* Phân tích các yếu tỉ chung: đi vào đánh giá DN trên các mƯt sau:
- Đánh giá bản thân DN về các mƯt nhân sự, các phơng tiện tài chính (nguơn vỉn), các phơng tiện sản xuÍt, kinh doanh (các loại tài sản), những nguy cơ mà DN phải gánh chịu nếu cờ sự biến đĩng.
- Đánh giá về sản phỈm - Đánh giá về thị trớng
- Đánh giá môi trớng kinh tế và chính trị - Đánh giá nguy cơ phá sản của DN
* Đánh giá từng chỉ tiêu phân tích riêng lẻ: Trớc khi đi vào phân tích, ngới phân tích
phải thực hiện các công việc sau:
(i) Tính các khoản mục chủ yếu trên báo cáo tài chính: bao gơm cơ cÍu về tài sản, cơ cÍu
về nợ phải trả và vỉn chủ, cơ cÍu về các khoản mục trên báo cáo thu nhỊp so với doanh thu.
(ii) Tính toán các thông sỉ tài chính chủ yếu. (iii) LỊp báo cáo nguơn và sử dụng nguơn của DN.
(iiii) Trên cơ sị đờ hình thành nên các phiếu phân tích theo mĨu nh sau:
Chỉ tiêu Năm N-2 Năm N-1 Năm N Sỉ tiền Tỷ trụng Sỉ tiền Tỷ trụng Sỉ tiền Tỷ trụng 1.
...
2. Báo cáo kết quả kinh doanh
Chỉ tiêu Năm N-2 Năm N-1 Năm N
Sỉ tiền Tỷ trụng Sỉ tiền Tỷ trụng Chênh lệch Sỉ tiền Tỷ trụng Chênh lệch 1. ...
3. Bảng tưng hợp mĩt sỉ chỉ tiêu chủ yêu trên bảng cân đỉi kế toán và báo cáo thu nhỊp Chỉ tiêu Năm N-2 Năm N-1 Tăng giảm so
với năm N-2
Năm N Tăng giảm so với năm N-1 1
...
4. Bảng tính các hệ sỉ tài chính chủ yếu
Chỉ tiêu Năm N-2 Năm N-1 Tăng giảm so với năm N-2
Năm N Tăng giảm so với năm N-1 1
...
5. Bảng kê về nguơn vỉn và sử dụng vỉn
Chỉ tiêu Năm N-2 Năm N-1 Năm N
Sỉ tiền Tỷ trụng Sỉ tiền Tỷ trụng Sỉ tiền Tỷ trụng 1. Nguơn vỉn
...
2. Sử dụng vỉn ...
* Đánh giá tưng hợp về tình hình TCDN: Việc xem xét riêng biệt và tự chủ các mƯt
khác nhau nh đã đề cỊp trên đây là cèn thiết để cờ cái nhìn rđ ràng trên mụi khía cạnh sức khoẻ của DN. Tuy nhiên, mỡi DN là mĩt cơ thể, tưng hoà các mỉi quan hệ kinh tế xã hĩi. Vì thế cèn phải cờ những đánh giá tưng hợp. Việc đánh giá tưng hợp tình hình tài chính của mĩt DN dựa trên sự tác đĩng qua lại giữa các chỉ tiêu phân tích với nhau (mỉi liên kết các chỉ tiêu với nhau). Việc xây dựng các đánh giá tưng hợp phải dựa trên các nguyên tắc sau:
- Mụi sự thay đưi không nhÍt thiết luôn phải là tỉt hoƯc luôn phải là xÍu mà luôn cờ 2 mƯt, mƯt tỉt và mƯt xÍu, cờ những vÍn đề cèn phải đợc xem xét mĩt cách nhanh chờng nhng cũng cờ những vÍn đề cèn phải xem xét thỊn trụng. Nhà phân tích NH thớng cờ rÍt ít thới gian nên cèn phải chụn lục những nĩi dung phân tích, càng đi vào trung tâm của vÍn đề nhanh càng tỉt.
- Cờ rÍt nhiều các tác đĩng qua lại và khá phức tạp, đơng thới, cờ những hiệu ứng tích luỹ thuỊn lợi hoƯc bÍt lợi. Vì thế, việc phân tích sẽ không thể đèy đủ nếu sau phân tích, nhà
phân tích thiếu sự đánh giá tưng hợp. Hơn nữa, việc phân tích chỉ đem lại hiệu quả khi công việc phân tích đợc tiến hành theo quan điểm đĩng, tình hình hiện tại là kết quả của mĩt sự tiến triển trong quá khứ và cờ thể là điểm xuÍt phát cho tơng lai.
Các trục lớn của nhỊn xét, đánh giá tưng hợp:
(1). Đánh giá toàn bĩ DN: Trong nĩi dung này, ngới phân tích phải cỉ gắng trả lới câu
hõi: Liệu DN cờ khả năng về các tham vụng mà nờ đa ra không?. Để trả lới câu hõi này, nhà phân tích cèn đánh giá những yếu tỉ chung, những kết quả hoạt đĩng và khả thanh toán của DN, cụ thể nh:
- Yếu tỉ chung: Những yếu tỉ cèn phải làm nưi bỊt nh: ngới lãnh đạo, cơ cÍu DN (vỉn, công cụ sản xuÍt, phơng tiện tài chính, phạm vị địa lý hoạt đĩng), các sản phỈm hiện tại của DN, thị trớng và điều kiện môi trớng kinh tế xã hĩi mà DN hoạt đĩng. Qua đờ, tiên liệu về khả năng của ngới lãnh đạo trong việc làm chủ vị trí của hụ trên thị trớng ị những năm sắp đến hay không.
