công ty bảo hiểm nói riêng
Để thực hiện một thương vụ M&A đòi hỏi phải trãi qua nhiều công đoạn phức tạp mà không phải các doanh nghiệp đều am hiểu, vì vậy các công ty tư vấn chuyên nghiệp cho hoạt động M&A ra đời giúp cho cả bên mua và bán đạt hiệu quả
cao nhất thông qua hoạt động M&A.
Trong thời gian qua, hoạt động M&A ở Việt Nam khá sôi động với số
thương vụ và trị giá các thương vụ ngày càng tăng. Theo Cục quản lý cạnh tranh (Bộ Công Thương) dự báo tốc độ tăng trưởng của hoạt động M&A tăng trưởng từ
30-40%/năm trong thời gian tới. Có lẽ vì thế mà để đi trước đón đầu sự phát triển của hoạt động M&A, ngày càng nhiều công ty tư vấn trong lĩnh vực M&A và nhượng quyền thương hiệu ra đời, phần nào cho thấy sức “nóng” của xu hướng này
đã bắt đầu lan toả. Tại Việt Nam, một số công ty đã được coi là chuyên nghiệp trong lĩnh vực tư vấn M&A như IDJ, Tigerinvest, First Asia Limited, ICE... Số các công ty chuyên nghiệp như trên không phải là nhiều và chủ yếu tư vấn cho hoạt
động M&A các doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất, thương mại, phân phối là chủ
yếu. Còn các công ty tư vấn cho hoạt động M&A các tổ chức tài chính như ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm thì còn rất ít, trong khi đó nhu cầu M&A cho các tổ
chức tài chính đang rất cấp thiết do chủ trương tái cấu trúc lại 3 trụ cột chính của thị
trường tài chính của Chính phủ đưa ra trong vào năm 2011. Vì vậy, để đảm bảo thành công của chủ trương tái cấu trúc nền kinh tế nói chung và thị trường tài chính nói riêng, chính phủ cần hỗ trợ và tạo điều kiện khuyến khích thành lập các công ty tư vấn chuyên nghiệp cho lĩnh vực M&A các tổ chức tài chính trong đó có các công ty bảo hiểm.
Hiện nay, các công ty bảo hiểm phi nhân thọđược thành lập chỉ cần đủ vốn pháp định (300 tỷ đồng) là có thể thoải mái cấp đơn bảo hiểm cho các dịch vụ lớn,
đặc thù khác. Điều này là không an toàn vì doanh nghiệp bảo hiểm có thể thiếu kinh nghiệm, năng lực nghiệp vụ. Thực tế đã chứng minh cho điều này. Việc vội vã cấp phép cho các công ty bảo hiểm vào thời điểm cuối năm 2006 (lúc này chỉ cần 140 tỷ
là đủđiều kiện cấp phép) đã dẫn đến các công ty hoạt động yếu kém trong giai đoạn 2007 - 2011. Các công ty này không có khả năng huy động thêm để có đủ 300 tỷ
VND do sự suy thoái chung của nền kinh tế. Chính vì vậy, để giải quyết thực trạng này, chính phủ cần nâng điều kiện cấp phép hoạt động kinh doanh bảo hiểm lớn hơn mức hiện nay là 300 tỷ. Có như vậy thị trường BH Việt Nam mới thực sự có những công ty bảo hiểm phi nhân thọ vững mạnh về tài chính, không có sự khác biệt nhiều về qui mô vốn giữa các công ty trên thị trường, đồng thời buộc các công ty nhỏ lẻ, sáp nhập hợp nhất với nhau, tình hình cạnh tranh trên thị trường sẽ bớt tính khốc liệt, tăng trưởng ổn định, kiểm soát được chi phí, nâng cao được hiệu quả kinh doanh.
3.2.5 Nhóm giải pháp hỗ trợ
Mua bán sáp nhập thị trường bảo hiểm phi nhân thọ không ngoài mục tiêu giúp thị trường bảo hiểm phát triển an toàn và bền vững. Để có thể phát triển bền vững và ổn định, đòi hỏi phải có một hệ thống các giải pháp hổ trợ từ các bên có liên quan, vì vậy luận văn đề xuất một số các giải pháp sau:
- Minh bạch hóa thông tin trên thị trường chứng khoán: có một thực tế là mặc dù Chính phủđã cố gắng ngăn chặn tình trạng bất cân xứng thông tin, đảm bảo tính minh bạch của TTCK bằng các văn bản và giải pháp khác nhau nhưng hầu nhưđều không kiểm soát được tình trạng này. Thể hiện các gian lận trong các báo cáo tài chính được công bố khác với số liệu thực tế sau khi tiến hành kiểm tra, phổ biến nhất là các công ty niêm yết báo cáo lãi nhưng thực tế lại lỗ. Tình trạng bất cân xứng về thông tin sẽ dẫn đến việc các nhà đầu tư đưa ra các quyết định đầu tư
thị trường. Đối với người có nhiều thông tin từ doanh nghiệp họ có thể kiếm được nhiều lợi nhuận từ sự biến động của thị trường chứng khoán.
