Phân tích khả năng sinh lời là mục tiêu của các nhà kinh tế, các nhà đầu tư. Kết quả kinh doanh và khả năng sinh lời của Công ty là một chỉ tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh chất lượng của hoạt động kinh doanh. Do đó, phân tích khả năng sinh lời sẽ cho biết trình độ sử dụng vốn của Công ty hiệu quả ở mức nào.
- Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA): Phản ánh khả năng sinh lời của tài sản không xét đến tài sản đó hình thành từ nguồn nào. Tỷ suất sinh lời căn bản của Công ty thể hiện qua bảng 3.20.
Bảng 3.20: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời căn bản của Công ty
Chỉ tiêu ĐVT Năm So sánh
2009 2010 2011 10/09 11/10 BQ
1. Lợi nhuận kế toán trước thuế Tr.đ 607,6 1.292,0 2.706,1 212,6 209,4 211,0 2. Chi phí lãi vay Tr.đ 248,1 510,3 945,3 205,6 185,3 195,2 3. LNTT + CP lãi vay Trđ 855,7 1.802,3 3.651,1 216,6 202,6 206,6 4.Tổng tài sản bình quân Tr.đ 8.435,4 14.008,8. 20.949,3 166,1 149,5 157,6
5. ROA (4/3) % 10,1 12,9 17,4
6. Lãi suất % 9 12 17
( Nguồn: Phòng tài chính kế toán)
Dựa vào bảng 3.20 cho thấy, tỷ suất sinh lời của tổng tài sản có xu hướng tăng dần qua các năm đặc biệt là năm 2011 ROA lên tới 17,4% cao hơn chỉ tiêu trung bình ngành (12%). Nguyên nhân tăng tỷ suất sinh lời của tổng tài sản là do tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế và chi phí lãi vay tăng mạnh hơn so với tỷ lệ tăng của tổng tài sản. Kết quả kinh doanh của Công ty ngày càng tốt, quy mô tài sản của Công ty tăng mạnh nhưng vẫn nhỏ hơn tốc độ tăng của lợi nhuận kinh doanh. Đây là biểu hiện tốt của việc sử dụng vốn có hiệu quả của Công ty.
Mặc dù nền kinh tế Việt Nam những năm qua có nhiều biến động như giá vàng, giá xăng dầu, lạm phát tăng cao dẫn đến nhiều người dân rút tiền từ ngân hàng về tích trữ hoặc đầu tư sang lĩnh vực khác, làm lãi suất cho vay tăng mạnh nhưng vẫn nhỏ hơn tỷ suất sinh lời của tài sản. Công ty đã sử dụng tốt đông vôǹ ́
i vay cua minh vi vây Công ty nên tiêp tuc s dung vôn vay ê kinh doanh.̀ ̀ ́ ́
đ ̉ ̣ ̣ ử ̣ đ ̉
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (ROS):
Qua bảng 3.21 cho thấy tỷ suất lợi nhuận sau thuế so với doanh thu có sự biến động cụ thể là:
Năm 2009, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 4,6%, điều đó có nghĩa là trong 100đ doanh thu có 4,6 đ lợi nhuận sau thuế.
Năm 2010, ROS giảm xuống thâp nhất trong 3 năm (ROS = 3,5%). Nguyên nhân là do trong năm 2010 doanh nghiệp tiến hành mở rộng thị trường tiêu thụ làm doanh thu trong năm tăng nhanh, đồng thời doanh nghiệp phải bỏ thêm chi phí vào công tác quảng cáo giới thiệu Công ty phục vụ mục tiêu tăng sản lượng tiêu thụ của doanh nghiệp. Vì vậy, tốc độ tăng của lợi nhuận sau thuế nhỏ hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần, LNST chỉ tăng 90,1% trong khi doanh thu thuần tăng 112,6% so với năm 2009.
Năm 2011, tỷ suất doanh thu tăng lên và cao nhất trong 3 năm, lên đến 5,1%. Nguyên nhân là do hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bắt đầu đi vào ổn định, tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế (109,44%) cao hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần (43,46%).Điều đó chứng tỏ doanh nghiệp kinh doanh tốt lên.
Như vậy qua 3 năm ROS của doanh nghiệp có xu hướng tăng, tốc độ tăng bình quân của ROS là 105,21%, tuy còn thấp nhưng đó cũng là biểu hiện tốt cho tình hình kinh doanh của doanh nghiệp. Công ty cần có biện pháp làm tăng khả năng sinh lời trong thời gian tới để sử dụng tốt hơn đồng vốn của mình.
Bảng 3.21: Một số chỉ tiêu về khả năng sinh lời của vốn qua các năm
Chỉ tiêu ĐVT Năm So sánh (%)
2009 2010 2011 10/09 11/10 BQ
1. Lợi nhuận sau thuế Tr.đ 509,8 969,0 2.029,6 190,1 209,4 199,5 2. Doanh thu thuần Tr.đ 11.067,3 27.747,3 39.807,0 212,6 143,5 211,0 3. Tổng tài sản BQ Tr.đ 8.435,4 14.008,8 20.949,3 166,1 149,5 157,6 4.VCĐ sử dụng BQ Tr.đ 1.055,6 1.342,8 2.279,1 127,2 169,7 149,4 5.VLĐ sử dụng BQ Tr.đ 7.379,8 12.666,1 18.670,2 171,6 147,4 159,0 6. NVCSH đầu năm Tr.đ 5.872,9 6.099,9 6.609,7 103,9 108,4 106,1 7. NVCSH cuối năm Tr.đ 6.099,9 6.609,7 8.046,2 108,4 121,7 114,9 8. NVCSH bình quân Tr.đ 5.986,4 6.354,8 7.328,0 106,2 115,3 110,6 9. ROS (1/2) % 4,6 3,5 5,1 -1,1 1,6 105,2 10. ROA % 10,1 12,9 17,4 2,8 4,5 131,5 10. ROE ( 1/8) % 8,5 15,3 27,7 6,7 12,5 180,3
(Nguồn: Phòng tài chính kế toán) - Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu:
ROE là tiêu chuẩn phổ biến nhất thường dùng để đánh giá tình hình hoạt động tài chính của các nhà đầu tư và các nhà quản lý. Bởi vì ROE đo lường tính hiệu quả của đồng vốn chủ sở hữu đóng góp. Qua bảng 3.21 cho thấy ROE của doanh nghiệp có xu hướng tăng đặc biệt năm 2011 tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu là 27,7%. Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng lên và
tốc độ tăng trưởng bình quân cao 180,3%/năm. Nguyên nhân là do tốc độ tăng trưởng của LNST bình quân là 199,5/năm lớn hơn tốc độ tăng trưởng của vốn chủ sở hữu là 110,6%/năm. Nhìn chung tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu có chuyển biến tốt, mặc dù năm 2009 và 2010 còn thấp nhưng đến năm 2011 đã cao hơn chỉ số trung bình ngành (17%). Đó là dấu hiệu tốt cho tình hình tài chính của Công ty.