III. Thực trạng quản lý nhà nước đối với TTCK Việt Nam
2.6.3.Quản lý,giỏm sỏt đối với cỏc hoạt động ĐTCK
2. Thực tiễn QLNN đối với TTCK Việt Nam trong thời gian vừa
2.6.3.Quản lý,giỏm sỏt đối với cỏc hoạt động ĐTCK
Cụng tỏc quản lý, giỏm sỏt đối với hoạt động ĐTCK trờn TTCK Việt Nambao gồm việc ban hành cỏc chớnh sỏch thu hỳt cỏc nhàđầu tư trong vàngoài nước tham gia đầu tư trờn TTCK, thực hiện những thủ tục hành chớnh cần thiết như mở tài khoản giao dịch, kỹ quỹđặt lệnh giao dịch,…và giỏm sỏt sự tuõn thủ phỏp luật của cỏc nhàđầu tư như nghĩa vụ bỏo cỏo củacỏc cổđụng lớn nhằm đảm bảo sự cụng bằng trờn TTCK. Theo quy định hiện hành, cỏc CtyCK, CtyQLQ chịu trỏch nhiệm quản lý, giỏm sỏt cỏc
nhàĐTCK là khỏch hàng của mỡnh theo cỏc quy định của phỏp luật. Cỏc TTGDCK, SGDCK thực hiện việc quản lý giao dịch của nhàĐTCK chủ yếu thụng quaviệc giỏm sỏt khỏch hàng thực hiện cỏc thủ tục đăng kớ mó số giao dịch( đối với cỏc nhàĐTNN), mở tài khoản giao dịch, lưu ký chứng khoỏn, kớ quỹ vàđặt lệnh giao dịch tại cỏc CtyCK là thành viờn của SGDCK, TTGDCK.
Tuy vậy, trong hoạt động quản lý và giỏm sỏt nhàđầu tư vẫn cũn hạn chế, chưa thực sự hiệu quả. Từ mụ hỡnh tổ chức nghiệp vụ lưu ký theo hỡnh thức là cỏc thành viờn lưu ký khụng mở tài khoản riờng cho từng nhàđầu tư mà lại gộp chung vào một tài khoản cho tất cả cỏc khỏch hàng, điều này làmcho quỏ trỡnh giỏm sỏt của cỏc TTGDCK, SGDCK và TTLKCK tỏ ra chưa thực sự hiệu quả và là nguyờn nhõn dẫn đến sự chậm chế trong việc ngăn chặn, phỏt hiện và xử lý những vi phạm của nhàđầu tư.
Từđầu năm 2006 đến thỏng 3/2007, sự phỏt triển của TTCK đó làm tăng nhu cầu vay vốn đầu tư, kinh doanh chứng khoỏn, nguy cơ rủi ro tớn dụng cũng tăng lờn do giỏ chứng khoỏn cú sự biến đổi theo chiều hướng suy giảm. Phỏp luật hiện hành khụng cấm cỏc TCTD cấp tớn dụng theo hỡnh thức cho vay cầm cố chứng khoỏn và cỏc giấy tờ cú giỏđểđầu tư kinh doanh chứng khoỏn, nhưng cỏc TCTDphải tuõn thủ cỏc điều kiện và tỷ lệ an toàn tớn dụng. Theo văn bản số 20/TB-VPCP ngày 29/1/2007 của Văn phũng Chớnh phủ thụng bỏo kết luận của Thủ tướng Chớnh phủ về tăng cường hoạt động quản lý TTCK cú nờu:“ NHNN chủ trỡ phối hợp với Bộ Tài chớnh, UBCKNN chủđộng ban hành hay trỡnh cấp cú thẩm quyền ban hành cỏc quy địnhchỉđạo giỏm sỏt hoạt động của cỏc NHTM trong hoạt động Repo, huy động cho vay, cầm cốđểđầu tư chứng khoỏn”. Theo đú, NHNN đó thực hiện một số biện phỏp như ban hành Cụng văn số 7318/NHNN-CSTT chỉđạo cỏc TCTD thực hiện một số biện phỏp để kiểm soỏt việc cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoỏn ở mức hạn chế vàđảm bảo an toàn. Ban hành Quyết định số18/2007/QĐ-NHNN ngày 25/4/2007 sửa đổiQuyết định
số 493/2005/QĐ-NHNN ngày 22/4/2005 quy định hạ thấp giới hạn tối đa thị giỏ chứng khoỏn được xỏc định khi loại trừ dư nợ trớch lập dự phũng rủi ro, qua đú nõng mức trớch lập dự phũng rủi ro cho cỏc khoản tớn dụng cú bảo đảm bằng chứng khoỏn. Cuối thỏng 5/2007, hai văn bản được coi là cú liờn quan trực tiếp nhất đế hoạt động kinh doanh của cỏc TCTD vàảnh hưởng tới hoạt động ĐTCK trờn TTCK đú là Chỉ thị 03/2007/CT-NHNN ngày 28/5/2007 về kiểm soỏt quy mụ, chất lượng tớn dụng và cho vay đầu tư, kinh doanh chứng khoỏnnhằm kiểm soỏt lạm phỏt và tăng trưởng kinh tế; Quyết định số 1141/QĐ-NHNN ngày 28/5/2007 vềđiều chỉnh tăng mức dự trữ bắt buộc đối với TCTD. Theo đú, Thống đốc NHNN yờu cầu cỏc TCTD từ ngày 1/7/2007( ngày Chỉ thị 03 cú hiệu lực thi hành) cỏc TCTD thực hiện việc khống chế tỷ lệ dư nợ vốn cho vay và chiết khấu giấy tờ cú giỏđểđầu tư, kinh doanh chứng khoỏn so với tổng mức dư nợ tớn dụng của TCTD ở mức dưới 3%. Đối với cỏc TCTD cú tỷ lệ dư nợ vốn cho vay và chiết khấu giấy tờ cú giỏđểđầu tư kinh doanh chứng khoỏn so với tổng dư nợ tớn dụng của TCTD ở mức từ 3% trở lờn thỡ thực hiện việc thu hồi nợ và giảm dư nợ, chậm nhất đến ngày 31/12/2007 phải đảm bảo theo tỷ lệ quy định…Thực tế cho thấy, sau khi Chỉ thị 03 được ban hành đó gõy tỏc động tõm lýđối với hoạt động của TTCK, và theo ý kiến của nhiều chuyờn gia thỡđõy chớnh là một trong những nguyờn nhõn làm làm cho TTCK bị sụt giảm trong giai đoạn từ thỏng 5 đến thỏng 9 vừa qua.