Giải pháp tạo ngôn vốn cho hoạt động kinh doanh bất động sản từ năm 2011 đến năm 2015

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM NGUYỄN THỊ NGỌC LAN GIẢI PHÁP TẠO NGUỒN VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN TỪ NĂM 2011 ĐẾN NĂM 2015 Chuyên Ngành: Kinh tế Tài chính - Ngân Hàng Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS NGUYỄN TẤN HOÀNG TP HỒ CHÍ MINH - 2011 MỤC LỤC Trang Danh mục các bảng Danh mục các hình Danh mục chữ viết tắt MỞ ĐẦU 1 1. Tính cấp thiết của đề tài 1 2. Mục tiêu nghiên cứu 2 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3 4. Phương pháp nghiên cứu 3 5. Cơ sở khoa học và cơ sở thực tiễn 3 6. Điểm mới của đề tài 3 7. Kết cấu của luận văn 3 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÁC KÊNH HUY ĐỘNG VỐN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN 4 1.1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN 4 1.1.1 Khái niệm và đặc điểm BĐS 4 1.1.1.1 Khái niệm BĐS 4 1.1.1.2 Đặc điểm BĐS 4 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm của thị trường BĐS 7 1.1.2.1 Khái niệm thị trường BĐS 7 1.1.2.2 Đặc điểm thị trường BĐS 8 1.1.3 Các cấp độ phát triển của thị trường BĐS 10 1.1.4 Vai trò của thị trường BĐS 11 1.2 MỐI QUAN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG BĐS, THỊ TRƯỜNG VỐN – TIỀN TỆ VÀ NGƯỜI TIÊU DÙNG 14 1.3 KÊNH HUY ĐỘNG VỐN TRUYỀN THỐNG TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS 20 1.3.1 Nguồn vốn chủ sở hữu 20 1.3.2 Nguồn vốn tín dụng 21 1.3.2.1 Khái niệm về tín dụng BĐS 21 1.3.2.2 Đặc trưng của thị trường tín dụng BĐS 22 1.3.2.3 Các sản phẩm tín dụng BĐS 23 1.3.3 Huy động vốn từ nước ngoài 26 1.3.4 Các hình thức khác 26 1.4 NHỮNG BÀI HỌC KINH NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI VỀ HUY ĐỘNG VỐN TRONG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN 27 1.4.1 Kinh nghiệm phát triển Quỹ tín thác đầu tư BĐS (REIT) 27 1.4.2 Kinh nghiệm phát triền nhà ở xã hội 28 1.4.3 Kinh nghiệm chứng khoán hóa BĐS 31 1.4.4 Kinh nghiệm phát triển hệ thống tài chính nhà ở 32 1.4.5 Quy hoạch, Phát triển cho thuê nhà ở – Kinh nghiệm từ Anh Quốc 32 1.4.6 Bùng nổ bong bóng BĐS – kinh nghiệm từ Mỹ 33 Kết luận chương 1 34 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS VIỆT NAM 35 2.1 KHUNG PHÁP LÝ CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS 35 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN TRONG THỜ GIAN VỪA QUA 40 2.2.1 Dự án đất nền 40 2.2.2 Dự án nhà ở 41 2.2.3 Căn hộ dịch vụ cho thuê 46 2.2.4 Căn hộ, cao ốc văn phòng cho thuê 48 2.2.5 Thị trường mặt bằng bán lẻ 52 2.2.6 Thị trường BĐS du lịch 55 2.2.7 BĐS Khu công nghiệp, khu chế xuất 56 2.2.8 Nhà ở cho người có thu nhập thấp 57 2.3 NHU CẦU VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS 60 2.4 THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN TRONG KINH DOANH BĐS 62 2.4.1 Nguồn vốn chủ sở hữu 62 2.4.2 Nguồn vốn tín dụng 63 2.4.2.1 Vay nợ từ các tổ chức tín dụng 63 2.4.2.2 Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu 65 2.4.2.3 Huy động vốn từ khách hàng 68 2.4.3 Tình hình nguồn vốn ngoại 70 2.4.4 Những hình thức huy động khác 73 2.5 NHỮNG THÀNH TỰU VÀ TỒN TẠI TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS VN 76 2.5.1 Những thành tựu 76 2.5.2 Những tồn tại 78 2.5.2.1 Những tồn tại về cơ chế, chính sách tài chính đối với thị trường BĐS 78 2.5.2.2 Những mặt hạn chế của thị trường BĐS 79 Kết luận chương 2 81 CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP TẠO NGUỒN VỐN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS 82 3.1 HUY ĐỘNG NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 82 3.1.1 Huy động từ những nguồn lực có sẵn 82 3.1.2 Phát hành trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu 83 3.1.3 Kêu gọi hợp tác đầu tư 84 3.2 HUY ĐỘNG TỪ KHÁCH HÀNG 84 3.2.1 Thu hút đầu tư từ khách hàng 84 3.2.2 Quyền chọn mua 85 3.2.3 Bán hàng cho nhà đầu tư thứ cấp 85 3.2.4 Điều chỉnh thuế thu nhập cá nhân 85 3.3 VAY VỐN NGÂN HÀNG 86 3.3.1 Cho phép thế chấp BĐS tại các NHTM nước ngoài 86 3.3.2 Phân bổ tỷ trọng vốn vay BĐS theo mục đích vay, sản phẩm vay 86 3.3.3 Ngân hàng làm trung gian cho vay BĐS 88 3.4 PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU 89 3.5 THU HÚT VỐN TỪ NƯỚC NGOÀI 90 3.6 TIẾN HÀNH MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP 91 3.7 THÀNH LẬP QUỸ TÍN THÁC ĐẦU TƯ BĐS (REIT) 93 3.7.1 Lợi ích của REIT đối với nhà đầu tư 93 3.7.2 Lợi ích của REIT đối với nền kinh tế 94 3.8 CHỨNG KHOÁN HÓA BẤT ĐỘNG SẢN 96 3.8.1 Chứng khoán dựa trên thế chấp BĐS 96 3.8.2 Chứng khoán hóa theo mô hình phát hành chứng chứng chỉ đầu tư BĐS 97 3.9 PHÁT TRIỂN NHÀ Ở CHO NGƯỜI CÓ THU NHẬP THẤP 99 3.10 CÁC HÌNH THỨC HỖ TRỢ KHÁC 100 3.10.1 Hoàn thiện hệ thống pháp luật 100 3.10.2 Quản lý chặt chẽ việc đấu thầu các dự án đối với các khu đô thị và căn hộ nhằm hạn chế nguồn cung gia tăng mạnh mẽ 103 3.10.3 Các doanh nghiệp cần giảm giá BĐS về giá phù hợp hơn 103 3.10.4 Hình thành một thị trường BĐS công khai minh bạch và đầy đủ thông tin cung cấp cho người mua và người bán 104 3.10.5 Hoàn thiện công tác thẩm định giá BĐS 104 3.10.6 Quản lý các sàn giao dịch BĐS 105 Kết luận chương 3 106 Tài liệu tham khảo Phụ lục 1 : Kinh nghiệm phát triển Quỹ tín thác đầu tư BĐS (REIT) Phụ lục 2 : Kinh nghiệm phát triển nhà ở xã hội Phụ lục 3 : Kinh nghiệm phát triển hệ thống tài chính nhà ở Phụ lục 4 : Bùng nổ bong bóng BĐS – Kinh nghiệm từ Mỹ Phụ lục 5 : Quy hoạch nhà ở, phát triền cho thuê ở- Kinh nghiệm từ Anh Quốc Phụ lục 6 : Kinh nghiệm điều hành thị trường BĐS từ Hong Kong Phụ lục 7 : Kinh nghiệm xây dựng hệ thống thông tin BĐS Phụ lục 8 : Kinh nghiệm chứng khoán hóa BĐS Phụ lục 9 : Tổng quan kinh tế Việt Nam và một số nước trong khu vực Phụ lục 10 : Một số dự án FDI BĐS tiêu biểu Phụ lục 11 : Kết quả khảo sát nghiên cứu về giải pháp tạo nguồn vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS DANH MỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 1.1: Các thành