Khả năng tài chính của nhà bảo lãnh phát hành

THỰC TRẠNG VIỆC PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU LẦN ĐẦU RA CƠNG CHÚNG TẠI VIỆT NAM

2.2.2.2 Khả năng tài chính của nhà bảo lãnh phát hành

Như chúng ta đã biết ở phần trước, bảo lãnh phát hành chứng khốn là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khốn, nhận mua một phần hay tồn bộ chứng khốn của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khốn cịn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khốn ra cơng chúng. Bên cạnh đĩ, dịch vụ bảo lãnh phát hành là hoạt động cao cấp và rủi ro nhất của các cơng ty chứng khốn. Vì vậy, dịch vụ này địi hỏi các cơng ty chứng khốn phải cĩ đầy đủ chức năng thực hiện và cĩ khả năng tài chính mạnh để khi gặp rủi ro như trong trường hợp cổ phiếu phát hành khơng được bán hết thì nhà bảo lãnh phải cĩ tiềm lực tài chính đủ mạnh để cĩ thể mua hết được số cổ phiếu đĩ trong trường hợp bảo lãnh 100%.

Thơng thường, để phát hành chứng khốn ra cơng chúng, tổ chức phát hành cần phải cĩ được sự bảo lãnh của một cơng ty chứng khốn, nếu số lượng phát hành khơng

lớn, thì chỉ cần cĩ một tổ chức bảo lãnh phát hành. Nếu đĩ là một cơng ty lớn, và số lượng chứng khốn phát hành vượt quá khả năng của một tổ chức bảo lãnh thì cần phải cĩ một tổ hợp bảo lãnh phát hành, bao gồm một hoặc một tổ chức bảo lãnh chính và một số tổ chức bảo lãnh phát hành thành viên. Thực tế Việt Nam hiện nay hầu như chưa cĩ cơng ty chứng khốn cĩ tiềm lực tài chính mạnh để cĩ thể thực hiện dịch vụ bảo lãnh phát hành khi mà tổ chức phát hành lại cĩ qui mơ quá lớn và cần nhà bảo lãnh phát hành.