Dòng vốn vào lớn đã làm cho giá chứng khoán, giá bất động sản tăng đáng kể, làm tăng nguy cơ bong bóng tài sản trong nền kinh tế. Khi các điều kiện trong nước và thế giới thắt chặt, bong bóng tài sản bị xi hơi gây bất ổn cho thị trường chứng khoán và thị trường bất động sản
Biểu đồ 2. 8: VN_ Index Việt Nam giai đoạn 2004-2012
Với chính sách tiền tệ mở rộng, tăng trưởng cung tiền và tín dụng tăng cao vào năm 2007, đã kích thích tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế, cung tín dụng dồi dào góp phần khơi thông các hoạt động đầu cơ vào chứng khoán và bất động sản làm cho thị trường này ngày một nóng lên. Tăng trưởng của các kênh đầu tư sinh lợi cao này đã hấp dẫn các nguồn lực từ bên ngoài như kiều hối, đầu tư trực tiếp, đầu tư gián tiếp góp phần làm tăng hơn nữa sức nóng của thị trường làm thổi phồng giá tài sản chứng khoán và bất động sản lên đỉnh điểm vào cuối năm 2007.
Từ đầu tháng 11/2006 đến đầu tháng 3/2007, hầu hết các cổ phiếu lớn nhỏ trên thị trường chứng khoán đồng loạt tăng giá cao. Vn-index kết thúc năm 2006 đạt 510 điểm, tăng 143% so với năm 2005 và TTCK tiếp tục tăng nóng trong năm 2007 khi nhà đầu tư tham gia ngày càng đông. Vn-index tăng vượt mốc 1,100 diểm và đạt mốc 1,174 điểm vào ngày 12/3/2004, mức tăng cao nhất trong lịch sử của chỉ số này. Nhưng hơn 1 năm sau, vào ngày 25/3/2008, chỉ số VN-index đã giảm mạnh xuống còn 496 điểm. Sau một loạt các giải pháp hỗ trợ thị trường chứng khoán như nới lỏng, thu nhỏ biên tỷ lệ tăng giảm giá cổ phiếu, mở rộng cho vay… Vn-index đã có sự phục hồi cuối năm 2009. Tuy nhiên tính thanh khoản của thị trường còn yếu dẫn đến tinh trạng mất cân đối cung – cầu làm ảnh hưởng đến sự biến động bất thường của giá cả. Giao dịch trên TTCK đến nay vẫn trầm lắng.
Tính đến thời điểm hiện nay tại Việt Nam có khoản 35 công ty chứng khoán có vốn góp của đối tác nước ngoài đang hoạt động tại Việt Nam, trong đó có 10 công ty mà nhà đầu tư nước ngoài sở hữu đến 49% vốn góp. Đối với công ty quản lý quỹ, hiện có 9 công ty có vốn góp của nước ngoài, trong đó có hai công ty quản lý quỹ có mức vốn góp của nhà ĐTNN là 100% (Nguồn công ty chứng khoán Rồng
Việt [44])
Trong giai đoạn tăng trưởng nóng, nhà đầu tư thường chạy theo phong trào, việc đầu tư không dựa trên cơ sở thông tin chính thức đã tạo nguy cơ thiếu bền
vững cho thị trường chứng khoán. Sự bền vững của thị trường rất cần các nhà đầu tư dài hạn, nhắm tới lợi ích lâu dài, không nóng vội khi thực hiện giao dịch. Trên thực tế, trong thời gian qua TTCK Việt Nam thiếu vắng những nhà đầu tư dài hạn.