3.1Định hƣớng hoạt động ngành ngân hàng, NHTMCP Á Châu
3.2.3.3 Phát triển thị trƣờng tiền tệ gĩp phần tăng khả năng thanh khoản NHTM
Mở rộng đối tƣợng tham gia thị trƣờng tiền tệ:
Theo khái niệm truyền thống thị trường liên NH đồng nghĩa với TTTT thể hiện việc cho vay và đi vay giữa các NH với nhau. TTTT hiện đại được hiểu là thị trường TC ngắn hạn với các giao dịch vốn cĩ khối lượng lớn và thời hạn phổ biến dưới 1 năm. Cĩ thể nĩi nịng cốt của TTTT là thị trường liên NH, thị trường của các NH với nhau, trong đĩ NHNN là người quản lý điều tiết các hoạt động thị trường và đĩng vai trị người cho vay cuối cùng. TTTT là thị trường cực kỳ nhạy cảm và là thị trường thơng tin, chủ yếu là thị trường bán buơn, thị trường cĩ độ tin cậy rất cao, thị trường vốn ngắn hạn, thực hiện các giao dịch thơng qua các cơng cụ hiện đại. Các chủ thể tham gia thị trường bao gồm:
NHTM: đây là hạt nhân của thị trường liên NH. Các NHTM tham gia thị trường nhằm duy trì khả năng TK của chính họ, làm trung gian cho KH về các dịch vụ NH và giao dịch để thu lợi nhuận.
Các định chế TC phi NH (cơng ty TC, cơng ty cho thuê TC, cơng ty bảo hiểm, cơng ty chứng khốn): họ tham gia với tư cách là nhà đầu tư và kinh doanh chứng khốn. Các tổng cơng ty, các tập đồn kinh tế cĩ nguồn tiền lớn: họ tham gia với tư cách là người cho vay làm phong phú thêm hoạt động của thị trường.
Ở Việt Nam các đối tượng tham gia thị trường: Các NHTM quốc doanh, NHTM cổ phần, NH liên doanh, chi nhánh NH nước ngồi, quỹ TD nhân dân.
Cần thiết nên mở rộng đối tượng tham gia để tạo tính TK cho thị trường là các định chế TC phi NH, các tổng cơng ty, các tập đồn kinh tế thơng qua các hợp đồng mua bán lại cĩ thời gian ngắn cung cấp TK cho các NH.
Cũng cĩ thể cho phép BHTGVN tham gia cho vay vốn đối với các NH đảm bảo kênh đầu tư an tồn đối với Bảo hiểm tiền gửi nhằm tăng lợi nhuận và cung cấp TK cho các NH.
Phát huy tích cực các cơng cụ chính sách tiền tệ tạo điều kiện NHNN là ngƣời quản lý điều tiết các hoạt động TTTT và đĩng vai trị ngƣời cho vay cuối cùng đảm bảo TK cho các NH
Xu thế hội nhập ngày càng sâu rộng vào nền kinh tế khu vực và thế giới, việc hồn thiện các cơng cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam nhằm nâng cao hiệu quả hơn nữa của chính sách này, thúc đẩy kinh tế tăng trưởng cao hơn và bền vững hơn là yêu cầu cấp bách hiện nay. Việc điều hành chính sách tiền tệ một cách linh hoạt và phát triển các hoạt động của TTTT một cách cĩ hiệu quả, đặc biệt là cơng cụ thị trường mở, luơn là nhân tố tích cực cho quản trị RRTK của NHTM.
Cơng cụ tái cấp vốn: Đối với các NHTM nhỏ khơng đủ giấy tờ cĩ giá hoặc khơng
cĩ khả năng cạnh tranh trên thị trường mở, thì NHNN cần ưu tiên hỗ trợ thơng qua cơng cụ tái cấp vốn. Việc hỗ trợ này của NHNN rất ngắn hạn và các NHTM được yêu cầu phải điều chỉnh lại cơ cấu nguồn và sử dụng nguồn cho phù hợp, hạn chế thấp nhất RRTK. Việc phê duyệt các đề nghị NHNN tái cấp vốn cho các ngân hàng cũng như việc xử lý các đề nghị chiết khấu nên tập trung về một vụ chức năng để đảm bảo tính thống nhất, tránh phân tán. Khi mà cơ sở hạ tầng phát triển cao thì NHNN nên tính đến việc thực hiện tái cấp vốn qua mạng thơng tin nhằm giảm bớt thời gian luân chuyển chứng từ xét duyệt.
