mới nổi
Mức DTNH có xu hướng chuyển sang các nước mới nổi và các nước đang phát triển. Năm 1995, DTNH của các nước phát triển chiếm khoảng 65% tổng DTNH quốc tế thì đến năm
11 ECUs = European Currency Units
2009, con số này giảm xuống chỉ còn hơn 30%. Nói cách khác, vào năm 2009, gia tăng trong DTNH chủ yếu là nhờ các nước đang phát triển, khi họ chiếm hai phần ba tổng DTNH trên thế giới. Ngoại trừ Mỹ Latinh, gia tăng DTNH là một hiện tượng phổ biến ở hầu hết các quốc gia, bao gồm cả Châu Phi và các nước xuất khẩu dầu, đặc biệt là các quốc gia Đông Nam Á và Trung Quốc. Sau chiến tranh, các nước châu Á bắt đầu nắm giữ lượng ngoại hối ngang với G7. Sau khủng hoảng Đông Á 1997, một quan sát cho thấy DTNH của châu Á gấp 10 lần G7. Thực tế là tính đến cuối tháng 3/2010, theo công bố của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, dự trữ ngoại tệ của nước này đã đạt mức kỷ lục mới, gần 2,450 tỷ USD, (tăng 25,25% so với mức 1,954 tỷ USD cùng kỳ năm trước) và tiếp tục dẫn đầu thế giới.12
Hình 2.3: Xu hƣớng di chuyển dự trữ ngoại hối
Nguồn: Số liệu tổng hợp từ IMF Trong khi các nước mới nổi cố gắng mở rộng DTNH vì tác động mạnh mẽ của nó lên nền kinh tế quốc gia, thì ở các nước phát triển lại có những khác biệt cơ bản. Ở các nước phát triển có đồng tiền mạnh như USD, giá trị những đồng tiền này hiếm khi tăng hay giảm do lượng DTNH mà NHTW đang nắm giữ, mà thường dựa vào những chỉ số doanh nghiệp, biến số cơ bản của nền kinh tế và những biến động của thị trường vốn. Vì vậy, DTNH không phải là ưu tiên hàng đầu của các nước mạnh trong việc phát triển kinh tế.
Ngoài ra, sự ra đời của Liên minh châu Âu và đồng tiền Euro cũng là một trong những nguyên nhân làm cho DTNH của các nước phát triển giảm, vì đồng tiền này cho phép các nước EU tiết kiệm việc sử dụng ngoại tệ đơn giản là vì những giao dịch trong các nước thuộc khối EU được xem như những giao dịch “nội địa” và thực tế này làm cho khối EU ít quan tâm đến việc tăng cường DTNH như họ đã làm trước đây. Vào cuối năm 2004, DTNH của Pháp chỉ bằng 75% so với lúc trước khi gia nhập EU. Lần lượt, con số này
trong trường hợp của Đức là 62%, Hy Lạp 22%, Bỉ 52%, Ireland 57%, Hả Lan 45% và Tây Ban Nha 21.5%. Tính trung bình, các quốc gia EU chỉ nắm giữ 40% so với 1998.13 Dù không phải là nhân tố chính, nhưng sự ra đời EU góp phần đẩy nhanh xu hướng di chuyển DTNH sang các nước đang phát triển.