* Phân tích các khoản mục chủ yếu trên các báo cáo tài chính
Nĩi dung phân tích về sự thay đưi trong các sỉ liệu tài chính quan trụng của DN theo thới gian (thớng lÍy sỉ liệu từ 3, 4 hay 5 năm gèn nhât). Sỉ liệu trong những báo cáo tài chính này bao gơm cả con sỉ tuyệt đỉi và sỉ tơng đỉi (tỷ lệ phèn trăm trên tưng tài sản đỉi với bảng cân đỉi kế toán hoƯc tỷ lệ phèn trăm trên tưng doanh thu đỉi với báo cáo thu nhỊp). Sỉ tơng đỉi phản ánh mĩt cách rđ ràng hơn sỉ tuyệt đỉi về xu hớng tài chính quan trụng đã và đang diễn ra của DN vay vỉn và giúp nhà phân tích cờ thể so sánh với DN khác hay so sánh với bình quân ngành.
Đỉi với bảng cân đỉi kế toán: khi phân tích, NH thớng tỊp trung làm rđ cả sỉ tuyệt đỉi
và sỉ tơng đỉi vào các khoản mục chủ yếu nh tiền mƯt, chứng khoán ngắn hạn, khoản phải thu, hàng tơn kho, giá trị còn lại của TSCĐ, các tài sản khác hay các khoản phải trả ngới bán, nợ ngắn hạn, thuế phải nĩp, tưng nợ ngắn hạn, nợ dài hạn, phải trả khác và vỉn chủ sị hữu. Qua việc phân tích các khoản mục trên bảng cân đỉi kế toán sẽ giúp NH thÍy sự thay đưi về cơ cÍu đèu t vào các loại tài sản và cơ cÍu huy đĩng các nguơn tài trợ của DN vay vỉn nh thế nào. Từ đờ, nắm bắt đợc phèn nào xu hớng hoạt đĩng kinh doanh của DN trong thới gian đến cũng nh mức đĩ và khả năng thanh toán của DN này.
Đỉi với báo cáo thu nhỊp: NH thớng tỊp trung vào mĩt sỉ khoản mục chủ yếu nh giá
vỉn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí khÍu hao, chi phí quản lý, chi phí lao đĩng, chi phí khác, chi phí trả lãi vay, chi phí hành chính, lợi nhuỊn gĩp từ hoạt đĩng kinh doanh, thu nhỊp trớc thuế, thuế thu nhỊp, thu nhỊp sau thuế. Qua việc phân tích báo cáo thu nhỊp sẽ giúp NH thÍy đợc mức đĩ ưn định trong các hoạt đĩng và hiệu quả của các chính sách mà DN áp dụng, khả năng kiểm soát chi phí và tăng cớng thu nhỊp (đây chính là nguơn thu nhỊp chủ yếu dùng để trả nợ NH) cũng nh nguyên nhân thay đưi về tình hình chi phí, thu nhỊp và lợi nhuỊn của DN vay vỉn.
Đỉi với báo cáo lu chuyển tiền tệ: NH tỊp trung phân tích các dòng tiền đi vào và đi ra
của ba hoạt đĩng chính là hoạt đĩng kinh doanh, hoạt đĩng đèu t và hoạt đĩng tài chính. Qua việc phân tích các khoản mục của báo cáo lu chuyển tiền tệ sẽ giúp NH thÍy đợc nguyên nhân thay đưi về tình hình tài sản, nguơn vỉn, khả năng thanh toán của DN vay vỉn.
Mỡi mĩt khoản mục đều cờ mĩt cách tiếp cỊn phân tích, đƯt ra các câu hõi đánh giá khác nhau nhng đều đi đến mục tiêu chung là làm rđ sỉ liệu đích của các khoản mục này và sự biến đĩng của các khoản mục đờ ra sao. Việc phân tích sự thay đưi của các khoản mục này sẽ
giúp NH xác định đợc các vÍn đề đang phát sinh nhằm đa ra quyết định hợp tác hay rút lui hoƯc cờ biện pháp bảo vệ nhằm khoản cho vay của mình.
