II. Nguồn kinh phí và
2.5.3 Nhận xét về tình hình tài chính của công ty
Điểm mạnh:
- Việc huy động vốn của công ty chủ yếu từ ngân hàng và các nhà đầu tư, vì vậy an ninh tài chính được đảm bảo;
- Công ty có nguồn vốn khá mạnh;
- Mức độ độc lập về tài chính của công ty là khá cao, thể hiện qua tỷ số tự tài trợ, mặc dù có tăng có giảm nhưng nhìn chung là ở mức an toàn;
- Các chỉ số về khả năng thanh toán khá tốt, ngoại trừ khả năng thanh toán nhanh còn thấp, các chỉ số khác đều rất an toàn;
- Nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao trong tổng nợ của công ty, điều này không có nghĩa là công ty đang lấy ngắn nuôi dài, đem nguồn vay ngắn hạn vào đầu tư dài hạn, mà đơn giản là do đặc điểm ngành nghề của công ty. Như đã trình bày ở phần trên, công ty sản xuất kinh doanh nước mắm và thủy sản khô, mang tính thời vụ, do đó nhu cầu vốn ngắn hạn lớn hơn các công ty thuộc ngành khác. Sử dụng nợ ngắn hạn nhiều hơn so với nợ dài hạn không hẳn chỉ mang lại áp lực thanh toán, mà còn tạo được một số thuận lợi như:
- Việc huy động vốn linh hoạt, dễ dàng hơn, giúp hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty được duy trì liên tục và suôn sẻ.
- Chi phí sử dụng vốn từ nguồn vay ngắn hạn thường thấp hơn so với vay dài hạn, các khoản chiếm dụng khác hầu như không có chi phí sử dụng vốn. Do đó việc gia tăng sử dụng các khoản này cũng góp phần giúp công ty tiết kiệm chi phí.
Điểm yếu:
- Cơ cấu nguồn vốn chưa hợp lý, nợ phải trả khá cao so với vốn chủ sở hữu; - Nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao hơn nợ dài hạn: không thể không đề cập tới một số yếu tố bất lợi do nợ ngắn hạn gây ra:
- Chi phí sử dụng vốn đối với các khoản chiếm dụng là hầu như không có, nhưng nếu công ty chi trả chậm hoặc không trả được, sẽ ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh và đặc biệt là tổn hại đến uy tín của công ty. Bên cung cấp nguyên vật liệu có thể ngừng cung cấp, người lao động có thể đình công, bỏ việc, nếu chậm trễ nộp thuế sẽ bị Nhà nước xử lý … Khi đó công ty sẽ lâm vào cảnh khó khăn, đình trệ;
- Sử dụng nhiều nợ vay ngắn hạn - bản chất là nguồn tài trợ có chi phí sử dụng vốn thấp, sẽ hạn chế khả năng sinh lợi từ tấm chắn thuế cho công ty. Với nợ dài hạn, có chi phí sử dụng vốn cao hơn, khoản sinh lợi này sẽ rất đáng kể. Hơn nữa, với các khoản vốn có được từ chiếm dụng, công ty hầu như không thu được lợi ích từ tấm chắn thuế;
- Khả năng thanh toán nhanh thấp, tức là lượng tiền mặt hoặc tương đương tiền tại công ty có thể không đủ để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn;
- Đòn bẩy tài chính được sử dụng nhưng chưa phát huy được tối đa hiệu quả.