- CTCK chưa phải là thành viên của TTGDCKHN phải nộp hô sơ xin trở thành thành viên UPCoM.
T Phòng công nghệ thông tin chuyển kết quả giao dịch cho chi nhánh trung tâm lưu kí chứng khốn (LKCK), phịng lưu kí thanh tốn
5.1.3. Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư chứng khoán
Do theo đuổi mục tiêu tìm kiếm lợi ích tối đa và hạn chế thấp nhất những rủi ro cũng như đáp ứng nguyện vọng có thể dễ dàng chuyển chứng khoán thành tiền khi cần thiết, nên trước khi ra quyết định đầu tư, nhà đầu tư cần nghiên cứu và cân nhắc các yếu tổ sau:
• Thu nhập
Thu nhập là mục đích của đầu tư. Vì vậy thu nhập là yếu tố đầu tiên mà nhà đầu tư cần quan tâm tính tốn và phân tích trước khi ra quyết định đầu tư. Thu nhập trong đầu tư chứng khốn thể hiện dưới nh. u hình thức khác nhau: ví dụ: lợi tức trái phiếu (trái tức), lợi tức cổ phiếu .(cổ tức), chênh lệch giá trên thị trường, chênh lệch giá trị sổ sách của cổ phiếu qua q trình tích lũy vốn của cơng ty cũng như sự xuất hiện của các tài sản vơ hình... Do đó, để có thể đánh giá được mức thu nhập trong hoạt động đầu tư, nhà đầu tư không chỉ quan tâm tới mức lãi suất, hoặc các lợi tức hiện hành (đặc biệt đối với cổ phiếu) mà phải đặt sự chú ý nhiều hơn đối với triển vọng của công ty phát hành và những thay đổi trong tổng số cổ đơng. Thơng thường trong phân tích khả năng thu nhập của các cổ phiếu, người ta thường sử dụng các hệ số chi trả cổ tức, hệ số thị giá / thư giá, hệ số P/E, tốc độ tăng trưởng của cơng ty...
• Rủi ro
Rủi ro trong đầu tư chứng khoán là- khả năng xảy ra những sự cố khơng lường trước, và khi nó xảy ra làm thu nhập thực tế khác thu nhập dự kiến.
Có nhiều nguyên nhân dẫn đến rủi ro trong đầu tư chứng khốn và theo đó tác động của chúng đến thu nhập thực tế cũng rất khác nhau, với các đặc trưng và mức độ rủi ro cao thấp khác nhau. Khi đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư có thể phải chấp nhận một số loại rủi ro chính sau đây.
Rủi ro lãi suất: là sự tổn thất, suy giảm hiệu quả vốn đàu tư do biến động của lãi suất thị trường.
Rủi ro sức mua: là sự suy giảm thu nhập thực tế của chứng khoán do sự sa sút về sức mua của tiền tệ.
Rủi ro thị trường: là những biến động của thị trường (quan hệ cung cầu, cạnh tranh giữa các nhà đầu tư...) dẫn đến sự mất giá của chứng khoán đang được giao dịch trên thị trường.
Rủi ro quản lý: là những sai sót và nhầm lẫn của các nhà quản trị doanh nghiệp phát hành chứng khoán dẫn đến sự giảm sút về hiệu quả các hoạt động sản xuất kinh doanh‘của doanh nghiệp, làm ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư chứng khoán.
Rủi ro phá sản: là rủi ro do sự phá sản của tổ chức phát hành (chủ yếu là các doanh nghiệp) gây ra những tổn thất về vốn đầu tư và lợi nhuận dự kiến của các nhà đầu tư chứng khoán.
Rủi ro thanh khoản: là sự suy giảm về tính thanh khoản của chứng khốn biểu hiện dưới hình thức tăng chi phí chuyển đổi chứng khốn thành tiền và từ đó làm giảm lợi nhuận dự kiến của chứng khoán.
Rủi ro ngành: là những biến động của ngành làm giảm lợi nhuận đầu tư chứng khốn.
Ngồi ra, cịn có thể phát sinh nhiều loại rủi ro khác như rủi ro kĩ thuật, rủi ro đạo đức, .rủi ro pháp luật... Nhận dạng và tiên liệu trước các rủi ro có thể phát sinh đối với mỗi hình thức đầu tư là biện pháp quan trọng giúp nhà đầu tư đạt được các mục tiêu đặt ra trong đầu tư chứng khốn.
