hàng với lượng vốn là 34.979 triệu đồng chiếm 22,67%, tăng hàng tồn kho thêm 46.798 triệu đồng tương ứng chiếm 30,34% và tăng đầu tư tài sản cố định thêm 14.426 triệu đồng chiếm 9,35% tổng nguồn vốn huy động được.
Với lượng vốn ngắn hạn huy động được chỉ là 77.711 triệu đồng mà công ty đã sử dụng đến 129.002 triệu để đầu tư cho ngắn hạn, điều này chứng tỏ công ty đã phải sử dụng thêm cả nguồn vốn chủ sở hữu để đầu tư cho tài sản ngắn hạn.
Với nguyên tắc lấy vốn ngắn hạn đầu tư ngắn hạn, vốn dài hạn đầu tư dài hạn và vốn chủ sở hữu trang trãi cho cả ngắn và dài hạn thì trong năm 2009 công ty đã không vi phạm nguyên tắc sử dụng vốn. Xét toàn diện, về xu hướng tăng dần nguồn dài hạn, giảm nguồn ngắn hạn, đặc biệt là giảm tỷ lệ vay và nợ ngắn hạn trong tổng vốn thì việc sử dụng phần lớn vốn chủ sở hữu để đầu tư cho ngắn hạn sẽ làm cho công ty chủ động hơn trong vấn đề tài chính của mình.