* Phân tích các hệ sỉ tài chính chủ yếu
Thông tin từ các bảng cân đỉi kế toán và báo cáo thu nhỊp thớng đợc bư sung bịi việc phân tích các hệ sỉ tài chính. Bằng cách chụn lục cỈn thỊn các khoản mục từ bảng cân đỉi kế toán và báo cáo thu nhỊp của DN, NH cờ thể thÍy rđ những vÍn đề quan trụng của khách hàng nh hiệu quả về việc sử dụng các nguơn lực, khả năng kiểm soát chi phí, khả năng tiêu thụ sản phỈm, khả năng trang trải các chi phí tài chính, khả năng thanh toán, khả năng sinh lợi,... Các hệ sỉ tài chính chủ yếu thớng đợc NH chú trụng phân tích bao gơm:
(a) Về khả năng kiểm soát chi phí của DN vay vỉn: ChÍt lợng quản lý của DN thớng
đợc đánh giá thông qua khả năng kiểm soát chi phí và tăng cớng thu nhỊp, đây chính là nguơn thu nhỊp chủ yếu dùng để trả nợ NH. Vì vỊy, các NH thớng đánh giá khả năng kiểm soát chi phí thông qua hệ thỉng các chỉ tiêu sau:
- Tiền công, tiền lơng/Doanh thu - Chi phí hành chính/Doanh thu - Chi phí quản lý/Doanh thu - Chi phí khÍu hao/Doanh thu - Các khoản thuế/Doanh thu - Giá vỉn hàng bán/Doanh thu
Khi đánh giá các chỉ tiêu này, NH cèn phải giải đáp những nghi vÍn về chÍt lợng quản lý của DN và triển vụng thu nhỊp trong tơng lai, đơng thới, NH cũng cèn phải nhỊn đợc những phân tích cờ tính thuyết phục từ phía khách hàng rằng tình hình chi phí và thu nhỊp trong tơng lai của khách hàng sẽ cờ những tiến triển tỉt.
(b) Về hiệu suÍt hoạt đĩng của DN vay vỉn: Các chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả của
việc sử dụng các loại tài sản của DN nh TSCĐ, TSLĐ hay toàn bĩ tài sản nời chung của mĩt DN. Việc xem xét các chỉ tiêu đánh giá hiệu suÍt hoạt đĩng sẽ rÍt cèn thiết cho NH. Thông qua việc đánh giá các chỉ tiêu này, NH sẽ cờ cái nhìn rđ hơn về khả năng quản lý, khả năng kiểm soát chi phí và tạo ra doanh thu nh thế nào, mức đĩ hiệu suÍt của việc sử dụng các loại tài sản của DN để tạo ra doanh thu và dòng tiền mƯt cũng nh quá trình chu chuyển thành tiền mƯt của các loại tài sản hàng tơn kho, khoản phải thu đợc tiến hành hiệu quả ị mức đĩ nào. Các NH th- ớng đánh giá khả năng hoạt đĩng của DN thông qua hệ thỉng các chỉ tiêu sau:
- Giá vỉn hàng bán/Hàng tơn kho - Doanh thu/Tưng tài sản
- Doanh thu/Giá trị còn lại của TSCĐ - Doanh thu/Khoản phải thu
(c) Khả năng tiêu thụ sản phỈm của DN vay vỉn: Để tạo ra tiền mƯt đủ thanh toán nợ
chÍp nhỊn của thị trớng đỉi với sản phỈm mà DN cung cÍp thông qua việc phân tích các chỉ tiêu nh:
- Tỉc đĩ tăng trịng doanh thu
- Tỷ lệ lợi nhuỊn gĩp cỊn biên (GPM)
GPM = (Doanh thu thuèn - giá vỉn hàng bán)/Doanh thu thuèn - Tỷ lệ lợi nhuỊn cỊn biên (NPM)
NPM = Lợi nhuỊn sau thuế/Doanh thu thuèn
(d) Khả năng sinh lợi của DN vay vỉn: Lợi nhuỊn là kết quả của hàng loạt chính sách
và quyết định của DN. Các chỉ tiêu cho thÍy hiệu quả cuỉi cùng trong cách điều hành, quản lý của DN. NH thớng xem xét cả thu nhỊp trớc thuế và thu nhỊp sau thuế so với các DN trong cùng ngành để thÍy đợc đáp sỉ sau cùng về hiệu năng quản trị DN trớc khi ra quyết định hợp tác hay rút lui. Các chỉ tiêu NH thớng dùng là:
- Mức sinh lợi trên tài sản = Lợi nhuỊn trớc thuế (sau thuế)/ Tưng tài sản - Mức sinh lợi trên vỉn chủ = Lợi nhuỊn trớc thuế (sau thuế)/ Vỉn chủ
(e) Khả năng hoàn trả của DN vay vỉn: Khả năng hoàn trả: các chỉ tiêu này phản ánh
mức đĩ lợi nhuỊn mà DN tạo ra để đảm bảo khả trả lãi vay NH nh thế nào. Chỉ tiêu này thể hiện sự bảo vệ đỉi với các chủ nợ NH trên cơ sị các khoản thu của DN. NH hy vụng ngới vay tiền cờ thể tạo ra các khoản thu nhỊp lớn hơn chi phí của khoản nợ. Các chỉ tiêu quan trụng th- ớng dùng đánh giá khả năng hoàn trả nợ là: (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Tỷ lệ hoàn trả lãi = Thu nhỊp trớc lãi và thuế/Lãi phải trả
Tỷ lệ hoàn trả gỉc và lãi = Thu nhỊp trớc lãi và thuế/(Lãi phải trả + Gỉc phải trả * (1-T))
(f) Khả năng thanh toán của DN vay vỉn: Các NH đƯc biệt nhạy cảm với những thay
đưi trong trạng thái thanh khoản của khách hàng, bịi các khoản nợ thớng bắt nguơn từ sự chuyển đưi thành tiền của các tài sản lu đĩng. Khả năng thanh khoản của khách hàng giảm sẽ làm tăng khả năng NH phải giải quyết các tài sản khác của khách hàng để thu hơi nợ. Quá trình này thớng mÍt nhiều thới gian và tỉn kém chi phí nhng kết quả không chắc chắn. Vì vỊy, NH rÍt quan tâm đến các chỉ tiêu phản ảnh khả năng thanh toán của DN khi quyết định tài trợ. Nhờm chỉ tiêu này phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của mĩt DN, bao gơm các chỉ tiêu sau:
Khả năng thanh toán của ngới đi vay phản ánh khả năng của hụ trong việc tạo ra tiền mƯt mĩt cách kịp thới khi cèn với chi phí hợp lý. NH đánh giá khả năng trả tiền vay đúng hạn qua các chỉ tiêu:
- Khả năng thanh toán hiện hành: Chỉ tiêu này là thớc đo khả năng cờ thể trả nợ của DN, nờ chỉ ra phạm vi, quy mô mà các yêu cèu của các chủ nợ cờ thể đợc trang trải bằng tài sản lu đĩng, là loại tài sản cờ thể chuyển đưi thành tiền mƯt trong thới gian tơng ứng với thới hạn trả nợ. Hay nời cách khác, để trang trải nợ ngắn hạn thì DN phải sử dụng bao nhiêu tài sản lu đĩng. Công thức tính tỷ lệ thanh toán hiện hành:
Tỷ lệ thanh toán hiện hành = Tài sản lu đĩng/Các khoản nợ ngắn hạn
- Khả năng thanh toán nhanh: Trên thực tế, cờ những DN cờ quy mô hàng tơn kho nhõ, dễ dàng thu lại sỉ tiền bán hàng của mình thớng hoạt đĩng an toàn hơn các DN cờ cùng khả năng thanh toán hiện hành nhng quy mô hàng tơn kho lớn và bán chịu sản phỈm nhiều. Vì vỊy, để đánh giá chính xác hơn khả năng thanh toán của DN, ngới ta sử dụng chỉ tiêu bư sung là khả năng thanh toán nhanh. Công thức tính:
Tỷ lệ thanh toán nhanh = (Tài sản lu đĩng-Hàng tơn kho)/Các khoản nợ ngắn hạn Tài sản lu đĩng ròng = Tài sản lu đĩng - Tơn kho NVL và hàng hoá - Nợ ngắn hạn Vỉn lu đĩng ròng = Tài sản lu đĩng - Các khoản nợ ngắn hạn
Tuy nhiên, khả năng thanh toán cũng cờ mƯt trái là nếu khách hàng sử dụng quá nhiều tài sản lu đĩng thay vì cho tài sản cờ sinh lợi sẽ mÍt cơ hĩi tăng thu nhỊp và tạo cơ hĩi cho ngới quản lý và nhân viên không trung thực cờ những hành đĩng phi pháp và NH phải đỉi mƯt với rủi ro này.