• Tỉnh thanh khoản của chứng khốn
Tính thanh khoản của chứng khốn là yếu tố quan trọng tác động đến các quyết định đầu tư chứng khốn. Bởi vì, hầu hết các nhà đầu tư khơng phải lúc nào cũng tính trước được những nhu cầu tiêu dùng để xác định lượng tiền dự trữ phục vụ yêu cầu thanh toán, nên hành động bán chứng khốn để đáp ứng nhu cầu chi trả có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Mặt khác, do nhiều yếu tố tác động khác nhau mà nhu cầu và mục tiêu đầu tư có thể thay đổi theo thời gian, và do đó nhu cầu hốn tệ (bán chứng khoán) cũng sẽ nảy sinh. Trên thực tế, khả năng thanh khoản của chứng khoán phụ thuộc vào một số yếu tố cơ bản sau:
- Số người nắm giữ chứng khoán: loại chứng khoán nào được phát hành rộng rãi ra cơng chúng thì số người nắm giữ chứng khốn đơng đảo hơn, từ đó việc mua bán chúng cũng phổ biến và dễ dàng hơn.
- Chất lượng của chứng khoán: thể hiện chủ yếu ở mức độ an tồn của chứng khốn và điều này lại phụ thuộc vào khả năng thanh toán của tổ chức phát hành. Thơng thường những chứng khốn có rủi ro tiềm ẩn thấp thì tính hốn tệ cao và ngược lại.
- Chi phí giao dịch: việc múa bán trên TTCK chủ yếu được thực hiện thông qua các nhà môi giới. Vì thế, các nhà đầu tư ln phải trả một khoản chi phí nào đó khi mua bán chứng khốn. Nếu khoản chi phí là hợp lí, nhà đầu tư có thể dễ dàng bán chứng khốn khi càn thiết, ngược lại nếu chi phí quá cao nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc kĩ trước khi ra quyết định dẫn tới thời gian bán chứng khoán kéo dài, làm giảm tính hốn tệ của chứng khốn. Thơng thường tính hoán tệ của chứng khoán tỉ lệ thuận với khả năng sinh lợi, tỉ lệ nghịch với tính rủi ro và thời gian đáo hạn của chứng khoán.
- Chế độ quản lí ngoại hối: các nhà đầu tư nước ngồi, khi bán chứng khoán và chuyển thu nhập về nước thường chuyển đổi ra tiền nước ngồi. Do đó, nếu thủ tục chuyển đổi ngoại hổi phức tạp, thời gian thanh toán kéo dài, đứng trên giác độ là nhà đầu tư nước ngoài,
tổng thời gian để chuyển đổi chứng khoán thành loại tiền mà họ yêu cầu sẽ lâu hon, và đó cũng là một nguyên nhân cản trở đối với nhà đầu tư nước ngồi.
• Tâm lí và bản lĩnh của nhà đầu tư
Có thể nói rằng, trong đầu tư chứng khoán, nếu thu nhập (doanh lợi) kì vọng là động lực thơi thúc, lơi kéo các nhà đầu tư sẵn sàng tiếp cận các quyết định đầu tư thì ngược lại, rủi ro ln là một trở ngại, làm giảm sự nhiệt tình đó, buộc họ phải cẩn trọng, cân nhắc. Thu nhập là cái mà nhà đầu tư có thể nhận được, ngược lại rủi ro là cái giá vơ hình cho mức thu nhập dự kiến trong tương lai mà nhà đầu tư phải chấp nhận nếu muốn đạt được mục tiêu của mình. Thu nhập và rủi ro đồng thời hiện hữu với các quyết định đầu tư. Tuy nhiên, việc ra quyết định lựa chọn loại chứng khoán, phương thức đàu từ cũng có những điểm khác biệt giữa các nhà đầu tư. Ngoài thu nhập, rủi ro và khả năng thanh khoản, một quyết định đầu tư nào đó cịn phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố chủ quan của nhà đầu tư như: trình độ kiến thức, kinh nghiệm, tâm lý và bản lĩnh của nhà đầu tư. Thông thường trên TTCK có 3 nhóm nhà đầu tư:
- Nhóm những người có năng lực, kiến thức và bề dày kinh nghiệm. Thêm vào đó họ sẵn sàng chấp nhận mạo hiểm. Nhóm người này thường lựa chọn những chứng khốn có khả năng rủi ro cao, đổi lại họ sẽ có một mức thu nhập tương xứng với cái giá họ phải chấp nhận. Đây là nhóm người đại diện cho những nhà đầu tư cổ phiếu, hoặc các loại trái phiếu dài hạn của các cơng ty.
ỉ
- Nhóm những người mua, bán chứng khoán, theo trào lưu là những người thiếu bản lĩnh, lí trí, kinh doanh một cách thụ động. Loại chứng khoán mà họ mua, bán là tất cả các loại chứng khoán hiện hữu đang được giao dịch sơi động trên thị trường.
, - Nhóm những người thuộc trường phái thận trọng, không dám chấp nhận mạo hiểm, đổi lại họ sẽ có những khoản thu nhập chắc chắn
khiêm tốn trong tương lai. Chưng khoán mà họ sẵn sàng giao dịch là những chứng khốn có mức thu nhập hợp lý với một hệ số an tồn khá cao, điển hình là trái phiếu chính phủ ngắn hạn.