Biểu 2.1 : Sơ đồ tổ chức Công ty cổ phần Sonadezi Châu Đức
2.4 Phân tích tình hình tài chính Cơng ty Sonadezi Châu Đức
2.4.1.2 Sự biến động về các khoản mục nguồn vốn
Công ty Sonadezi Châu Đức cố gắng tăng cường huy động nguồn vốn thông qua nguồn nợ phải trả mà trong đó vay nợ là chủ yếu. Khoản mục nợ phải trả có xu hướng tăng dần từ 2016 đến 2018, lần lượt là 731,1 tỷ đồng chiếm tỷ lệ 40,2%, 1.083,2 tỷ đồng chiếm tỷ lệ 49,2% và 1.424,6 tỷ đồng chiếm tỷ lệ 55,2%. Điều này cho thấy Công ty đang gia tăng vay nợ và chiếm dụng nguồn vốn bên ngồi. Phân tích cụ thể khoản mục nợ phải trả cho thấy Cơng ty có tỷ trọng nợ ngắn hạn trên tổng tài sản là 6,3% (115,4 tỷ đồng) năm 2016, tăng lên 16,7% (367 tỷ đồng) năm 2017 và giảm xuống 8,5% (218,8 tỷ đồng) năm 2018, việc tăng nợ phải trả ngắn hạn trong năm 2017 do khoản phải trả người bán tăng đột biến trong năm này là 120,8 tỷ đồng. Chiếm tỷ trọng lớn trong nợ ngắn hạn là khoản mục vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn. Khoản mục này phản ánh số nợ vay mà Công ty phải trả cho các tổ chức tín dụng trong vịng 12 tháng tiếp theo. So sánh với giá trị khoản mục tiền và tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn (tiền gửi ngân hàng kỳ hạn trên 3 tháng) thì Cơng ty dư khả năng thanh tốn các khoản vay đến hạn.
Xem xét đến khoản mục nợ dài hạn của Công ty trong giai đoạn 2016 đến năm 2018, tỷ trọng khoản nợ dài hạn trên tổng tài sản là 33,8%, 32,5%, và 46,7%. Trong đó, khoản mục vay và nợ thuê tài chính dài hạn chiếm tỷ trọng lớn và lần lượt là 30,1% (547,8 tỷ đồng), 25,8% (568,7 tỷ đồng) và 32,6% (842,7 tỷ đồng) trên tổng tài sản. Giai đoạn này Công ty huy động vốn dài hạn từ các tổ chức tín dụng và tập trung đầu tư cho các dự án khu công nghiệp, sân Golf và khu đô thị là phù hợp với chiến lược phát triển dài hạn của Công ty.
Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn trên tổng nguồn vốn nhưng giảm dần, năm 2016 khoản mục này chiếm 59,8% nhưng đến năm 2017, 2018 đã giảm xuống còn 50,8% và 44,8% là do tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu không cao bằng tốc độ tăng của nợ phải trả. Công ty không huy động vốn thêm từ các cổ đông mà số vốn chủ sở hữu tăng lên do lợi nhuận sau thuế tăng lên, năm 2017 tăng 28,46 tỷ đồng tương ứng tăng 64,3% so với năm 2016, năm 2018 tăng 38,2 tỷ đồng tương ứng tăng 52,5% so với 2017. Chính sách cổ tức của Công ty tương đối ổn định giai đoạn
2013 đến 2017 (4% đến 5%) và dành phần lớn lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức cho cổ đông nên phần lợi nhuận giữ lại không nhiều, dẫn đến tốc độ tăng của lợi nhuận giữ lại trong vốn chủ sở hữu không bằng tốc độ tăng của nợ phải trả kéo theo tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên nguồn vốn giảm dần qua các năm.
Tóm lại, nguồn vốn của Cơng ty chủ yếu là nguồn vay dài hạn từ các tổ chức tín dụng và nguồn vốn chủ sở hữu. Nguồn vay dài hạn có xu hướng tăng dần trong giai đoạn 2016 đến 2018. Tốc độ tăng của nợ phải trả cao hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu dẫn đến tỷ trọng nợ phải trả trên tổng vốn cao hơn tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng vốn và tăng dần qua các năm. Điều này dẫn đến tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tăng, làm tăng rủi ro khi sử dụng nợ vay của Công ty.