Do đó, Chính phủ vẫn cần thêm các giải pháp quyết liệt hơn nữa và tăng các hình thức xử phạt với việc giao dịch nội gián…
- Nâng cao chất lượng hoạt động của kiểm toán
Giải pháp này nhằm giúp cho các thông tin được công bố trên thị trường thật sự minh bạch, tạo công bằng và bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư. Việc các doanh nghiệp cố tình che dấu thông tin, làm đẹp báo cáo tài chính không thể xảy ra nếu không có sự tiếp tay của các công ty kiểm toán. Vụ gian lận trên thế giới điển hình nhất liên quan đến công ty năng lượng Enron. Trước khi vụ gian lận được phanh phui giá cổ phiếu của Enron đạt đến 60 USD/CP nhưng chỉ trong một khoảng thời gian rất ngắn đã mất tới 99% giá trị (hiện tại đã phá sản). Nhà đầu tư đã bị
chính các lãnh đạo của Enron lừa dối, dẫn đến bị thua lỗ nặng nề. Trong vụ án trên thì công ty kiểm toán được qui trách nhiệm đã xác nhận sai các số liệu trên báo cáo tài chính. Vì vậy, đạo đức nghề nghiệp của các kiểm toán viên cần phải được chú trọng và một trong các giải pháp nâng cáo tính trách nhiệm của các công ty kiểm toán là phải bắt buộc mua bảo hiểm trách nhiệm nghề nghiệp.
- Thành lập các tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập, chuyên nghiệp.
Tổ chức định mức tín nhiệm có vai trò quan trọng trong việc làm giảm đi sự
bất cân xứng thông tin giữa các tổ chức niêm yết và nhà đầu tư. Hiện nay, ở Việt Nam mới chỉ có Trung tâm thông tin tín dụng nhà nước (CIC). Tổ chức này mới chỉ
dừng lại ở việc cung cấp thông tin tín dụng của các tổ chức, chưa thật sự đánh giá tín nhiệm của các công ty niêm yết một cách chuyên nghiệp. Vi vậy, Chính phủ cần sớm từng bước xây dựng và tạo điều kiện phát triển ngành định mức tín nhiệm ở
Việt Nam.
- Nâng cao chất lượng đào tạo nhân lực cho ngành bảo hiểm
Trong bất kỳ lĩnh vực nào, để đảm bảo thành công yếu tố con người giữ vai trò quyết định. Chính vì vậy mà các công ty BH cũng như cơ quan quản lý đều quan tâm chất lượng nguồn nhân lực, đặc biệt là nhân lực cao cấp trong các công ty BH.
Hiện nay, Trung tâm Nghiên cứu đào tạo bảo hiểm IRT, Cục Quản lý và giám sát bảo hiểm chịu trách nhiệm đào tạo và cấp chứng chỉ. Theo thống kê của IRT, trong năm 2011, nguồn nhân lực ngành bảo hiểm chủ yếu là nhân lực trẻ, độ tuổi trung bình là 30. Trong đó, tại một số doanh nghiệp, ngoài ban giám đốc và các cán bộ
cấp quản lý, số lượng nhân lực tốt nghiệp chuyên ngành bảo hiểm chính quy không nhiều. Hiện nay chương trình đào tạo mới chỉ chú trọng đến trang bị các kiến thức tổng quát về bảo hiểm (do IRT chịu trách nhiệm) các công ty bảo hiểm đào tạo về
nghiệp vụ, sau đó các nhân viên này được cấp chứng chỉ là có thể đi khai thác. Các nhân viên này hầu như không được trang bị các kiến thức về rủi ro và quản trị rủi ro cũng như các kiến thức về quản trị tài chính trong công ty bảo hiểm, tái bảo hiểm. Với cơ chế khoán lương trên doanh thu cùng với kiến thức có hạn và áp lực phải có lương nên các đại lý đã đánh giá rủi ro sơ sài, quyết định cấp đơn với mức phí thấp hơn rủi ro và phạm vi bảo hiểm lại rộng. Điều này tiềm ẩn rủi ro mà hậu quả là không nhượng tái được, tỷ lệ bồi thường cao, thua lỗ trong kinh doanh BH thuần túy nhưđã phân tích trên đây. Cho nên, đã đến lúc cần phải kiên quyết hơn đối với việc chú trọng đào tạo chất lượng nhân lực cho ngành BH. Cần bổ sung thêm nội dung trong chương trình đào tạo cấp chứng chỉđại lý BH về quản trị rủi ro và quản trị tài chính đặc thù trong công ty bảo hiểm. Hiện nay nội dung này mới chỉ được
đào tạo cho cán bộ cao cấp nhưng như thế là chưa đủ mà cần phải đào tạo mang tính phổ biến hơn cho tất cả nhân viên BH, đặc biệt là các cán bộ khai thác.
