Xác định đúng đắn giá trị doanh nghiệp

Một phần của tài liệu Một số Giải pháp chủ yếu thúc đẩy quá trình CPH các Doanh nghiệp nhà nước ngành mía đường (Trang 71 - 72)

III. Những biện pháp chủ yếu nhằm đẩy mạnh cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nớc ngành mía đờng.

4. Xác định đúng đắn giá trị doanh nghiệp

Đây có thể nói là một công đoạn quan trọng nhng cũng hết sức phức tạp và hiện đang có rất nhiều phơng thức để tổ chức định giá doanh nghiệp nhà nớc cổ phần hoá. Trên thực tế đã có doanh nghiệp không thể hoàn thành tiến trình cổ phần hoá do những vớng mắc trong việc xác định giá trị doanh nghiệp. Vì vậy, để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá thì chúng ta phải có những biện pháp thích hợp để khắc phục những hạn chế trong việc xác định giá trị doanh nghiệp.

Cách làm phổ biến hiện nay là định giá trị doanh nghiệp nhà nớc theo Hội đồng. Tuy nhiên, nhợc điểm lớn nhất của “Hội đồng định giá” hiện nay là có sự xung đột về lợi ích giữa thành viên Hội đồng là những cán bộ về tài chính doanh nghiệp của Tổng công ty, của các bộ với doanh nghiệp cổ phần hoá. Doanh nghiệp thờng muốn xác định giá trị thấp nhất để rồi quay lại cổ phần hoá nội bộ. Nếu Hội đồng muốn định giá cao thì quá trình định giá sẽ bị kéo dài, còn nếu giải quyết nhanh thì Nhà nớc bị thiệt vì phải bán doanh nghiệp với giá thấp và phải giải quyết nhiều hậu quả khác

Thực tế là, hiện nay các thành viên của Hội đồng định giá đều là các công chức nên họ chỉ đánh giá đợc giá trị hiện vật, mang nặng tính chủ quan của cơ quan quản lý nên đã làm cho giá trị doanh nghiệp sau khi xác định không phản ánh đúng giá trị thực, gián tiếp làm thất vốn và tài sản của Nhà nớc

Chính vì vậy mà việc thuê các tổ chức tài chính trung gian định giá doanh nghiệp là cách làm mang lại hiệu quả hơn. Khi việc định giá trị doanh nghiệp đợc thông qua các tổ chức tài chính trung gian có kinh nghiệm, họ sẽ giải quyết đợc các vấn đề về lợi thế doanh nghiệp, thơng hiệu, tiềm năng Khi cơ chế định giá…

doanh nghiệp thông qua tổ chức tài chính trung gian đợc áp dụng thì việc giải quyết các vấn đề khác nh cổ phần u đãi cho ngời lao động cũng đơn giản hơn nhiều. Ngời lao động có thể đợc mua lại cổ phần u đãi so với giá cổ phần đấu giá,

sau đó có thể bán đi kiếm lợi nhuận. Nhà nớc không cần khống chế ngời lao động sau 3 năm mới đợc bán cổ phần u đãi ra bên ngoài, vì quy định này không khuyến khích ngời lao động tăng thu nhập qua mua bán cổ phiếu trên thị trờng chứng khoán. Trên thực tế quy định này cũng kém hiệu lực, bởi ngời lao động khi cần vẫn bán “lúa non”.

Tuy nhiên, cơ chế định giá thông qua tổ chức tài chính trung gian cũng không nên áp dụng một cách máy móc. Đối với doanh nghiệp có quy mô nhỏ nh hầu hết các công ty, nhà máy mía đờng đang trong tiến trình cổ phần hoá thì không cần phải làm thật cụ thể hoạt động xác định giá trị doanh nghiệp, bởi chủ trơng của Chính phủ là là đẩy mạnh việc cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc thì nên có những biện pháp khuyến khích, tạo thuận lợi hơn nữa cho những đối tợng này, không nên quá chi li trong việc xác định giá trị doanh nghiệp. Chẳng hạn, hiện trong bảng kê khai tài sản của những đơn vị tiến hành cổ phần hoá còn có phải kê khai cả những tài sản nhỏ nh bàn, ghế, tỷ lệ %, khiến cho doanh nghiệp nhiều khi mất rất nhiều…

thời gian. Mà đối với doanh nghiệp nhà nớc ngành mía đờng, càng để lâu, doanh nghiệp càng lún sâu vào thua lỗ, càng khó cổ phần hoá. Giá trị phần vốn nhà nớc tại doanh nghiệp chuẩn bị cổ phần hoá thấp hơn một chút cũng tốt bởi sẽ tạo cho các doanh nghiệp dễ dàng chuyển đổi, bản thân nhà đầu t cũng thấy hấp dẫn khi mua cổ phần của đơn vị đó, giám đốc doanh nghiệp cũng cảm thấy thuận lợi, vì vậy dễ dàng hơn trong việc cổ phần hoá. Tuy nhiên, nh vậy thì Nhà nớc sẽ bị thiệt một chút nhng sẽ đẩy nhanh đợc tiến trình chuyển đổi sở hữu - đó mới là vấn đề cốt lõi. Tiếp đến là Nhà nớc sẽ thu đợc thuế mà nếu giữ nguyên thì thì vẫn phải gánh chịu những phần lỗ của doanh nghiệp và Nhà nớc cũng không thu đợc thuế. Chính vì vậy, thủ tục nên đơn giản, giá trị doanh nghiệp có thấp 5 – 7% cũng không nên cho là quan trọng bởi điều này sẽ hấp dẫn cho nhà đầu t.

Một phần của tài liệu Một số Giải pháp chủ yếu thúc đẩy quá trình CPH các Doanh nghiệp nhà nước ngành mía đường (Trang 71 - 72)

Tải bản đầy đủ (DOC)

(69 trang)
w