4. MỤC ĐÍCH VÀ MỤC TIÊU CỤ THỂ CỦA ĐỀ TÀI
2.5.4.Lợi ích từ tấm chắn thuế khi sử dụng đòn by tài chính
Như chúng ta đã biết khi chúng ta sử dụng và gia tăng nợ thì Doanh nghiệp sẽ xuất hiện và gia tăng rủi ro tài chính. Vậy câu hỏi đặt ra là tại sao Công ty lại sử
dụng nợ? Bởi vì một trong những lợi ích của việc sử dụng nợ là khi sử dụng nợ
Công ty luôn nhận được một khoản sinh lời từ tấm chắn thuế (khoản sinh lời từ tấm chắn thuế của lãi vay = lãi vay x thuế suất thuế thu nhập Doanh nghiệp) khoản sinh lời này cũng chính là khoản lãi vay mà nhà nước trả cho chủ nơ dùm Doanh nghiệp.
Đối với Công ty đang phân tích do Công ty mới chuyển sang hình thức Công ty cổ phần năm 2004 cho nên trong khoản thời gian này Công ty đang được hưởng chế độ ưu đãi về thuế thu nhập Doanh nghiệp. Do đó khoản sinh lời từ tấm chắn thuế trong giai đoạn này là không cao. Cụ thể qua hai năm như sau :
Năm 2005 Doanh nghiệp được miễn thuế thu nhập Doanh nghiệp cho nên năm 2005 Công ty hưởng được khoản sinh lời từ tấm chắn thuế.
Đối với năm 2006 và 2007, Công ty có đóng thuế thu nhập Doanh nghiệp nhưng mức thuế suất rất thấp chỉ khoảng 6,6% và 6,4%, do đó khoản sinh lợi từ tấm chắn thuế của lãi vay mà Công ty được hưởng cũng nhỏ là 6,6% x 10.710 = 706,86 triệu đồng và 6,4% x 11.815 = 756,16 triệu đồng.
Tóm lại: Công ty đang trong giai đoạn được hưởng chế độ ưu đãi về thuế
cho nên khoản sinh lợi từ tấm chắn thuế mà Công ty được hưởng là không đáng kể. Giải pháp tốt nhất cho Công ty trong giai đoạn này là Công ty nên sử dụng nhiều vốn cổ phần và sử dụng ít nợ vay bởi vì sử dụng nhiều lãi vay mang lại lợi ích cho Công ty không nhiều mà ngược lại còn gia tăng rủi ro tài chính cao hơn phần lợi