4. Kết cấu
3.1Thực trạng thị trường trái phiếu Việt Nam
Thị trường trái phiếu Việt Nam bao gồm trái phiếu chính phủ, tín phiếu kho bạc, trái phiếu chính quyền ñịa phương, trái phiếu doanh nghiệp (bao gồm các loại trái phiếu của các Ngân hàng thương mại), chứng chỉ tiền gửi và các chứng khoán nợ có giá trị khác.
Thị trường trái phiếu của Việt Nam vừa mới ra ñời nên dư nợ trái phiếu còn rất thấp (khoảng 13% GDP) so với các thị trường trong khu vực (Trung Quốc 21%, Thái Lan 33%, Malaysia 62%), chủ thể phát hành không ña dạng, chưa có hệ thống các nhà tạo lập thị trường và hệ thống giao dịch, thanh toán còn nhiều hạn chế. Hơn nữa, một thị trường ñể giúp hai ñối tượng rất quan trọng là doanh nghiệp và chính quyền ñịa phương huy ñộng vốn thì mới manh nha hình thành, nên còn rất nhiều hạn chế.
“ Theo số liệu thống kê, trái phiếu Chính phủ Việt Nam tính tới tháng 03/2009, có trên 165.000 tỉ ñồng trái phiếu Chính phủ ñược phát hành, tại HNX (527 loại) và HOSE (68 loại). Ngoài ra, còn khoảng 116 loại trái phiếu không niêm yết. Tính ñến hết năm 2009, số lượng trái phiếu lưu ký (gồm cả trái phiếu doanh nghiệp) ñạt gần 3,9 tỉ trái phiếu, chiếm 94% so với số lượng trái phiếu ñăng ký. Giá trị thanh toán trái phiếu Chính phủ chiếm 66,85% tổng giá trị thanh toán bù trừ
toàn thị trường, tương ñương 419.300 tỉñồng.”
(Nguồn: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước)
Trong ba loại trái phiếu hiện ñang ñược phát hành và mua bán trên thị trường trái phiếu là trái phiếu chính phủ và tín phiếu kho bạc, trái phiếu chính quyền ñịa phương, trái phiếu doanh nghiệp, thì trái phiếu chính phủ chiếm thị phần lớn nhất 81%, còn trái phiếu chính quyền ñịa phương chiếm tới 10%, trái phiếu doanh nghiệp chiếm một thị phần nhỏ 9%. Khối lượng giao dịch các loại trái phiếu thể hiện ở Hình 2.7 sau ñây:
38
(Nguồn: Vụ Ngân hàng và tài chính, Bộ Tài Chính)
Hình 2.7: Giá trị trái phiếu phát hành giai ñoạn 2000 – 2007 (tỷñồng)