Theo báo cáo tài chính của các DNCNCP khảo sát, điểm nổi bật nhất trong thành tựu hoạt động sản xuất kinh doanh của DNCNCP là lợi nhuận sau thuế. Cũng như mọi loại hình DN khác, lợi nhuận sau thuế của DNCNCP phụ thuộc vào doanh thu thuần, các khoản chi phí sản xuất kinh doanh, lợi nhuận tài chính, các khoản lợi nhuận khác và thuế thu nhập DN. Tuy nhiên, yếu tố quyết định nhất đến tăng trưởng lợi nhuận sau thuế là yếu tố thuế thu nhập DN và hiệu quả sử dụng vốn.
Nếu như tốc độ tăng của chi phí thấp hơn tốc độ tăng của doanh thu thì lợi nhuận sẽ tăng. Tuy nhiên, trong khi chi phí quản lý và giá vốn hàng bán tăng chậm hơn doanh thu thuần thì chi phí bán hàng lại tăng quá cao, dẫn đến tốc độ tăng chi phí của DNCNCP không
thấp hơn tốc độ tăng doanh thu. Như vậy, yếu tố chi phí không có ảnh hưởng lớn đến tăng trưởng lợi nhuận sau thuế.
Ngoài doanh thu thuần, các DNCNCP còn có các khoản thu nhập từ hoạt động tài chính và hoạt động khác được biểu hiện dưới các khoản mục lợi nhuận tài chính và lợi nhuận khác. Tuy vậy, ảnh hưởng của các yếu tố này đối với tăng trưởng lợi nhuận còn yếu, thể hiện như sau:
- Hoạt động đầu tư tài chính còn rất kém nên không thể là động lực tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của DNCNCP.
- Lợi nhuận khác của DNCNCP cũng chiếm tỷ lệ rất nhỏ trong tổng thu nhập và gần như không thay đổi trong suốt quá trình hoạt động, do vậy ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế là không đáng kể.
Câu hỏi đặt ra là nguyên nhân nào dẫn đến tăng lợi nhuận sau thuế mặc dù tổng thu nhập của DNCNCP tăng gần bằng với tốc độ tăng chi phí. Câu trả lời chủ yếu nằm ở chính sách miễn giảm thuế thu nhập đối với DNCNCP. Theo quy định, DN được thành lập từ CPH DNNN sẽ được miễn thuế thu nhập DN trong thời hạn 2-4 năm sau khi chuyển thành công ty CP và giảm 50% trong 2-9 năm tiếp tuỳ theo từng ngành nghề, lĩnh vực hoặc địa bàn hoạt động của DN đó.
Như vậy, lợi nhuận sau thuế của các DNCNCP có tốc độ tăng trưởng tương đối lớn so với các loại hình DN khác nhờ có vai trò không nhỏ của các chính sách ưu đãi, trong đó có chính sách miễn giảm thuế thu nhập DN. Từ đó, một câu hỏi được đặt ra là hiệu quả sử dụng vốn thực sự của DNCNCP như thế nào nếu không chịu ảnh hưởng của chính sách miễn giảm thuế thu nhập DN.
Kết quả tính toán tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của các DNCNCP trên đây cho thấy, CPH là giải pháp quan trọng để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn của DNNN. Sau CPH, hoạt động sản xuất kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn của DNCN nhìn chung có nhiều tiến triển tích cực. Các chỉ tiêu cơ bản như doanh thu, lợi nhuận, thu nhập người lao động,…đều tăng trưởng với những con số ấn tượng, hơn hẳn so với khi còn là DNNN.
Nguyên nhân của những thành tựu này có nhiều, trong đó có những ảnh hưởng tích cực của mô hình tổ chức và phương thức quản lý, điều hành, đặc biệt là việc nâng cao
động lực hoạt động cho cả cán bộ quản lý và người lao động trong huy động, sử dụng vốn hiệu quả. Tuy nhiên, bên cạnh đó, chính sách hỗ trợ của Nhà nước đối với DNCNCP cũng có vai trò không nhỏ, nhất là chính sách miễn giảm thuế thu nhập DN cho các DNCNCP trong thời gian đầu chuyển đổi.
Với thực trạng tài chính của các DNCNCP đã cải thiện rất nhiều so với DNNN, có câu hỏi được đặt ra là những khoản nợ “xấu” trước CPH biến đi đâu? Điều đó có thể được giải thích ở chính sách xử lý tài chính đối với DN trước CPH. Chính sách đó đã góp phần không nhỏ trong việc làm lành mạnh hoá tình hình tài chính, và do vậy cũng làm tăng hiệu quả sử dụng vốn, đặc biệt là những DN được hưởng lợi từ chính sách xoá nợ, khoanh nợ, dãn nợ.
Kết luận chương 2
Trên cơ sở lý luận đã làm sáng tỏ ở chương 1, để đưa ra những biện pháp, kiến nghị chủ yếu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong các DNCN sau CPH của Đà Nẵng, luận văn nghiên cứu thực trạng hiệu quả sử dụng vốn các DNCN sau CPH: Công ty CP thủy sản Đà Nẵng, Công ty CP xi-măng Ngũ Hành Sơn, Công ty CP Nhựa Đà Nẵng và từ đó rút ra một số nhận xét về hiệu quả sử dụng vốn do các nguyên nhân như: động cơ sản xuất kinh doanh thay đổi, phương thức hoạt động sản xuất kinh doanh thay đổi, nguyên nhân về tài chính.
Qua phân tích trên, tác giả luận văn đưa ra một số biện pháp, kiến nghị chủ yếu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong các DNCN sau CPH của thành phố Đà Nẵng.
Chương 3
khuynh hướng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp công nghiệp cổ phần sau cổ phần hóa
của Đà nẵng giai đoạn 2006- 2010