... D E 0.7 1. 15 1. 4 -0.3 TSSL u TSSL ước cầu tính 10 .2 10 12 6.2 12 .9 21. 2 14 .4 3.3 4.2 Chênh lệch -0.2 -5.8 8.3 -11 .1 3.8 Địnhgiá Thích hợp Địnhgiá cao Địnhgiá thấp Địnhgiá cao Địnhgiá thấp ... khứ 5) Ưu nhược điểm mơhìnhCAPM GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang 11 MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐNCAPMMôhìnhCAPM có ưu điểm đơn giản ứng dụng thực tế Tuy nhiên môhình khác, CAPM tồn vấn đề cần xem ... VỀ MÔHÌNH CAPM: GVHD: LÊ ĐẠT TRÍ Trang 14 MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐNCAPM Ta xét phương trình môhình : E(Ri) = rf + ( RM - rf ) Để kiểm đònh tính xác mô hình, ta phân tích yếu tố mô hình...
... rủi ro tàisản phải với phần bù rủi ro toàn thị trường Công thức đường SML: E(Ri) = Rf + [E(RM) - Rf]×βi (được gọi môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) ) MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) Ý ... A rời khỏi tàisản B tăng giátàisản A giảm giátàisản B • • • Vì giá TSSL kì vọng di chuyển ngược chiều nhau, TSSL kì vọng tàisản A giảm tàisản B tăng Việc mua bán hai tàisản tiếp tục ... E(R M) – Rf Độ lớn rủi ro hệ thống đo lường beta MôhìnhCAPM áp dụng cho danh mục tàisản thay cho tàisản riêng lẻ MÔ HÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) Rủi ro tổng thể Tỷ suất sinh lời tổng thể...
... tế Fulbright MôhìnhCAPMMôhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital Asset Pricing Model – CAPM) Suất sinh lợi kỳ vọng tàisảntài tỷ lệ thuận với rủi ro hệ thống, đo hệ số beta, tàisản Công thức: ... (HAP) 71, 0 3 ,10 19 , 31 1,22 Chế biến hàng XK Long An (LAF) 23,6 0,96 15 ,40 0,63 Cơ điện lạnh (REE) 15 4,0 4,72 18 ,25 1, 41 Cáp & vật liệu viễn thông (SAM) 15 3,0 3,93 16 ,26 1, 18 70,5 1, 42 10 ,62 0,67 ... liệu hàng tháng 10 /2002-9/2007 Giá ngày 28/9/07 VN-Index XNK thủy sản An Giang (AGF) Suất sinh lợi b/q (%) Độ lệch chuẩn (%) Hệ số Beta 1. 046,9 Tên 3,53 11 ,32 1, 00 10 3,0 2,67 11 ,15 0,83 Giấy Hải...
... Liên hệ môhìnhCAPM thị trường Việt Nam Chương 1: Những vấn đề môhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Giới thiệu chung Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital asset pricing model – CAPM) môhìnhmô tả ... (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng môhìnhCAPM ta có lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư là: R j = Rf + ( R m – Rf) βj=7+ (13 ,4 – 7) .1, 1 =14 ,04% Hai cách tính đem lại kết chứng tỏ môhìnhCAPM áp ... ảnh hưởng đến giá trị thị trường tỷ suất chiết khấu Hình 3: Tác động qua lại yếu tố ảnh hưởng giá cổ phiếu 11 Lý thuyết thị trường vốnmôhìnhCAPM 4 .1 Những giảđịnh Những giảđịnh giúp đơn...
... MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) VỚI HIỆP PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN TIM BOLLERSLEV, ROBERT F ENGEL, JEFFREY M WOOLDRIDGE I Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) cung cấp ... Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) đề Sharpe (19 64) Lintner (19 65) với đề xuất tối ưu hóa phương sai trung bình Markowitz (19 52), CAPM cung cấp lý thuyết đơn giản thuyết phục việc xác địnhgiá ... (19 77) ước tính hiệp phương sai thực nghiệm từ thị trường không đầy đủ tàisản Đây yếu tố khiến cho CAPM kiểm định Một lý giải khác tất nhiên lý thuyết thay địnhgiátàisản hỗ trợ lý thuyết mô...
... thuyết môhìnhTàisản phi rủi ro Đờng thị trờng vốn - CML Hệ số beta Đờng thị trờng chứng khoán - SML ứng dụng môhìnhCAPM Nới lỏng giảđịnhmôhìnhCAPM Kiểm nghiệm môhìnhCAPM Các giả thuyết mô ... Nội dung Giới thiệu khái quát môhìnhCAPM Nội dung môhìnhCAPM Lý thuyết kinh doanh chênh lệch giá (APT) Khái quát môhìnhCAPM Xây dựng dựa lý thuyết DMĐT Markowitz Phát ... cân giá CK đợc địnhgiá hợp lý tơng ứng với mức rủi ro Tất khoản đầu t phân chia tùy ý Tàisản phi rủi ro Tàisản rủi ro tàisản có mức sinh lời không chắn tơng lai Ti sn phi rủi ro l ti sản...