3.3 Giải pháp đối với các công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt nam
Căn cứ vào Luật kinh doanh bảo hiểm và các tiêu chí đánh giá, các công ty bảo hiểm phi nhân thọ tự phân loại doanh nghiệp mình thuộc nhóm nào để có các giải pháp phù hợp. Luận văn đề ra các giải pháp như sau:
Nhóm 1: Các công ty thuộc nhóm 1 tiếp tục củng cố và duy trì hoạt động kinh doanh, có thể cho phép mở rộng phạm vi hoạt động nếu có phương án kinh doanh có hiệu quả, phát triển theo mô hình tập đoàn tài chính – bảo hiểm. Thực tế trong thời gian qua đã có nhiều công ty bảo hiểm phi nhân thọ tái cấu trúc thành công với mô hình này:
+ Tập đoàn Tài chính – Bảo hiểm Bảo Việt + Tổng công ty Bảo hiểm Dầu khí PVI
Nhóm 2: Đối với nhóm này, các công ty phải có biện pháp kiểm soát cắt giảm chi phí hoạt động. Nếu mở rộng hoạt động kinh doanh, Nhà nước cần kiểm soát, thẩm
định rủi ro trước khi cấp đơn.
Nhóm 3: Đối với nhóm này công ty cần xem xét thu hẹp hoạt động hoặc tăng vốn chủ sở hữu để cải thiện khả năng thanh toán tối thiểu, hoặc các công ty nhóm này tự
nguyện sáp nhập hoặc bán một phần vốn cho các đối tác chiến lược.
Nhóm 4:Với các công ty nhóm này, nếu trong thời gian kiểm soát đặc biệt không khắc phục được thì các doanh nghiệp này sẽ phải sáp nhập hoặc phá sản theo quy
định của pháp luật.
3.3.1 Quy trình thực hiện hoạt động mua bán, sáp nhập Việt Nam
Để có một thương vụ mua bán và sáp nhập hiệu quả các công ty bảo hiểm phi nhân thọ cần có một hoạch định và thực hiện các bước một cách phù hợp.
3.3.1.1 Lựa chọn đối tác, xác định loại mua bán và sáp nhập dựđịnh tiến hành
* Đối với công ty bán:
- Xác định mục tiêu của việc bán cổ phần như lợi ích công hưởng, cách thức phân toán, chuyển quyền kiểm soát…
- Xác định tiêu chí bên mua: năng lực tài chính, khả năng công nghệ, kinh nghiệm quản lý, đối tượng khách hàng, xếp hạng trên thế giới…, có thể chọn nhiều công ty để có cơ sở so sánh. Các công ty bảo hiểm phi nhân thọ Việt Nam khi bán cổ
phần cho nước ngoài cần tìm kiếm các các công ty có hoạt động quốc tế, toàn cầu, có thương hiệu nổi tiếng, uy tín cao trên thị trường…
- Cần chuẩn bị các kế hoạch kinh doanh, nhấn mạnh ưu thế của mình.
-Đảm bảo việc bán cổ phần phải phù hợp pháp luật và được sựđồng ý của các bên liên quan.
* Đối với công ty mua:
- Xác định mục đích: mở rộng thị phần, tăng quy mô vốn, đa dạng hóa sản phẩm….
- Tìm kiếm các ứng viên phù hợp với theo tiêu chí đặt ra: quy mô, đối tượng khách hàng, nhân sự, vị thế cạnh tranh, tiềm năng…, tìm hiểu thông tin từ khách hàng, các công ty tư vấn, các công ty bảo hiểm khác. Công ty BH thu mua cần có kỹ năng trong việc nhìn thấy giá trị tìm ẩn mà người khác không nhìn thấy.
