Bảng 2.13 : Phân tích mức độ sử dụng địn bẩy tài chính
2.4.5.1 Quy mô kinh doanh, tỷ trọng đầu tư tài sản, cơ cấu vốn và tính độc lập tài chính
Đức giai đoạn 2016 đến 2018
2.4.5.1 Quy mô kinh doanh, tỷ trọng đầu tư tài sản, cơ cấu vốn và tính độc lập tài chính tài chính
- So về quy mô kinh doanh, Công ty Sonadezi Châu Đức là Cơng ty có số vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng, lớn nhất trong hệ thống Sonadezi. Với tổng diện tích đất quy hoạch cho các dự án là 2.285 ha, lớn nhất trong hệ thống Sonadezi và là Khu công nghiệp Đô thị và Sân golf duy nhất của tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu. Với lợi thế về quy mô, thương hiệu, Công ty dễ dàng tiếp cận với các nhà đầu tư đang có kế hoạch xây dựng nhà máy sản xuất với diện tích lớn trong Khu cơng nghiệp. Đơn cử, trong năm 2018 vừa qua, công ty đã ký kết hợp đồng cho thuê đất với công ty TNHH SH Solar Farm, một công ty hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất điện năng lượng mặt trời của Hàn Quốc với diện tích đất thuê là 60 ha.
- Về tỷ trọng tài sản đang phản ánh đúng tình trạng đầu tư kinh doanh của Công ty hiện nay. Do tập trung đầu tư tài sản dở dang dài hạn là chi phí giải phóng mặt bằng và chi phí xây dựng hạ tầng nên cơ cấu tài sản dài hạn chiếm tỷ lệ cao trên tổng tài sản của Công ty.
- Công ty sử dụng nguồn vốn vay dài hạn để đầu tư tài sản dài hạn là phù hợp với cơ cấu tài sản – nguồn vốn. Do lợi thế về quy mô, thương hiệu và quỹ đất hiện có, Cơng ty dễ dàng tiếp cận được các nguồn vốn vay từ các tổ chức tín dụng với lãi suất vay cạnh tranh với mức lãi suất từ 7% đến 9,7%/năm (Nguồn: Thuyết minh BCTC công ty, 2018).
- Hệ số nợ trên tổng vốn so với hệ số vốn chủ sở hữu trên tổng vốn có xu hướng tăng qua các năm và đến thời điểm 31/12/18 các hệ số này lần lượt là 55% và 45%. Nhìn chung cơ cấu vốn như trên là hợp lý vì Cơng ty chủ động huy động vốn
từ nguồn tài trợ bên ngồi, chưa tính đến việc huy động vốn bằng hình thức phát hành thêm cổ phiếu, điều này hạn chế được sự pha loãng quyền sở hữu cho các cổ đông Công ty. Tuy nhiên, Công ty cần chú ý đến việc gia tăng vay nợ sẽ tăng mức rủi ro tài chính khi hệ số nợ quá cao và giảm tính tự chủ tài chính của Cơng ty.
2.4.5.2 Hiệu quả hoạt động kinh doanh, so sánh với công ty cùng ngành và mức trung bình của ngành
So sánh hiệu quả hoạt động kinh doanh của Công ty với các công ty cùng ngành trong hệ thống Sonadezi thì hiệu quả hoạt động vẫn cịn khiêm tốn. Tuy nhiên với tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận cao trong hai năm vừa qua, Cơng ty có nhiều triển vọng đạt được hiệu quả kinh doanh tốt hơn trong các năm tiếp theo. Nền tảng cho việc tăng trưởng này là Công ty hiện có quỹ đất lớn với chi phí rẻ nên giá cả sẽ rất cạnh tranh với các công ty cùng ngành.