Cơng cụ lãi suất
Cần định hướng điều hành chính sách lãi suất thời gian tới
Chính sách LS cần gĩp phần giảm tỷ lệ lạm phát, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và ổn định kinh tế vĩ mơ thơng qua việc giải quyết những bất cập hiện nay trên TTTT và thúc đẩy TTTT phát triển. Do vậy, tự do hĩa LS là mục tiêu cần hướng tới để đảm bảo sự vận hành của thị trường về cơ bản tuân theo quy luật cung cầu, phân bổ nguồn vốn hợp lý. Song với thực trạng nền kinh tế đang phải đối mặt cùng với những bất cập của TTTT thì áp dụng cơ chế kiểm sốt LS trực tiếp là cần thiết và
từng bước tạo dựng những điều kiện cần thiết để tự do hĩa LS. Thiết lập một mức LS cĩ vai trị định hướng cho thị trường cũng như cĩ khả năng điều tiết vĩ mơ nền kinh tế. Để cĩ thể phát huy tốt vai trị định hướng của LS thì bản thân NHNN cần phải xác định được những mục tiêu điều hành cụ thể trên cơ sở định lượng cụ thể về lạm phát, tăng trưởng, hoặc LS ngắn hạn mà tại đĩ nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng. Vì vậy, việc hồn thiện cơ chế hình thành một mức LS làm cơ sở định hướng chuẩn mực cho LS thị trường liên NH, TTTT là một việc cần thiết. Trên cơ sở mức LS nền tảng, hình thành đồng bộ các mức LS chỉ đạo khác, như LS tái cấp vốn, LS tái chiết khấu, LS vay qua đêm và LS nghiệp vụ thị trường mở nhằm chủ động điều tiết lãi suất TTTT. Lượng tiền cung ứng sẽ được điều tiết hợp lý để đảm bảo các mức lãi suất mục tiêu.
Đối với LS huy động, do những bất cập về cấu trúc thị trường hiện nay làm nảy sinh tình trạng cạnh tranh LS thiếu lành mạnh, cũng như là diễn biến phức tạp của LS thực huy động cĩ thể làm kỳ vọng lạm phát gia tăng nên việc xác định LS tiền gửi và cho vay của các NHTM cần phải gắn liền tỷ suất sinh lời thực tế của các DN và các nhà đầu tư trong nền kinh tế. Đồng thời trong thời gian này, NHNN cũng sẽ tích cực hỗ trợ TK đối với NHTM với kỳ hạn dài hơn, khối lượng lớn hơn so với trước đây, hỗ trợ thơng qua tái cấp vốn và hốn đổi ngoại tệ và chỉ đạo các NHTM nhà nước giữ vai trị chủ đạo trong cung ứng vốn và điều chỉnh LS giảm dần phù hợp diễn biến nền kinh tế.
Giải pháp trước mắt sử dụng lãi suất tái cấp vốn làm lãi suất cơ bản của NHNN:
Sử dụng LS tái cấp vốn làm LSCB của NHNN. Việc điều hành LSCB khơng gắn liền với quan hệ cung –cầu vốn thực tế trên thị trường song song với các mức LS khác: LS tái cấp vốn, LS tái chiết khấu, LS nghiệp vụ thị trường mở, quy định trần LS cho vay (khơng vượt qua 150% LSCB) đã làm cho LSCB mất dần ý nghĩa tham chiếu và định hướng cho thị trường. Chính vì vậy, cần xây dựng và xác định một mức LSCB cĩ thể phản ánh mối quan hệ cung –cầu vốn trên thị trường trong số mức LS mà NHNN cơng bố. Trong đĩ, LS tái cấp vốn được xem là mức LS phù hợp nhất để làm LSCB của NHNN trong thời gian tới bởi vì LS tái cấp vốn được sử dụng làm LS chủ đạo bởi rất nhiều nước trên thế giới. Trong điều kiện cụ thể của Việt Nam, việc sử dụng LS tái cấp vốn làm LSCB cũng cũng được xem là cĩ nhiều ưu điểm so với LS thị trường mở và LS tái chiết khấu. Thứ nhất, thị trường mở tại Việt Nam bao
gồm cả hai phương thức đấu thầu, đĩ là đấu thầu LS (LS do các NHTM quyết định) và đấu thầu khối lượng (LS cố định), chính vì vậy mà LS thị trường mở thiếu tính nhất quán và biến động khơng ổn định do đĩ khơng thể chọn LS thị trường mở làm LSCB. Thứ hai, LS tái chiết khấu là mức LS tái cấp vốn được áp dụng khi NHNN tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ cĩ giá khác cho các NHTM (Điều 9, Luật NHNN Việt Nam). Trong khi đĩ, các hình thức tái cấp vốn được quy định bao gồm: cho vay lại theo hồ sơ tín dụng, chiết khấu, tái chiết khấu thương phiếu và các giấy tờ cĩ giá khác, cho vay cĩ đảm bảo bằng cầm cố thương phiếu và các giấy tờ cĩ giá khác, hoạt động tái cấp vốn tương đối rộng hơn so với tái chiết khấu. Chính vì vậy, việc sử dụng lãi suất tái cấp vốn để làm LSCB sẽ phù hợp hơn so với LS tái chiết khấu.