phần của thị trường vốn BĐS 15 Bảng 1.2: So sánh sự biến động giữa giá BĐS và chỉ số Vn – Index 19 Bảng 1.3: Ưu và nhược điểm khi sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu 21 Bảng 1.4: Ưu nhược điểm của việc vay vốn NH 23 Bảng 1.5: Ưu và nhược điểm vốn ứng trước từ khách hàng 24 Bảng 1.6: Ưu và nhược điểm phát hành trái phiếu chuyển đổi 25 Bảng 1.7: Ưu và nhược điểm khi sử dụng vốn FDI 26 Bảng 2.1: Nguồn cung các căn hộ 42 Bảng 2.2: Căn hộ tại Hà Nội Quý 1/2011 43 Bảng 2.3: Căn hộ tại TPHCM Quí 1/2011 44 Bảng 2.4: Căn hộ dịch vụ cho thuê tại Hà Nội Quý 1/2011 45 Bảng 2.5: Căn hộ dịch vụ cho thuê tại TPHCM Quý 1/2011 47 Bảng 2.6: Thị trường văn phòng cho thuê tại TPHCM Quý 1/2011 48 Bảng 2.7: Thị trường văn phòng cho thuê tại Hà Nội Quý 1/2011 50 Bảng 2.8: Thị trường mặt bằng bán lẻ tại Hà Nội Quí 1/2011 53 Bảng 2.9: Thị trường mặt bằng bán lẻ tại TPHCM Quí 1/2011 54 Bảng 2.10: Cấu trúc tài sản – nguồn vốn một số công ty BĐS năm 2010 62 Bảng 2.11: Dư nợ cho vay BĐS trên địa bàn TPHCM qua các năm 63 Bảng 2.12: Thống kê đầu tư trực tiếp nước ngoài 70 Bảng 2.13: FDI vào BĐS từ giai đoạn 1988-2008 71 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1.1: Thị trường người sử dụng, thị trường vốn, chính quyền và giá trị BĐS 16 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BĐS : Bất động sản CKH : Chứng khoán hóa CHXHCN : Cộng Hòa Xã Hội Chủ Nghĩa CĐT : Chủ đầu tư CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp FED : Cục dự trữ liên bang Mỹ (Federal Reserve System) GDP : Tổng sản phẩm quốc nội (Gross Domestic Product) GHB : Ngân hàng nhà ở Chính phủ Thái Lan GHLC : Công ty cho vay về nhà ở của Chính phủ GPMB : Giải phóng mặt bằng HDB : Ủy ban nhà ở và phát triển Singapore HN : Hà Nội KCN : Khu công nghiệp KHN : Ngân hàng Hàn Quốc KNHC : Tổ chức xã hội cung cấp nhà ở Hàn Quốc M&A : Mua bán và sáp nhập (mergers and acquisitions) NĐ : Nghị định NĐT : Nhà đầu tư NHF : Ngân hàng Hàn Quốc NN : Nhà nước NQ : Nghị quyết NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NƠXH : Nhà ở xã hội ODA : Hỗ trợ phát triển chính thức (Official Development Assistance) REIT : Quỹ tín thác đầu tư BĐS (real estate investment trust) REIC : Real Estate Investors Club REIF : Real Estate Investment Fund RECI : Real Estate counselors international TCTD : Tổ chức tín dụng TNCN : Thu nhập cá nhân TNT : Thu nhập thấp TP : Trái phiếu TPHCM : Thành phố Hồ Chí Minh TTTM : Trung tâm thương mại UBND : Ủy Ban Nhân Dân VN : Việt Nam 1 MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Thị trường BĐS là một thị trường quan trọng trong nền kinh tế của mỗi quốc gia, ngày càng chiếm tỷ trọng lớn và có ảnh hưởng to lớn đối với sự phát triển của mỗi nền kinh tế. Thị trường BĐS là một thị trường đặc biệt, không những có ảnh hưởng trực tiếp đến đời sống kinh tế mà còn ảnh hưởng đến đời sống xã hội. Thêm vào đó thị trường BĐS có mối liên hệ mật thiết đối với các thị trường khác như thị trường vật liệu xây dựng, thị trường