(g) Đòn bỈy tài chính của DN vay vỉn: BÍt kỳ NH nào khi cho vay cũng đều quan tâm
đến quy mô nợ hiện cờ của các DN bên cạnh các khoản vay mà hụ yêu cèu. Phân tích hệ sỉ nợ sẽ giúp NH đo lớng sự gờp vỉn của chủ DN, qua đờ để cờ cơ sị tin tịng cờ sự đảm bảo bảo cho mờn nợ vay nh thế nào. Nếu chủ DN chỉ gờp mĩt tỷ lệ nhõ thì rủi ro trong kinh doanh chủ yếu do các chủ nợ gánh chịu, trong đờ cờ NH. Đòn bỈy tài chính đề cỊp đến việc sử dụng nợ với hy vụng ngới vay tiền cờ thể tạo ra các khoản thu nhỊp lớn hơn chi phí của khoản nợ. Các chỉ tiêu quan trụng thớng dùng đánh giá trạng thái tín dụng và mức đĩ sử dụng đòn bỈy tài chính của DN bao gơm:
Tỷ sỉ đòn bỈy = Các khoản nợ phải trả/Tưng tài sản
Tỷ sỉ nợ dài hạn = Các khoản nợ dài hạn/Tưng nợ dài hạn và vỉn chủ Tỷ sỉ nợ trên doanh thu = Các khoản nợ phải trả/Tưng doanh thu
(h) Các khoản phải trả bÍt thớng của DN vay vỉn: Các khoản phải trả bÍt thớng này
thớng không xuÍt hiện trên bảng cân đỉi kế toán của khách hàng nhng NH cèn phải biết nh các khoản bảo hành và bảo đảm sản phỈm của DN, các vụ kiện cha giải quyết, các khoản nợ lơng hu sẽ phải trả trong tơng lai của DN, thuế cha nĩp, những quy định hạn chế. Các khoản phải trả bÍt thớng này cờ thể chuyển thành các quyền đòi hõi thực sự về tài chính đỉi với DN, nờ làm giảm các quỹ hiện cờ dành trả nợ cho NH. Cách tỉt nhÍt là NH nên hõi khách hàng về những quyền đòi hõi tiềm năng gây bÍt lợi cho DN để sau đờ theo dđi, điều tra, kiểm tra những ghi chép của toà án, những thông báo trên các phơng tiên thông tin.
* Phân tích báo cáo nguơn và sử dụng nguơn của DN: Bên cạnh việc phân tích bảng
cân đỉi kế toán và báo cáo thu nhỊp, NH cũng cèn phải xem xét báo cáo nguơn và sử dụng nguơn của khách hàng. Báo cáo này cung cÍp những thông tin quan trụng về sự thay đưi tình hình tài chính của khách hàng, nờ sẽ giúp cho NH biết đợc DN đã tài trợ cho các hoạt đĩng và phân bư nguơn vỉn huy đĩng đợc nh thế nào. Loại báo cáo này sẽ cung cÍp những chi tiết về sự
thay đưi tài sản nh: thay đưi về tiền mƯt, thay đưi về khoản phải thu, thay đưi về hàng tơn kho, thay đưi về tài sản cỉ định hoƯc những chi tiết về sự thay đưi nguơn vỉn nh: thay đưi về khoản phải trả, thay đưi về các khoản nợ ngắn hạn, thay đưi về nợ dài hạn, thay đưi về vỉn chủ. Qua đờ cho biết sỉ vỉn trong kỳ của DN tăng hay giảm và đã đợc sử dụng nh thế nào (tăng vỉn để tăng quy mô tài sản hoƯc giảm các khoản nợ và vỉn chủ) đơng thới, cho biết sỉ vỉn tăng đờ đ- ợc hình thành từ những nguơn nào.
* Phân tích bảng cân đỉi kế toán và báo cáo nguơn và sử dụng nguơn dự tính của DN vay vỉn: Khoản vay sẽ đợc hoàn trả bằng thu nhỊp mà DN tạo ra đợc trong tơng lại. Vì
vỊy, việc xem xét sỉ liệu quá khứ về nguơn vỉn và sử dụng vỉn của DN là khá quan trụng trong việc dự báo, song cũng cèn phải đƯc biệt chú trụng đến việc dự báo nguơn vỉn và sử dụng vỉn cũng nh các điều kiện tài chính của DN trong tơng lai. Việc phân tích phân tích bảng cân đỉi kế toán và báo cáo nguơn và sử dụng nguơn dự tính của DN vay vỉn sẽ giúp NH nhỊn biết đợc khả năng sinh lợi, nhu cèu vay, khả năng trả nợ và tình hình tài chính của DN trong tơng lai. Tuy nhiên, vÍn đề mà NH cèn quan tâm trong việc phân tích các báo cáo tài chính dự toán là tính khả thi của các báo cáo dự toán này. Vì vỊy, NH thớng yêu cèu khách hàng chuỈn bị các sỉ liệu về dự tính và sau đờ NH sẽ chuỈn bị tài liệu dự tính của riêng hụ để so sánh, đỉi chiếu. Cách tỉt nhÍt để NH đỉi chiếu, kiểm chứng các sỉ liệu dự tính đờ là đánh giá tính khả thi của các chính sách, mục tiêu mà DN đa ra nh khả năng tăng doanh thu, lợi nhuỊn, khả năng tiết giảm các loại chi phí cũng nh các biện pháp tăng giảm lu chuyển hàng tơn kho, khoản phải thu và khả năng tác dụng của khoản vỉn vay đến những mục tiêu này nh thế nào.