- Đánh giá kết quả đạt đợc: Nhà phân tích cèn tìm hiểu về kết quả kinh doanh của DN trong thới gian qua về các chỉ tiêu nh sự biến đĩng về thị trớng (mị rĩng hay duy trì, hay thu hẹp) thông qua chỉ tiêu doanh sỉ, khả năng vỊn hành tỉt các dự kiến trớc đây, khả năng thực thi các dự kiến ị tơng lai. Ngoài ra, nhà phân tích cèn phải xem xét các điều kiện hoạt đĩng nh khả năng làm chủ các chi phí sản xuÍt, chênh lệch giữa giá bán và giá vỉn, khả năng tạo ra lãi gĩp, lợi nhuỊn trớc thuế, lợi nhuỊn sau thuế so với các đỉi thủ cạnh tranh hay khả năng điều chỉnh nhanh chờng mức đĩ hoạt đĩng và sự thay đưi của nhu cèu. Ngoài ra, nhà phân tích cèn tìm hiểu về khả năng tự tài trợ của DN. Đây là yếu tỉ cờ tính chÍt quyết định đến tơng lai của DN bịi trớc mắt, DN cờ thể vay mợn nhng sau đờ phải tạo ra mĩt khả năng sinh lợi lớn hơn để giảm thiểu nhu cèu vay mợn của DN đỉi với NH.
- Nghiên cứu khả năng thanh toán: Sự tăng trịng nhu cèu vay vỉn NH của DN là kết quả tưng hợp của chính sách sản xuÍt (mức đĩ tơn kho), chính sách bán chịu (khỉi lợng và thới hạn của các khoản bán chịu), phản ứng của ngới chủ (lãnh đạo) DN với sự thay đưi của thị trớng. Vì vỊy, ngới phân tích cèn bám sát việc kiểm tra những lý do mà nhu cèu vỉn lu đĩng thay đưi mĩt cách khác so với mức đĩ thay đưi của hoạt đĩng.
Việc đánh giá vỉn lu đĩng ròng sẽ giúp nhà phân tích thÍy rđ những tác đĩng của chính sách đèu t, những phơng tiện tài trợ đã sử dụng và sự quan tâm của nhà lãnh đạo DN đỉi với sự gia tăng nhu cèu vỉn lu đĩng của mình thông qua việc tìm kiếm các nguơn vỉn ưn định để bư sung.
Việc đánh giá dòng ngân quỹ ròng cho phép nhà phân tích nắm đợc các quyết định về chính sách của lãnh đạo DN nh mức đĩ hoạt đĩng, vỉn lu đĩng ròng và nhu cèu vỉn lu đĩng, khả năng tìm kiếm các nguơn tài trợ khác ngoài nguơn vỉn vay.
(2). Nghiên cứu về rủi ro của NH: Trong nĩi dung này, ngới phân tích phải cỉ gắn trả
khách hàng cờ thanh toán đợc nợ đến hạn thoả thuỊn không? nếu NH chÍp nhỊn hợp tác với DN. Công việc đánh giá các rủi ro này là khá khờ khăn, phụ thuĩc rÍt lớn vào trình đĩ, năng lực và tính nhạy bén, linh hoạt của cán bĩ tín dụng. Để xem xét, đánh giá rủi ro thanh toán, nhà phân tích cèn đƯt những câu hõi nh sau:
- Rủi ro thanh toán cờ thể chÍp nhỊn đợc nếu DN là khách hàng đã cờ quan hệ uy tín lâu dài hoƯc vỉn chủ sị hữu của DN đủ lớn để bảo đảm trong bÍt kỳ hoàn cảnh nào cờ thể cờ sự giảm sút về giá.
- Rủi ro thanh toán là không thể chÍp nhỊn đợc và NH không thể cho vay.
- Rủi ro thanh toán không thể chÍp nhỊn đợc nhng vì NH đã cho vay nên cèn nghiên cứu các biện pháp cờ thể dùng đến và các biện pháp này cờ khả thi.
- Rủi ro thanh toán là không thể chÍp nhỊn đợc và chủ NH đã cho vay nhng không cờ biện pháp bảo đảm hữu hiệu cho mờn vay. Lúc này, NH cờ 2 sự lựa chụn là gián đoạn tín dụng (thanh lý) hoƯc tiếp tục theo đuưi với hy vụng DN cờ thể phục hơi.
Bảng nhỊn xét tưng hợp: Kết thúc quá trình phân tích TCDN, nhà phân tích phải tiến hành xây dựng bảng nhỊn xét tưng hợp liên quan đến tình hình tài chính của DN. Bảng nhỊn xét này đợc thiết kế nh sau:
(i) Đánh giá toàn bĩ DN
- Đánh giá những yếu tỉ chung của DN + Những Ín tợng tỉt về DN
+ Những tơn tại, những nhân tỉ bÍp bênh - Đánh giá kết quả hoạt đĩng đạt đợc của DN
+ Những thành công của DN trong hoạt đĩng kinh doanh. + Những tơn tại, hạn chế của DN trong hoạt đĩng kinh doanh. - Đánh giá khả năng thanh toán của DN
(ii) Đánh giá các rủi ro của chủ NH (iii) Đánh giá chung về DN