lao động, thị trường tài chính, tiền tệ … và có tác động rộng lớn đến mọi tầng lớp dân cư. Mối quan tâm chính của các NĐT BĐS là nguồn vốn tài trợ, vốn là vấn đề sống còn của DN kinh doanh BĐS. Các DN kinh doanh trong lĩnh vực này thường cần có lượng vốn lớn và dài hạn. Tuy nhiên, thực lực các NĐT vào thị trường BĐS hiện nay đa số không đủ năng lực tài chính để tự mình thực hiện những dự án nhằm tạo ra những sản phẩm hoàn chỉnh cho thị trường sơ cấp. Phần lớn các CĐT chỉ thực hiện những dự án có quy mô nhỏ, nhưng cũng chỉ có khả năng thực hiện giai đoạn chuẩn bị đầu tư, hoặc đền bù đất nông nghiệp. Còn nguồn vốn để xây dựng hạ tầng kỹ thuật xã hội, xây dựng nhà để bán phải dựa vào nguồn vốn ứng trước của người mua và nguồn tín dụng của NHTM. Thông thường, đa số các dự án BĐS được tài trợ từ: - Vốn của các NĐT – nhưng rất nhỏ - Nguồn vốn ứng trước của người mua - Nguồn tín dụng trung và ngắn hạn từ các NHTM Tuy nhiên, các nguồn tài chính này luôn có giới hạn trong khi nhu cầu về vốn thì không ngừng tăng. Hơn nữa, thị trường vốn chưa giữ một vai trò trọng yếu trong việc phát triển thị trường BĐS trong nhiều năm qua, là do thiếu các công cụ tài chính hỗ trợ hoạt động kinh doanh BĐS. Chúng ta có thể nhận thấy rằng những NĐT chưa có đủ năng lực tài chính để hoàn thành các dự án BĐS. Hơn nữa, đến thời điểm này, đứng trước bối cảnh nền kinh tế đang bị lạm phát cao, vật giá tăng chóng mặt. NN đang ưu tiên thực thi các biện pháp chống lạm phát, trong đó chính sách thặt chặt tiền tệ là một biện pháp quan trọng. Ngoài NĐ 153/2007/NĐ-CP có quy định về điều kiện năng lực tài chính đối với CĐT kinh doanh 2 BĐS; NĐ 71/2010/NĐ-CP ngày 23/06/2010 quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành Luật nhà ở có quy định rõ về việc huy động vốn đầu tư nhà ở; Chính phủ còn ban hành Nghị quyết 11/NQ – CP ngày 24/02/2011 nhằm kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội. Trong nghị quyết nêu rõ chính sách thắt chặt tiền tệ, đảm bảo tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2011 dưới 20%, giảm tốc độ và tỷ trọng cho vay tín dụng của khu vực phi sản xuất, nhất là lĩnh vực BĐS và chứng khoán. Cụ thể Chỉ thị 01/CT-NHNN ngày 01/03/2011 nêu rõ đến 30/06/2011, tỷ trọng dư nợ cho vay lĩnh vực phi sản xuất so với tổng dư nợ tối đa là 22% và đến 31/12/2011, tỷ trọng này tối đa là 16%, dẫn đến sự “khát vốn” của của các DN kinh doanh BĐS. Nguồn vốn huy động từ các kênh truyền thống từ trước tới nay, chủ yếu là vốn tự có và vốn vay NH bị tắc nghẽn, thị trường BĐS rơi vào đóng băng. Làm thế nào để khơi thông nguồn vốn đang bị tắc nghẽn, giúp phát triển thị trường BĐS? Trên thế giới, từ lâu, để phát triển BĐS nhiều nước không chỉ phụ thuộc vào vốn vay NH mà người ta sử dụng nhiều phương pháp cũng như công cụ tài chính để huy động vốn cho thị trường BĐS như: huy động thông qua thị trường cầm cố thế chấp, chứng khoán hóa BĐS, quỹ tín thác đầu tư BĐS, quỹ phát triển nhà ở … Vấn đề cấp bách và cần thiết hiện nay là phải tạo ra những tiền đề để sử dụng và phát triển các công cụ tài chính này như thế nào? DN nên sử dụng những phương pháp huy động nào? Những công cụ huy động vốn nào phù hợp với DN của mình để mang lại hiệu quả cao nhất. Đó cũng chính là lý do tác giả chọn đề tài “Giải pháp tạo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh BĐS từ năm 2011 đến 2015”. 