... Chương 11: Tỷsuấtsinhlợivốnđầutư CHƯƠNG 11 TỶSUẤTSINHLỢITRÊNVỐNĐẦUTƯLời mở đầu Phân tích báo cáo tài liên quan đến đánh giá rủi ro tỷsuấtsinhlợiTỷsuấtsinhlợivốnđầutư đề cấp ... tích tỷsuấtsinhlợi đề cập Lồng ghép phân tích ví dụ minh họa chọn lọc từ công ty thực tế TỶSUẤTSINHLỢITRÊNVỐNĐẦUTƯ 1.1 Định nghĩa - Tỷsuấtsinhlợivốnđầutư (ROI hay Returnon Investment) ... dụng vốnđầutư cho phép đánh giá tỷsuấtsinhlợi công ty mối tư ng quan với rủi ro đầutư chúng 1.2 Vai trò tỷsuấtsinhlợivốnđầutư Đo lường hiệu quản lý Trang Chương 11: Tỷsuất sinh...
... Tỷsuấtsinhlợivốnđầutư GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên CHƯƠNG 11: TỶSUẤTSINHLỢITRÊNVỐNĐẦUTƯLời mở đầu Phân tích báo cáo tài liên quan đến đánh giá rủi ro tỷsuấtsinhlợiTỷsuấtsinh ... ĐỂ PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINHLỢITỷsuấtsinhlợivốnđầutư - 1.1 Khái niệm Tỷsuấtsinhlợivốnđầutư (ROI hay Returnon Investment) thước đo dòng tiền tạo bị tổn thất đầutư Nó xác định dòng ... bảo thủ Vốnđầutư nhà đầutư thay cho vốnđầutư công ty: tiêu khác lúc nhà đầutư mua cổ phiếu mệnh giá Do vài phân tích, nhà phân tích dùng vốnđầutư nhà đầutư thay cho vốnđầutư công ty...
... c phi u T su t sinh l i k v ng c a m t tài s n r i ro đ c mô t th a mãn công th c sau: T su t sinh l i c a m t tài s n r i ro th a mãn công th c sau: Trong đó: - E (rj) t su t sinh l i k v ng ... tr ng s t su t sinh l i hàng tháng c a danh muc SH; BH L(t): Trung bình tr ng s t su t sinh l i hàng tháng c a danh m c SL; BL 3.2.2 Mô hình đa y u t APT Trong đó: E (rj) t su t sinh l i k v ng ... xu t mô hình c a nh sau: t su t sinh l i c a ch ng khoán i t su t sinh l i th tr ng lãi su t phi r i ro 23 i H c Tài Marketing TP H Chí Minh sai s SMB t su t sinh l i bình quân c a danh m c có...
... lợi nhuận Tư ng tự, tiêu ROE cho biết số lợi nhuận thu cho chủ sở hữu doanh nghiệp sau họ đầutư đồng vốn vào sản xuất kinh doanh Vấn đề lưu ý tính toán hai tiêu số liệu Tổng tài sản Vốn chủ sở ... sau thuế (trong t thuế xuất Thuế thu nhập doanh nghiệp) EBIT ROA = Tổng tài × 100 sản LNST + Lãi × ROA = vay×(1-t) 100 Tổng tài sản Theo quan điểm này, ROA tiêu phản ánh khả sinhlời tổng tài ... tiêu phản ánh khả sinhlời tổng tài sản nguồn hình thành tài sản bao gồm vốn chủ sở hữu vốn vay Theo ý nghĩa này, chi phí vốn vay (chi phí lãi vay) thuế thu nhập doanh nghiệp phải cộng vào để tính...
... đến tỷsuấtsinhlợitư ng lai Dòng vốn mua/ dòng vốn bán nhà đầutư nước dòng vốn mua nhà đầutư nước tác động rõ rệt đến tỷsuấtsinhlợitư ng lai Ngoài ra, tác động dòng vốntỷsuấtsinh ... khóa Dòng vốn tác động tích cực đến tỷsuất Dòng vốnsinhlợi Trong mua/ dòng đó, nhà đầutưvốn bán nhà nước đầutư theo đuổi nước/ nhà chiến lược tốt đầutư nước nhà đầutư nước Tỷsuấtsinh Các ... 4.1 Tỷsuấtsinhlợi khứ tác động đến dòng vốn 29 Dòng vốn mua nhà đầutư nước 29 Dòng vốn mua nhà đầutư nước 32 Dòng vốn bán nhà đầutư nước 35 Dòng vốn bán nhà đầu tư...
... r ng s d ng t su t sinh l i b s xu t hi n t su t sinh l ng th ng th ng T su t sinh l i t su t sinh l li u t su t sinh l i công ty IPO s t gi m m nh, t su t sinh l i gi su t sinh l -35% sau ng ... sinh c tính b ng t su t sinh l i c a c phi u tr c chu ng hoàn su t sinh l i t danh m c: t su t sinh l i c a ch s CRSP ho c t su t sinh l i c a danh m c quy mô ho c BM K t qu cho th y t su t sinh ... v i mong mu n t su t sinh l i th ng Tuy nhiên dài h n công ty IPO t su t sinh l i cao t su t sinh l i th (3) Ngu n cung h n ch ngày giao d t su t sinh l u tiên nguyên nhân t o i t su t sinh l...