- Xác định loại M&A tiến hành căn cứ mục đích, pháp luật để xác định cách thực hiện.
- Hoạch định chiến lược kinh doanh đúng đắn. - Đánh giá năng lực tài chính để thực hiện.
Trong giai đoạn này các bên cần đạt được các thỏa thuận bảo mật và thỏa thuận nguyên tắc.
3.3.1.2 Tìm hiểu tình hình tài chính, pháp lý
* Đối với công ty bán:
- Chuẩn bị các báo cáo tài chính, hồ sơ, tài liệu liên quan như giấy tờ pháp lý, các hợp đồng, hồ sơ nhân sự….
* Đối với công ty thu mua:
- Tìm hiểu tình trạng pháp lý tài sản của công ty bán đang sở hữu, các hợp
đồng đã ký kết, vấn đề bản quyền, các quyền và nghĩa vụ có thể gặp phải, mức độ
tuân thủ pháp luật của công ty BH, có vướng vào các vụ tranh chấp kiện tụng không - Báo cáo tài chính phải được kiểm toán bởi các công ty có uy tín, phân tích đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh: các chỉ tiêu tài chính, dự phòng rủi ro, khả năng thanh toán, doanh thu, chi phí…mức độ tuân thủ các chuẩn mực kế toán, nghĩa vụ thuế, BHXH, chếđộ người lao động.
- Tìm hiểu công nghệ thông tin công ty bán đang sử dụng.
- Đánh giá giá trị tài sản vô hình như thương hiệu, trình độ quản lý…
3.3.1.3 Xác định thương hiệu
Thương hiệu bảo hiểm là tài sản vô hình rất khó định giá. Cả hai bên cần phải đánh gía lại tài sản của hai thương hiệu hiện tại và lợi ích của thương hiệu tương lai. Việc xây dựng thương hiệu phải đảo bảo sự phù hợp với kỳ vọng của khách hàng, sự tin cậy nơi khách hàng và khác biệt với công ty bảo khác
Có 4 chiến lược thương hiệu cơ bản tùy thuộc vào đặc điểm riêng của mỗi công ty bảo hiểm, mức độ M&A của từng thương vụ.
- Lỗ đen: sẽ có một thương hiệu được sử dụng, thường là công ty thu mua, và một thương hiệu mất đi, giống như biến vào một cái lỗ đen. Chiến lược này phù hợp với sự sáp nhập giữa một công ty bảo hiểm lớn và một công ty bảo hiểm nhỏ
hoặc sắp phá sản.
- Thu hoạch: sau khi sáp nhập vẫn tồn tại hai thương hiệu nhưng một thương hiệu từ từ mất đi theo thời gian sau khi chuyển giao dần lòng trung thành cho thương hiệu kia, sẽ không có một nổ lực để xây dựng thương hiệu hay tiếp thị
thương hiệu kia.
- Kết hôn: là việc kết hợp hai thương hiệu của hai công ty BH, gây nên mối quan tâm cho khách hàng với cả hai công ty, phù hợp với sáp nhập của hai công ty bảo hiểm ngang cấp.
- Khởi đầu mới: cả hai thương hiệu của hai công ty bảo hiểm đều không mang lại tài sản to lớn nào hoặc khi có hơn hai công ty bảo hiểm nhỏ sáp nhập, chiến lược này là giải pháp hiệu quả để xây dựng nên tài sản thương hiệu mới.
Để lựa chọn chiến lược nào là phù hợp nhất cấn có một cuộc nghiên cứu kỹ
lưỡng từ khách hàng, lãnh đạo công ty bảo hiểm, cổđông và phía công ty bảo hiểm.
3.3.1.4 Xác định giá trị của thương vụ
Việc định giá có vai trò đặc biệt quan trọng trong thành công của một thương hiệu, mức giá đưa ra phải được chấp nhận bợi hai bên. Có rất nhiều phương pháp định giá thương vụ và mỗi phương pháp cho một kết quả khác nhau. Nếu định giá đối với các chỉ tiêu tài chính tương đối dễ dàng thì việc định giá tài sản vô hình phức tạp hơn nhiều.
Tài sản vô hình là thương hiệu, văn hóa doanh nghiệp, nhân sự, tầm nhìn, chiến lược, thị phần, trình độ quản lý, vị trí địa lý, mạng lưới hoạt động, khách hàng, các mối quan hệ, cần đánh giá những thuận lợi và khó khăn, rủi ro của những nhân tố này sau khi sáp nhập.
Trong một số trường hợp, các yếu tố phi tài chính lại là yếu tố tác động làm