2. Mục tiêu nghiên cứu Mục đích chính của đề tài là tập trung nghiên cứu về: Tìm hiểu tổng quát về BĐS và thị trường BĐS, những đặc tính riêng của BĐS và thị trường BĐS. Tìm hiểu các bài học kinh nghiệm về hoạt động kinh BĐS của các nước trên thế giới. Thực trạng huy động vốn của các DN kinh doanh BĐS. Phân tích những ưu và nhược điểm của từng phương pháp huy động vốn. Rút ra bài học kinh nghiệm về huy động vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS cho VN từ những kinh nghiệm về huy động vốn của một số nước trên thế giới. Từ đó, [...]... phương pháp huy động vốn phù hợp cho thị trường BĐS VN 7 Kết cấu của luận văn Luận văn gồm 3 chương: Chương 1: Lý luận chung về các kênh huy động vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS Chương 2: Thực trạng huy động vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS tại VN Chương 3: Giải pháp tạo nguồn vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS tại VN 3 CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÁC KÊNH HUY ĐỘNG VỐN TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG... làm cho cung của BĐS cũng kém linh hoạt - Thứ chín, BĐS luôn là một tài sản có giá trị cao, chi phí đầu tư xây dựng lớn, khả năng sinh lời cao đồng thời có thể tạo vốn mới Vì vậy, đầu tư kinh doanh BĐS phải có vốn lớn và vốn dài hạn, đồng thời phải biết khai thác đặc tính có thể tái tạo vốn để quay trở lại cho đầu tư kinh doanh Cũng do đặc điểm này đòi hỏi nên hoạt động kinh doanh BĐS luôn cần đến. .. thị trường Đồng thời, quỹ cũng hỗ trợ cho công tác GPMB để tạo quỹ đất dành cho phát triển NƠXH Đặc biệt, quỹ sẽ cho các CĐT dự án NƠXH vay với lãi suất ưu đãi và cho các đối tượng được mua, thuê, thuê mua NƠXH vay ưu đãi 1.4 NHỮNG BÀI HỌC KINH NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI VỀ HUY ĐỘNG VỐN TRONG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN 1.4.1 Kinh nghiệm phát triển quỹ tín thác đầu tư BĐS Năm 1960 Mỹ là quốc gia đầu tiên thành... REIT phải nắm giữ ít nhất là 3 tài sản riêng lẻ, một tài sản không thể chiếm hơn 40% thị giá của toàn danh mục đầu tư REIT được miễn thuế đối với lợi nhuận thu từ hoạt động kinh doanh cho thuê BĐS trong nước, với điều kiện là ít nhất 75% thu nhập thuần phát sinh từ cho thuê BĐS và REIT phải có ít nhất 75% tổng tài sản được sử dụng trong kinh doanh cho thuê 1.4.2 Kinh nghiệm phát triển NƠXH Sigapore... đóng thuế hàng năm vay vốn trong tương lai, hoặc có thể - Vốn vay sẽ làm cho chủ dự án quan tâm không được phép vay vốn đến hiệu quả hoạt động để đảm bảo khả - DN huy động vốn vay càng nhiều nguy năng trả nợ vay cơ phá sản càng cao - Chủ DN nắm quyền kiểm soát toàn bộ - Chủ DN sẽ phải chịu nhiều trách nhiệm hoạt động DN Và chủ DN sẽ sở hữu toàn về các khoản nợ bộ lợi nhuận của DN - Giải ngân theo tiến... ĐỘNG SẢN 1.1 TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN 1.1.1 Khái niệm và đặc điểm BĐS 1.1.1.1 Khái niệm BĐS Theo điều 174 Bộ Luật Dân Sự Nước CHXHCN VN năm 2005 quy định: “BĐS là các tài sản không thể di dời được bao gồm: Đất đai; Nhà ở, công trình xây dựng gắn liền với đất đai kể cả các tài sản gắn liền với nhà ở, công trình xây dựng đó; Các tài sản khác gắn liền với đất; Các tài sản khác do pháp. .. có dư tiền vốn hoặc năng lực tín dụng vào lĩnh vực BĐS, mặc dù đó không phải là ngành nghề kinh doanh chính Tiềm năng tăng trưởng của thị trường này cũng là yếu tố hấp dẫn nhiều NĐT tài chính với cổ phiếu của nhóm DN BĐS 1.3 KÊNH HUY ĐỘNG VỐN TRUYỀN THỐNG TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BĐS 1.3.1 Nguồn vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu là nguồn vốn tự có của các cá nhân, DN, tổ chức … trong kinh doanh BĐS CĐT... biến BĐS là loại tài sản có tính ảnh hưởng rất lớn giữa các BĐS liền kề và có tác động ảnh hưởng mạnh đến các hoạt động kinh tế xã hội có liên quan Do vậy, khi đầu tư xây dựng các dự án BĐS phải tính đến yếu tố ảnh hưởng đến các công trình khác, khi đánh giá BĐS phải tính đến khả năng ảnh hưởng khi có các công trình BĐS khác sẽ ra đời Chính vì sự ảnh hưởng của BĐS đến các hoạt động kinh tế xã hội nên... những phương pháp huy động vốn phù hợp cho hoạt động kinh doanh BĐS của DN 3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Thị trường BĐS là một thị trường rất rộng lớn, hơn nữa các vấn đề của thị trường BĐS diễn biến rất đa dạng và phức tạp nhất là trong điều kiện nền kinh tế thị trường như hiện nay Vì vậy, đề tài chỉ tập trung nghiên cứu những khía cạnh về pháp luật BĐS, các phương pháp huy động vốn của các DN... BĐS” cho dễ hiểu, dễ phân biệt và phù hợp với việc huy động vốn phát triển dự án BĐS 1.3.3 Huy động vốn từ nước ngoài Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là hình thức đầu tư dài hạn của cá nhân hay công ty nước này vào nước khác bằng cách thiết lập cơ sở sản xuất, kinh doanh Cá nhân hay công ty nước ngoài đó sẽ nắm quyền quản lý cơ sở sản xuất kinh doanh này Bảng 1.7: Ưu và nhược điểm khi sử dụng vốn . DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM NGUYỄN THỊ NGỌC LAN GIẢI PHÁP TẠO NGUỒN VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN TỪ NĂM 2011 ĐẾN NĂM 2015 Chuyên Ngành: Kinh tế Tài. huy động vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS tại VN. Chương 3: Giải pháp tạo nguồn vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS tại VN. 4 CHƯƠNG 1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÁC KÊNH HUY ĐỘNG VỐN TRONG HOẠT ĐỘNG. học kinh nghiệm về huy động vốn trong hoạt động kinh doanh BĐS cho VN từ những kinh nghiệm về huy động vốn của một số nước trên thế giới. Từ đó, 3 xây dựng những phương pháp huy động vốn