... dụng môhình hiệu lực (invalid) Mặc dù môhìnhđịnhgiátàisảnmôhìnhđịnhgiátàisản vốn, ngành tài dành riêng từ viết tắt CAPM cho môhình riêng biệt Sharpe (19 64), Lintner (19 65) Black (19 72) ... MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) : LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG Eugene F Fama & Kenneth R French Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) William Sharpe (19 64) John Lintner (19 65) đánh dấu ... (shortcomings) môhìnhCAPM mà từ đặt thách thức lý giải môhình thay Logic môhìnhCAPMMôhìnhCAPM xây dựng dựa môhình lựa chọn danh mục (portfolio choice) phát triển Harry Markowitz (19 59) Trong mô hình...
... MÔHÌNHCAPM 4.3 .1- Ƣu điểm môhìnhCAPM : MôhìnhCAPM có ưu điểm đơn giản ứng dụng thực tế MôhìnhCAPM tập trung vào mối quan hệ lợi nhuận rủi ro MôhìnhCAPM so với phƣơng pháp khác đƣa định ... năm 19 60 4 .1- GIỚI THIỆU CHUNG VỀ MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐNCAPM : • Những giảđịnhmôhình CAPM: - NĐT nắm giữ danh mục đa dạng hóa hoàn toàn, nhà đầu tƣ hiệu Markowitz - Thị trƣờng vốn ... vốn trạng thái cân 4.4- LÝ THUYÊT THỊ TRƢỜNG VỐN VÀ MÔHÌNHCAPM : 4.5.2- Nội dung lý thuyết thị trƣờng vốn 4.5.2 .1- Tàisản phi rủi ro : Tàisản phi rủi ro tàisản có phƣơng sai không Tài sản...
... dụng môhìnhCAPM Việt Nam Môhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital asset pricing model CAPM) môhìnhmô tả mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lợi mong đợi Trong môhình ... -5% -15 % Môhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Tình trạng kinh tế LN thị trường LN kỳ vọng Remico Tăng trưởng 15 % (25%*0,5)+ (15 %*0,5)=20% Suy thoái -5% (-5%*0,5)+( -15 %*0,5)= -10 % β = 20 - ( -10 ) /15 -(-5) ... dung của mômôhìnhhìnhCAPMCAPM Quan hệ lợi nhuận cá biệt lợi nhuận thị trườngđường đặc thù chứng khoán Ước lượng β thực tế Quan hệ rủi ro lợi nhuận Môhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Quan...
... CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢN VỐNCAPM Giới thiệu môhìnhđịnhgiátàisản vốn- CAPM uế 1.11.1 .1 Tổng quan môhìnhCAPM tế H Môhìnhđịnhgiátàisản vốn- CAPM đời vào năm 19 60 ... 0 .12 87 1. 1385 8.8473 Lớn MPC 0 .11 40 1. 115 3 9.7798 Lớn NSC 0 .11 88 0.7356 6 .19 39 Lớn PGC 0 .12 04 1. 1203 9.3065 Lớn PPC 0 .11 22 0.6955 6 .19 65 Lớn PVD 0 .10 41 1 .11 34 10 .6864 Lớn REE 0 .11 57 1. 5325 13 .2440 ... K44A-TCNH] 1. 1.4 .1 Đường thị trường vốn (Capital market line – CML) 21 1 .1. 4.2 Quan hệ lý thuyết thị trường vốnmôhìnhđịnhgiátàisảnvốn 22 Những bất thường áp dụng môhìnhCAPM 23 1. 3...
... MÔHÌNHCAPM 4.3 .1- Ưu điểm môhìnhCAPM : MôhìnhCAPM có ưu điểm đơn giản ứng dụng thực tế MôhìnhCAPM tập trung vào mối quan hệ lợi nhuận rủi ro MôhìnhCAPM so với phương pháp khác đưa định ... ĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐNCAPM : Môhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital asset pricing model - CAPM) môhìnhmô tả mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lợi mong đợi MôhìnhCAPM ba nhà kinh tế William Sharpe, ... Lintnet Jack Treynor phát triển từ năm 19 60 www.themegallery.com Company Logo 4 .1- GIỚI THIỆU CHUNG VỀ MÔHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐNCAPM : Những giảđịnhmôhình CAPM: - NĐT nắm giữ danh mục đa dạng...