II. CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP
6. Hoàn thiện việc bán cổ phần ra bên ngoài
Việc bán và phân bổ cổ phiếu ra bên ngoài là một khâu rất quan trọng trong quy trình cổ phần hóa. Việc phân bổ cổ phiếu có ý nghĩa rất quan trọng trong việc quyết định tỷ lệ sở hữu cũng nhƣ động lực cho hoạt động của Doanh nghiệp. Khi tiến hành cổ phần hóa để đạt đƣợc mục tiêu bán nhanh, giá bán cao nhất, thu hút đƣợc những nhà đầu tƣ chiến lƣợc có vốn, công nghệ, trình độ quản lý là điều không hề đơn giản và đáng phải bàn tới để ngày càng hoàn thiện hơn. Phải xác định mức độ Nhà nƣớc nắm cổ phần chi phối tại DN cổ phần hóa theo hƣớng thu hẹp phần vốn của Nhà nƣớc để có thể giảm sự can thiệp của Nhà nƣớc. Việc phân bổ cổ phần một cách khoa học, hợp lí là hết sức cần thiết, tạo sự bình đẳng cho các cổ đông, khuyến khích các thành phần tham gia tích cực mua cổ phiếu. Đối với cán bộ quản lý DN: nhằm mang lại quyền lợi và trách nhiệm, cần xác định mức cao hơn ngƣời lao động khác khi nhu cầu mua cổ phiếu trong nội bộ cao hơn số lƣợng cổ phần phát hành. Đối với nhà cung cấp dịch vụ và sản phẩm đầu vào cũng nhƣ các nhà đại lý phân phối sản phẩm ra cho DN thì nên dành cho họ một lƣợng vốn nhất định nếu họ có nhu cầu mua. Đối với Nhà đầu tƣ bên ngoài, khi phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng thì nên thực hiện theo giá thị trƣờng, thực hiện đấu giá để có thể thu đƣợc mức giá cao nhất.
Bên cạnh đó cần phải bảo vệ quyền lợi của cổ đông thiểu số trong doanh nghiệp. Đây là một trong những nguyên tắc cơ bản nhất của tài chính doanh nghiệp. Việc bảo vệ quyền lợi của cổ đông thiểu số tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia hiệu quả của những cổ đông bên ngoài, điều kiện cần cho sự tăng trƣởng bền vững của doanh nghiệp trong dài hạn. Việc bảo vệ cổ đông thiểu số còn làm giảm những rủi ro cho những nhà đầu tƣ nhỏ, đặc biệt khi họ có rất ít thông tin và không có quyền tham gia điều hành doanh nghiệp.