... t sinh l i di n v m nghi c s d ng ph bi n gi i v m i quan h gi v n n u th c n t su t sinh l i y: - ac su t sinh l i m ts u ts h ng th i hai chi su t sinh l h ng m ng s bi u di n m i quan ng cong ... ch ho ng c n c a th ng v , n u th ng hi u qu ho t su t sinh l ng s t qu t ng ph bi n su t sinh l i n c ph n ROE hay l i nhu ROI (t su t sinh l theo k ng ch ng ch ng theo th i di n cho hi u qu ... H s n HOSE S giao d ch ch ROE T su t sinh l ROA T su t sinh l n n ch s h u n T ng c a c su t sinh l i, l c Hai bi l bi n b c nh t t cl p nh n bi n t su t sinh l i, 2011 (LEV2 ng bi u di n m i...
... ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢITRÊN TTCK VIỆT NAM PHẦN II: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN CHƢƠNG 1: LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶ ... PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢITRÊN TTCK VIỆT NAM lạm phát thay đổi Khi đó, DN hoạt động tốt, NĐT tiếp tục đầutưvốn có TSSL cổ phiếu TTCK yêu cầu Song phát có khả sai lệch TTCK Việt Nam non trẻ, ... 13 PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢITRÊN TTCK VIỆT NAM CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT ĐẾN TỶSUẤTSINHLỢI CỦA CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1...
... Book value Giỏ tr s sỏch CAPM Capital asset pricing model Mụ hỡnh CCI Consumer Confidence Index Ch s ni m tin tiờu dựng CPI Consumer price index Ch s giỏ tiờu dung CRR Chen, Roll and Ross Chen, ... Classification Benchmark Chu n h ICOR Incremental Capital - Output H s s d ng v n ng d n phõn ngnh Rate IP Industrial production S n su t cụng nghi p MPI Market pressure index Ch s ỏp l c th tr MS Money ... Trong mụ hỡnh phõn tớch nhõn t (factor analysis models), cỏc nhõn t l nh ng danh m c gi i thớch t t nh t hi p ph ng sai c a TSSL quỏ kh Trong mụ hỡnh phõn tớch thnh ph n chớnh (Principal component...
... Autoregressive Conditional Heteroskedasticity BE/ME: Book - to - market equity Giá tr CAPM: ên giá tr Capital Asset Pricing Model Mô hình ài s EGARCH: Exponential Generalized Autoregressive Conditional ... Autoregressive Conditional Heteroskedasticity hóa HOSE: S HASTC: ành ph Trung tâm giao d àN ay S khoán Hà N – HNX) IMF: International Monetary Fund Qu MSCI: Morgan Stanley Capital International SCIC: ... (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) 1.3.3.2 Mô hình GARCH Các t c sai s m ngh sai s ý sinh l ài s ài theo APT d ên gi hay g t , t ên h ~ N (0, ) Trong ình GARCH sai s t ~ N...
... su t sinh l i chu Trong i: c Trong c m long-only Rb,m su t sinh l i phi r i ro long-short Rb,m ph su t sinh l i c ng danh m mktrfm: T su t sinh l t tr i c a danh m c th ng so v i t su t sinh ... c Long-Only 28 4.1.1.1 K t qu c long-only value-weighted 28 4.1.1.2 K t qu c long-only equal-weighted 30 4.1.1.3 ng c a t l s h n t su t sinh l ch ng -Only .32 4.1.2 K t qu c Long-Short ... m t t su t sinh l i b t ng ch ng nt ti u ul c Long-Only c Long-Short Ph n s l t qu 4.1.1 K t qu ki ta b c Long-Only nh xem li sinh l i b s h u c a CEO ng ng ch uv n 1/2008 12/2013, -only c a s...
... Xinwei Zheng, 2010 Shenzhen (SZSE) tháng 12 nhân v : a tính hai sàn and Jonathan Batter, 2010 9 tài : - - Tính Hong Kong, Keith S.K Lam, Lewis H.K Tam 2011 10 -to- - 11 Lan Bài n 12 Lan Chordia ... autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 2) = 240.638 Prob > F = 0.0041 40 xtserial rjt ejmt ejbmt ejmbmt ejlbmt ejlbmt Wooldridge test for autocorrelation in panel ... 0018315 -.001482 0109785 0282304 0554019 0187927 0058347 0183386 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho:...