Cơng cụ dự trữ bắt buộc: Cơng cụ DTBB cần được xem xét kĩ lưỡng trước khi được điều chỉnh trong tình hình hiện nay. Cơng cụ này trực tiếp tác động tới TK của NH, một khi tăng DTBB, tuy cĩ thể giảm lượng tiền cho vay ra của NH nhưng đồng thời làm giảm đáng kể khả năng TK của NH. Thanh khoản của cả hệ thống trước mắt sẽ cịn căng thẳng, nội lực của các NH cịn yếu, nếu NHNN tiếp tục tăng DTBB và tăng dồn dập như thời gian qua khiến TK của các NH đã khĩ khăn lại càng khĩ khăn hơn. NHNN chỉ nên xem xét sử dụng cơng cụ này vào cuối năm, nếu tăng trưởng tín dụng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu đề ra.
Nghiệp vụ thị trường mở: Sử dụng linh hoạt cơng cụ nghiệp vụ thị trường mở
để thực hiện cung cấp nguồn vốn ngắn hạn cho các NH, hỗ trợ về TK trong thời gian hệ thống NH đang thiếu TK như hiện nay. Để tạo điều kiện cho các NH nhỏ tiếp cận được với nguồn vốn này, tránh tình trạng các NH nhỏ cần TK lại khơng vay được mà phải đi vay lại các khoản vốn này từ các NH lớn trên thị trường liên NH với lãi suất cao hơn như thời gian qua, NHNN cần tăng số lượng các phiên giao dịch, tăng khối lượng giao dịch và mở rộng các loại giấy tờ cĩ giá được thực hiện giao dịch. Mở rộng danh mục các loại giấy tờ cĩ giá trong giao dịch như: Các loại trái phiếu cơng ty trong lĩnh vực kinh tế mũi nhọn hoặc giấy tờ cĩ giá của TCTD phát hành cĩ chất lượng cao.
Ngồi ra, NHNN với vai trị người cho vay cuối cùng đảm bảo TK cho các NH thì NHNN cần xây dựng những phương án hỗ trợ các NH khi các NH xảy ra tình trạng khủng hoảng TK như: Cho các NH gặp khĩ khăn vay vốn, yêu cầu các NH
mua bảo hiểm TG, hỗ trợ cho tổ chức BHTG phát triển, nâng cao khả năng BH và phát huy vai trị của tổ chức này. Khi các NH gặp vấn đề khĩ khăn về TK thì sự hỗ trợ và cho vay từ NHNN là hết sức cần thiết. Thứ nhất là hỗ trợ TK cho các NH thực sự gặp khĩ khăn về TK, thứ hai là tránh gây tình trạng khủng hoảng lan truyền. Tuy nhiên việc hỗ trợ TK của NHNN cho các NH thời gian qua là chưa thực sự hợp lý, nguồn vốn hỗ trợ TK của NHNN chưa thực sự phát huy hết hiệu quả chưa phân phối được cho đối tượng thật sự cần hỗ trợ. Để tăng cường hiệu quả của việc hỗ trợ NHNN cần phải phân loại các NH theo từng mức độ thiếu hụt TK khác nhau, tiếp đĩ cân nhắc thực hiện hỗ trợ đúng đối tượng khơng cĩ sự phân biệt giữa NH cổ phần và NH quốc doanh. Cĩ như vậy những đồng vốn hỗ trợ của NHNN mới được sử dụng đúng mục đích, và đảm bảo sự cơng bằng. Thêm vào đĩ, để đảm bảo tính TK cho hoạt động của NH thì cần phải cĩ sự phối hợp tích cực giữa NH và cơ quan chức năng của NHNN. NHNN cũng nên cĩ một bộ phận cảnh báo RR độc lập để thơng báo cho các NH, cĩ như vậy các NH mới cĩ biện pháp ứng phĩ kịp thời trước các RR cĩ nguy cơ xảy ra.
Hợp đồng mua bán cĩ kỳ hạn: là hợp đồng mua lại giữa các ngân hàng, thường
sử dụng trái phiếu Chính phủ hoặc các loại chứng khốn khác hoặc các TS tài chính. Trong đĩ, người bán bán trái phiếu cho người mua kết hợp với một hợp đồng mua lại những chứng khốn đĩ ở một mức giá thỏa thuận tại một thời điểm tương lai. Đây là một trong những cơng cụ quản lý TK quan trọng nhất mà các ngân hàng nước ngồi thường làm. Vì vậy NHNN cần đưa ra các quy chế, quy định hợp lý về việc sử dụng các hợp đồng mua bán cĩ kỳ hạn trong hoạt động quản lý vốn của các tổ chức TC, TD tại Việt Nam và cho phép các NH thực hiện mua bán trên TTTT để cải thiện TK của mình.