... a TSSL trung n Trong m nh nhi gi French Vi a Long Chen- Lu Zhang h c ki nh th c nghi m ng u c a th ng Vi t Nam nh : th nh u kh su t sinh l a ch i n u kh a Lu Zhang cho t su t sinh l ch ng u lu ... cho t su t sinh l ch ng u lu M a lu t qu su t sinh l D ng ch t s k t qu c uc u th c nghi m v u th c nghi c bi Long Chen a Long Chen- th ng ch Lu su t sinh l i t Nam t -French hay d ng d li u chu ... Gregory Connor and Sanjay u v i t th ng ch hi i th ng ch Th nh t, c p th ph bi n t su t sinh l i c a ch quan h c ng ph bi n 364 c phi u t n t l n t su t sinh l i c a c phi u i c gi a t su t sinh...
... su t sinh l s BE/ME cao Có m t quan h t l ngh ch gi a t s BE/ME t su t sinh l i ch ng ng có t su t sinh l IML danh m i di n cho ph n bù kho l i bình quân 0,03937% th t t su t sinh su t sinh ... tính Bi n ph thu c T su t sinh l t tr i c a danh m c t tr i Ri Rf T su t sinh l c a danh m c Bi cl ps d MKT m c - TSSL trái phi u ng t su t sinh l i danh m c SMB T su t sinh l t tr i c a danh m ... + Ri t su t sinh l i c a danh m Rf t su t sinh l i phi r i ro Rm t su t sinh l i c a danh m c toàn th H s - ng n th ng nh 11 c thêm vào m i nhân t u có h s h gi i thích ph n t su t sinh l i c...
... Finance, 9, 402 23 Mandelker, G., & Tendon, K.,1985 Common stock returns, real activity, money, and inflation: Some international evidence Journal of International Money and Finance, 4, 267 24 McMillin, ... markets returns: A perspective on conditional asset pricing Journal of Banking and Finance, 21, 1625 18 Halil Tunali, 2010 The Analysis of Relationships between Macroeconomic Factors and Stock Returns: ... mô hình t i t su t sinh l i ch ng khoán (Hình 4.2) 33 Accumulated Response to Cholesky One S.D Innovations ± S.E Accumulated Response of DLNVNI to DLNMSCI Accumulated Response of DLNVNI to DLNT_BILL...
... nhà đầutư kiếm lợi phi rủi ro cách mua khoản đầutư với tỷsuấtsinhlợi kỳ vọng cao bán khống khoản đầutư có mức tỷsuấtsinhlợi thấp Điều giải thích hội kinh doanh chênh lệch xuất tỷsuấtsinh ... nhà đầutư nhà đầutư nắm giữ danh mục đa dạng hóa tốt Do đó, hầu hết nhà đầutư không chịu rủi ro riêng có doanh nghiệp họ đa dạng hóa tốt Nếu hai khoản đầutư hoàn toàn giống lại có tỷsuấtsinh ... động ngược chiều đến tỷsuấtsinhlợi thị trường chứng khoán Cụ thể đơn vị gia tăng lạm phát CPI dẫn đến sụt giảm 0,1483 đơn vị tỷsuấtsinhlợi VNI Tốc độ điều chỉnh tỷsuấtsinhlợi thị trường...
... tế, vốnđầutư chia theo nguồn vốn thành: vốnđầutư nước vốnđầutư nước 5.1 Vốnđầutư nước Vốn nước bao gồm vốn NSNN, vốn tín dụng đầutư phát triển nhà nước vốnđầutư phát triển DNNN, vốn ... nhà đầutư định đầutư - Nếu ROI < [ROI] dự án không đạt hiệu tài chính, nhà đầutư định chưa đầutư Tác động qui mô vốnđầutư đến tỷsuấtlợi nhuận vốnđầutư Cũng theo Keynes, hiệu biên vốnđầu ... hiệu biên vốnđầutư phụ thuộc vào tỷsuấtlợi nhuận vốnđầutư số tiền đầutư Do vốnđầutư tăng hiệu biên vốn giảm dần Lợi nhuận Tỷsuấtlợi nhuận vốnđầutư = Vốnđầutư Keynes cho...
... khu vực có vốnđầutư nước Đầutư khu vực KTNN chiếm tỷ trọng cao 50% tổng vốnđầutư toàn xã hội Tỷ trọng đầutư khu vực quốc doanh tăng mạnh từ năm 2002 vượt mức 1/3 tổng vốnđầutư toàn xã ... nghĩa với hiệu suấtđầutư Việt Nam giảm hẳn 20% => Khi ICOR tăng nhẹ tỷsuấtlợi nhuận giảm nhẹ ngược lại Qui mô vốnđầutư 3.1 Thực trạng qui mô vốnđầutư Việt Nam : Vốnđầutư Việt Nam phân ... có tỷsuấtlợi nhuận khoảng 25% bù đắp chi phí vốn cao hoặc 8% vào năm 2009 phủ thực gói kích cầu hỗ trợ lãi suấtvốn vay 4% để thúc đẩy đầutưTỷsuấtlợi nhuận vốnđầutư 2.1 Thực trạng tỷ suất...